Лекции по "Статистике"

Фундаментальные факторы представляют собой ключевые макроэкономические показатели состояния национальной экономики, действующие в среднесрочной перспективе и влияющие на участников валютного рынка и уровень валютного курса.

Технический анализ представляет собой общепринятый подход к изучению рынка, имеющий целью прогнозирование движения валютного курса. Технический анализ основывается на предположении, что рынок обладает памятью, а потому на будущее движение курса оказывают большое влияние наблюдаемые закономерности его прошлого поведения. Технический анализ использует методы графического исследования и анализа, базирующиеся на математических и статистических принципах.

Основными целями технического анализа являются

1) оценка текущего направления динамики цены(тренд). При этом возможны следующие варианты:

а) «бычий» тренд — движение цены вверх. Определение «бычий» возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на рогах цену;

б) «медвежий» тренд - движение цены вниз. В данной ситуации медведь, как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху вниз;

в) боковой тренд — при этом выявить определенное направление движения цены нельзя. Обычно такое движение называют «флэт» (flat) или «уипсоу» (whipsaw);

2) оценка срока и периода действия данного направления. При этом возможны следующие ситуации:

а) тренд краткосрочного действия;

б) тренд долгосрочного действия;

в) начало тренда;

г) завершение тренда;

3) оценка амплитуды колебания цены в действующем направлении (отклонение от текущих котировок).При этом возможны следующие ситуации:

а) слабое изменение курса;

б) сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1 % за сутки или более чем 0,3%

за календарный час).

Определив эти три составляющие динамики цены, можно с определенной долей уверенности покупать или  продавать валюту.

 

 

86МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДЕКСЫ  ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Все фундаментальные факторы  оцениваются с двух позиций:

1) с точки зрения влияния на официальную учетную ставку;

2) с точки зрения состояния национальной экономики страны.

При проведении фундаментального анализа валютного рынка выделяют четыре группы факторов, которые оказывают непосредственное влияние на поведение валютного курса:

1) экономические;

2) политические;

3) слухи и ожидания;

4) форс-мажор.

Экономическая группа факторов и ее влияние на рынок валют основываются на утверждении, что любая валюта является производной от экономического развития страны и ее стоимость может регулироваться при помощи определенных экономических мер.

Экономическую группу факторов влияния на рынок можно разбить на следующие составляющие:

1) данные об экономическом развитии страны:

2) торговые переговоры.

3) заседания центральных банков;

4) любые изменения денежно-кредитной политики;

5) заседания «Большой семерки», экономических или торговых союзов;

6) выступления глав центральных банков, глав правительств, видных экономистов по поводу ситуации на рынке валют, изменения экономической политики, экономической ситуации в стране или их прогнозы;

7) интервенции;

8) сопредельные рынки;

9) спекуляции.

Данные об экономическом развитии страны представляют собой показатели, тем или иным образом влияющие на ситуацию на рынке. Эти показатели классифицируются следующим образом:

1) к первой группе показателей относятся соотношение между основными статьями платежного баланса, отражающего обмен товарами, услугами, деньгами населения, ввоз-вывоз капитала;

2) ко второй группе показателей относятся денежная масса в обращении, размеры наличной и кредитной эмиссии, кредитов зарубежных стран и МВФ;

3) к третьей группе показателей относятся ставки доходности финансовых операций и финансовых инструментов;

41 четвертая группа показателей связана с дефицитом госбюджета, вызывающим наличную и кредитную эмиссии;

5) к пятой группе показателей относится размер валового внутреннего продукта или другой макроэкономический показатель, который трактуется в статистическом анализе валютных курсов как факторный признак.

Для успешного прогнозирования  валютных курсов ИРООХОДИМО опираться на анализ индикаторов экономического развития США

Индикаторы экономического развития США классифицируются следующим образом:

1) по степени влияния на валютный курс;

2) по сфере деятельности.

По первому признаку выделяют индикаторы, оказывающие на рынок:

1) значительное влияние;

2) незначительное влияние;

3) слабое влияние.

К индикаторам, оказывающим значительное влияние на валютный рынок, относят:

1) GDP-Gross domestic product (ВВП);

2) Durable goods orders (Заказы на товары длительного пользования);

3) Housing starts (строительство новых домов);

4) Import prices (цены на импорт);

5) Industrial production (промышленное производство);

6) International trade (Trade balance).

По второму признаку выделяют индикаторы:

1. экономического развития;
2. развития промышленного производства;
3. процесса инфляции;
4. торгового баланса;
5. рынка труда.

87. СТАТИСТИКА ЦЕННЫХ  БУМАГ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценной бумагой называется документ, на основании уставленной формы и обязательных реквизитов удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при ее предъявлении.

Предмет статистики ценных бумаг - это количественные характеристики массовых процессов движения ценных бумаг как финансовых продуктов деятельности эмитентов, инвесторов, финансовых и информационных посредников, ведущих операции на рынке ценных бумаг, а также внебиржевых рынков ценных бумаг в целом

Основными задачами статистики ценных бумаг являются:

1) сбор и раскрытие информации о ценных бумагах как инвестиционном товаре, создание объективных представлений об их риске, доходности и ликвидности в качестве основы принятия инвестиционных решений,

2) создание информационной базы и статистический анализ деятельности эмитентов, инвесторов, финансовых и информационных посредников, действующих на фондовом рынке, в качестве основы разработки стратегий участниками рынка и политики по его регулированию и развитию государственными органами;

3) формирование информационного обеспечения для статистического анализа и управления социально-экономическими процессами в той мере, в какой они отражаются или формируются на рынке ценных бумаг;

4) разработка и совершенствование методологии сбора и анализа статистической информации о ценных бумагах и участниках фондового рынка .

Источниками статистической информации в статистике ценных бумаг являются:

1) проспекты эмиссии, ежеквартальная отчетность эмитентов по ценным бумагам, финансовая и другая отчетность, направляемая в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг;

2) статистические наблюдения и отчетность фондовых бирж;

статистические наблюдения и отчетность организованных систем внебиржевого оборота;

4) отчетность финансовых органов и центральных банков о состоянии государственного долга, статистические публикации комиссий по ценным бумагам или иных государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг;

5) статистические публикации ассоциаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и институциональных инвесторов;

6) публикации рейтинговых агентств;

7) статистические публикации международных организаций и финансовых институтов

К основным ценным бумагам, обращающимся на фондовом рынке, относятся:

1) государственные и муниципальные долговые обязательства, которые являются наименее рискованными, но и наименее доходными. Эти обязательства выпускаются в виде облигаций или казначейских обязательств;

2) облигации, выпускаемые на определенный срок, по истечении которого они выкупаются у владельцев по номинальной стоимости. В течение этого срока владельцы облигаций имеют право на фиксированный доход Эмитентами облигаций могут быть государство, муниципалитет, корпорация

3) акция по сравнению с облигацией — это более доходный, но и более рискованный вид инв.Различают обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенные акции удостоверяют права собственности держателей на часть фирмы гарантируют участие в распределении доходов фирмы, дают право голоса на собрании акционеров и возможности ознакомления с бухгалтерским учетом фирмы и списком адресов других акционеров Привилегированные акции дают право на получение дивидендов после получения доходов владельцами облигаций, но не до получения дивидендов держателями обыкновенных акций;

4) вексель - это письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное право получения при наступлении срока уплаты оговоренной в нем денежной суммы выдавшим его лицом

88.СТАТИСТИКА КУРСОВ  ЦЕННЫХ БУМАГ. СТАТИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Основными ценовыми показателями статистики ценных бумаг являются:

1) номинальная цена (номинальная стоимость)цена, указанная на ценной бумаге или объявленная цена;

2) цена первичного рынка (эмиссионная цена) — цена размещения на первичном рынке,

3) цена отсечения — это цена продажи ценной бумаги, которая устанавливается эмитентом в ходе «голландского аукциона», по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок;

4) цена вторичного рынка (рыночная цена) — цена ценной бумаги, которая устанавливается рынком Основной формой организации торгов на фондовой бирже является аукцион;

5) цена погашения - данный вид цен существует для облигаций. По цене погашения облигация по истечении срока выкупается у инвестора;

6) цена исполнения-цена, по которой исполняется сделка по данной ценной бумаге;

7) цена открытия - цена исполнения первой сделки при открытии торговой сессии на бирже;

8) цена закрытия — цена исполнения последней сделки при закрытии торговой сессии на бирже;

9) цена спроса- максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку какой-либо ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион;

10) цена предложения — минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион.

В составе статистики деятельности участников рынка ценных бума! выделяются следующие разделы:

1) статистика эмитентов;

2) статистика инвесторов;

3) статистика профессиональных  участников рынка ценных бумаг

Показатели статистики эмитентов:

1) капитализация компании (суммарная стоимость всех акций эмитента, находящихся в обращении);

2) объем и структура привлеченных денежных ресурсов по видам ценных бумаг и инвесторам.

3) структура собственности эмитента;

 

4) стоимость привлеченного капитала;

5)объем и структура эмиссии по видам ценных бумаг;

6)эмиссионная цена и цена размещения;

7)показатели, характеризующие финансово-хозяйственное положение эмитента (операционные результаты, прибыльность и покрытие прибылью процентных и рентных платежей).

В статистике эмитентов в отдельную группу выделяются показатели, характеризующие инвестиции:

1) объем и структура активов (по видам ценных бумаг, отраслям, регионам, ценным бумагам с плавающей и фиксированной ставкой) по собственности на активы (собственные, находящиеся в доверительном управлении и т.д.);

2) чистая стоимость активов;

3) стоимость одного пая;

4)инвестиционное качество активов.

В статистике инвесторов используются те же показатели финансово-хозяйственного положения, что и в статистике эмитентов, однако они определенным образом изменяются в зависимости от того, является ли инвестор промышленным предприятием или финансовым посредником.

Показатели статистики профессиональных участников рынка  ценных бумаг:

1) объем и структура активов;

2) ценности на забалансовых счетах;

3) объем и структура привлеченных ресурсов;

4) объем и структура акционерного капитала;

5) объем и структура операционных доходов,

6) изменение курса и доходность собственных ценных бумаг;

7) организационная структура профессионального участника;

8) количественная и стоимостная характеристика операций на рынке ценных бумаг

89.СТАТИСТИКА КАЧЕСТВА  ЦЕННЫХ БУМАГ.ОЦЕНКА И ПОКАЗАТЕЛИ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ

В статистике качества ценных бумаг  выделяются четыре направления:

1) характеристика инвестиционной привлекательности ценных бумаг;

2) оценка уровня риска, лежащего на конкретных ценных бумагах;

3) оценка величины ликвидности ценных бумаг;

4) оценка степени риска переоцененности или недооцененности ценных бумаг на рынке

Качество ценных бумаг определяется с помощью следующих методов:

1) рейтинга ценных бумаг;

2) расчета стандартных в международной практике показателей качества ценных бумаг;

3) оценки ликвидности ценных бумаг

Каждое рейтинговое агентство оценивает кредитные риски двух классов ценных бумаг:

1) ценные бумаги инвестиционного качества;

2) спекулятивные ценные бумаги

В отчетах рейтинговых агентств публикуется статистика рейтинговых оценок по следующим разделам:

1)по видам ценных бумаг;

2)по отраслям:

3)по регионам.

4)по крупнейшим эмитентам;

5)по изменению структуры рейтинговых оценок

6)по реализации кредитного риска.

К международным показателям качества ценных бумаг относятся:

1) коэффициент цена/прибыль (Р/Е) — это отношение рыночной цены акции к прибыли, приходящейся на одну акцию;

2) коэффициент прибыль на акцию (EPS) — это отношение прибыли после уплаты налогов, процентов и дивидендов по привилегированным акциям к количеству обыкновенных акций компании;

3) коэффициент цена / выручка от реализации (Р / S) — это отношение рыночной цены акции к выручке от реализации, приходящейся на одну акцию;

4) доходность по дивидендам — это отношение годового дивиденда, приходящегося на одну акцию по средней рыночной цене акции;

 К статистическим показателям ликвидности ценных бумаг относятся:

1) количество заявок на покупку и продажу, количество сделок, совершенных с данной ценной бумагой;