Венчурный бизнес

ФГБОУ ВПО «Оренбургский  государственный аграрный университет»

 

 

Кафедра организации  производства

и моделирования экономических  систем

 

 

 

 

 

Реферат

по дисциплине «Предпринимательство в АПК» на тему:

«Венчурный бизнес в России»

 

 

 

 

Выполнила:

студентка 43 группы

экономического факультета

отделения бух.учета, анализа  и аудита

Яцких Т.И.

Проверила:

Малимонова А.В.

 

 

 

 

 

Оренбург, 2013 г.

Содержание

 

Введение…………………….………………………………….....……………….3

Венчурное предпринимательство  в России……………………………………..4

Факторы активизации венчурного предпринимательства в России..................7

Список использованной литературы…………………………………….……..13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Венчурный бизнес, как  правило, трактуется как рисковый бизнес. Это одна из форм технологических нововведений. Венчурный бизнес характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и в первую очередь в высокотехнологических областях, где получение эффекта не гарантировано и имеется значительная доля риска.

Под венчурной фирмой понимается обычно коммерческая научно-техническая фирма, занятая разработкой и внедрением новых и новейших технологий и продукции с неопределенным заранее доходом, то есть с рискованным вкладом капитала.

Надо отметить, что  малые предприятия играют важную роль в развитии инновационного предпринимательства. В свою очередь венчурный бизнес имеет ряд преимуществ перед другими формами организации инновационного предпринимательства в малом бизнесе: высокая гибкость, динамизм и др.

Венчурное предпринимательство  базируется на принципах разделения и распределения   риска.   Оно   позволяет   авторам   идей,   не   имеющим   в достаточном объеме собственных средств, реализовать эти идеи.

Венчурный бизнес зародился  и получил широкое развитие в  США. В США разработана и действует комплексная программа государственной помощи малому инновационному бизнесу. Она включает в себя прямое финансирование малых предприятий из федерального бюджета, систему контрактного финансирования этих предприятий министерствами и ведомствами, благоприятное налоговое законодательство и амортизационный климат. Суть венчурного бизнеса в США состоит в том, что инновационные фирмы реализуют свои идеи с помощью средств, предоставляемых инвесторами в обмен на приобретение по льготной цене акций создаваемых компаний.

 

Венчурное предпринимательство  в России

 

В современных условиях в России имеются все необходимые  предпосылки для развития венчурного предпринимательства. Прежде всего, это наличие развитого рынка ценных бумаг. Далее – все возрастающее проникновение зарубежных фирм на российский рынок интеллектуальной собственности. Причем это проникновение носит не только характер прямой экспансии, но и форму инвестирования в отечественные инновационные проекты. Одной из предпосылок является скрытая приватизация государственной интеллектуальной собственности, когда сотрудники государственных предприятий и научно-исследовательских организаций переходит в малый инновационный бизнес.

Наконец, надо отметить определенный интерес, который проявляют российские предприниматели к нововведениям, не требующих значительных инвестиций.

Все это свидетельствует  о том, что венчурное предпринимательство, находящееся в нашей стране лишь в самой начальной стадии, имеет значительную перспективу роста и может сыграть роль катализатора дальнейшего развития инновационного малого бизнеса.

Однако неразвитость деловой инфраструктуры в России в сочетании с информационной непроницаемостью и пережитками многолетней изоляции страны от остального мира в сознании многих предпринимателей мешают увидеть, что в России сегодня уже работает новая финансовая индустрия — венчурный капитал.

"Венчурный" или "рисковый" капитал — малопонятный для подавляющего большинства россиян феномен. Его путают с банковским кредитованием или благотворительностью.

Между тем, российский (по месту деятельности, а не происхождению) венчурный бизнес существует уже более трех лет.

Название "венчурный" происходит от английского "venture" — "рискованное предприятие или начинание". Сам термин "рисковый" подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент авантюризма. И это на самом деле так. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия.

Согласно В. Далю, "предпринимать  — затевать, решаться исполнить  какое-либо новое дело, приступать к совершению чего-либо значительного". Ясно, что любое предприятие связано с определенным риском неудачи. Поэтому перевод "venture", как "рискованное предприятие" является в значительной мере тавтологией без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами — физическими или юридическими лицам. Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляется в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочный по западным меркам, на срок от 3 до 7 лет.

На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Венчурный инвестор, как  правило, не стремится приобрести контрольный  пакет акций компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И в этом его коренное отличие от "стратегического инвестора" или "партнера". Последний зачастую изначально  желает установить контроль над компанией, интересующей его по тем или иным соображениям.

Цель венчурного капиталиста  иная. Приобретая пакет акций или  долю, меньшую, чем контрольный пакет инвестор рассчитывает, что менеджмент компании будет использовать его деньги в качестве финансового рычага для того, чтобы обеспечить более быстрый рост и развитие своего бизнеса. Ни инвестор, ни его представители не берут на себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового и пр.), за исключением финансового. Все перечисленные риски несет на себе компания и её менеджеры.

При этом еще одним  предпочтением венчурного инвестора  является принадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имей у себя контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если стоимость в течение 5—7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, то риски инвестиций обеих сторон оказываются оправданными, и все получают соответствующее вознаграждение. Если же компания не оправдывает ожидание венчурного капиталиста, то он может полностью потерять свои деньги (в том случае, когда компания объявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли. Прибыль венчурного капиталиста возникает лишь тогда, когда через 5—7 лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов, а предпочитают всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес.

Сам процесс продажи  в венчурном бизнесе также  имеет свое название — "выход".

Период пребывания венчурного инвестора в компании носит наименование "совместного проживания".

Разделение совместных рисков между венчурным инвестором и предпринимателем, длительный период "совместного проживания" и открытое декларирование обеими сторонами своих целей на самом начальном этапе общей работы — слагаемые вполне вероятного, но не автоматического успеха. Однако именно такой подход представляет собой основное отличие венчурного инвестирования от банковского кредитования или стратегического партнерства.

 

Факторы активизации  венчурного предпринимательства в  России

 

Как известно, для развития венчурного предпринимательства нужны три экономические составляющие – свободный капитал, среда, в которой функционирует бизнес и которая должна быть привлекательная для инвестиций, и приемлемая доходность самих инвестиций.

Что касается свободного капитала или источников инвестирования для венчурных предприятий, то к  основным долгосрочным источникам, из которых формируется венчурный капитал, традиционно относятся: правительственные и международные организации, организации, специализирующиеся на инвестициях, пенсионные и страховые фонды и частные инвесторы. Вторая группа – коммерческие банки, рынок ценных бумаг и т. д. Третья группа – это зарубежные, чаще государственные деньги, которые, как правило, направляются на работу с крупным бизнесом или на реструктуризацию долгов.

По инициативе ЕББР в 1994 г. в России стали создаваться  первые венчурные фонды. 10 региональных венчурных фондов образовали Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования. Если более детально разобраться в структуре венчурных фондов, работающих на территории РФ, то можно заметить, что в них отсутствует национальный российский капитал, тогда как в развитых странах доля национального капитала в подобных фондах превышает 50%. При этом все фонды, работающие в России, зарегистрированы за рубежом и финансируются исключительно иностранным капиталом, что представляет собой уникальное явление в мировой практике. Российским пенсионным и страховым компаниям (на Западе они являются одними из основных источников долгосрочного венчурного капитала) запрещено инвестировать в рисковые проекты, но зато разрешается инвестировать в государственные ценные бумаги.

Среди основных факторов, способствующих активизации венчурной инновационной деятельности, необходимо выделить следующие:

1) разработка системы  законодательных и нормативных  актов, регулирующих венчурную инновационную деятельность;

2) развитие институтов  финансовой поддержки венчурной инновационной деятельности;

3) создание инфраструктуры инновационной деятельности (информационное обеспечение; системы связи; финансовые, экономические, правовые консультационные услуги; консультирование в области маркетинга и рекламы);

4) решение вопросов  стандартизации и управления  качеством продукта;

5) развитие международного научно-технического сотрудничества.

Если рассматривать  законодательную базу, регулирующую инновационную деятельность, то необходимо отметить, что сегодня не существует специального законодательства, посвященного венчурному предпринимательству. Не существует и системы законодательных актов, способствующих ее активизации. Правовая незащищенность инновационного бизнеса, деятельность которого связана с большими рисками, делает инновационную сферу непривлекательной для российских и зарубежных инвесторов.

Было принято пять законов: 1) патентный закон; 2) закон о товарных знаках; 3) закон о правовой охране программ для ЭВМ и баз данных; 4) закон о правовой охране топологий интегральных схем и 5) закон об авторском праве и смежных правах.

Несомненно, что принятием  перечисленных законов был продемонстрирован важнейший шаг в сторону создания системы правового обеспечения инновационной деятельности в целом.

Законодательно был установлен ряд налоговых и иных льгот, направленных на стимулирование инноваций. На практике, оказывается, что на фоне общих высоких налоговых ставок этот рычаг макроэкономического воздействия на инновационную и инвестиционную активность не работает. Высокие налоги выступают в качестве трудно преодолимого барьера для притока частных инвестиций и инвестиций государственных промышленных предприятий в инновационную сферу.

Вторым из перечисленных факторов, оказывающих влияние на развитие венчурной деятельности в России, являются институты финансовой поддержки. К ним относятся:

• инновационные коммерческие банки;
• инновационные фонды, формируемые на различных уровнях;
• другие финансовые структуры.

В настоящее время  в России действует большое количество инновационных коммерческих банков. Участвовать в венчурной инновационной деятельности банк может несколькими путями:

1. Предоставляя кредиты для финансирования венчурных инновационных проектов.

2. Участвуя в организации венчурного инновационного фонда, являясь источником формирования его финансовых средств.

3. Непосредственно самому  инвестировать финансовые средства  в венчурные инновационные проекты, в полном объеме или частично. Банк берет на себя весь риск, связанный с реализацией инновационного проекта, но также получает право полностью или частично распоряжаться результатами исследований или разработок.

4. Предоставляя своим  клиентам комплекс организационно-экономических  услуг по инжиниринговому сопровождению процессов создания, организации выпуска и потребления продукции, включая оценку риска, определение стоимости, оценку научно-технического уровня новшества и его конкурентоспособности и др.

На данный момент крупными коммерческими банками в России накоплен серьезный финансовый потенциал, который при создании благоприятной обстановки в стране они готовы вложить в инновационную сферу. Поэтому степень участия коммерческих банков в инновационной деятельности во многом зависит от политики, проводимой правительством.