Оценка стоимости не матетиальных активов

На сведущем этапе рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем  расчета процентных отчислений от прогнозируемого  объема продаж.

На пятом – из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные  с обеспечением патента или лицензии.

На шестом – рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.

На седьмом - определяется сумма  текущих стоимостей потоков прибыли  от выплат по роялти.

Формула стоимости патента или  лицензии на базе роялти имеет следующий  вид:

 

Р_E = S^I=T V_i * R_i* Z_i * K_{¶ ,} где

 

V_i – объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году (шт., кг, м³);

R_i – размер роялти в i-м году, усл.ед.;

Z_i – продажная цена продукции по лицензии в i-ом году, усл.ед.;

T – срок действия лицензионного договора, лет;

i – порядковый номер рассматриваемого периода действия лицензионного договора;

K_¶ - коэффициент дисконтирования.

Метод дробления  прибыли применяется при оценке лицензии.

Этим методом  стоимость лицензии определяется как  доля лицензиара в дополнительной прибыли полученной в результате применения ОИС право на использование, которого передается при заключении лицензионного договора.

 

Р_лиц = S^I=T (Пр1 – Пр2)_i * V_i * Д_л-р * K_{д, ,} где

 

Р_лиц - стоимость лицензии,

S^I=T (Пр1 – Пр2)_i - дополнительная прибыль на единицу продукции,

^I=1

V_i - объем продаж в физических единицах,

Д_л-р - доля лицензиара,

K_д - фактор текущей стоимости,

T - количество прогнозных лет.

В мировой  практике при заключении лицензионных договоров доля лицензиара устанавливается  в пределах от 10 – 30%.

Для определения  доли лицензиара учитывают пять ценообразующих факторов:

1. Показатель территории.
2. Показатель объема прав по лицензии.
3. Показатель правовой охраны.
4. Показатель патентной чистоты
5. Показатель объема передаваемой документации.

Метод преимущества в прибылях часто применяется  при оценке стоимости изобретений.

Стоимость изобретения  определяется тем преимуществом  в прибыли, которое ожидается  получить от их использования. Под преимуществом  в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым  объектом интеллектуальной собственности. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель  получает от реализации продукции без  использования изобретения. Это  ежегодное преимущество в прибыли  дисконтируется с учетом предполагаемого  периода его получения.

Таким образом стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:

 

Р_лиц = S^I=T (Пр1 – Пр2)_i * V_i * K_{д, ,} где

 

Р_лиц - стоимость лицензии,

 

S^I=T (Пр1 – Пр2)_i

 

V_i - объем продаж в физических единицах,

K_д - фактор текущей стоимости,

T - количество прогнозных лет.

Для расчета дополнительной прибыли  в рамках данного метода может  быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).

Метод оценки стоимости ОИС через  коэффициент долевого участия используется только для оценки изобретений и  полезных моделей. Разработана данная методика «Роспатентом».

При производстве продукции может  использоваться как одно изобретение, так несколько.

В первом варианте базовая формула:

 

П_ои = П_общ. * К_ду, где

 

П_ои – прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение,

П_общ. – прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения.

К_ду – коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.

 

К_ду = К^'_{1 *} К^'_3* К^'₄, где

 

К^'₁ – коэффициент достижения результата,

К^'₃ – коэффициент сложности решенной технической задачи,

К^'₄ – коэффициент новизны.

Во втором варианте базовая формула:

 

П_ои = П _{всех изобретений.} * К_{ду оцениваемого изобретения}

П_{всех изобретений}= П_общ. * К_{ду всех изобретений}

К_{ду всех изобретений} = К^'_{1max *} К^'_{3 max *} К^'_{4 max}. (8)

 

т.е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов  всех оцениваемых изобретений.

 

 

2.2 Сравнительный подход

 

Сравнительный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и  продают активы аналогичного типа.

Рыночная  стоимость — это наиболее вероятная  цена, которой должен достичь нематериальный актив на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов. При этом должны соблюдаться следующие условия:

• мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер;
• обе стороны хорошо проинформированы, проконсультированы и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов;
• нематериальный актив был выставлен на продажу достаточное количество времени;
• оплата произведена в денежной форме;
• цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.

Это определение рыночной стоимости  полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в  принятом Госдумой РФ законе "Об оценочной  деятельности в Российской Федерации".

Данные по аналогичным сделкам  сравниваются с оцениваемыми объектами  нематериальных активов. Преимущества и недостатки оцениваемых активов  по сравнению с выбранными аналогами  учитываются посредством введения соответствующих поправок.

Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта  существуют значительные ограничения  на применение рыночного подхода  при оценке нематериальных активов.

Комбинированный метод сочетает в  себе как методы доходного, так и  затратного подходов и используются преимущественно для оценки объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал предприятия.

Базовая формула:

 

С_оис = [(З_р +З_по+ З_м) * (1 + Ретабельность/100) * К_мс * К_тэз * А_r *роялти] * R_риски

 

где

С_оис – стоимость объекта интеллектуальной собственности, ден. ед.;

З_р - приведенные затраты на разработку, ден. ед;

З_по - приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;

З_м - приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;

К_мс - коэффициент морального старения;

К_тэз - коэффициент технико – экономической значимости;

А_r - приведенная величина в выручке от реализации продукции, произведенной с помощью объекта интеллектуальной собственности в рамках прогнозного периода;

R_риски – коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения лицензионной технологии.

 

2.3 Затратный подход

 

Методы затратного подхода играют вспомогательную роль.

Методом стоимости создания рассчитывается остаточная стоимость нематериального  актива.

Основные этапы метода стоимости  создания:

1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериальных актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие.

При приобретении и использовании  нематериального актива необходимо учитывать затраты на приобретение имущественных прав, на освоение в производстве товаров с использованием нематериального актива, на маркетинг.

При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать затраты на поисковые  работы и разработку темы, на создание экспериментальных образцов, на услуги сторонних организаций, на уплату патентных  пошлин, на создание конструкторско-технической  документации, технологической, проектной  документации, на составление и утверждение  отчета.

Сумма всех затрат, связанных с  созданием и охраной нематериального  актива (З_с) вычисляется по сведущей формуле:

 

З_с = S[(З_pi + З_noi +З_m ) *(1 +P/100)*К_¶], где

 

З_p – стоимость разработки нематериального актива, ден. ед.,

З_no – затраты на правовую охрану объекта, ден. ед.,

З_m – затраты на маркетинг, ден. ед.,

P – рентабельность, %,

К_¶ - коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени,

i – порядковый номер рассматриваемого года действия.

В свою очередь затраты на разработку рассчитываются по формуле:

 

З_р = З_нир + З_ктд, где

 

З_нир – затраты на проведение НИР, ден. ед.,

З_ктд – затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и/или проектной документации, связанные с созданием объекта, ден.ед.

 

З_нир = З_п + З_ти + З_э + З_и + З_о + З_др+ З_со, где

З_п - затраты на поисковые работы, ден.ед.,

З_ти – затраты на проведение теоретических исследований, ден. ед.,

З_э – затраты на проведение экспериментов, ден. ед.,

З_и - затраты на составление, рассмотрение и утверждение отчета, ден. ед.,

З_о - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,

З_др - другие затраты, ден. ед.,

З_со – затраты на оплату услуг сторонних организаций, ден. ед.

 

З_ктд = З_эп + З_тп + З_рп + З_р + З_и + З_ан + З_д , где

 

З_эп - затраты на выполнение эскизного проекта, ден.ед.,

З_тп - затраты на выполнение технического проекта, ден. ед.,

З_рп - затраты на выполнение рабочего проекта, ден. ед.,

З_р – затраты на выполнение расчетов, ден. ед.,

З_и - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,

З_ан - затраты на проведение авторского надзора, ден. ед.,

З_д - затраты на дизайн, ден. ед.

На втором этапе определяется величина коэффициента, учитывающего степень  морального старения нематериального  актива.

 

К_мс - = 1- Т_д/Т_н, где

 

Т_д – номинальный срок действия охранного документа,

Т_н – срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год.

На третьем этапе рассчитывается остаточная стоимость нематериального  актива с учетом коэффициента технико-экономической  значимости, коэффициента морального старения.

 

С_о = З_с * К_мс * К_т

 

К_т – коэффициент технико-экономической значимости (определяется только для изобретений и полезных моделей).

Значение коэффициента технико-экономической  значимости рекомендуется брать  из «Методических рекомендаций по оценке стоимости и учету ОИС в  составе нематериальных активов».

Метод выигрыша в себестоимости. Стоимость  объекта нематериального актива составляет экономию на затратах в  результате его использования. При  расчете стоимости данным методом  необходимо учитывать фактор текущей  стоимости аннуитета.

 

3. Определение стоимости объекта  интеллектуальной собственности

 

Оценка  выполнена на примере пакета объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал вновь создаваемой  он-лайн трейдинговой компании ООО «КРОМ».

Цель  оценки: определение инвестиционной стоимости объекта оценки, так  как при оценке имущественных  прав на пакет ОИС, вносимых в уставной капитал акционерного общества, используется инвестиционная стоимость, поскольку  назначением данного пакета ОИС  является запуск инвестиционного проекта  по созданию нового коммерческого предприятия  по оказанию он-лайн трейдинговых услуг.

Использование данного пакета ОИС обеспечит  предоставление корпоративным и  частным клиентам в России полного  спектра услуг по торговле ценными  бумагами на мировых и российских фондовых рынках в режиме он-лайн.

Перечень объектов, составляющих оцениваемый  пакет ОИС:

1. бизнес-план «Создание и развитие в Российской Федерации проекта он-лайн-трейдинга посредством использования сети Интернет с доступом на зарубежные биржи» (в печатном и электронном виде);
2. обучающие материалы (программы, методики) для трейдеров различного уровня (в печатном и электронном виде);
3. концепция и техническое задание на разработку портала для продвижения бизнеса в сфере он-лайн-трейдинга через Интернет (в печатном и электронном виде);
4. база данных «Информационные и аналитические материалы и ресурсы по он-лайн трейдингу» (в печатном и электронном виде);
5. клиентская база - списки клиентов, которые высказали желание сотрудничать и получать услуги (в печатном и электронном виде).

 

 

3.1 Выбор методов оценки

 

Технология  оценки объектов ИС бывает:

• договорная (например, при определении вклада в уставной капитал, когда учредители предприятия, без проведения каких-либо расчетов, договариваются между собой относительно стоимости ИС, образующей собой вклад);
• расчетная, или аналитическая (например, при оценке изобретения, когда искомая стоимость изобретения определяется расчетом по определенному алгоритму);
• экспертная (когда не работают или слишком дорого обходятся предыдущие технологии, например, при оценке многих объектов авторских прав).