Управління валютним ризиком

Миколаївський міжрегіональний інститут розвитку людини вищого навчального закладу  «Відкритий міжнародний університет  розвитку людини “ Україна ”»

Реферат на тему:

Управління  валютним ризиком

 

 

 

 

 

                               Виконала 

                                             Студентка 5 курсу

                                               Заочного відділення 

                                      Спеціальності:

                                                                         Менеджмент

                                                                         організації і адміністрування

 

                                                                       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                 Очаків 2014р.

  План

  1. Етапи й фізичні методи управління валютним ризиком.

 

    2. Методи  зниження валютного ризику.    

      3. Методи страхування від валютних ризиків

.

  1. Етапи й фізичні методи управління валютним ризиком.

Вимірювання і ідентифікація  ризику нині є тільки першим кроком управління ризиками й контролю над  ними банківський сектор. Банкіри  мають розглядати управління ризиками як логічний послідовність дій від  постановки проблеми до її дозволу. Ключові стадії процесу управління ризиками банківській секторі зводяться до чого:

1.   Ідентифікація і вимір чутливості банку до ризику. Керівництво має вирішити, які ризику небезпечні щодо різноманітних підрозділів банку, і навіть як вимірювати величину і рівень таких ризиків.

2.   Огляд оперативної політики кожного з підрозділів банку і повсякденного втілення цієї політики у життя визначення того, адекватно вона покриває кожен із чинників ризику. Керівництво банку має встановити, необхідні зміни у повсякденній діяльності чи стратегічних установок для боротьби з основними і найсерйознішими чинниками ризику кожного з підрозділів.

3.   Аналіз результатів заходів банку, які у сфери управління ризиками, і що випливають із них змін для короткострокових і частка довгострокових планів банку. Керівництво банку має вирішити, чи реакція бан

ку різні чинники  ризику поставленим цілям. Чи потрібно змінить план у тому, аби відбити  нову ситуацію, сформовану для банки  з погляду ризику?

4.   Аналіз результатів заходів і рішень у сфері управління ризиками під час і після закінчення кожного звітний період. Керівництво банку має знати, наскільки добре вонораспознавало чинники потенційного ризику і сприяло їх нейтралізації з погляду цілей, поставлених в короткострокових і частка довгострокових планах банку.¹

1. Пітер З. Роуз «Банківський  менеджмент» – Москва.: Річ, 1997

Валютні ризики зазвичай управляються у трилітрові банки  різними методами. Першим кроком до управління валютними ризиками всередині  структури банку є з'ясування лімітів на валютні операції. Приміром, дуже поширені такі види лімітів:

1. Ліміти на інші  держави (встановлюються максимально  можливі суми для операцій  на протягом дня з клієнтами,  іконтрпартнерами у сумі з  кожної конкретної країни).

2. Ліміти для операцій  зконтрпартнерами і клієнтами (встановлюється максимально можлива сума для операцій кожногоконтрпартнера, клієнта чи види клієнтів).

3. Ліміт інструментарію (встановлення обмежень за що  використовуються інструментам  і валютам з визначенням списку  можливих до торгівлі валют і інструментів торгівлі).

4. Встановлення лімітів  на день і кожного дилера (зазвичай  встановлюється розмір максимально  можливої відкритої позиції щодоторгуемим  іноземних валют, можливий частка  перенесення наступний день кожному  за конкретного ділера і кожної конкретної інструмента).

5. Ліміт збитків (встановлюється  максимально можливий розмір  збитків, після досягнення все  відкриті позиції повинні бути  закриті збитково). У деяких банках  такий ліміт встановлюється за  кожен робочого дня чи окремий період (зазвичай 1 місяць), у деяких банках він підрозділяється деякі види інструментів, а деяких банках може також встановлюватися на окремих дилерів.

Крім лімітів у світі  застосовуються такі

методи валютних ризиків:

- взаємний залік купівлі-продажу  валюти по активу і пасиву, так званий метод «>метчинг», де з допомогою відрахування надходження валюти з величини її відпливу закон надає банку можливість впливати з їхньої величину і відповідно за свої ризики;

- використання методу  «>неттинга», який залежить від максимальному зменшення кількості валютних операцій з допомогою їх укрупнення. З цією метою банки створюють підрозділи, які координують надходження заявок на купівлю-продаж іноземної валюти;

- придбання додаткової  інформації шляхом придбання  інформаційних продуктів, спеціалізованих фірм як реального часу які відбивають рух валютних курсів і останню інформацію;

- ретельне вивчення  і аналіз валютних ринків на  щоденної основі. ¹

 

 

    2. Методи зниження валютного ризику.    

 

 

     Ступінь  валютного ризику можна знизити, використовуючи два методу:

- правильний вибір  валютної ціни;

- регулювання валютну  позицію за контрактами.

Метод правильного  вибору валюти ціни

зовнішньоекономічного контракту полягає у встановленні ціни на контракті у такому валюті, зміна якої вигідне для цієї організації. Для експортера такий валютою буде «сильна» валюта, тобто. такий курс який зростає у протягом строку дії контракту. Для імпортера вигідна «слабка» валюта, курс якої знижується. Слід, проте, враховувати, що прогноз руху курсу валют у найкращому разі може бути з імовірністю трохи більше 70 %. З іншого боку, під час укладання контракту який завжди є вибрати валюту, оскільки інтереси партнерів із цього питання може бути протилежні, і, отже, обираючи сприятливу валюту доведеться поступитися по якомусь іншому пункту договору (ціна, кредит, забезпечення тощо.), але це який завжди можливо, й вигідно.          

Метод регулювання валютну  позицію по що укладаютьсявнешенекономическим контрактами можна використовувати господарюючими суб'єктами, котрі укладають дуже багато зовнішньоекономічних операцій із партнерами з різних країн. Зміст методу залежить від забезпеченні збалансованості структури грошових вимог, і зобов'язань по укладених контрактах, може бути досягнуто двома шляхами:

- за одночасного підписанні контрактів експорту і імпорт слід стежити, щоб ці контракти полягали у валюті і продовжити терміни платежів приблизно збігалися, у разі втрати від зміни курсу валют експорту компенсуються прибутком імпорту і навпаки.

- Якщо ж господарюючий суб'єкт спеціалізується одному вигляді зовнішньоекономічної діяльності, то доцільна диверсифікація валютної структури, тобто. висновок контрактів, із застосуванням різних валют, мають тенденції до протилежного зміни курсів.                 

 

1.Красивина Л. Н. “>Междуноародние валютно-кредитні і зав'язуванні фінансових відносин” - Москва: Фінанси і статистика, 1994    

 

 

    

3. Методи страхування від валютних ризиків.         

 Застосовуються два методу  страхування від валютних ризиків:

- валютні застереження;

- форвардні операції.          

Валютні застереження є спеціальновключаемие до тексту контракту умова, відповідно до яким сума платежу має бути переглянуто у тій пропорції, у якій відбудеться зміна валюти платежу стосовно валюті застереження.         

 Валютні застереження пов'язують  розміри належних платежів зі  змінами на валютних і товарних  ринках. Це найпоширеніший метод  страхування від валютних ризиків.          

 Валютні застереження бувають:  непрямими, прямими,мультивалютними.           

>Косвенная валютна  обмовка застосовується у тому випадку, коли товару зафіксовано у однією з найбільш поширених у міжнародних розрахунках валют (долар США, японська єна та інших.), а платіж передбачається інший грошової одиниці, зазвичай національної валюти. Текст такий застереження то, можливо приблизно наступним: “Ціна у доларах США, платіж у японській єни. Якщо курс долара до єни перед днем платежу зміниться проти курсом на день підписання контракту, то відповідно змінюються і товару з ...  

u> – це зобов'язання обох сторін (продавця та покупця), тобто. продавець зобов'язаний продати, а покупець зобов'язаний купити певну кількість валюти за встановленим курсу певного дня. Перевага форвардної операції виявляється у відсутності попередніх витрат і захист від несприятливого зміни курсу. Недоліком є потенційні втрати, пов'язані з ризиком упущеної вигоди.Форвардние операції як засіб страхування від валютних ризиків застосовуються і за проведенні відсоткового арбітражу з форвардним покриттям.

Відсотковий арбітраж – це угода, що сполучає у собі конверсійну (обмінну) і депозитарну операції з валютою, створені задля отримання прибутку рахунок різниці в відсоткових ставках різноманітні валютам. Відсотковий арбітраж має дві форми:

- без форвардного покриття

- з форвардним покриттям

Відсотковий арбітраж з  форвардним покриттям – це купівля  валюти за курсом з наступним розміщенням  їх у депозит і зворотної конверсією за курсом після закінчення терміну  депозиту. Ця форма відсоткового арбітражу  пов'язані з валютним ризиком.                

Відсотковий арбітраж з форвардним покриттям – це купівля валюти за курсом, приміщення їх у терміновий депозит і водночас продаж зафорвардному курсу. Ця форма відсоткового арбітражу не тягне у себе валютних ризиків.

v >Структурна балансування залежить від прагненні підтримати таку структуру активів і пасивів, що дозволить втрати від зміні валютного курсу прибутком, отриманої від рівня цього зміни в інших позиціях банку. У цьому використовується спосіб приведення у відповідність валютних стель, що відбивають доходи і. Інакше кажучи, щоразу, укладаючи контракт, який передбачає одержання або виплату іноземної валюти, підприємство чи банк повинні прагне вибрати ту валюту, яка допоможе їй закрити в цілому або частково вже наявні «відкриті» валютні позиції

(відкрита валютна  позиція – це розбіжність вимог,  і зобов'язань банку процесі  здійснення ним операцій із  іноземною валютою).

v Зміна терміну платежу є маніпулювання термінами здійснення розрахунків, що застосовується чекаючи різких змін курсів валюти ціни чи валюти платежу. До найуживаніших способів як і тактиці ставляться: дострокова оплата товарів та послуг (за очікуваної підвищенні курсу валюти, і платежу), і навпаки, затримка платежу (при очікуванні падіння курсу), прискорення чи уповільнення репатріації прибутків, погашення основний суми кредитів і відсотків і дивідендів. Регулювання одержувачем інвалютних коштів термінів конверсії виручки на національну валюту тощо. 

v >Параллельние позички є взаємне кредитування у національної валюти підприємствами і банками, розміщених у різних країнах. Обидві позички видаються однією і той самий період. Власне що така позички розглядаються як угодаспот з купівлею валюти за умовспот і одночасної продажем форвард, але сам період хеджування може бути тривалішим, чому це можливо над ринком форвардних угод.

>Дисконтирование платіжних  вимог щодо іноземній валюті  є різновидом дисконту векселів  і становить продаж права запитання  заборгованості іноземній валюті  замість негайної виплати банком  відповідної цифру національної (або інший іноземної) валюті. Такі операції називаються >форфетированием. На відміну відфакторингових операцій банк (у разі) набуває векселі у сумі і повний термін, беручи він все комерційних ризиків (зокрема й ризик неплатоспроможності) без права обороту (регресу) цих векселів на старого власника. Відмінність від традиційного обліку у тому, щофорфетирование застосовується зазвичай за поставок устаткування великі суми з тривалої розстрочкою платежу (від півроку до 5- років) і передбачає гарантію (аваль) банку.

v Валютна кошик є набір валют, взяті у певних пропорціях. Якщо така кошик використовують у ціляххеждирования, то неї підбираються валюти, курси які зазвичай «плавають» в протилежних напрямах взаємно врівноважуючи наслідки свого «плавання», роблячи сукупну вартість всієї «кошика» стабільнішої.

v >Самострахование застосовується підприємствами і банками незалежно і відомства паралельно іншим описаним вище методам хеджування. Воно у тому, щовеличена можливого збитку через зміну валютного курсу заздалегідь входить у ціну (якщоконьюктура ринку дозволяє це) і використовується для освіти страхового фонду ¹. 

 

У промислово розвинених країн спеціалізовані експертні  фірми займаються професійним консультуванням  інвесторів і експортерів. Пропонуючи свої рекомендації по оптимальному хеджуванню інвестицій й виконання вимог в іноземній валюті (коли, за показ такої термін, в валютах). З іншого боку, самі банки, маючи штатом аналітики й журналісти прогнозами руху курсів активно намагаються пропонувати послуги з комплексному управлінню клієнтськими ризиками. Процес хеджування надає значний вплив на попит над ринком термінових угод, здійснюючи тиск на курси певних видів валют, особливо у періоди важко прогнозованою тенденції розвитку з їх курсів.