Теоретические основы дивидендной политики организации

Текущая стоимость  активов. С точки зрения инвестиционного  дохода текущая стоимость активов, таким образом, является важным фактором для коллективных инвестиционных схем. Однако, как правило, чистая стоимость  активов важна для большинства других выпусков акций только в том смысле, что она указывает на границу, ниже которой не должна падать цена акции, и основу, которую промышленная компания может использовать как обеспечение под кредит. Действительно, если цена акции компании опускается почти до чистой стоимости ее активов, это может привести к тому, что другое предприятие захочет попытаться приобрести эту компанию только с целью ее ликвидации. Необходимо учесть, что многие частные инвесторы переоценивают значение текущей стоимости активов, считая, что именно она является истинной стоимостью компании. На большинстве рынков капитала это явно далеко от действительности.

Порядок выплаты  дивидендов по акциям акционерных обществ

1. Дивидендом  является часть чистой прибыли  акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами  пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.

2. Дивиденд может  выплачиваться ежеквартально, раз  в полгода или раз в год.

Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров общества в расчете на одну простую  акцию по итогам истекшего квартала (полугодия).

Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов по предложению Совета директоров общества.

Размер окончательного дивиденда не может быть больше рекомендованного Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров.

3. Фиксированный  дивиденд (либо его минимальная  величина) по привилегированным  акциям устанавливается обществом  при их выпуске.

При выплате  дивидендов в первую очередь выплачиваются  дивиденды по привилегированным акциям, затем дивиденды по простым акциям.

При наличии  прибыли, достаточной для выплаты  фиксированных дивидендов по привилегированным  акциям, общество не вправе отказать держателям указанных акций в выплате  дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов через суд.

Выплата дивидендов по привилегированным акциям обществом  в случае недостаточности прибыли  или убыточности общества возможна только за счет и в пределах специальных  фондов общества, созданных для этой цели. Расходование средств резервного фонда общества на эти цели не допускается.

4. Выплата дивидендов  по простым акциям не является  конкретным обязательством общества  перед акционерами. Общее собрание  акционеров и Совет директоров  общества в праве принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам того или иного периода и года в целом.

5. Выплата объявленных  общим собранием дивидендов является  обязательной для общества.

Акционеры вправе требовать выплаты объявленных  дивидендов от общества через суд. В  случае отказа общество должно быть объявлено  неплатежеспособным и подлежит ликвидации в установленном законодательством порядке.

6. В случае  выплаты акционерам излишних  дивидендов общество может зачесть  излишнюю выплату в счет предстоящих  платежей или предложить акционерам  вернуть ее на основании решения  общего собрания.

При этом общество не вправе принуждать акционеров к возврату переплаты дивидендов.

7. Совету директоров  и общему собранию акционеров  запрещается объявлять и выплачивать  дивиденды, если общество неплатежеспособно  либо может стать таковым после  выплаты дивидендов.

8. Если в годовом балансе общества имеются убытки, то Совет директоров или общее собрание акционеров не вправе объявлять и выплачивать дивиденды по акциям до тех пор, пока убытки не будут покрыты или не будет уменьшен Уставный капитал (фонд) общества.

9. Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были выпущены в обращение или находятся на балансе общества.

10. В случае оплаты акций  не полностью дивиденды выплачиваются  акционеру пропорционально оплаченной  стоимости акций, если иное  не определено уставом общества.

11. На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее, чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты.

12. По решению Совета  директоров или общего собрания  акционеров дивиденд может выплачиваться  акциями (капитализация прибыли), облигациями и товарами.

13. Дивиденды облагаются  налогом независимо от формы  выплаты их, в соответствии с  действующим налоговым законодательством.  В случае дивидендов товарами  величина дивиденда, исчисляемая  для налогообложения, определяется, исходя из фактических цен приобретения товаров.

14. Общество определяет  размер дивиденда без учета  налогов с него.

15. Акционерное общество  открытого типа публикует данные  о размере выплачиваемых дивидендов  в средствах массовой информации.

16. Дивиденд выплачивается  обществом или банком-агентом чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.

17. Если по поручению  клиента управление акциями осуществляется  инвестиционной фирмой, то дивиденды  выплачиваются держателю акций  за минусом вознаграждения инвестиционной  фирме, размер которого определяется в договоре с клиентом.

18. Акционерное общество, самостоятельно выплачивающее дивиденды,  или выплачивающий их банк-агент  выступают агентами государства  по сбору налогов у источников  и выплачивают дивиденды акционерам  за вычетом соответствующих налогов.

19. По невыплаченным и  неполученным дивидендам проценты  не начисляются. Акционер вправе  требовать выплаты неполученных  дивидендов независимо от срока  образования задолженности.

20. Дивиденд, не востребованный  владельцем или его законным правопреемником или наследником в установленные для истечения исковой давности сроки, перечисляется в федеральный бюджет.

21. Начисление дивидендов  от участия в обществе отражается  записью по дебету счета «Использование  прибыли» и кредиту счета «Расчеты с участниками».

22. Начисление дивидендов  от участия в акционерном обществе  работникам этого общества, являющимся  акционерами, проводится по дебету  счета «Использование прибыли»  и кредиту счета «Расчеты по  оплате труда».