Сущность, цели и принципы финансового менеджмента

• максимизация прибыли;
• достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
• увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков  (или владельцев) фирмы;
• повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

 Главной целью финансового  менеджмента является обеспечение  роста благосостояния собственников  предприятия в текущем и перспективном  периоде. Эта цель получает  конкретное выражение в обеспечении  максимизации рыночной стоимости  бизнеса (предприятия) и реализует  конечные финансовые интересы его владельца.

 По мнения Крейниной М.Н. «Финансовый менеджмент имеет цель не только определить все финансовые последствия тех или иных решений по вопросам работы предприятия и даже не только найти способы устранения или смягчения влияния на финансовое состояние отрицательных последствий. Еще одна важнейшая цель финансового менеджмента -определить ориентиры, на основе которых можно оценить, благоприятен ли для данного предприятия сложившийся уровень того или иного показателя, а затем решить, нуждается показать в росте, снижении или сохранении имеющегося уровня».

 Речь идет, прежде всего,  о показателях, которые традиционно  принято оценивать по нормальному  или рекомендуемому уровню, универсальному  для всех, или, в лучшем случае, - дифференцированному по отраслям. В первую очередь такими показателями являются коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости. По большинству из них существуют так называемые нормальные значения, имеющие рекомендательный характер. Значения, как правило, даются в определенном интервале. Однако практика показывает, что многие предприятия, у которых коэффициенты находятся за пределами, а иногда и далеко за пределами названных интервалов, находятся в благополучном финансовом состоянии, и наоборот, предприятие может иметь коэффициенты в пределах рекомендуемых уровней и одновременно тяжелое финансовое состояние.

 В ряде ситуации  финансовой менеджмент предполагает  выбор одного варианта решения  из возможных нескольких. Например, при необходимости увеличения источников финансирования - увеличивать либо собственные, либо заемные источники; при росте или падении выручки от продаж - выбор наиболее благоприятного для предприятия соотношения динамики цен и натурального объема продаж; при осуществлении инвестиций - выбор из нескольких критериев их эффективного самого важного в условиях данного предприятия и т. д.

 В конечном итоге  все эти цели ориентированы  на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

 Таким образом, цель  финансового менеджмента создание  необходимых условий для такого  движения финансовых и денежных  потоков, которое обеспечивало  бы бесперебойную и эффективную  деятельность предприятия. Именно  с этой целью осуществляется  управление активами и источниками  финансирования, финансовыми результатами  продаж и учетом уровня рисков, планирования динамики активов  и пассивов. Основа для принятия управленческих решений - глубокий финансовый анализ их оценка качества фактического финансового состояния предприятия.⁴

 В процессе реализации  своей главной цели финансовый  менеджмент направлен на реализацию следующих основных задач:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемного капитала, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.
2. Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели экономического и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.
3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов.
4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых ресурсов, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности. Максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их рисковых предпочтений.
5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Такая минимизация может быть обеспечена путем диверсификации видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.
6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.
7. Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности. Важнейшим условием обеспечения возможностей такого реинвестирования капитала выступает оптимизация уровня ликвидности как функционирующих активов, так и реализуемой предприятием инвестиционной программы в разрезе составляющих ее инвестиционных проектов.

 В задачи финансового  менеджмента входит нахождение  оптимального соотношения между  краткосрочными и долгосрочными  целями развития фирмы и принимаемыми  решениями в краткосрочном и  долгосрочном финансовом управлении.⁵

 Так, в краткосрочном  финансовом управлении, например, принимаются  решения о сочетании таких  целей, как увеличение прибыли  и повышение курсовой стоимости  акций, поскольку эти цели могут  противодействовать друг другу.  Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал  в развитие производства, несет  текущие убытки, рассчитывая на  получение высокой прибыли в  будущем, которая обеспечит рост  стоимости ее акций. С другой  стороны, фирма может воздерживаться  от инвестиций в обновление  основного капитала ради получения  высоких текущих прибылей, что  впоследствии отразится на конкурентоспособности  ее продукции и приведет к  снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости  ее акций и, следовательно,  к ухудшению положения на финансовом  рынке.

Задачей финансового менеджмента  является определение приоритетов  и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных  хозяйственных подразделений в  принятии инвестиционных проектов и  выборе источников их финансирования.

 Все рассмотренные  задачи финансового менеджмента  теснейшим образом взаимосвязаны,  хотя отдельные из них и  носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации  суммы прибыли при минимизации  уровня финансового риска; обеспечение  формирования достаточного объема финансовых ресурсов и постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития и т.п.). Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

 В конечном итоге  основная задача и цель финансового менеджмента -принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.

2. Основные принципы финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и  методов разработки и реализации управленческих решений, связанных  с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.⁶

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными  из которых являются:

• ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Соблюдая данный принцип, финансовый менеджер должен знать, что какими бы высокоэффективными с экономической точки зрения ни казались проекты управленческих решений в области финансового менеджмента в текущем периоде, они обязательно должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими направлениями его развития, разрушают экономическую базу формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.
• интегрированность с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент охватывает вопросы всех уровней управления. Он непосредственно связан с операционным, инновационным, стратегическим, инвестиционным, антикризисным менеджментами, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.
• выделение в финансовом управлении финансовых и инвестиционных решений. Финансовая деятельность предприятия должна быть обязательно разделена на непосредственно финансовую и инвестиционную (этого требует практика управления). При этом инвестиционные решения отвечают на вопрос, куда и сколько нужно вложить денег.
• построение и соблюдение финансовой структуры предприятия. Предприятие можно рассматривать под различными углами зрения. В его деятельности можно выделить структуры различного характера и предназначения. Финансовую структуру предприятия формирует его основная деятельность. В связи с этим необходимо помнить, что финансы предприятия и его производственно-хозяйственная деятельность тесно связаны между собой.
• раздельное управление денежным потоком и прибылью. В хозяйственной деятельности такие понятия, как «затраты» и «отчисления», «доходы» и поступления», взаимосвязаны, но не напрямую. Доказано, что прибыль не равна денежному потоку, а денежный поток - это движение средств в реальном режиме времени.
• гармоничное сочетание доходности предприятия и повышения ликвидности. Доходность и ликвидность - взаимосвязанные понятия. При этом связь между ними обратно пропорциональна. Одно и то же предприятие может быть доходным и неликвидным одновременно.
• комплексный характер формирования управленческих решений. Вся деятельность предприятия - результат принятия различных по характеру и целям, но взаимосвязанных по содержанию решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия тесным образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.
• высокий динамизм управления. Управление, в том числе финансовое, должно быть адекватным и оперативным. Внешняя среда предприятия постоянно изменяется, поэтому управленческие решения необходимо принимать в короткие сроки по мере изменения ситуации во внешней и внутренней средах.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать  необходимый ресурсный потенциал  высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое  развитие в стратегической перспективе.

3. Функции финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента  определяют формирование структуры  управляющей системы. Различают  два основных типа функций 

финансового менеджмента.⁷

1. Функции объекта управления - организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами   (т. е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т. д.
2. Функции субъекта управления – общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т. е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду.

Кроме того, выделяют следующие  функции.

• планирование играет существенную роль. Ведь чтобы дать команду, надо составить задание, программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления -финансовое планирование - охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.
• прогнозирование (от греч. prognosis – предвидение) в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.
• функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.
• регулирование (от лат. regulate - подчинение определенному порядку, правилу) в финансовом менеджменте - воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.
• координация (лат. со - вместе, ordinatio - расположение в порядке) в финансовом менеджменте - согласованность работ всех звеньев системы<span class="List_0020Paragraph__Char" style=" font-fami