Механизм функционирования денежного рынка

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение……………………………………………………………………………………..4

1. Спрос и предложение на денежном рынке……………………………..6

1.1 Спрос на деньги ……………………………………………………………………..6

1.2 Предложение денег ……………………………………………………………….9

1.3 Равновесие  на денежном рынке, способы регулирования…..13

2. Инструменты  и методы регулирования на  денежном

рынке: на примере экономики развитых стран в период

мирового финансового кризиса …………………………………………………16

3. Проблемы  функционирования денежного рынка  в

Республике  Беларусь …………………………………………………………………20

Заключение ………………………………………………………………………………...38

Список использованных источников ………………………………………….41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Денежное обращение - это непрерывное движение денег в сфере

обращения , а так же нетоварные платежи и расчеты. Этот  процесс 

направляется, контролируется и регулируется государством .

Организация денежного обращения в сочетании с соответствую-

щеми  институтами и законодательно закрепленными правилами образует понятие денежной системы государства. Основными элементами механизма денежного обращения выступают : денежная единица , признанная национальной с закрепленным за ней статусом обменимаемости и расчетности ; маштаб цен и виды денежных знаков ; порядок  эмиссии   и обращения денег; формы  безналичного платежного оборота ; институты и учреждения , осуществляющие  и регулирующие  денежное обращение .

Денежный рынок - это сфера бизнеса , где продается  и покупается 

особый товар - деньги. Он включает в себя все  те финансовые институты  и учреждения , которые  двигают  и регулируют  денежные  потоки , поддерживают рациональное соотношение между  предложением денег и спросом на них , устанавливает количественную потребность на них.

Деньги - это самый ликвидный товар. В  нем  нуждаются  все  :

домохозяйства, государство , предприятия , финансовые учреждения.

Монополией на денежном рынке  обладает государство, передовая и предписывая главному  финансовому органу - Центральному   Банку - ряд  специфических , одновременно  исключительных  функций. Именно Центральный  Банк осуществляет  их  количественное  соотношение  в сфере  обращения  и  на денежном рынке  в целом .

Главным элементом  механизма  функционирования  денежного 

рынка  является  рациональное  и гармоничное  сочетание  всех  составляющих , обеспечивающих общий  экономический  рост  и повышение  уровня  благосостояния  населения  и  национальную безопасность.

Таким  образом , весьма  актуальным  представляется цель  данной

работы  - исследование  становления  и функционирования  денежного  рынка в  Республике  Беларусь .

Для достижения  этой цели  поставлены следующие  задачи :

-  рассмотрение   понятий  спроса  и предложения на  денежном  рынке;

- исследование  инструментов  и  методов  регулирования денежного  рынка ;

- анализ  проблем  функционирования  денежного рынка в Республики  Беларусь.

Для  написания  курсовой работы  использовались  публикации из

периодических изданий  , учебной литературы  и других  источников  теоретические  и методологические положения   и  концепции  сопровождаются  ссылками  на  их  авторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1.СПРОС  И  ПРЕДЛОЖЕНИЕ  НА ДЕНЕЖНОМ  РЫНКЕ.

1.1 Спрос на  деньги.

 

Деньги покупаются и продаются на денежном рынке. Элементами механизма функционирования рынка является: спрос и предложения  денег , цена денег (процентная ставка).

   Общее количество денег, которое домохозяйства, бизнес, правительство желают иметь в данный момент , представляет собой  спрос  на деньги. Он обусловлен выполнением деньгами двух функций : средства обращения  и средства сбережения.  Соответственно общий спрос на деньги распадается на :

- спрос на деньги для сделок ;

- спрос на деньги как средство  сохранения богатства (спекулятивный  спрос);

- общий спрос на деньги.

  Спрос денег для сделок, определяется  общим денежным уравнением, или  номинальным ВНП. Чем больше денежная  стоимость находящаяся в обмене товаров и услуг , тем больше потребуется денег для заключения  сделок. Спрос на деньги для сделок  изменяется пропорционально номинальному ВНП. Но домашним хозяйствам  или фирмам потребуется больше денег для сделок либо в случае роста цен ,либо в случае увеличения обьема производства. В обоих случаях денежный обьем заключенных сделок будет большим.

    На рисунке 1.1 видно отношение  между спросом на деньги для  сделок ,Dm1, и процентной ставкой.

 

            Рис.1.1.Спрос на деньги для сделок,Dm1

Поскольку спрос на деньги для сделок ,зависит от уровня номинального ВНП , и не зависит от процентной ставки , он изображен в виде вертикальной прямой .Можно предположить ,что необходимое для сделок количество денег не связано с изменением ставки процента то есть  изменение процентной ставки не уменьшает количества денег , требуемых для сделок (то количество денег предназначенных предприятиям ,домашним хозяйствам, для заключения сделок , меняется обратно пропорционально  процентной ставке,когда процентные ставки высоки ,потребитель и предприятия стараются уменьшить количество предназначенных для сделок денег, для того чтобы иметь больше фондов для вложения в активы ,приносящие проценты).

    Вторая причина , по которой держат деньги , вытекает из их функции как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах- в виде акций , облигаций или в деньгах M1. Чтобы определить спрос на деньги со стороны активов , необходимо осознать , что каждая из форм , в которой могут находиться финансовые активы, имеет свои преимущества и недостатки.

   Рассмотрим для примера облигации и деньги.

   Преимуществом денег является их ликвидность, то есть то, что деньги можно незамедлительно использовать. Как форма активов , деньги   наиболее привлекательны , когда ожидается падение  цен на товары , услуги , а так - же на другие финансовые активы . Когда цены падают на облигации , их владелец терпит убытки в том случае , когда облигации быть проданы по истечении определенного срока.

    Преимущество  облигаций  перед деньгами  состоит в том , что они приносят доход в виде процента.

    Таким образом , человеку приходится  решать ,сколько финансовых  активов держать в виде ценных бумаг , а сколько в деньгах . Данное решение в первую очередь зависит от процентной ставки ; чем она выше, тем ниже курс облигаций и выше спрос на них , тем ниже спрос на наличные деньги , и наоборот .

   Следовательно ,спрос на деньги со стороны активов (Da) обратно пропорционален уровню процентной ставки и имеет вид нисходящей кривой ( рисунок 1.2 ).

 

 

 

                    Рис.1.2. Спрос на деньги со стороны активов ,Da

 

Совокупный спрос на деньги (Dm) можно определить как сумму спроса на  деньги для сделок (Dm1) и спроса на деньги  со стороны активов (Da)

 

                      Dm= Dm+Da                                                         (1.1)

    

                                                

  

Рис.1.3. Общий  спрос на деньги.

                            Таким образом ,совокупный спрос на деньги зависит от уровня процентной  ставки и обьема номинального ВНП. Проще говоря , увеличение номинального ВНП означает ,что люди захотят иметь больше денег для сделок ,а это сдвинет кривую общего спроса  на деньги - вправо , и наоборот , падение номинального ВНП ведет к смещению кривой общего спроса на деньги - влево.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1.4.Изменения совокупного спроса на деньги

1.2 ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ.

   Предложение денег (MS) включает в себя  наличность (С) и депозиты (D) , которые используются для  сделок фактически это агрегаты  М1):

 

               MS = C + D                                                         (2.1)

 

В отличии от других финансовых институтов  банки обладают способностью увеличивать предложение денег.

  В процессе формирования предложения  денег участвуют следующие субьекты :

- центральный банк ;

- коммерческие банки ;

- вкладчики .

  Современная банковская система - это система с частичным резервным  покрытием : только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов

а остальные используют для выдачи ссуд .

   Центральный банк может увеличивать  резервы банковской системы и, соответственно ,предложение денег двумя способами : предоставив коммерческим банкам кредит и скупив государственные облигации.

Обе эти операции являются активными статьями баланса центрального банка , и одновременное их изменение  изменяет величину резервов банковской системы  и как следствие и предложение денег.

   Кредитные операции коммерческих  банков также изменяют оббьем  денежного предложения: оно увеличивается,  когда  банки выдают ссуды , и сокращается , когда клиент возвращает банку взятую ранее ссуду. В этом случае происходит депозитная мультипликация .

    Рассмотрим этот процесс более  подробно . Предположим , что депозиты банка "А" выросли на 1000 денежных единиц(д.е ) . Для того чтобы в любой момент можно  было бы выдать деньги вкладчику , нет необходимости  держать всю сумму вкладов в банке. Для этого достаточно только части  - обязательного резерва. Для нашего примера  возьмем резервную норму  равную - 20%, тогда размер ссуды ,которую может выдать данный банк ,заемщику, будет определятся суммой избыточных резервов как  разность между суммой депозитов и суммой обязательных резервов :

         1000 - 200 =800(д.е)                                                           (2.2)

Таким образом , банк "А" увеличил предложение денег на 800 ,и теперь оно равно :

          800 + 1000 = 1800(д.е)                                                       (2.3)

Вкладчики  по-прежнему имеют депозиты на 1000 единиц ,но и заемщики держат на руках 800 единиц , то есть  банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличивать предложение денег.

      Однако на этом рост денежного  предложения не заканчивается. Далее ,если эти 800 единиц опять попадают в банк ,процесс возобновляется: 20%, то есть 160 единиц банк "В" оставляет в резервах ,

а остальные 640 использует для выдачи кредитов , увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Третий банк , куда могут попасть эти деньги , добавляет еще 512 единиц и так далее. Этот процесс создания денег будет продолжаться до тех пор, пока вся сумма первоначального вклада (1000 д.е.)не будет использована банковской системой  в качестве резервов. В нашем примере сумма новых денег будет равна:

1000 * (1 + (1 - 0,2) + ( 1 - 0,2)2+ (1 - 0,2 )3+ … ) =1000 * 1/0,2         (2.4)

     В общем виде дополнительное предложение денег (∆Ms) , возникшее в результате появления в банковской системе нового депозита ,равно:

                        ∆Ms = * D                                                             (2.5)                          

где  r - обязательная резервная норма ; D - первоначальный депозит.

1/r коэффициент - называется банковским мультипликатором , или мультипликатором денежной экспансии.

    Более общая модель предложения денег строится с учетом роли  Национального Банка , а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов  банковской системы в наличность . Хотя Национальный Банк в состоянии контролировать денежную базу (МВ), но он не может осуществлять прямое регулирование  банковскими резервами . Кроме того, Национальный Банк заинтересован  в управлении не резервами, а скорее , совокупной денежной массой. Поэтому уместней пользоваться мультипликатором денежной базы или денежным мультипликатором (m)

который  связывает денежную базу с денежным агрегатом (М1):

                         m =                                                              (2.6)

 

то есть  денежный мультипликатор - это отношение предложения денег к денежной базе. Его так же можно представить как отношениея наличность - депозиты и наличность - резервы :

 

             m = (C + D) / (C + R).                                                   (2.7)

  Разделим числитель и знаменатель правой части уравнения (2.7) нa D (депозиты) и получим :

             m = ( c +1 )/ ( c +r ),                                     (2.8)                                             

 где  с - С/D ; r - r/D.