ЧОК = ОА − кратк. обяз−ва.
Рекомендуемое значение данного
коэффициента: не менее половины от общей
суммы оборотных активов. В 2011 году ЧОК
находиться в пределах установленной
нормы. Но в 2012 значение данного показателя
значительно увиличивается, что означает
привлечение в качестве источника финансирования
в оборотные активы кредиторской задолженности.
Показатели платежеспособности
характеризуют способность фирмы своевременно
выполнять свои финансовые обязательства.
Фирма считается платежеспособной, если
ее суммарные активы превышают внешние
обязательства. Добиться такого состояния
можно, если рационально сформировано
соотношение собственного и заемного
капитала в структуре пассива. Рассчитываются
коэффициенты следующим образом:
1) коэффициент автономии
– характеризует долю собственного
капитала в структуре капитала
компании:
Кавтономии
= ;
В 2012 коэффициент автономии ниже нормы.
Это означает, что предприятие зависит
от заемных средств, то есть все обстоятельства
предприятия не могут быть покрыты его
собственными средствами. Но все-таки
значения коэффициента автономии должны
быть близки к 0,5, то есть предприятие должно
привлекать больше заемных средств.
2) коэффициент задолженности.
Рассчитывается как отношение
общей задолженности по краткосрочным
и долгосрочным обязательствам
к ее капиталу. Повышение задолженности
к собственному капиталу более
чем 1:1 рассматривается как рискованное.
Кзадолженности
= ;
3) коэффициент финансовой
зависимости. Определяется отношением
общей величины финансовых ресурсов
к сумме источников собственных
средств. Экономический смысл коэффициента
финансовой зависимости состоит
в определении, сколько единиц
общей суммы финансовых ресурсов
приходится на единицу источников
собственных средств.
Положительной считается тенденция
к снижению коэффициента финансовой зависимости,
так как каждое предприятие должно стремиться
увеличивать долю собственных средств,
с целью повышения стабильности функционирования.
Кфин. зависимости
= ;
4) коэффициент защищенности
кредиторов – уровень защиты
кредитора от невыплаты процентов
за предоставленный кредит. Данный
коэффициент показывает, сколько
раз в течение отчетного года
компания заработала средства
для выплаты процентов по займу.
Кзащ.кредиторов
В 2011 году этот коэффициент
составил 1,6%, а в 2012 году значение снизилось
до 1,3%.
2.3 Анализ отчета о финансовых
результатах ОАО "НК Роснефть"
Финансовые результаты
деятельности предприятия характеризуются
суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.
Прибыль предприятия получают главным
образом от реализации продукции, а также
от других видов деятельности (сдача в
аренду основных фондов, коммерческая
деятельность на финансовых и валютных
биржах и т.д.).
Основные задачи анализа финансовых
результатов деятельности предприятия:
- систематический контроль над формированием
финансовых результатов;
- определение влияния как объективных,
так и субъективных факторов на финансовые
результаты;
- выявление резервов увеличения суммы
прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;
- оценка работы предприятия по использованию
возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
- разработка мероприятий по освоению
выявленных резервов.
Предварительный анализ
финансовых результатов включает в себя
агрегированный анализ отчета о прибылях
и убытках предприятия за исследуемый
период, в котором будет отражена динамика
основных показателей, что позволит сделать
наиболее общие выводы о тенденции в деятельности
предприятия. Расчеты можно свести в таблицу.
Таблица 2.6
Агрегированный анализ отчета
о финансовых результатах
ОАО "НК Роснефть"
Единица измерения – миллиарды
рублей
Показатели |
На 31.12.2011 |
На 31.12.2012 |
Темп роста, % |
Выручка |
2718 |
3078 |
113,2 |
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг |
579
|
703 |
121,4 |
Коммерческие и управленческие
расходы |
2269 |
2696 |
118,8 |
Прочая прибыль |
319 |
343 |
107,5 |
Прибыль до налогообложения |
405 |
437 |
107,9 |
Чистая прибыль |
319 |
342 |
107,2 |
Как показывает анализ, выручка
выросла в 2012 году на 13,2%. Себестоимость
увеличилась на 21,4%, коммерческие и управленческие
расходы на 18,8%. Прибыль до налогообложения
в 2012 году по отношению к 2011 увеличилась
на 7,9%, общая сумма прочей прибыли увеличилась
на 7,5%, что стало главной причиной увеличения
объема чистой прибыли на 7,2%.
Таблица 2.7
Анализ коэффициентов рентабельности
ОАО "НК Роснефть"
Показатель |
2011 |
2012 |
Абсолютное отклонение, % |
Рентабельность активов |
4,3 |
4 |
-0,3 |
Рентабельность реализации |
11,7 |
11,1 |
-0,6 |
Рентабельность собственного
капитала |
15,4 |
15,1 |
-0,3 |
Рентабельность активов характеризует
уровень прибыли, создаваемой всеми активами
предприятия, находящимися в его использовании
согласно балансу.
RА = ЧП/А х 100%
В 2011 году RA составила
4,3%, а в 2012 году, этот коэффициент снизился
до 4%.
Рентабельность реализации
представляет собой отношение чистой
прибыли к общему объему выручки.
Rреализации
= ЧП / Выручка х 100%
В 2011 году Rреализации
составила 11,7%, а в 2012 году – 11,1.
Рентабельность собственного
капитала характеризует уровень доходности
собственного капитала, вложенного в данное
предприятие.
RСК= ЧП / СК х
100%
В 2011 году RСК составила
15,4%, а в 2012 уменьшилась до 15,1%.
Таблица 1.8
Анализ показателей деловой
активности ОАО "НК Роснефть"
Показатель |
Коэф-т оборачиваемости (обороты) |
Абсолютное отклонение |
Длительность одного оборота
ресурсов (дн.) |
Абсолютное отклонение |
2011 |
2012 |
2011 |
2012 |
Оборачиваемость активов |
36,5 |
35,9 |
-0,6 |
9,9 |
10 |
0,1 |
Оборачиваемость оборотных
активов |
333,5 |
334,6 |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
0 |
Оборачиваемость капитала |
30,3 |
29,9 |
-0,4 |
11,9 |
12 |
0,1 |
Оборачиваемость собств. капитала |
131,4 |
135,8 |
4,4 |
2,7 |
2,7 |
0 |
Оборачиваемость основных средств |
121,8 |
125 |
3,2 |
3 |
2,9 |
-0,1 |
Оборачиваемость запасов |
21571,1 |
2331,8 |
174,7 |
0,17 |
0,15 |
-0,02 |
Оборачиваемость дебиторской
задолженности |
1252,5 |
1356 |
103,5 |
0,29 |
0,27 |
-0,02 |
Коэффициент оборачиваемости
показывает, сколько раз за период, обычно
за год, совершается полный цикл обращения.
Длительность одного оборота рассчитывается:
360дней /Коб
Коэффициент оборачиваемости
активов показывает, сколько раз за год
оборачиваются активы предприятия.
Коб.акт.= Выручка/А
Значение коэффициента оборачиваемости
активов за 2012 год показывает, что активы
ОАО "НК Роснефть" оборачиваются
за год 35,9 раз. А длительность одного оборота
составляет 10 дней.
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов характеризует эффективность
использования оборотных активов. Показывает,
сколько раз за период оборачиваются оборотные
активы или сколько рублей выручки от
реализации приходится на рубль оборотных
активов.
Коб.ОА= Выручка/ОА
Из таблицы видно, что в 2012 году
на рубль ОА приходится 334,6 рублей выручки.
Длительность одного оборота составила
1,1 дня.
Коэффициент оборачиваемости
капитала отражает сколько рублей выручки
от реализации приходится на рубль капитала
организации. Равен коэффициенту оборачиваемости
активов.
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала показывает скорость
оборота собственного капитала.
КобСК= Выручка/СК
В 2012 году этот коэффициент
составил 135,8. На рубль собственного капитала
приходится 135,8 рублей выручки. Длительность
одного оборота составила 2,7 дня.
Коэффициент оборачиваемости
основных средств за 2012 год показал, что
ОС предприятия совершили 125 оборота за
год. Длительность оборота составила 2,8
дня.
КобОС = Выручка
/ ОС
Коэффициент оборачиваемости
запасов за 2012 год показал, что запасы
предприятия совершили 2331,8 оборотов. Длительность
одного оборота составила 0,15 дня.
КобЗ = Выручка
/ Запасы
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности в 2012 году составил
1356. Длительность одного оборота составила
0,27 дней.
КобДЗ = Выручка
/ Дебиторская задолженность
Таблица 1.9
Анализ отчета о движении денежных
средств
Показатель |
2011 |
2012 |
Темп Роста, % |
Денежные потоки от текущих
операций |
Поступления – всего
В том числе |
9393,1 |
11146 |
118,7 |
От продажи товаров, продукции,
работ и услуг |
9305,1 |
11039 |
118,6 |
Прочие поступления |
88 |
107 |
121,6 |
Платежи – всего
В том числе |
9171,7 |
11015,5 |
120,1 |
Поставщикам (подрядчикам) за
сырье, материалы, работы, услуги |
7366,5 |
8599 |
116,7 |
В связи с оплатой труда работников |
1124,3 |
1377,9 |
122,6 |
Процентов по долговым обязательствам |
312,9 |
689 |
220,2 |
Налога на прибыль организаций |
352,6 |
328,4 |
93,1 |
Прочие платежи |
15,4 |
10,6 |
68,8 |
Сальдо денежных
потоков от текущих операций |
221,4 |
130,5 |
58,9 |
Денежные потоки от инвестиционных
операций |
Поступления – всего
В том числе |
97 942 |
135 428 |
138,3 |
От продажи внеоборотных активов
(кроме финансовых вложений) |
661 |
528 |
80 |
От продажи акций других организаций
(долей участия)
|
- |
- |
- |
От возврата предоставленных
займов, от продажи долговых ценных бумаг
(прав требования денежных средств к другим
лицам) |
922 |
22 791 |
2 472 |
Дивидендов, процентов по долговым
финансовым вложениям и аналогичных поступлений
от долевого участия в других организациях |
2 020 |
4 815 |
238,4 |
Прочие поступления |
- |
- |
- |
Платежи – всего
В том числе |
197 078 |
185 511 |
94,1 |
В связи с приобретением, созданием,
модернизацией, реконструкцией и подготовкой
к использованию внеоборотных активов |
65 700 |
40 566 |
61,7 |
В связи с приобретением акций
других организаций (долей участия) |
12 279 |
27 219 |
222 |
в связи с приобретение долговых
ценных бумаг (прав требования денежных
средств к другим лицам), предоставление
займов другим лицам |
5 202 |
69 507 |
1 336,2 |
На создание/покупку поисковых
активов |
- |
- |
- |
Прочие платежи |
- |
- |
- |
Сальдо денежных
потоков от инвестиционных операций |
99 136 |
50 083 |
51 |
Денежные потоки от финансовых
операций |
Поступления – всего,
в том числе |
24 885 |
219 737 |
883 |
Получение кредитов и займов |
24 699 |
219 737 |
889,6 |
Платежи - всего,
в том числе |
13 840 |
262 272 |
1 895 |
На уплату дивидендов и иных
платежей по распределению прибыли в пользу
собственников (участников) |
- |
144 088 |
|
В связи с погашением (выкупом)
векселей и других долговых ценных бумаг,
возврат кредитов и займов |
13 840 |
118 154 |
853,7 |
Сальдо денежных
потоков от финансовых операций |
11 045 |
42 535 |
385 |
Сальдо денежных
потоков за отчетный период |
225 |
772 |
343 |
Остаток денежных
средств и денежных эквивалентов на начало
отчетного периода |
1 894 |
1 814 |
96 |
Остаток денежных
средств и денежных эквивалентов на конец
отчетного периода |
1 814 |
748 |
41,2 |
Величина влияния
изменения курса иностранной валюты по
отношению к рублю |
145 |
294 |
203 |
Проведенный анализ показал,
что поступления от текущих денежных операций
увеличились на 18,4%, т.к. значительно увеличились
проценты по долговым обязательствам
– на 120,2%. Это стало причиной того, что
сальдо денежных потоков от текущих операций
уменьшилось на 41,1%.
Поступления от инвестиционных
операций увеличились на 38,3%. В их составе
значительно увеличились поступления
от возврата предоставленных займов,
от продажи долговых ценных бумаг (прав
требования денежных средств к другим
лицам) на 2 472%, поступления в связи с приобретением
долговых ценных бумаг (прав требования
денежных средств к другим лицам), предоставлением
займов другим лицам увеличились на 1 336,
2%. Поступления в связи с приобретением
акций других организаций (долей участия)
увеличились на 122%. Поступления от дивидендов,
процентов по долговым финансовым вложениям
и аналогичных поступлений от долевого
участия в других организациях – на 138,4%.
Снизились поступления от продажи
внеоборотных активов (кроме финансовых
вложений) на 20%, поступления в связи с
приобретением, созданием, модернизацией,
реконструкцией и подготовкой к использованию
внеоборотных активов ни 38,3%. Сальдо денежных
потоков от инвестиционных операций снизилось
на 49%.
Поступления от финансовых
операций увеличились на 783%, поступления
от получения кредитов и займов увеличились
на 789,5%, а платежи возросли на 1 795%. Сальдо
денежных потоков от финансовых операций
увеличилось на 285%.
Сальдо денежных потоков за
отчетный период увеличилось на 243%.
Заключение
В процессе написания
работы рассмотрено понятие финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия.
Внешним проявлением финансовой устойчивости
предприятия является его платежеспособность.
Организация считается платежеспособным,
если имеющиеся у нее денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения (ценные
бумаги, временная финансовая помощь другим
предприятиям) и активные расчеты (расчеты
с дебиторами) покрывают его краткосрочные
обязательства. Таким образом, платежеспособность
- это способность хозяйствующего субъекта
к своевременному выполнению денежных
обязательств, обусловленных законом
или договором, за счёт имеющихся в его
распоряжении денежных ресурсов.
В данной курсовой
работе был проведен анализ финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия,
отражающий финансовое состояние фирмы,
ее ликвидность. Рассчитаны коэффициенты
автономии, свидетельствующие об уровне
финансовой независимости предприятия,
абсолютной ликвидности, отражающий какую
часть краткосрочной задолженности предприятие
может погасить в ближайшее время. Финансовая
устойчивость предприятия – это способность
хозяйствующего субъекта функционировать
и развиваться, сохранять равновесие своих
активов и пассивов в изменяющейся внутренней
и внешней среде, гарантирующее его постоянную
платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в границах допустимого
уровня риска.
Рассматривается предприятие
ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»», которое
занимается разведкой и добычей нефти
и газа, производством нефтепродуктов
и продукции нефтехимии, а также сбытом
произведенной продукции. Анализируемый
период – 2012г., который характеризуется
мировым финансовым кризисом. В связи
с этим анализ данных на начало отчетного
периода показывает неустойчивое финансовое
состояние компании, что связанно с появлением
проблемы платежеспособности. Но компания
приняла ряд мер, благодаря которым к концу
2012г. предприятие «НК «Роснефть»» достигла
финансовой устойчивости, но нормативные
значения основных коэффициентов не выдерживаются,
что говорит о финансовой зависимости,
хоть и прослеживается тенденция к ее
снижению. Для укрепления финансовой устойчивости
и снижения финансовой зависимости я считаю
необходимым провести ряд мероприятий,
а именно:
- создание резервов
из валовой и чистой прибыли;
- усиление работы по
взыскании дебиторской задолженности;
- снижение издержек
производства;
- ускорение оборачиваемости
дебиторской задолженности.
На мой взгляд, предложенные
меры и проводимые мероприятия компанией
приведут в норму основные показатели
финансовой устойчивости предприятия.