Аналіз ЗЕД ВАТ «Дніпрометиз»

 

Підприємство  протягом 2008-2010 рр. показує позитивне  значення власних оборотних коштів,що говорить про здатність підприємства погасити більшу частину свої поточних зобов’язань, хоча це значення з кожним роком зменшується. Треба зауважити, що частка оборотних засобів в активах підприємства коливається від 58 до 71%, що підкреслює фондомісткість виробництва.

Таблиця 3.2

Динаміка  складових робочого капіталу ВАТ  «Дніпрометиз»

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік	Тенденція
Запаси, тис. грн	37505,00	36251,00	48155,00
Дебіторська заборгованість, тис. грн.	125152,00	114561,00	112548,00
Грошові кошти, тис. грн.	35705,00	13545,00	26905,00
Інші поточні активи, тис. грн.	2453,00	4200,00	10612,00
Короткострокові кредити банків, тис. грн.	82137,00	83843,00	121356,00
Кредиторська заборгованість, тис. грн.	19402,00	28282,00	43909,00
Інші поточні зобов'язання, тис. грн.	2386,00	1268,00	2058,00
Власні оборотні кошти, тис. грн.	96890,00	55164,00	30897,00

Як видно  з табл.. 3.2 одну з головних ролей у позитивному значенні власних оборотних коштів відіграє динаміка запасів. При цьому требі відзначити, що зменшенню показника власних оборотних коштів сприяє зростаюча динаміка кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт  абсолютної ліквідності протягом досліджуваного періоду коливається в межах  від 0,13 до 0,34, що задовольняє рекомендовані межі в 2008 та 2010 роках. Це свідчить про те, що підприємство  у 2008 та 2010 роках матиме достатньо грошових коштів в національній та іноземній валюті, а також їх еквівалентів і таким чином може одночасно погасити 34 та 21% відповідно поточних пасивів у 2008 та 2010 роках. Тобто в діяльності підприємства простежується неоднорідна, але врешті позитивна тенденція до збільшення платоспроможності по короткостроковій заборгованості.

А коефіцієнт швидкої ліквідності показує  негативну динаміку, не зважаючи на те, що протягом досліджуваного періоду, потрапляє в рекомендовані межі. Значення коефіцієнту проміжного покриття коливається від 0,89 до 1,55. Це означає, що підприємство має можливість погасити 89% - 155% поточних пасивів  за рахунок грошових коштів та дебіторської заборгованості.  Мінімальне значення коефіцієнту швидкої ліквідності, а саме у 2010 році – 0,89 – обумовлено тим, що темп зростання кредиторської заборгованості перевищила темп зростання грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів.

Коефіцієнт  покриття свідчить про те, що підприємство спроможне погасити 1,18 -1,93 частину поточних зобов’язань, якщо реалізує всі свої оборотні активи, в тому числі і матеріальні запаси. Це також означає, що на кожну гривню поточної заборгованості припадає відповідно 1 грн 18 коп – 1 грн 93 коп  поточних оборотних активів залежно від досліджуваного періоду. Таким чином, коефіцієнт поточної ліквідності потрапляє до рекомендованої межі в 2008 і 2009 роках та при цьому має негативну тенденцію. Максимального значення коефіцієнт покриття набуває у 2008 році, що пояснюється збалансованістю дебіторської та кредиторської заборгованості.

Рис. 3.1 - Динаміка показників ліквідності ВАТ "Дніпрометиз"

за 2008-2010 рр

Коефіцієнт  маневреності у 2008 та 2009 роках коливається  в межах від 0,18 до 0,55, що задовольняє  межі в 2008 та 2009 роках. Це свідчить про  те, що 34 і 55% вільних обігових коштів містяться у власному капіталі, але  на підприємстві спостерігається негативна  тенденція, що пояснюється перевищенням кредиторської заборгованості над  сумою оборотних активів.

Коефіцієнт  забезпечення власними оборотними коштами  показує скільки приходиться  у сукупності власних та короткострокових зобов’язань на одиницю вкладених у запаси коштів. Даний коефіцієнт характеризується схожою з показником власних оборотних коштів динамікою. Цей показник досить високий, тобто рівень забезпечення запасів власними оборотними коштами – великий.

 Показник  маневреності власних оборотних  коштів показує частку абсолютно  ліквідних активів у власних  обігових коштах та забезпечує  свободу фінансового маневру.  Значення даного показника характеризується  коливаннями в межах від 0,28 до 1,15. Це характеризує підвищення  свободи фінансового маневру  підприємства.

Аналіз  ліквідності показав, що підприємство протягом 2008-2010рр. забезпечено достатньою кількістю ліквідних коштів для погашення короткострокових зобов’язань. Загалом показники задовольняють рекомендовані межі, проте спостерігається негативна динаміка. Така ситуація свідчить про зменшення платоспроможності підприємства по короткострокових зобов’язаннях.

 

 

4.Аналіз фінансової сталості ВАТ «Дніпрометиз»

Таблиця 4.1

Динаміка  показників фінансової сталості ВАТ  «Дніпрометиз»

за 2008-2010 рр.

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік	Тенденція
Коефіцієнт автономії	0,62	0,59	0,51
Коефіцієнт фінансової залежності	1,60	1,71	1,97
Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	0,38	0,41	0,49
Плече фінансового важеля	0,60	0,71	0,97
Коефіцієнт стійкості фінансування	0,63	0,59	0,51
Коефіцієнт структури фінансування необоротних активів	0,02	0,004	0,004
Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	0,01	0,003	0,003
Коефіцієнт поточних зобов'язань	0,98	0,996	0,997
Коефіцієнт довгострокових зобов'язань	0,02	0,004	0,003
Коефіцієнт страхування бізнесу	0,01	0,01	0,01

Коефіцієнт  автономії характеризує можливість виконувати зовнішні зобов’язання за рахунок власних коштів, тобто, іншими словами незалежність підприємства від позикових джерел. Його значення коливається  від 51 до 62% . Негативна тенденція характеризується зростанням пасивів, зокрема короткострокових кредитів банків та кредиторської заборгованості.

На підприємстві коефіцієнт концентрації залученого капіталу змінювався від 0,38 до 0,49 – на кожну  гривню сукупних джерел засобів припадало 38 – 49 коп залучених. Тобто можно говорити про відносну фінансову стійкість підприємства, незважаючи на деяке зниження фінансової незалежності підприємства – рис. 4.1.

Рис. 4.1 – Динаміка автономії ВАТ "Дніпрометиз"  за 2008-2010 рр.

Від 0,3 до 2% необоротних активів фінансувалось  за рахунок довгострокових залучених  коштів. Протягом 2008-2010 рр. підприємство задовольняло рекомендовані межі.

Поточні зобов’язання в загальній структурі  позикових джерел фінансування значно переважають – 98 – 99,7%. Але насамперед треба зауважити, що підприємство використовує такі позикові кошти, як кредиторська заборгованість, яка у  2010 році зросла  у 2 рази в зрівнянні з 2008 роком. Беручи до уваги відсотки по кредитам –  кредиторська заборгованість є кращим варіантом запозичення коштів. Але  треба зауважити, що зловживати таким  видом залучення капіталу не треба.

Підприємство  збільшувало суму резервного капіталу протягом 2008-2010 рр, але зважаючи на зростання майна, коефіцієнт страхування не змінився і не досяг рекомендованої межі.

Коефіцієнт  фінансової залежності показує, скільки  одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. Даний  показник є оберненим до коефіцієнта  автономії, а отже, його динаміка є  дзеркальним відображенням. На основі даних проведеного аналізу можна  зробити висновок: Значення відповідає рекомендовані межі.

Значення  ефекту фінансового важеля ВАТ «Дніпрометиз» за 2008- 2010 рр. позитивне. Для більш детального аналізу розглянемо складові показника.

Таблиця 4.2

Динаміка  складових ефекту фінансового важеля ВАТ «Дніпрометиз»

за 2008-2010 рр.

Показник	2008 рік	2009 рік	2010 рік	Тенденція
Рентабельність активів, %	5,53	6,37	8,43
Проценти, тис. грн	3061,00	7102,00	3875,00
Позиковий капітал, тис. грн	82541,00	84248,00	121356,00
Власний капітал, тис. грн	176345,00	161095,00	173622,00
Середня розрахункова ставка відсотку, %	5,21	6,24	5,50
Диференціал ефекту фінансового важеля,%	0,32	0,14	2,94
Плече ефекту фінансового важеля, г.о.	0,47	0,52	0,70
Ефект фінансового важеля,%	0,11	0,05	1,54

Зростанню ефекту фінансового важеля  сприяє позитивна динаміка рентабельності активів на тлі майже незмінної  середньої ставки відсотків, яке  підприємство сплачує за позикові кошти. При цьому можна зауважити, що підприємство збільшує позиковий капітал  з 82 541 тис. грн. у 2008 році до 121 356 тис. грн. у 2010. Але, в цілому, на підприємстві спостерігається позитивна тенденція, як наприклад, зростання ефекту фінансового важеля від 0,05 у 2009 році до 1,54% у 2010 році.

 

5. Прогноз банкрутства ВАТ «Дніпрометиз»

Зроблений попередній аналіз можливості банкрутства  підприємства за допомогою методичних рекомендацій щодо визначення ознак  неплатоспроможності підприємства показав, що всі показники вищі за норматив, тобто підприємство не має  ознак зверх критичної неплатоспроможності. Тобто задоволення вимог одного чи декількох кредиторів приведе  до неможливості виконання його грошових зобов’язань в повному обсязі перед іншими кредиторами.

Отримані  дані свідчать малу імовірність банкрутства підприємства. Але беручи до уваги негативну тенденцію власних оборотних коштів необхідно розглядати напрямки залучення додаткових коштів.

 

6.Аналіз рентабельності ВАТ «Дніпрометиз»

Таблиця 6.1

Динаміка  показників рентабельності ВАТ «Дніпрометиз»

за 2008-2010 рр.

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік	Тенденція
Валовий прибуток, тис. грн.	71 109	49 077	60 075
Прибуток від операційної діяльності, тис. грн	46 158	27 588	22 426
Чистий прибуток, тис. грн	8 899	15 116	12 157
Амортизація, тис. грн	3699	4952	5987
EBITDA, тис. грн	49 857	32 540	28 413
Рентабельність реалізованої продукції, %	8,23	6,48	3,61
Рентабельність виробництва, %	5,74	3,98	2,29
Рентабельність активів, %	5,53	6,37	8,43
Рентабельність власного капіталу, %	3,36	6,26	4,67
Рентабельність оборотного капіталу, %	2,95	5,98	4,09