Риски инвестиционных проектов

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью  получения доходов.

Инвестиционные риски  отражают вероятность потери части  доходов, благ, средств, собственности  при реализации инвестиционных проектов, функционировании производств, компаний, фондов, организаций.

Инвестиционная деятельность во всех видах и формах всегда сопряжена  с риском, в экономике степень  его резко увеличивается с  переходом к рыночным отношениям. Инвестор может получить результат, который отличен от ожидаемой  доходности, то есть худший результат. 

Основными источниками риска  можно считать:

–  стихийные силы природы – землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, бури, смерчи;

–  отдельные природные явления – гололёд, мороз, град, гроза, засуха;

–  случайности – отравления, вредные выбросы, пожары, взрывы, несчастные случаи;

–  ограниченность материальных, природных, трудовых и финансовых ресурсов;

–  техногенные процессы – неполная информация, недостаточное научное познание;

–  столкновение власти и оппозиции. 

Инвестиционный риск –  это риск обесценивания капиталовложений, опасность потери инвестиций (или  неполучения полной отдачи от них), обесценения вложений и возникновения  непредвиденных финансовых потерь (утрата доходов, капитала, снижение прибыли) в  ситуации неопределённости условий  инвестирования средств в экономику.

Риск, как событие, либо происходит, либо нет. В случае его возникновения  возможны три экономических результата:

–  отрицательный (убыток, проигрыш, ущерб);

–  нулевой;

–  положительный (выгода, выигрыш, прибыль).

Рискованной ситуации сопутствуют  три важнейших условия: неопределённость, вероятностный исход и альтернативность. Вероятностный же исход из рискованной  ситуации в свою очередь может  быть: желаемым или счастливым, благополучным, но не совсем и неблагоприятным или  полным крахом.

Инвестиционные решения  принимаются, учитывая внешние и  внутренние факторы риска.

По сферам проявления инвестиционные риски бывают шести видов:

1. Технико-технологические  - надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

2. Экономический риск  связан с - состоянием экономики; проводимой государством экономической, бюджетной, финансовой, инвестиционной и налоговой политикой; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.

3. Политические риски  - выборы различных уровней; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемом государством политическом курсе; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

4. Социальные риски связаны  с - социальной напряженностью; забастовками; выполнением социальных программ. Социальная составляющая обусловлена стремлением личностей к соблюдению или наоборот, сознательному нарушению социально-общественных стереотипов взаимоотношений и морали.

Предельным случаем социального риска является личностный риск который обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические риски  связаны с - загрязнением окружающей среды, радиационной обстановкой, экологическими катастрофами, экологическими программами и экологическими движениями как «Green peace» и т.д. 

6. Законодательно-правовые  риски - несовершенство законодательно-правовой базы, которое проявляется в её неадекватности, неполноте, противоречивости и т.д.; государственные (законодательные) гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д. 

Инвестиционная деятельность характеризуется рядом инвестиционных рисков, классификация которых по видам может быть следующей:

• Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.
• Дефляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путём повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д.
• Рыночный риск - вероятность динамики стоимости активов из-за изменения курсов валют, котировок акций, цен товаров, процентных ставок и т.д., являющихся объектом инвестирования. Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск
• Операционный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных убытков в результате ошибок в процессе деятельности, совершаемых сотрудниками фирмы и так далее на операционном уровне; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д.
• Функциональный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов.
• Селективный инвестиционный риск - вероятность выбора менее привлекательного объекта инвестирования, чем можно было бы.
• Риск ликвидности - вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.
• Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осуществляются за счёт заемных средств и представляет собой вероятность изменения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в результате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обязательства в соответствии с условиями кредитного договора.
• Страновый риск - вероятность потерь в связи с осуществлением инвестиций в объекты страны, с не внушающими экономическими, политическими и социальными показателями. 
• Риск упущенной выгоды - вероятность получения ущерба из-за неосуществления какого-либо мероприятия, например страхования. 

Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном  из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности