Проблемы, направления и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

1.      Теоретические основы рынка ценных бумаг

1.1    Сущность рынка ценных бумаг, виды ценных бумаг, критерии их выделения в группы.

1.2    Основные функции и задачи рынка ценных бумаг

1.3    Особенности развития рынка ценных бумаг в РФ

1.4    Развитие вторичного рынка ценных бумаг

2.      Операции на рынке ценных бумаг

2.1    Анализ развития рынка ценных бумаг в 2000-2007 г.г.

2.2    Деятельность профучастников на рынке ценных бумаг

2.3    Роль и значение ММВБ для развития рынка ценных бумаг

3.      Проблемы, направления и перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Заключение

Список использованной литературы

Решение задачи

 

ВВЕДЕНИЕ

Предмет исследования рынка ценных бумаг система отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, деятельностью участников рынка ценных бумаг и регулированием этой деятельности, отношений создающих условия для функционирования общественного капитала посредством выпуска в обращения ценных бумаг, распределения доходов и рисков от инвестиций. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики - очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положением страны в целом. Основной трудностью рынка ценных бумаг является его бездействие в течение долгого периода, а сейчас в связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем, негативных сторон рынка.

Объект исследования это теория рынка ценных бумаг в рыночной экономике. Рынок ценных бумаг - это все еще формирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками, так и с государством и частными компаниями. И мне интересно выяснить механизм действия рынка и направления его развития.

Таким образом, задачей своей контрольной работы является выяснение понятия ценной бумаги, выделение на основе классификаций видов и разновидностей ценных бумаг. Далее, второй задачей является рассмотрение самого рынка ценных бумаг в России, его структуры, участников (а также отдельно постараюсь выяснить место фондовой биржи, как участника, ее функции, структуру), его регулирование.

Целью этой контрольной работы является выяснение проблем российского рынка ценных бумаг на современном этапе, выявление причин, т.е. почему возникли такие проблемы; а так же определить возможные пути их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг. Второй целью работы можно считать определение позитивных и негативных сторон нынешнего положения на рынке.

Прогнозы специалистов о развитии российского рынка ценных бумаг довольно оптимистичны, несмотря на большие трудности связанные с защитой инвесторов и законодательной основой. О предполагаемых направлениях развития рынка ценных бумаг говорится в заключение моей контрольной работы.

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы рынка ценных бумаг

1.1 Сущность рынка ценных бумаг, виды ценных бумаг, критерии их выделения в группы.

Финансовый рынок – это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок.

 Рынок ценных  бумаг (РЦБ) – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг.

Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага. Гражданский кодекс РФ (Часть I. Раздел I, ст. 142) дает следующее определение ценной бумаге: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Критерии выделения ценных бумаг:

1. По группам эмитентов (государство, частный сектор и иностранные субъекты). Государственные ценные бумаги выпускаются и гарантируются правительством, министерствами и ведомствами или муниципальными органами власти.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Виды ценных бумаг:

Все виды ценных бумаг делятся на 3 вида: акции, облигации  и производственные от них ценные бумаги. На практике к ценным бумагам относят чеки, векселя, депозитные сертификаты, частные ценные бумаги. Они так же обращаются на фондовом рынке ценных бумаг в РФ.

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая в капитал в АО и дающая право на получении прибыли в виде дивиденда. Акции в отличии от облигаций больше подвержены риску финансовых потерь, но имеют и большую возможность наращивания капитала и дохода.

Облигация- ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство, позволяющая компаниям и государству занимать денежные ресурсы на фондовом рынке. Облигация подразумевает два атрибута:

-обязательство эмитента вернуть держателю облигации в оговоренный срок ее номинальной стоимости.

-обязательство эмитента  выплачивать держателю облигаций  регулярный фиксированный доход  в виде процента.

В отличии от акции облигации не являются титулом собственности, не дают право участвовать в управлении компанией и имеют конечный срок погашения.

Срок погашения облигация -это время, в течение которого должна быть погашена полная стоимость облигации (срок указан на облигации).Обычно на протяжении всего срока процент выплачивается равными порциями.

Виды облигаций – облигации внутренних и местных государственных займов; облигации предприятий (корпоративные облигации). АО могут выпускать облигации на сумму не более 25% размера уставного фонда и только после оплаты всех выпущенных акций.

Облигация может быть обеспечена и не обеспечена закладными листами. В первом случае облигации обеспечиваются материальными активами или ценными бумаги предприятия. Существуют  еще и так называемые «бросовые» облигации. Им присущ более низкий более низкий рейтинг по сравнению с облигациями, которые ассоциируются с эмиссиями инвестиционного класса.

Важнейшие виды производных ценных бумаг – фьючерсные контракты и опционы. Фьючерсы – ценные бумаги, удостоверяющие обязательство купить или продать акции, облигации или другие ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в установленный срок.

Опционы - своеобразный контракт между инвесторами, ценные бумаги, удостоверяющие право купить или продать фиксированное количество акций, облигаций или других ценных бумаг или валюты  по фиксированной цене в определенный срок. Опцион на покупку называют «call» на продажу «put». Цена, по которой совершается покупка или продажи называют – ценой выполнения. Опцион, который должен быть осуществлен в установленный срок называют европейский опцион, а не установленный – американский опцион.

Варрант (или право) представляет собой документальную гарантию, условие займа, дающее право на покупку акций или облигаций предприятия по льготным ценам. Отличается от опциона долгосрочностью действия. (выпускается на более продолжительный срок) 

Ценная бумага выполняет следующие функции:

1) перераспределяет денежные  средства между: отраслями и сферами  экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;

2) предоставляет определенные  дополнительные права ее владельцу  помимо права на капитал (на  участие в управлении, соответствующую  информацию);

3) обеспечивает получение  дохода на капитал или возврат  самого капитала.

Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке, например, вексель, так и сериями, например, акции. В последнем случае российское законодательство говорит об эмиссионной ценной бумаге.

Эмиссионная ценная бумага – это бумага, которая одновременно характеризуется следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Ценная бумага может выпускаться в наличной и безналичной формах. Наличная форма предполагает, что ценная бумага напечатана на бланке, выполненном в соответствии с техническими требованиями, которые содержатся в нормативных документах. Если бумага выпущена в безналичной форме, то она отсутствует как физический предмет, а ее существование, т. е. права ее владельца, фиксируются в регистрационном документе. Выпуск таких бумаг оформляется документом, который называется глобальным сертификатом.

В сертификате указываются параметры выпуска бумаг. По соглашению с эмитентом глобальный сертификат передается на хранение в депозитарий. Депозитарием по российскому законодательству является юридическое лицо, которое оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то на все количество бумаг ему могут выдать сертификат, в котором указывается, что он является владельцем такого-то количества таких-то акций. Владелец безналичной бумаги может взять выписку из реестра о том, что он является собственником данной бумаги. Выписка из реестра ценной бумагой не считается.

В составе РЦБ выделяют денежный рынок и рынок капитала.

Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Если бумага будет обращаться на рынке не более года, то она рассматривается как инструмент денежного рынка. В то же время такие бумаги, как вексель или банковский сертификат, также относят к инструментам денежного рынка, хотя они могут обращаться и больше одного года. Денежный рынок служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в краткосрочном финансировании.

Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года. В качестве примера можно назвать акцию. Рынок капитала служит для обеспечения потребностей хозяйствующих субъектов в долгосрочном финансировании.

По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки. Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей.

Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги, главным образом, выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага, как вексель, может быть выписана и физическим лицом.

Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором.

На рынке ценных бумаг главными покупателями бумаг выступают юридические лица, прежде всего, банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, т. к. именно они располагают наибольшей суммой средств. На фондовом рынке оперирует «институциональный инвестор» - термин, который относится к специалистам, управляющим чужими активами, или обозначает организации, главный вид деятельности которых – приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств.

После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении о продаже их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке.