Экономическое и политическое развитие Российской Федерации в 1993-1998г

В «черный четверг» 22 августа 1995 года выяснилось, что большинство банков закрыли кредитные лимиты на самого активного участника рынка — банк «Лефортовский». Далее по цепочке. Один из банков не смог расплатиться по МБК. Доходность ГКО за несколько дней выросла с 30 до 210%. Обороты на МБК упали в 10 раз, и рынок рухнул. Ставки по однодневным кредитам выросли до 2000%.

Массовое банкротство средних и крупных банков вызвало цепочки неплатежей и потерю ликвидности всего рынка МБК. Правда, разорились преимущественно крупнейшие банки Москвы — именно в столице концентрировалось большинство сделок на рынке МБК.

Данный кризис уникален. Будучи исключительно межбанковским, он мгновенно оказал влияние на другие сегменты финансового рынка. Кроме того, возникла паника на рынке вкладов: клиенты массово забирали деньги из банков. Это вызвало системный кризис доверия на банковском рынке, что и привело к катастрофическим последствиям, ведь до 1996 года в арсенале ЦБ не было развитой системы рефинансирования банков. И рынок МБК был безальтернативным источником рефинансирования.

24 ноября  Государственной Думой Федерального  Собрания Российской Федерации  принят федеральный закон «Об акционе́рных о́бществах» — один из основополагающих законов в Российской Федерации, регулирующих деятельность и правовой статус акционерных обществ и связанные с ними правоотношения. Данный закон вступил в силу 1января 1996г.

В 1995 году объём размещения ГКО(Государственных краткосрочных облигаций)-ОФЗ(облигация федерального займа) составил 159,5 млрд рублей. Проведены знаменитые залоговые аукционы.

Залоговые аукционы в России — серия сделок, проведённых в 1995 году, в результате которых в собственность ряда коммерческих банков перешли государственные пакеты акций нескольких крупных компаний (таких как «ЮКОС», «Норильский никель», «Сибнефть»).

Залоговые аукционы были проведены на основании указов президента Ельцина. Идею аукционов с целью пополнения бюджета выдвинул Владимир Потанин, возглавлявший «ОНЭКСИМ-банк». Инициатива была поддержана тогдашним первым вице-премьером правительства Анатолием Чубайсом и вице-премьером Олегом Сосковцом (именно последний, по словам тогдашнего председателя ЦБ РФ Сергея Дубинина, первым поставил вопрос о проведении аукционов на заседании кабинета министров).

По схеме залоговых аукционов правительство получало кредит у нескольких коммерческих банков, передавая им взамен во временную собственность пакеты акций. С 4 ноября по 28 декабря 1995 года Министерство финансов России заключило 12 договоров кредита под залог акций с победителями аукционов на право заключения договоров. Через установленное время правительство должно было возвратить кредиты, в случае невозврата государственные пакеты акций переходили в собственность банков. Для реализации этой схемы были организованы аукционы, в которых приняли участие несколько банков. Правительство не возвратило кредиты, таким образом, пакеты акций перешли в собственность банков.

Эквивалентные сумме полученных кредитов (то есть фактически банки кредитовали правительство его собственными средствами). В докладе Счётной палаты отмечалось, что «в результате проведения залоговых аукционов отчуждение федеральной собственности было произведено по значительно заниженным ценам, а конкурс фактически носил притворный характер» Счётная палата по результатам проверки в конце 1995 года направила информационные письма в адрес председателя правительства, председателя Госкомимущества, председателей Совета Федерации и Государственной думы, Генерального прокурора и министра юстиции, где говорилось о неэффективности аукционов и необходимости отказа от них.

Старший редактор журнала Forbes Пол Хлебников позднее комментировал «дело ЮКОСа», перешедшего в собственность Ходорковского в результате аукционов: «Мы наблюдаем, как агонизирует клептократическая система ельцинской России. Вопиющий пример порочности приватизационной эпохи — пресловутые залоговые аукционы 1995—1997 гг., обеспечившие Ходорковскому его состояние. Покупая у государства активы в ходе такой закулисной сделки и по столь заниженной цене, вы рискуете, что ваши права на новую собственность никогда не будут надежно защищены. Сограждане будут считать вас мошенником, а государство — скорее хранителем активов, чем их подлинным владельцем»

1996 год

1 января 1996 года вступил в силу закон  о федеральном бюджете, этот бюджет  не предусматривает существование  отраслевых внебюджетных фондов. В марте 1996 года правительство России и ЦБ РФ выступают с совместным завлением, в котором было выражено намерение упразднить внебюджетные фонды. 21 марта 1996 года постановлением правительства России № 314 были упразднены внебюджетные фонды в отраслях ТЭК, оборонной промышленности и металлургии.1

В 1996 году объём размещения ГКО-ОФЗ составил 430,5 млрд. рублей

1997 год

4 августа 1997 года вышел указ президента  России Б.Н.Ельцина "об изменении нарицательной стоимости денежных знаков и масштаба цен". Обмен был проведен с коэффициентом 1000:1, то есть одному новому рублю соответствовали 1000 старых (образца 1993 и 1995 годов). Все не деноминированные монеты Центрального банка России (1, 5, 10, 20, 50, 100 рублей и коллекционные), вопреки традиции двух предыдущих деноминаций, прекратили быть законным платёжным средством. Внешний вид новых банкнот после деноминации почти не изменился, только из номинала убирались нули. Монеты исчезли из обращения, а вместе с ними и старая банкнота в 1000 рублей (то есть бумажный рубль по номиналу 1998 года). Также были введены копеечные монеты с изображением Георгия Победоносца (1, 5, 10, 50 копеек) и рублёвые монеты (1, 2, 5 рублей). Учитывая негативный опыт по трёхдневному обмену 50 и 100-рублевых купюр в СССР в 1991 году обмен неденоминированных денег проходил постепенно вплоть до 2002 года.

В конце 1997 года ускорились негативные процессы в сфере финансов: выросли ставки процентов по государственным ценным бумагам и межбанковским кредитам, а также произошло резкое снижение стоимости российских корпоративных ценных бумаг.[2] Так, в III квартале 1997 года средний доход по ГКО на вторичном рынке равнялся 19 %, а в IV квартале — 26,3 %. В III квартале 1997 года средняя ставка по однодневным рублёвым кредитам на московском межбанковском рынке составляла 16,6 %, в IV квартале — 25,2 %

За 1997 год объём размещения ГК ОФЗ составил 502,0 млрд рублей.

1998 год

Экономический кризис (дефолт). Основными причинами дефолта были огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Собственно датой дефолта является 17 августа 1998 года.

Его последствия серьёзно повлияли на развитие экономики и страны в целом, как отрицательно, так и положительно. Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в 3 раза — c 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству. Разорилось большое количество малых предприятий, лопнули многие банки. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила российской экономике стать более конкурентоспособной.

Причины кризиса с позиций международной экономики

В теории международной экономики концепция “невозможной троицы” подразумевает недостижимость ситуации фиксированного курса валюты, свободного движения капитала и независимой денежной политики одновременно. В России курс рубля к доллару являлся фиксированным. Свободное движение капитала позволяло иностранным компаниям вкладываться в рынок ГКО. Денежная политика была направлена на сдерживание инфляции. В такой ситуации, при наличии переоцененной валюты (реальный курс рубля к доллару был очень высок), наблюдается сильная спекулятивная атака на валюту. В случае с Россией давление шло через рынок ГКО с его высокими ставками, не соответствующими инфляции. В итоге, снижающиеся валютные резервы заставили Правительство девальвировать валюту через дефолт.

Возможные сценарии кризиса

Государство в 1998 году имело три возможности для выхода из кризиса:

- напечатать деньги и выплатить ГКО, запустив механизм инфляции

- объявить дефолт по внешнему долгу

 -объявить дефолт по внутреннему долгу

Был выбран третий вариант. Предполагаемые причины следующие: опыт гиперинфляции начала 90-х годов был достаточно свеж, запуск новой инфляционной спирали не считался допустимым. Невыплаты по внешнему долгу также считались неприемлемыми для России, пусть и с динамично изменяемой властью.

Уникальность кризиса 1998 года в мировой истории

Дефолт 1998 года был неожиданным для западных инвесторов, руководствовавшихся принципом «Россия — большая, ей не дадут упасть». Однако, история знает дефолты в куда более благополучных странах, например во Франции. Непосредственно перед кризисом, 13 июля, Международный Валютный Фонд выделил России неотложный кредит на 22 млрд долларов США. Однако сборы в бюджет не покрывали даже процентных платежей по государственному долгу.

Особенностью кризиса являлось то, что в истории мира ещё не было случаев, когда государство объявляет дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте. В случае с Россией был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путём обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария событий.

Последствия

Иностранные инвесторы вступили в переговоры с российским правительством, однако выплаты по ГКО составили мизерную сумму, составляющую около 1 % от суммы долга. Основные потери понес CSFB, контролировавший до 40 % рынка.

Девальвация валюты привела к значительному снижению положения импорта и усилению позиций экспорта. Российские предприятия, несущие затраты в рублях и экспортирующие товар, стали конкурентоспособными. Укрепление реального курса рубля происходило в течение 7 лет до 2005 года, когда курс достиг показателей 1996—1997 годов.

По мнению российского экономиста, президента Института энергетической политики В. С. Милова, несмотря на негативное воздействие на благосостояние населения, в итоге кризис сыграл благоприятную роль в экономическом развитии страны по причине, в первую очередь, резкого усиления бюджетной дисциплины в последефолтные годы.

Политическое развитие России В 1991-1998г.

С конца 1991 г. на международной  политической  арене  появилось  новое государство - Россия, Российская Федерация (РФ). В  его  составе  находились 89  регионов,  включая  21   автономную   республику.   Руководству   России предстояло продолжить курс  на  демократическое  преобразование  общества  и создание правового государства. В числе первоочередных задач  было  принятие мер по выходу страны из экономического и  политического  кризиса.  Надлежало создать  новые   органы   управления   народным   хозяйством,   сформировать российскую государственность.

Продолжение курса реформ. Государственный аппарат России в  конце  80-х годов состоял из двухступенчатой системы органов представительной  власти  -Съезда  народных  депутатов  и  двухпалатного  Верховного   Совета.   Главой исполнительной власти являлся избранный всенародным  голосованием  президент Б.Н.  Ельцин.  Он  же  был  Главнокомандующим  Вооруженными  силами.  Высшей судебной инстанцией являлся Конституционный суд  РФ.  Преобладающую  роль  в высших структурах власти играли бывшие депутаты Верховного Совета  СССР.  Из их числа были назначены  советники  президента  -  В.  Шумейко  и  Ю.  Яров, председатель Конституционного суда В.Д. Зорькин, многие главы  администраций на местах. Деятельность государственного аппарата  протекала  в  условиях  жесткой конфронтации законодательной и исполнительной власти. Состоявшийся в  ноябре

1991  г.  V  Съезд  народных  депутатов   предоставил   президенту   широкие полномочия  для  проведения  экономических  реформ.  Большинство   депутатов российского  парламента  в  этот   период   поддерживали   курс   социальной экономической реформы. К началу 1992 г. правительство, возглавляемое ученым-экономистом  Е.Т.  Гайдаром,  разработало  программу  радикальных  реформ  в области народного хозяйства.  Центральное  место  в  ней  занимали  меры  по переводу  экономики  на  рыночные  методы  хозяйствования   (меры   "шоковой терапии").

    Основная  роль в  процессе  перехода  к  рынку  отводилась  приватизации (разгосударствлению)  собственности.  Ее  результатом  должно   было   стать превращение   частного   сектора   в   преобладающий    сектор    экономики. Предусматривались жесткие меры налогового  обложения,  либерализация  цен  и усиление социальной помощи малоимущей части населения. Проведенная в  соответствии  с  программой  либерализация  цен  вызвала резкий скачок инфляции. За год потребительские цены в стране  выросли  почти в 26 раз. Снизился уровень жизни населения: в 1994 г. он  составлял  50%  от уровня  начала  90-х  годов.  Прекратились  выплаты  гражданам  их  денежных сбережений, хранившихся в Госбанке. Приватизация  госсобственности  охватила   прежде   всего   предприятия розничной торговли,  общественного  питания  и  службы  быта.  В  результате политики приватизации  в  руки  частных  предпринимателей  перешли  110  000 промышленных предприятий. Тем  самым  государственный  сектор  потерял  роль ведущего в индустриальной сфере. Однако  изменение  формы  собственности  не повысило эффективности  производства.  В  1990-1992  гг.  ежегодное  падение

производства составляло 20%. К середине 90-х  годов  тяжелая  промышленность оказалась  практически  разрушенной.  Так,  станкостроение   работало   лишь вполовину своих мощностей. Одним из  последствий  приватизационной  политики явился распад энергетической инфраструктуры.   Экономический   кризис   тяжело   отразился   на   развитии   аграрного производства. Недостаток сельхозтехники, особенно для  фермерских  хозяйств, организационная перестройка форм хозяйствования повлекли  за  собой  падение уровня урожайности. Объем сельскохозяйственного производства в середине  90-х годов  упал  на  70%  в  сравнении  с  1991-1992  гг.  На  20  млн.  голов уменьшилось поголовье крупного рогатого скота.