Сущностные характеристики инвестиций как объект управления на предприятии

Результативности любой деятельности либо это хозяйственная, либо инвестиционная зависит от правильной её организации. Она должна быть научной, основываться на плановой основе, обеспечивать влияние и эффективность аналитического процесса. В целом, процесс организаций – это составляющая процесса управления, суть которой  – координация действий отдельных элементов системы, достижение взаимного соответствия функционирования ее частей [7, С. 58].

2.3 Контроль и анализ инвестиционной деятельности предприятия

Инвестиционная активность формирует высокие требования, касающиеся информации о деятельности предприятия, предоставляемой инвесторам, и придает особую актуальность расширению функциональных возможностей института учета и отчетности, стержнем достоверности которого является внутренний контроль.

Внутренний контроль инвестиций делится на оперативный, текущий и стратегический.

В оперативном контроле важными основными задачами экономического анализа являются:

- проведение экспертной оценки качественного уровня инвестиционных исследований и принятие решения;

- анализ целесообразности отдельных инвестиционных вложений;

- анализ отклонений по количественным показателям;

- оценка степени влияния факторов на отклонение от плана (норм) по количественным показателям; 

- анализ принятых оперативных решений.

В процессе постановки текущего контроля инвестиций основными будут следующие задачи экономического анализа:

- анализ расходования финансовых и материальных ресурсов;

- выявление причин и возможных виновников (инициаторов) отклонений;

- оценка целесообразности и оптимальности принимаемых решений;

- оценка степени воздействия результатов инвестиционного процесса на финансовое состояние организации, эффективного использования основного и оборотного капитала;

- факторный анализ отклонений по количественным и качественным показателям;

- анализ принятых решений.

Стратегический контроль потребует для себя решения таких основных задач экономического анализа:

- сравнение фактически полученных показателей инвестиционной деятельности с прогнозными;

- поиск новых способов эффективности управления инвестиционными ресурсами;

- разработка прогнозных моделей анализа инвестиционного процесса с учетом выявленных отклонений на всех стадиях контроля;

- сравнительная характеристика перспективных инвестиционных договоров.

Находясь на пересечении учета, информационного обеспечения, координации, внутренний контроль занимает особое место в управлении предприятием: он связывает воедино функции, интегрирует их, причем не подменяет собой управление предприятием, а лишь переводит его на качественно новый уровень.

Предметом внутреннего контроля инвестиций (ВКИ) является финансово - инвестиционная деятельность, отражаемая в бухгалтерском, налоговом, стратегическом учете и соответствующая регламентирующим законам, стандартам, положениям, инструкциям.

Для стабильного развития необходимо осуществлять постоянный контроль за достижениями как стратегических, так оперативных и текущих инвестиционных целей предприятия. Следовательно, контроль как система включает в себя три основных аспекта: стратегический, текущий и оперативный.

Деятельность на предприятии происходит в пределах трех систем: операционная (организационная) система, основанная на достижении заданных целей; система контроля, составными частями которой являются правила, инструкции, направленные на то, что, в конечном счете предприятие достигнет поставленных целей; система анализа, стрежнем чего являются системы учета и отчетности, а целью - определение соответствия достигнутых показателей их плановым (нормативным) значениям и анализ отклонений при их наличии.

Главная цель контроля инвестиционной деятельности - достоверность и полнота учетной и бухгалтерской, в т.ч. инвестиционной отчетности, соответствие действующему законодательству, соблюдение работниками требований руководства предприятия, которых необходимо придерживаться для ее достижения: составление плана и программы проведения контроля; независимость и объективность при проведении проверок инвестиционных вложений; конфиденциальность учетной инвестиционной информации; профессионализм, компетентность и добросовестность контролера; использование методов статистики и экономического анализа; применение новых учетных информационных технологий; умение принимать рациональные инвестиционные решения по данным проведенной проверки; ответственность контролера за последствия его инвестиционных рекомендаций и заключений по результатам проверок в области учета; выражение мнения по результатам проведенного контрольного процесса о достоверности учета и отчетности по отражению инвестиционных вложений.

При осуществлении внутреннего контроля инвестиций используются различные приемы (документальные и фактические).

В организационной структуре системы внутреннего контроля могут существовать несколько служб. К основным из них относятся: служба экономической безопасности; контрольно-ревизионная служба. В крупных организациях это могут быть контрольно-ревизионные управления или комитеты по контролю при советах директоров, в систему внутреннего контроля также включаются: финансово-экономическая служба; юридическая служба; служба персонала.

Связь центров ответственности с центром инвестиций при разделении входящего и исходящего блока информации по инвестициям представлена на рис. 2.

 

Рисунок 2 - Инвестиционный документооборот и его пользователи

В связи с тем, что документы входящего блока унифицированы и регламентированы, следует использовать  формы  документов исходящего блока информации по инвестициям, а именно:

- сводная ведомость о наличии основных средств, нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности по данным учета для контроля за движением и их эффективным использованием (с указанием контрольных отметок);

- сводная ведомость капитализируемых затрат по созданию инвестиционных активов по данным учета для внутреннего контроля;

- сводная ведомость по данным учета для контроля за наличием и состоянием основных средств, нематериальных активов с отражением результатов инвентаризации, причин отклонений, мнения руководителя, результата исполнения решения;

- внутренний отчет об эффективности использования основных средств, нематериальных активов, содержащий реквизиты: вид инвестиционного актива, коэффициенты эффективности использования; структурное подразделение (бизнес-единица), норматив; три периода для сравнения; отклонения и причины отклонений;

- отчет руководителю организации об эффективности использования инвестиционного актива, включающего: вид актива; структурное подразделение (бизнес-единица); отклонения и причины отклонений, управленческие решения; контроль исполнения решения;

- отчет собственнику, инвестору об эффективности использования инвестиционных активов с раскрытием: вид активов, коэффициенты эффективности, управленческие решения по отклонениям, контроль исполнения решений, решения собственника, инвестора; контроль за исполнением решений;

- стратегический план инвестиционной деятельности коммерческой организации, включающий: вид инвестиционного проекта, период реализации, ответственное лицо; прогноз при положительной динамике развития (внешние и внутренние источники финансирования), прогноз при кризисных условиях (внешние и внутренние источники финансирования).

В целях контроля на предприятии могут быть использованы рабочие таблицы по контролю за инвестициями, которые позволяют контролировать объекты учета: финансовые вложения; основные средства; нематериальные активы; материально-производственные запасы; денежные средства; займы и кредиты и т.д.

Необходимость отражения инвестиционной собственности в отчетности требует раскрытия: критериев разграничения объектов инвестиционной собственности и собственности владельцев бизнеса; методов и допущений, использованных при определении справедливой стоимости; ограничений в возможности продажи инвестиционной собственности; обязательств по приобретению объектов, строительству, модернизации, реконструкции и ремонту.

Бухгалтерская отчетность является важнейшим источником информации для потенциальных инвесторов в оценке эффективности вариантов вложения собственного капитала. Выбор объектов эффективного вложения капитала является сложной задачей для инвесторов, т.к. требуется максимально учесть особенности и условия инвестирования в конкретное предприятие, рассчитать минимальную норму прибыли, ожидаемую потенциальными инвесторами от своих вложений.

При инвестиционном анализе в бухгалтерском балансе необходимо проводить ранжирование оборотных активов по степени их ликвидности: основной капитал, в т.ч. нематериальные активы (патенты и т.п., деловая репутация); основные средства (земля, здания, арендованные основные средства), в т.ч. машины и оборудование; прочие активы, в т.ч. долгосрочная дебиторская задолженность; инвестиции, в т.ч. доходные вложения в материальные ценности (лизинг, прокат); результаты исследований и разработок (объект, группа объектов); долгосрочные финансовые вложения (в дочерние и зависимые общества, в другие организации, предоставленные долгосрочные займы); оборотные финансовые активы, в т.ч. запасы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары отгруженные), в т.ч. производственные запасы инвестиционного характера; краткосрочная дебиторская задолженность; среднесрочные финансовые вложения; краткосрочные финансовые вложения (краткосрочные займы, расходы будущих периодов, запасы); денежные средства. [6, С. 30]

Такое направление и характер вложения представленного капитала в активы организации дает четкую оценку риска в части использования инвестиционных ресурсов и определяет условия их вовлечения в деловой оборот (сроки, проценты, обеспечение и т.п.).

При инвестиционном анализе важно знать, за счет какой деятельности обеспечена отдача средств: в результате рационального руководства организацией (от ее основной деятельности) или в результате удачного размещения капитала в других организациях, т.е. от инвестиционной деятельности.

Результаты инвестиций в основные средства находят выражение в росте показателя фондоотдачи, в материальные ресурсы - в показателе материалоотдачи, в трудовые ресурсы - в показателе производительности труда. Экстенсивные и интенсивные факторы обеспечивают увеличение объема производства и, соответственно, объема продаж. В целях проведения факторного анализа результатов инвестиций необходимо рассчитывать показатель выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг по следующей формуле:

,                                                                     (1)

где: 

В - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг;

ч - среднесписочная численность;

П - производительность труда одного работника;

M - стоимость материальных  ресурсов;

MO - материалоотдача;

Ф - стоимость основных средств;

ФО - фондоотдача основных средств; МД - маржинальный доход;

- переменные расходы; ЗФП - запас  финансовый прочности;

- критический объем продаж.

В ходе анализа инвестиционной деятельности важно не только установить структуру доходов предприятия в отчетном периоде и ее изменение по сравнению с предыдущим (предшествующим предыдущему периоду), но и определить тип структурной динамики доходов, и причины, его обусловившие. Используя методику А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, используют четыре варианта структурной динамики доходов предприятия с условием, что сумма прочих доходов представлена только доходами от инвестиционной деятельности. Данная модель анализа позволит оценить их роль в структуре доходов, если они составляют значительную долю, а также управлять структурной динамикой в целом. [3, С. 3]

Показатели рентабельности стандартно разбиваются на две группы: показатели рентабельности капитала; показатели рентабельности продаж. Рентабельность инвестиций (РИ) - это показатель аналогичный известному показателю ROI, который характеризует доходность инвестиционных вложений. Он дает обобщенную формулу анализа прибыльности инвестиций в активы.

,                                                                     (2)

где: 

P - доходы, полученные за  время владения активом;

- цена, по которой актив приобретался;

- продажная цена актива по  окончании срока владения.

Данный показатель необходимо определить по видам инвестиций для выявления доходности каждого из них.

Существуют критерии самостоятельной оценки рисков для налогоплательщиков, используемых налоговыми органами в процессе отбора объектов для проведения выездных налоговых проверок. В них указывается, что рентабельность проданных товаров, работ, услуг должна быть не ниже 14%, а рентабельность активов 9,3%. Данные критерии классифицированы по основным отраслям народного хозяйства России. Например, для строительства 5,6% и 4,0%; для оптовой и розничной торговли - 11,5% и 9,9%; для финансовой деятельности - 17,6% и 3,9%.

Мультипликатор собственного капитала, который представляет собой рычаг воздействия, представляющий рентабельность собственного капитала составной частью рентабельности капитала (активов). Для целей инвестиционного анализа используется восьмифакторная модель рентабельности капитала (активов). Ее особенность заключается в том, что она позволяет оценить зависимость дохода от инвестиционной деятельности через факторы, характеризующие все стороны деятельности организации.