Разработка управленческого решения при выборе инвестиционного проекта

ВВЕДЕНИЕ 

 

 

Суть всякого инвестиционного  проекта с экономической точки  зрения состоит в том, чтобы обеспечить прибыль тому, кто осуществляет долгосрочное вложение капитала, называемое инвестированием.

Цель данной работы - исследование порядка разработки управленческого решения по выбору инвестиционного проекта.

Задачи работы:

- провести анализ понятие  и содержание инвестиционного  проекта

- провести анализ жизненного  цикла инвестиционных проектов

- провести анализ управления инвестиционной деятельностью

- исследовать критерии оценки инвестиционных проектов

- провести исследование  методов анализа инвестиционных  проектов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Основные положения  теории инвестиционного проектирования

 

1. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация

 

 

 

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленный на создание нового или  реконструкцию действующего производства товаров и услуг, для достижения стратегических целей фирмы, получения  экономического и другого положительного эффекта.

Под инвестиционным проектом в узком смысле понимается комплект документов, содержащий обоснованную цель предстоящей деятельности и определенные мероприятия, направленные на ее достижение.

Поэтому «инвестиционный проект» можно трактовать как:

1) деятельность, мероприятие, предполагающие осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов);

2) система, включающая  в себя определенный набор  организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

В нем раскрываются возможности  фирмы (резюме), виды товаров (услуг), рынки  сбыта товаров (услуг), конкуренция  на рынках сбыта, план маркетинга, план производства, финансовый план.[1,с.25]

Классификация инвестиционного  проекта:

1) по количеству участников  и степени влияния на окружающий мир:

– малые проекты –  планы расширения производства, ассортимента выпускаемой продукции. Имеют небольшие  сроки реализации;

– средние проекты – проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Реализуются поэтапно, по производствам, по разработанным графикам поступления всех ресурсов;

– крупные проекты  – объекты крупных предприятий, основанные на идее промышленного производства продукции, необходимые для удовлетворения спроса;

– мегапроекты – целевые  инвестиционные программы, содержащие взаимосвязанные конечным продуктом  проекты. Бывают международными, государственными, региональными;

– глобальные проекты, их реализация влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

– крупномасштабные проекты, их реализация влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в других странах;

– проекты регионального, городского (отраслевого) масштаба, реализация их влияет на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в определенном регионе, не оказывает влияния на ситуацию в других регионах;

2) по основным сферам  деятельности: социальные; экономические;  организационные; технические; смешанные;

3) по длительности: краткосрочные  (до 3 лет); среднесрочные (3–5 лет); долгосрочные (свыше 5 лет);

4) по сложности: простые;  сложные; очень сложные.

 

 

 

1.2 Жизненный цикл инвестиционного  проекта

 

 

 

Жизненный цикл инвестиционного  проекта это определенный период времени между началом его существования и моментом полного закрытия или ликвидации.

Стадии жизненного цикла  инвестиционного проекта это  те этапы развития, которые он проходит на протяжении всего срока своей  деятельности.

Каждый инвестиционный проект обладает собственным уникальным и неповторимым жизненным циклом, однако существуют этапы присущие абсолютно всем проектам:

- до инвестиционная

- инвестиционная

- эксплуатационная

Этап жизненного цикла  инвестиционного проекта, предшествующий привлечению инвестиций это период времени, во время которого появляется и разрабатывается идея о реализации и принимается решение об осуществлении проекта.

Данный этап можно  разбить на следующие фазы:

1 формулировка идеи

2 финансовый анализ возможности осуществления проекта.

3 Определение объемов финансирования и выявления источников инвестиций

4 Анализ рынка сбыта, потребителей

5 Составление бизнес плана

6 Привлечение инвестиций и инвесторов.

Этап жизненного цикла  инвестиционного проекта, заключающий в себе процесс его инвестирования это период времени между началом реализации идеи и моментом выхода на запланированную производственную мощность.

На данном этапе важнейшей  фазой является определение необходимых  объемов инвестиций, обоснование  их целесообразности, поиск инвесторов, разработка плана и определение сроков финансирования.

Данный этап, включает следующие фазы:

1 Обоснование инвестиций. Экономическая оценка выбранной технологии или технологических решений для производства

реализация технической части. Строительство объектов, создание необходимой инфраструктуры, установка оборудования и т.д.

формирование предприятия.

2 Приобретение оборотных активов (сырье, материалы, инвентарь, необходимые для выпуска первой партии продукции) и формирование штата сотрудников,

3 Выпуск первых опытных образцов, вывод проекта на запланированную производственную мощность.

Этап жизненного цикла  инвестиционного проекта, объединяющий в себе период времени между выводом  проекта на производственную мощность и его ликвидацией называется эксплуатационным.

Важнейшей частью этапа  является закуп сырья, материалов для  производства. Поиск ниш на рынке  для сбыта продукции, проведение маркетинговых исследований. Особое внимание заостряется на расчетах, формирующих денежные потоки на предприятии. Это позволяет оценить его экономическую эффективность.[3,с.125]

Данный этап, включает следующие фазы:

- Сертификация и лицензирование выпускаемой продукции

- Производство продукции и её реализация

- Контроль над экономическими показателями инвестиционного проекта

Ликвидация инвестиционного  проекта осуществляется по достижению всех поставленных целей или в  случае, если проект исчерпал свои возможности. Инвесторы и собственники производства/фирмы/компании оценивают стоимость активов для их дальнейшей продажи.

Также ликвидация проекта  возможна и в случае нехватки средств  для его финансирования, по причине  изменения планов инвесторов, возникновения  альтернативных и более успешных проектов и т.д.

 

 

 

 

 

1.3 Управление инвестиционной  деятельностью

 

 

Проблемы инвестирования предприятия в настоящее время  являются достаточно серьезными и ключевыми  в отечественной экономике. Сложившийся  за предыдущие годы неблагоприятный  инвестиционный климат в нашей стране в первую очередь был обусловлен низкими темпами роста воспроизводства, снижением финансовых результатов, процессами инфляции в стране, недостатком на предприятиях оборотных средств, сокращением инвестирования отраслей и ресурсов предприятий

Инвестиционная деятельность в наше время присуща практически всем предприятиям, так как является самым, наверное, основным аспектом функционирования предприятия. Инвестиционные решения непосредственно связаны со всеми видами деятельности предприятия, поэтому вопросов, необходимых для управленческих решений данного вида деятельности достаточно много.[8,с.204 ]

В настоящее время  инвестиционная деятельность любого предприятия  основывается на стратегическом управлении. Инвестиционная стратегия представляет собой достаточно эффективный инструмент перспективного и качественного управления инвестиционной деятельностью любого предприятия. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений развития инвестиционной деятельности предприятия, характер формирования ресурсов инвестирования, последовательность реализации долгосрочных инвестиционных проектов предприятия, систему критериев, по которым данное предприятие будет моделировать и в дальнейшем реализовывать собственную успешную инвестиционную деятельность.

Управление инвестиционной деятельностью предприятия – это определенная система методов и принципов разработки и дальнейшей реализации решений на управленческом уровне, которые непосредственно связаны с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Управление инвестиционной деятельностью предприятия является составной частью стратегического финансового менеджмента данного предприятия, которая обеспечивает непосредственную реализацию долгосрочных финансовых вложений.

Управление инвестициями предприятия в первую очередь  направлено на  решение задач для обеспечения предприятия инвестиционной поддержкой. Определяются потребности предприятия в необходимых объемах инвестирования для решения основных проблем развития предприятия на отдельных этапах. Кроме этого формируется необходимая схема инвестирования предприятия на предстоящий период.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Разработка управленческого решения при выборе инвестиционного проекта

 

1. Критерии оценки инвестиционных проектов

 

 

 

Для снижения риска инновационной  деятельности предпринимательской  фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предлагаемого к осуществлению инвестиционного проекта. Инвестиционный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инвестиционного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инвестиционного проекта, но оценить их количественно очень сложно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиционных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инвестиционных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных проектов, которые включают в себя:

 

1 Цели, стратегия, политика и ценности предприятия;

2 Маркетинг;

3 НИОКР;

4 Финансы;

5 Производство.

 

 

Рассмотрим каждый критерий оценки инвестиционного проекта:

1.Цели, стратегия, политика  предприятия. Оценивая инвестиционный  проект в этом направлении,  необходимо выявить, насколько цели и задачи инвестиционного проекта совпадают с целями и стратегией развития предприятия, так как если направление проекта противоречит общей политике предприятия, то возникает большая вероятность того, что проект не принесет ожидаемого результата.

2.Маркетинг, для реализации  инвестиционного проекта необходимо, чтобы маркетинговые исследования  рынка подтвердили его потребность,  выявили конкретных будущих потребителей. В том случае, если конечный  результат инвестиционного проекта  - продуктовая инновация, то цель маркетингового исследования - спрогнозировать спрос на новую продукцию которая в начальный период предложения ее на рынке в силу патентной или иной временной монополии данного предприятия на новую продукцию будет одновременно спросом на продукцию предприятия. Сюда же можно отнести и технологические инновации, улучшающие качество продукции, создающие ее новую модификацию. Однако провести маркетинговое исследование по инвестиционному проекту, предлагающему принципиально новый продукт, очень сложно, т.к. в некоторых случаях они могут быть настолько новы, что их потенциальными потребителями еще не осознана потребность в них. Маркетинговое исследование в такой ситуации с большей долей вероятности может дать ошибочный, и даже отрицательный результат.[9,с.500]

 Технологические инновации,  ориентированные на повышение  производительности продукта (в  перспективе обеспечивающие резкое  увеличение объема прежнего по  качеству продукта при прежних  или незначительно больших затратах  на его производство) или ориентированные на резкое снижение себестоимости его производства, позволяющие снижать оптовые и розничные цены и вытеснять конкурентов, нуждаются в проведении сложных маркетинговых исследовании в оценке резервов емкости рынка предлагаемого инвестиционным проектом продукта или услуги.

 Однако целью маркетингового  исследования инвестиционного проекта  является не только оценка  спроса, но и оценка объема  продаж, который будет обеспечен  в результате выпуска товара  или услуги, причем эта оценка  имеет очень важное значение, т.к. объем продаж - это конечный показатель успеха проекта. При оценке возможного объема продаж необходимо оценить общий объем рынка, долю рынка, срок выпуска новой продукции, вероятность коммерческого успеха.