Понятие и виды инвестиционной деятельности

 

1. Понятие и виды инвестиционной деятельности

 

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Виды инвестиционной деятельности:

а) по субъектам, выступающим  в качестве инвесторов, выделяется инвестиционная деятельность государства, муниципальных образований, физических и юридических лиц;

б) в свою очередь, в  зависимости от характера этой деятельности - она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами (например, инвестиционными фондами) и может носить разовый характер (например, приобретение акций физическим лицом, не занимающимся предпринимательской деятельностью);

в) в зависимости от объекта инвестиционной деятельности она может быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной (вложение инвестиций в основные средства), инновационной (вложения в научно-технические результаты).

Инвестиционная деятельность обладает определенными признаками предпринимательской деятельности, такими как направленность на систематическое  получение прибыли, самостоятельность, риск инвестора. На этом основании процесс вложения любых инвестиций рассматривают иногда как разновидность предпринимательской деятельности. Надо иметь в виду, что инвестиция может носить разовый характер и осуществляться лицами, не занимающимися предпринимательской деятельностью. Приобретение гражданином акций, например, может быть однократно совершенным актом распоряжения объектом собственности, и в этом смысле эта инвестиционная деятельность не является деятельностью предпринимательской. Если бы подобные вложения средств признавались предпринимательской деятельностью, физические лица - учредители, участники общества были бы обязаны зарегистрироваться в качестве индивидуальных предпринимателей, однако этого не требуется.

Необходимо различать непосредственную (осуществляемую самим предпринимателем) и опосредуемую инвестиционную деятельность. В первом случае предприниматель сам, от своего имени выступает в качестве участника инвестиционного процесса: вкладывает средства в качестве инвестиций (например, строит здание производственного назначения и вводит его в эксплуатацию), производит и реализует товар, получает прибыль, реинвестирует ее - закупает новое оборудование. При опосредуемой деятельности инвестор передает средства в качестве инвестиций другому лицу, например, вкладывает в уставный капитал хозяйственного общества, но инвестициями в основные средства, равно как производством и продажей товара, реинвестированием занимается не инвестор-учредитель, а юридическое лицо, участником которого инвестор является.

 

 

2. Этапы инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность в своем развитии проходит три этапа. Условно можно выделить организационный, инвестиционный и предпринимательский этапы.

На организационном  этапе принимается решение об инвестициях, идет подготовка соответствующих документов, решаются различные процедурные вопросы с органами государственной и муниципальной власти. Решение об инвестициях находит воплощение в бизнес-плане, инвестиционной программе. Пожалуй, наиболее сложен организационный этап в сфере капитального строительства.

В соответствии с ГК РФ инвестор-застройщик на этом этапе:

1. Приобретает в собственность  или арендует земельный участок  для целей строительства.

2. Обращается в орган  местного самоуправления и получает  утвержденный градостроительный план земельного участка.

3. Производит сам или привлекает другое лицо по договору для подготовки инженерных изысканий. Инженерные изыскания проводятся, например, в целях получения данных о природных условиях территории, на которой будет возводиться объект.

4. Готовит самостоятельно  или поручает по договору разработку  проектной документации.

5. Получает от соответствующих  организаций технические условия,  предусматривающие максимальную  нагрузку и сроки подключения  объектов капитального строительства к сетям инженерно-технического обеспечения.

6. Проходит процедуру  государственной экспертизы проектной документации

7. Получает у органа  местного самоуправления по месту  нахождения земельного участка  разрешение на строительство. 

 

Инвестиционный этап характеризуется тем, что в этот период практически реализуются инвестиционный проект, инвестиционные программы:

- заключаются договоры  во исполнение инвестиционного  проекта (о выполнении работ,  оказании услуг, о поставках  оборудования и др.);

- финансируется создание инвестиционных объектов;

- застройщик получает  у органа государственной или  муниципальной власти  разрешение  на ввод объекта в эксплуатацию;

- принимаются в эксплуатацию  созданные объекты, решаются вопросы  государственного учета новых  объектов капитального строительства, оформления собственности.

 

Предпринимательский этап разбивается на два периода: достижение момента окупаемости инвестиционного проекта и период за пределами этих сроков. Срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли вместе с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. На практике наиболее распространены сроки окупаемости от двух до пяти лет. На рассматриваемом этапе осуществляется предпринимательская деятельность на основе использования созданных новых технологий, с использованием современного оборудования, приобретенного на инвестиционном этапе.

 

3. Субъекты  инвестиционной деятельности

 

 Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ (подрядчики), пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи).

 

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающих их целевое использование. Можно сказать, что сообразно этапам инвестиционной деятельности инвестор осуществляет организационную, инвестиционную, предпринимательскую функции.

Основными правами инвестора являются следующие:

1) право на осуществление  инвестиционной деятельности. Право  не запрещенного законом инвестирования признается неотъемлемым правом инвестора, охраняемого законом;

2) право самостоятельного инвестиционного  выбора. Инвестор сам определяет  объемы, направления средств в  качестве инвестиций;

3) право самостоятельно и по  своему усмотрению подбирать  лиц для реализации инвестиций, заключать с ними договоры, в том числе на конкурсной основе (например, договоры с заказчиками, подрядчиками, поставщиками);

4) право контролировать целевое  использование средств в качестве  инвестиций.

5) право владеть, пользоваться  и распоряжаться объектами и результатами инвестиций. Эти правомочия составляют содержание права собственности инвестора на соответствующие объекты

В качестве инвесторов могут выступать  государство, муниципальные образования, физические и юридические лица. Источниками финансирования инвестиционной деятельности могут быть:

- собственные средства (прибыль, сформированные из прибыли фонды накопления, амортизационные отчисления и другие собственные финансовые ресурсы);

- заемные средства (например, инвестиционные банковские и выдаваемые государственные бюджетные кредиты). Заемные средства, поступая в имущественную сферу инвестора, расходуются на инвестиционные цели как собственное имущество. Инвестор-заемщик обязан возвратить полученные средства и уплатить кредитору проценты за них.

- привлеченные средства. К ним относятся средства, поступившие от других инвесторов в уставные капиталы в качестве прямых и портфельных инвестиций (пассивное владение ценными бумагами), а также средства, поступающие в виде взносов физических и юридических лиц (но не в уставный капитал) в целях реализации инвестиционного проекта.

 

Застройщик - это физическое или юридическое лицо, обеспечивающее на принадлежащем ему земельном участке строительство, реконструкцию объектов капитального строительства, а также инженерных изысканий, подготовку проектной документации для их строительства, реконструкции. Лицами, осуществляющими инженерные изыскания, подготовку проектной документации, а также строительство, могут быть как сами застройщики, так и привлекаемые ими или заказчиком на основании договора физические или юридические лица. При этом все они, включая застройщика, должны отвечать требованиям, предъявляемым законодательством соответственно к лицам, выполняющим инженерные изыскания, проектные, строительные работы.

 

Другие субъекты инвестиционной деятельности.

О других, помимо инвестора, субъектах инвестиционной деятельности правомерно говорить в случаях, когда  инвестор уполномочивает этих лиц реализовать  часть своих функций, передает права  на распоряжение своими средствами в качестве инвестиций на использование объекта инвестиционной деятельности. Такими субъектами являются заказчик и пользователь объектов инвестиционной деятельности.

 

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Услуги заказчиков широко распространены в сфере капитального строительства. При этом средства не переходят в собственность заказчика. Заказчики распоряжаются ими в интересах инвестора и за его счет, действуя в качестве посредника между инвестором и другими участниками инвестиционного процесса. Инвестор может сам выполнять функции заказчика, не прибегая к услугам соответствующих организаций и индивидуальных предпринимателей.

 

Пользователи - это субъекты, для которых создаются, приобретаются объекты инвестиционной деятельности. Пользователь как субъект появляется на третьем этапе инвестиционного процесса - предпринимательском. Он должен обеспечить эффективное использование инвестиционных объектов, например здания, оборудования. Отношения между инвестором и пользователем определяются договором (решением) в соответствии с законодательством. Примером таких взаимоотношений на основе договора является, например, финансовая аренда (лизинг) нового оборудования.

 

Исполнители (подрядчики) - исполняют задания инвесторов, заказчиков. В сфере капитального строительства подрядчики строят, реконструируют объекты на основании договора подряда и (или) государственного контракта на выполнение строительных работ для государственных нужд. В отличие от заказчиков, подрядчики не распоряжаются средствами инвестора, они исполняют обязанности по договору строительного подряда, получая за выполненную работу вознаграждение. Так как исполнители (подрядчики) не наделяются инвестиционными полномочиями, их не следует рассматривать в качестве субъектов инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Направления  государственного регулирования  инвестиционной деятельности

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности различается  в зависимости от следующих направлений:

а) в сфере отношений  государственной собственности;

б) в сфере регулирования  и контроля за инвестиционной деятельностью;

в) в сфере государственной  поддержки инвесторов, действующих  на основе частной собственности.

Рассмотрим эти направления  регулирования.

 

1. В сфере  отношений государственной собственности государство выступает в качестве инвестора, используя средства в качестве инвестиций. Правовыми формами государственного регулирования и участия РФ в инвестиционном процессе здесь являются:

1) разработка и утверждение  Правительством РФ целевых программ (акт планирования инвестиций);

2) утверждение Правительством  РФ перечня строек и объектов  для федеральных государственных  нужд. В перечне, помимо объектов  федеральной собственности, могут  предусматриваться стройки - потенциальные  объекты собственности субъектов РФ и муниципальных образований, создание которых отнесено к федеральным нуждам и финансирование которых осуществляется на долевых началах с субъектами РФ (например, автомобильные дороги общего пользования и искусственные сооружения на них);

3) заключение государственного контракта на выполнение подрядных работ для государственных нужд. По государственному контракту государственным заказчиком выступает государственный орган, обладающий необходимыми инвестиционными ресурсами (или организация, наделенная соответствующим органом власти правом распоряжаться такими ресурсами), а подрядчиком - юридическое лицо или индивидуальный предприниматель (ст. 764 ГК РФ).

 

2. Государственное  регулирование и контроль за  инвестиционной деятельностью.

Выделим такие формы государственного регулирования и контроля:

а) акты позитивного регулирования; б) акты контроля; в) акты реагирования на правонарушения, включая применение мер ответственности.

Акты позитивного (индивидуального) регулирования направлены на возникновение прав и обязанностей. Это - решения, принимаемые органами государственной, муниципальной власти в пределах их компетенции,

Акты надзора и  контроля.

В процессе строительства  осуществляется государственный строительный надзор за соответствием работ требованиям технических регламентов и проектной документации. Уполномоченный орган - Федеральная служба по экологическому, технологическому и атомному надзору проверяет особо опасные, технически сложные, уникальные объекты, а также объекты, сведения о которых составляют государственную тайну. В отношении иных объектов надзор выполняется компетентными органами государственной власти субъектов РФ и муниципальными органами.