6. Непрерывная переоценка
предпринятых инвестиционных проектов
является жизненно важной частью
процесса планирования капиталовложений
для предприятий, находящихся в
кризисной ситуации. Проекты переоцениваются
относительно дефицита средств,
связанных с их реализацией.
Анализ внутренней
среды представляет собой управленческое
обследование функциональных зон организации
с целью определения сильных и слабых
сторон организации.
Сильная сторона –
это то, что компания делает хорошо, или
такая характеристика, которая обеспечивает
ее главную способность. Сильной стороной
могут быть квалификация, важный опыт,
разнообразные организационные ресурсы
или конкурентные возможности, достижения,
создающие компании рыночные преимущества
(например, обладание наилучшей продукцией,
всеобщее признание торговой марки, совершенные
технологии или наилучшее обслуживание
потребителей). Сильной стороной может
быть также альянс или сотрудничество
с партнером, обладающим таким опытом
или возможностями, которые повышают конкурентоспособность
компании.
Слабая сторона – это
либо то, чем компания не обладает или
делает недостаточно хорошо (по сравнению
с остальными), либо условие, которое ставит
компанию в невыгодное положение. Слабость
может делать (а может и не делать) компанию
уязвимой с точки зрения конкурентоспособности,
в зависимости от того, какое значение
придает ей рынок.
Оценка эффективности
каждого инвестиционного проекта осуществляется
с учетом критериев, отвечающих определенным
принципам, а именно:
– влияние стоимости
денег во времени;
– учет альтернативных
издержек;
– учет возможных изменений
в параметрах проекта;
– проведение расчетов
на основе реального потока денежных средств,
а не бухгалтерских показателей;
– отражение и учет
инфляции;
– учет риска, связанного
с осуществлением проекта.
Рассмотрим основные
методы оценки эффективности инвестиционных
проектов более подробно и выясним их
основные достоинства и недостатки.
Простейшие расчеты
показывают, что такой прием в условиях
низкой ставки дисконтирования, характерной
для стабильной западной экономики, улучшает
результат на неощутимую величину, но
для значительно большей ставки дисконтирования,
присущей российской экономике, это дает
значительное изменение расчетной величины
срока окупаемости. Иными словами, проект,
приемлемый по критерию РР, может оказаться
неприемлемым по критерию DPP.
При использовании
критериев РР и DPP в оценке инвестиционных
проектов решения могут приниматься исходя
из следующих условий:
а) проект принимается,
если окупаемость имеет место;
б) проект принимается
только в том случае, если срок окупаемости
не превышает установленного для конкретной
компании предельного срока.
2 Задача
Стоимость основных средств
предприятия, млн. руб., по группам
на конец года составляла:
| |
Здания |
120 |
|
Сооружения |
45 |
|
Машины и оборудование, в т.ч.:
энергетическое оборудование
рабочие машины и оборудование
информационное оборудование |
110
330
50 |
|
Транспортные средства |
40 |
|
Инвентарь |
12 |
|
Прочие |
32 |
|
| |
|
|
На 1 января произведена
переоценка основных средств с использованием
следующих коэффициентов:
| |
Здания, сооружения |
6,0 |
|
Энергетическое оборудование,
рабочие машины и оборудование |
7, 5 |
|
Информационное оборудование |
0,8 |
|
Транспортные средства |
10,6 |
|
Инвентарь |
8,2 |
|
| |
|
|
Определите производственную структуру
основных средств до и после переоценки,
величину активной и пассивной частей.
Решение:
Рассчитываем структуру основных
средств на начало и конец года. При этом
нужно помнить, что структура – это доля
каждой группы основных средств в их общей
стоимости. Структуру принято вычислять
в процентах. В состав активной части основных
средств включают оборудование и, иногда,
транспортные средства. При решении данной
задачи транспортные средства отнесем
к активной части. Расчет целесообразно
представить в виде таблицы:
Группы основных средств |
На 31 декабря |
На 1 января |
Стоимость, млн руб. |
Доля,
% |
Стоимость, млн руб. |
Стоимость, млн руб. |
Доля,
% |
Здания
Сооружения
Машины и оборудование в т.ч.:
энергетическое оборудование
рабочие машины и оборудование
Информационное оборудование
Средства транспортные
Инвентарь
Прочие
Итого |
33,4
12,5
30,6
11,2
3,4
8,9
100 |
120
45
110
330
50
40
12
32
359 |
720
45
825
2475
375
80
424
98,4
32
2224,4 |
32,4
2
37
3,6
19,1
4,5
1,4
100 |
Активная часть
Пассивная часть |
41,8
58,2 |
150
209 |
1249
975,4 |
56,1
43,9 |
В решении данной задачи были
показаны изменения в структуре основных
средств, вызванные изменением стоимости
отдельных групп. Изменение соотношения
доли активной и пассивной частей дает
основание предположить, что в дальнейшем
эффективность использования основных
средств может повыситься.
3 Тесты
- Вычислите Q если известно, что C = 100 руб/шт, = 20 руб/шт:
А) 0,02;
Б) 20;
В) 2;
Г) 200.
- Инновация - это:
А)
Покупка отремонтированных тракторов;
Б)
Вложение средств в экономику, обеспечивающее
смену техники и технологии;
В)
Ремонт зданий и сооружений;
Г)
Строительство внутрихозяйственных дорог;
Д)
Замена системы почасовой оплаты труда
на сдельную.
- Постепенный перенос стоимости
основных фондов на выпускаемую продукцию
называется
А) Амортизация;
Б) Восстановительные отчисления;
В) Дисконтирование;
Г) Пожертвования.
4. Экономическая оценка проекта?
А) Возмещение вложенных
средств за счет доходов от реализации
товаров и услуг;
Б) Получение прибыли,
обеспечивающей рентабельность инвестиций
не ниже желательного для фирмы уровня;
В) Окупаемость инвестиций
в пределах срока, приемлемого для фирмы.
5. Срок
жизни проекта
А) Продолжительность сооружения
(строительства);
Б) Средневзвешенный срок службы
основного оборудования;
В) Расчетный период
продолжительность которого принимается
с учетом срока возмещения вложенного
капитала и требований инвестора.
Список использованной литературы
1. Разработка
и анализ проектов. Т. 1, Т. 2 -- Институт
Экономического Развития Банка,
2012.
2. Проект и
его жизненный цикл. Т. 1, Т. 2 -- Институт
Экономического Развития Банка,
2011.
3. Руководство
по циклу проекта. -- Институт Экономического
Развития Банка, 2011.
4. Банковское
дело и финансирование инвестиций.
Под ред. Н. Брука. Т. 1, Т. 2 -- Институт
Экономического Развития Всемирного Банка,
2008.
5. Липсиц И.В. Коссов
В.В. Инвестиционный проект. -- М.: изд-во
“Бек”,2009.
6. Беренс В. Хавранек
П.М. Руководство по оценке эффективности
инвестиций, перевод с английского “Manual
for the Preparation of Industrial Feasibilty Studies” -- UNIDO, М.:
“Интерэксперт”, 2007.
7. Гарнер Д., Оуэн
Р., Конвей Р. Привлечение капитала, изд-во
Д. Уайли анд Санз, М.: 2009.