Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Министерство образования, науки, молодёжи и спорта Украины

Харьковская национальная академия городского хозяйства

Кафедра экономики строительства

 

 

 

 

 

 

 

РАСЧЁТНО-ГРАФИЧЕСКАЯ  РАБОТА

«Оценка экономической эффективности  инвестиционного проекта»

 

 

 

 

 

                                                                           Выполнила: ст. гр. СПГС-53

                                                    Вернер Мария

                                                                   Проверила: Дриль Н.В.

 

 

 

Харьков 2012

Содержание

 

Введение………………………………………………… ………………………... 2

Залание.. …………………………………………………………………………... 3

Раздел 1.     Расчет инвестиционной стоимости строительства …………...…… 4

Раздел 2.   Расчет ожидаемых денежных поступлений от инвестиционного проекта ………………………………………………………………………….... 10

Раздел 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта различными методами:

                  –Метод чистого приведенного  дохода (NPV) ……………………… 11

                  –Метод периода окупаемости (РР)  ………………………………….11

                  –Метод расчета индекса доходности (РI) …………………………... 11

                  –Метод внутренней нормы доходности (IRR) ………………………12

Заключение ……………………………………………………………………… 13

Список литературы ……………………………………………………………… 14

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени  определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой  основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная  с эффективным управлением инвестициями крайне актуальна, особенно в настоящее  время, в связи с укрупнением  субъектов рыночных отношений и  передела собственности. Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.  Эффективность проекта оценивается определёнными количественными характеристиками – показателями эффективности, отражающими соответствие результатов и затрат в том или ином аспекте, удовлетворение интересов каждого из участников реализации проекта. При этом необходимо учитывать разнообразие интересов всех участников проекта. Экономическая эффективность сама по себе не рассчитывается, а выявляется через показатели эффективности.

Цель расчетно-графической работы – углубление понимания особенностей инвестирования в реальные активы, овладение навыками экономического анализа инвестиционных проектов и  способа его финансирования с  использованием соответствующих методов  оценки, для подготовки управленческого  решения о целесообразности включения  проекта в инвестиционный план предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Задание по выполнению РГР

 

Инвестору предложен инвестиционный проект по строительству 9-ти этажного жилого дома жилой площадью 5697 м².  Согласно календарного плана предполагается закончить строительство и ввести жилой дом в эксплуатацию через 3 года. Затраты, связанные со строительством распределены следующим образом: 40%  общей сметной стоимости в первый и второй годы строительства и оставшиеся 20 % в третий год.

Со второго года реализации проекта планируется продажа  квартир: 25% жилой площади прогнозируется продать во второй год реализации проекта по цене на 40% выше от себестоимости  за 1м² и оставшиеся 75% площади на 70% выше в третий год.

Дополнительные затраты  на рекламу строительства составят 75500 грн ежегодно.

Оценить эффективность  предложенного инвестиционного  проекта следующими методами:

А) чистый приведенный  доход

Б) период окупаемости  проекта

В) индекс доходности

Г) внутренняя норма доходности

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 1

Расчёт инвестиционной стоимости  строительства

 

Для определения эффективности  инвестиционного проекта необходимо определить затраты на строительство, которые должен вложить инвестор на протяжении трех лет. Для этого рассчитываем общую сметную стоимость строительства. По полученным данных составляем таблицу Сводного сметного расчета стоимости строительства и поэтапно производим расчет общей стоимости строительства жилого дома по сводному сметному расчету.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На основе полученной стоимости  строительства распределяем сумму  инвестиций в строительство жилого дома по годам, данные заносим в таблицу 2.

 

Таблица 2. Сумма инвестиций в строительство жилого дома по годам

Годы	Сумма   инвестиций   в   проект,   тыс.грн.
1	2927,42
2	1501,46
3	1792,966

Общая сумма инвестиций в  проект составляет 7356,3 тыс.грн.

 

Раздел 2

Расчёт ожидаемых денежных поступлений  от инвестиционного проекта

На основании расчета  сметной стоимости строительства  и общей площади рассчитываем себестоимость 1м²: 7129,792/5697=1250 тыс.грн.

Цена продажи квартир  за 1м² определяется путем увеличения себестоимости 1м² на 40% во второй год и 70% - в третий год. Полученные результаты заносим в таблицу 3.

 

Таблица 3.   Расчет выручки   от     продажи квартир,   тыс.грн.

Год	Количество   реализованных м2, в % соотношении  к   жилой площади,   м2	Цена   продажи квартир, тыс.грн. за 1 м2	Выручка   от   продажи квартир,   тыс.грн.
1	–	–	–
2	1424	1750	2492
3	4273	2125	9080,125

 

Раздел 3

Оценка эффективности инвестиционного  проекта различными методами

При расчетах показателей  эффективности инвестиций в 
качестве ставки процента, выбираемой для дисконтирования, принимаем   одинаковую   ставку   дисконтирования   для   капитальных   вложений   и денежных потоков, равную 11%.

На основе показателей, рассчитанных в предыдущих разделах, составляем таблицу (Таблицу 4), которая будет служить основой расчета эффективности инвестиционного проекта всеми методами.

 

Таблица 4. Данные для расчета эффективности инвестиционного проекта

Годы	Сумма   инвестиций   в   проект, тыс. грн.	Выручка   от   продажи квартир, тыс. грн.
1	2927,42	–
2	2927,42	2492
3	1501,46	9080,13

 

Метод   расчета   чистого   приведенного   дохода   (NPV– net  present value)

Под чистым приведенным доходом  понимается разница между приведенной  к настоящей стоимости суммой чистого денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта  и суммой инвестиционных затрат на его реализацию.

 тыс.грн

где,   P₁,P₂,...P_n – годовые денежные поступления в течение n-лет;

        IС–сумма средств, инвестированных в проект, равная                
              начальным инвестициям или текущей стоимости всех будущих  
              инвестиций;

           n – срок реализации проекта;

           i – ставка дисконтирования.

Вывод: так как NPV > 0, то проект стоит принять к реализации, т.е. капитал инвестора будет увеличиваться.

Период окупаемости  (РР–payback period)

Период окупаемости позволяет  определить число лет, за которые  вернуться инвестиции.

 года

где,  t - общий расчетный период эксплуатации проекта.

Вывод: За 2 года 12 дней общий доход от реализации проекта будет равен величине первоначальных инвестиций, т.е. за это время инвестору вернутся инвестиции.

Метод расчета  индекса доходности (PI - profitability index)

Метод позволяет соотнести  объем предстоящих чистых денежных поступлений от проекта с объемом  инвестиционных затрат.

тыс.грн

Вывод: индекс доходности ˃1, проект будет приносить прибыль и его стоит принять к реализации.

Метод внутренней нормы доходности (IRR - iternal rate of return)

Внутренняя норма  доходности - это такая норма доходности, при которой предприятию одинаково выгодно произвести реальные инвестиции в проект или инвестировать свой капитал под IRR процентов в какие-либо финансовые инструменты.

Показатель IRR характеризует максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации проекта.

Определяем показатель IRR методом итерации (подбора):

,

 

где, и – меньшее и большее значение ставок дисконтировании

      и – значение чистого приведенного дохода при меньшей и  
                              большей ставках дисконтирования соответственно

Принимаем

тыс. грн

Вывод: При ставке 63% обеспечивается равенство текущей стоимости денежных потоков и текущей стоимости инвестиционных затрат. Так как > проект будет прибыльным и его следует принять.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В данной расчетно-графической  работе была проведена оценка эффективности  инвестиционного проекта, который  заключался в строительстве 9-ти этажного жилого дома в г. Харькове.

На основе произведенных  расчетов, данный проект потребует  затрат на сумму 7129,792 тыс. грн. с учетом затрат на рекламу строительства; чистая текущая стоимость проекта (NPV) больше нуля, следовательно проект прибыльный; индекс доходности больше единицы, что говорит об эффективности проекта (PI>0); проект окупится за 2 года 12 дней; максимально приемлемая ставка дисконтирования, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь  составляет 63%, что больше заданной ставки дисконтирования равной 11%, это говорит о прибыльности данного проекта. Полученные результаты свидетельствуют об экономической целесообразности реализации рассматриваемого объекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Закон України "Про інвестиційну діяльність" : За станом на 10 лютого 2005 року / Верховна Рада України. — Офіц. вид. — К. : Парламентське видавництво, 2005. — 18 с.

2. Закон України "Про інноваційну діяльнисть". Офіційний вісник України від 16.08.2002 — 2002 р., № 31, стор. 145, стаття 1447, код акту 22940/2002
3. Закон України "Про державні закупівлі" від 01.06.2010 № 2289-VI. Голос України від 30.06.2010 — № 118

 

4. Постанова КМУ "Про затвердження Програми розвитку інвестиційної та інноваційної діяльності в Україні" № 389 від 02.02.2011. Урядовий кур'єр від 05.05.2011 — № 80
5. Наказом Держбуду України від 20 січня 2004 р. № 8. Державні будівельні норми України ДБН А.2.2-3-2004 «Склад, порядок розроблення, погодження та затвердження проектної документації для будівництва».
6. Наказ Державного агентства України з інвестицій та розвитку «Про затвердження Методичних рекомендацій з розробки бізнес-планів інвестиційних проектів» відЗ 1.08.2010 № 73
7. Бибик  Н.В., Дриль Н.В. Методические указания к выполнению расчетно-графической работы «Оценка экономической эффективности  инвестиционного проекта» - Харьков.: ХНАГХ, 2012. – 27 с.
8. Антипин И.И. Инвестиционный анализ в строительстве: учеб. Пособие для студ. Высш. Учеб. Заведений. - М.: Издательский центр «Академия», 2008. - 240 с.
9. Гриньова В.М., В.О. Коюда, T.I. Лепейко, О.П. Коюда Інвестування. -К: Знания, 2008. - 452 с.

10. Майорова Т.В. Інвестиційна дйяльність: підруч. [для студ. Вищ. Навч.закл]. - К.: Центр учбової літератури, 2009. - 427 с.