Оценка инвестиционного проекта горного предприятия

Министерство образования и науки РФ

Национальный исследовательский технологический университет «Московский Институт Стали и Сплавов»

Кафедра : «Финансы минерально-сырьевого комплекса»

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине «Инвестиции»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила : студентка

Гр. ФК-1-11 Гаврилова Анна

Проверила : Шульгина О.В.

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2014

 

Содержание:

Введение

Глава 1. Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия……………………………………………………………………….4

1. Расчет первоначальных инвестиций и их влияние на формирование денежных потоков предприятия
2. Расчет добычи медной руды и получение медного концентрата
3. Расчет количества вскрышной породы
4. Расчет выручки от реализации медного концентрата
5. Определение стоимости оборудования
6. Определение амортизации для целей бухгалтерского учета и налогового учета
7. Определение материальных затрат и затрат на оплату труда
8. Определение выплат предприятия по кредиту
9. Определение налоговых выплат
10. Определение чистой прибыли
11. Определение прироста наличности
12. Расчет денежных потоков

Глава 2. Расчет основных критериев оценки инвестиционных проектов.

1. Ставка дохода
2. Период окупаемости
3. Дисконтированный период окупаемости
4. Чистая настоящая стоимость
5. Чистая будущая стоимость
6. Индекс прибыльности
7. Внутренняя ставка дохода

Заключение

 

 

 

Введение

 

В данном курсовом проекте будет произведен анализ инвестиционного проекта по созданию горного предприятия занимающегося добычей горной руды. В курсовой работе будут рассмотрены два варианта разработки месторождения исходя из расчета основных параметров, которых будет выбран наиболее предпочтительный для инвесторов. Конечным продуктом деятельности предприятия является медный концентрат. На деятельность предприятия оказывают влияние следующие факторы: инфляция на материальные затраты, горное оборудование, индекс роста доходов предприятия, индекс роста заработной платы. В расчетах мною принималось, что срок службы горного оборудования составляет 7 лет, срок полезного использования зданий и сооружений составил срок разработки месторождения, доля заемного капитала составляет 50 % от общих инвестиций, процентные выплаты 15 % годовых, срок кредита 9 лет. Срок разработки месторождения 14 лет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1

Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия

 

Определение первоначальных инвестиций.

 

Первоначальные инвестиции – это вложения собственного и заемного капитала с целью создания предприятия. Распределение инвестиций осуществляется так: с первого по третий год используется собственный капитал предприятия. В третий год предприятие оформляет кредит на 9 лет под 15 % годовых. Выплаты кредита начинаются с 4 года проекта.

 

Таблица 1

Первоначальные инвестиции

Показатели	Вариант разработки
	1	2
Общие инвестиции	171	192
Собственные средства	85,5	91
Заемные средства	85,5	91

 

Все инвестиции распределены с период с 1 по 4 годы.

Таблица 2

Распределение инвестиций

Распределение инвестиций
Распределение в %	10	20	30	40
Вариант разработки 1	17,1	34,2	51,3	68,4
Вариант разработки 2	18,2	36,4	54,6	72,8

 

 

 

Определение проектной производственной мощности предприятия, выход медного концентрата и количество вскрышных пород

 

Добыча полезного ископаемого начинается в 3 год строительства карьера и составляет 50% от проектной производственной мощности. Для каждого варианта разработки характерна определенное значение производственной мощности. В первом варианте разработки она равна 10 млн. т. в год , а для второго варианта разработки она составляет 11 млн. т. в год.

Таблица 3

Производственная мощность по годам и вариантам отработки

Годы		3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16
Производственная мощность	Вариант разработки
	1	5	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10	10
	2	5,5	11	11	11	11	11	11	11	11	11	11	11	11	11

 

 

Выход медного концентрата равен :

 

, где α - содержание меди в  руде, Q – проектная производственная мощность в n-ный год, - содержание меди в концентрате, - извлечение концентрата из руды.

 

Расчет количества вскрышных пород:

 

 

Где - вскрышные породы, - коэффициент вскрыши.

Расчет выручки, полученной от реализации медного концентрата

 

Для определения выручки нам необходимо учитывать инфляцию и, как следствие рост доходов предприятия. Расчет выручки определяется по формуле:

Где - выход медного концентрата, - стоимость медного концентрата за тонну.

Выручка изменяется на индекс роста доходов:

Где - индекс роста доходов.

Определение стоимости оборудования с учетом инфляции.

 

Стоимость оборудования с учетом инфляции определяется по формуле:

Где - инфляция на оборудование, - стоимость оборудования первоначальная.

 

Определение амортизации для целей бухгалтерского учета.

 

Для определения амортизации для целей бухгалтерского учета нам необходимо определить инвестиции на оборудование и помещения. Амортизация оборудования проводится с 3 по 9 годы, а в 9 год закупается оборудование по стоимости оборудования на 9 год. Амортизация помещений и основных производственных сооружений начинается с 3 года и проводится до конца отработки месторождения.

Для способа амортизации по остаточной стоимости характерно то, что в последний год амортизации предприятием списывается вся остаточная стоимость.

Амортизация начисляется по формуле:

Со второго года амортизация начисляется по остаточной стоимости оборудования.

Начисление амортизации начинается с момента приобретения оборудования.

Следующим этапом расчета амортизация является определение амортизации для целей налогообложения. Амортизация начисляется нелинейным методом. Особенность этого метода  в том, что когда остаточная стоимость составляет менее 20 % первоначальной, то тогда остаточную стоимость распределяют равными количествами на весь оставшийся срок амортизации.

Расчет амортизации осуществляется по той же методике, что и расчет амортизации для целей бух. учета.

 

Определение материальных затрат и затрат на оплату труда

 

Материальные затраты – это затраты предприятия на осуществление горных работ и обогащение добытого полезного ископаемого с целью получения медного концентрата. Материальные затраты изменяются с учетом инфляции . Для данной работы инфляция составляет 8 %.

Материальные затраты для горных работ:

Материальные затраты по обогащению:

Затраты по оплате труда – это оплата стоимости осуществления горных и обогатительных работ. Заработная плата возрастает с учетом инфляции и коэффициент роста оплаты труда равен 1,07.

Расчет затрат на оплату труда по горным работам:

Расчет затрат на оплату труда по обогащению:

Все материальные затраты и затраты на оплату труда образуют текущие затраты предприятия. В материальные затраты также включается ЕСН.

Количество ЕСН :

 

Определение выплат предприятия по кредиту

Так как в самом начале нами было определенно, что в каждом из вариантов доля заемного капитала составляет 50%, а выплаты начинаются с 4 года, а выплаты процентов начинаются с 3 года и продолжаются до конца кредита.

Начисление процентов по кредиту:

Задолженность по кредиту равна доле заемного капитала. Уменьшение задолженности происходит равными выплатами.

Первоначальная задолженность на 3 год составила долю заемного капитала.

 

 

Определение налоговых выплат предприятия

Основными налогами выплачиваемыми предприятием являются:

1. Налог на имущество
2. ЕСН
3. Налог на прибыль

Налог на имущество рассчитывается исходя из остаточной и первоначальной стоимости оборудования рассчитанной в пункте расчета амортизации для целей налогообложения.

Расчет налога на имущество:

 

ЕСН был рассчитан ранее.

 

Налог на прибыль организации определяется по показателю прибыли для налогообложения:

 Налог на прибыль не рассчитывается, если значение прибыли для целей налогообложение отрицательно.

 

Расчет чистой прибыли

Чистая прибыль определяется как разница между выручкой и текущими затратами, % по кредиту, налоговыми выплатами (ЕСН, налог на имущество, налог на прибыль), удержаниями из прибыли, связанные с ростом стоимости оборудования.

Удержания рассчитываются, как разница между рыночной стоимостью оборудования в 5 и 4 года (рассчитывается на весь период разработки месторождения).

  Расчет чистой прибыли:

УПСРСО - удержания из прибыли связанные с ростом стоимости оборудования

На оснвое чистой прибыли вычисляются дивиденды. Дивиденды- это выплаты инвесторам, а также выплаты владельцам акций и иных ценных бумаг.

Определение прироста наличности предприятия

Прирост наличности – это показатель отображающий количество наличных получаемых предприятием за счет уменьшения выручки на все затраты предприятия, осуществляемые им за весь период деятельности.

Прирост наличности=выручка+ликв.стоимость-проценты по кредиту-погашение долга-налоги-выплата дивидендов

 

Определение денежных потоков.

Основным параметром отображающим эффективность деятельность предприятия являются денежные потоки. Денежные потоки – это реальные денежные средства, которые остаются на счетах предприятия в течение всего периода деятельности. Различают положительные и отрицательные денежные потоки. Положительные денежные потоки – это все средства получаемые фирмой в процессе деятельности. Отрицательные денежные потоки- это все расходы предприятия (сюда входят текущие расходы, налоги, затраты на оборудование в третьем и десятом году, проценты по кредиту, дивиденты, выплаты по кредиту).

выручка+ликвидационная стоимость

CF-=Текущие расходы+налоги+проценты по кредиту+погашение долга+затраты на оборудование

 

Таблица 4

Основные экономические показатели предприятия при первом варианте разработки

	Год
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16
Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.				5,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000
Выход медного концентрата, млн. т.				0,107	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256	0,256
Цена медного концентрата, $/т				800,000	888,000	985,680	1094,105	1214,456	1348,047	1496,332	1660,928	1843,630	2046,430	2271,537	2521,406	2798,760	3106,624
Выручка, млн. $				85,714	227,328	252,334	280,091	310,901	345,100	383,061	425,198	471,969	523,886	581,513	645,480	716,483	795,296
Распределение инвестиций, %	10,000	20,000	30,000	40,000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$	17,100	34,200	51,300	68,400	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Стоимость оборудования, млн. $				68,400	75,240	82,764	91,040	100,144	110,159	121,175	133,292	146,621	161,284	177,412	195,153	214,669	236,135
Объем вскрыши, млн. т.				6,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000
Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т				11,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000
Материальные затраты по горным работам, $/т				1,000	1,080	1,166	1,260	1,360	1,469	1,587	1,714	1,851	1,999	2,159	2,332	2,518	2,720
Материальные затраты по горным работам, млн. $				11,000	23,760	25,661	27,714	29,931	32,325	34,911	37,704	40,720	43,978	47,496	51,296	55,400	59,832
Затраты на оплату труда по горным работам, $/т				0,500	0,535	0,572	0,613	0,655	0,701	0,750	0,803	0,859	0,919	0,984	1,052	1,126	1,205
Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$				5,500	11,770	12,594	13,475	14,419	15,428	16,508	17,664	18,900	20,223	21,639	23,153	24,774	26,508
Материальные затраты на обогащение, $/т				3,500	3,780	4,082	4,409	4,762	5,143	5,554	5,998	6,478	6,997	7,556	8,161	8,814	9,519
Материальные затраты на обогащение, млн. $				17,500	37,800	40,824	44,090	47,617	51,426	55,541	59,984	64,783	69,965	75,562	81,607	88,136	95,187
Затраты на оплату труда (обогащение), $/т				1,000	1,070	1,145	1,225	1,311	1,403	1,501	1,606	1,718	1,838	1,967	2,105	2,252	2,410
Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $				5,000	10,700	11,449	12,250	13,108	14,026	15,007	16,058	17,182	18,385	19,672	21,049	22,522	24,098
Общие материальные затраты, млн. $				28,500	61,560	66,485	71,804	77,548	83,752	90,452	97,688	105,503	113,943	123,059	132,903	143,536	155,019
Общие затраты на оплату труда, млн. $				10,500	22,470	24,043	25,726	27,527	29,454	31,515	33,721	36,082	38,608	41,310	44,202	47,296	50,607
Сумма ЕСН, млн. $				3,150	6,741	7,213	7,718	8,258	8,836	9,455	10,116	10,825	11,582	12,393	13,261	14,189	15,182
Текущие расходы, млн. $				42,150	90,771	97,741	105,247	113,333	122,041	131,422	141,526	152,410	164,133	176,762	190,366	205,021	220,807
Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $				19,54	13,96	9,97	7,12	5,09	3,63	9,09	38,08	27,20	19,43	13,88	9,91	7,08	17,93
Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $				-	-	-	-	-	-	3,420	-	-	-	-	-	-	6,665
Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $				24,022	122,598	144,623	167,721	192,481	219,425	245,969	245,590	292,358	340,323	390,872	445,200	504,381	563,220
Cтоимость оборудования на начало года, млн. $				68,400	48,857	34,898	24,927	17,805	12,718	6,359	135,001	96,429	68,878	49,199	35,142	25,101	12,551
Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $				19,543	13,959	9,971	7,122	5,087	6,359	6,359	38,572	27,551	19,679	14,057	10,041	12,551	12,551
Cтоимость оборудования на конец  года, млн. $				48,857	34,898	24,927	17,805	12,718	6,359	0,000	96,429	68,878	49,199	35,142	25,101	12,551	0,000
Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $				58,629	41,878	29,913	21,366	15,261	9,539	3,180	115,715	82,654	59,038	42,170	30,122	18,826	6,275
Сумма налога на имущество, млн. $				1,290	0,921	0,658	0,470	0,336	0,210	0,070	2,546	1,818	1,299	0,928	0,663	0,414	0,138
Погашение долга, млн.$					12,214	12,214	12,214	12,214	12,214	12,214	12,214
Задолженность, млн. $			85,500	85,500	73,286	61,071	48,857	36,643	24,429	12,214	0,000
Процентные выплаты по долгу, млн. $			12,825	12,825	10,993	9,161	7,329	5,496	3,664	1,832	0,000
Прибыль до вычета налогов, млн. $				11,197	111,605	135,462	160,393	186,984	215,760	244,137	245,590	292,358	340,323	390,872	445,200	504,381	563,220
Прибыль для целей налогообложения, млн. $				9,907	110,684	134,804	159,923	186,649	212,825	246,798	242,554	290,190	338,774	389,767	444,411	498,497	568,464
Налог на прибыль, млн. $						26,961	31,985	37,330	42,565	49,360	48,511	58,038	67,755	77,953	88,882	99,699	113,693
Прибыль после вычета налогов, млн. $				6,758	103,943	100,630	120,220	141,061	164,149	185,253	184,417	221,677	259,687	299,598	342,395	390,078	434,207
Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $					6,840	7,524	8,276	9,104	10,014	11,016	12,117	13,329	14,662	16,128	17,741	19,515	21,467
Чистая прибыль				6,758	97,103	93,106	111,944	131,957	154,135	174,237	172,300	208,348	245,024	283,470	324,654	370,563	412,740
Выплаты дивидендов, млн. $								13,196	15,413	17,424			24,502	28,347	32,465	37,056	41,274
Прирост наличности, млн. $				68,449	196,459	196,127	220,376	247,267	277,610	310,130	351,810	401,288	443,250	490,239	542,674	602,180	666,283
Затраты на оборудование, млн. $				68,400							133,292
Положительный денежный поток, млн.$				85,714	227,328	252,334	280,091	310,901	345,100	386,481	425,198	471,969	523,886	581,513	645,480	716,483	801,960
Отрицательный денежный поток, млн.$				127,815	121,640	153,947	164,963	190,163	204,944	221,776	348,205	223,091	269,272	296,383	325,637	356,379	391,094
Чистый денежный поток, млн.$				-42,101	105,688	98,387	115,128	120,738	140,155	164,705	76,992	248,879	254,614	285,130	319,843	360,103	410,866