Контрольная работа по: «Экономическая оценка инвестиций»

В таких случаях применяются методы, использующие результаты опыта и интуицию, то есть эвристические методы или методы экспертных оценок.

 

 

Задача 1.

 

Предприятие через 6 лет желает иметь на счете 700 тыс. руб.

Для этого оно должно делать ежегодный взнос в банк по схеме пренумерандо. Определить размер ежегодного взноса, если банк предлагает 12% годовых (проценты сложные).

Решение:

При расчете ежегодного взноса необходимо учитывать, что в формуле подразумевается целое число и цифры, рассчитываемые после запятой, имеют приблизительные значения, характеризующие близость к целому значению ежегодного взноса.

Преобразуем формулу к следующему виду:

(1 + r)ⁿ = FV / PV и подставим значения;

(1 + 0,12)⁶ = 700 / PV

1,97 = 700 / PV

PV = 355,3 тыс. руб.

Ответ: 355,3 тыс. рублей нарастятся до 700 тыс. рублей при 12% годовой ставке за 6 лет.

Задача 2.

 

ОАО “Петя + Миша” имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 75% за счет заемного капитала и на 25% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 10%, цена собственного капитала 15%.

Доходность проекта планируется на уровне 15%. Следует ли реализовать данный инвестиционный проект?

Решение:

 

Вид капитала	Стоимость		Доля		Компоненты
Заемный	10%	*	2/3	=	7%
Собственный	15%	*	1/3	=	5%
Общая стоимость капитала				=	12%

 

Доходность планируется на уровне 15%, а стоимость общего капитала (заемный + собственный) 12%.

Из этих данных следует, что данный инвестиционный проект реализовать не следует.

Задача 3.

 

По проекту стоимость годового выпуска продукции будущим предприятием должна составлять 100 млн. рублей, а затраты на 1 рубль товарной продукции - 0,85 рублей. Проектный срок строительства объект составляет 3 года. Определите проектную эффективность капитальных вложений, срок их окупаемости и как изменяется показатели эффективности капитальных вложений при условии сокращения срока строительства на 3 месяца. Сметная стоимость строительства объекта 32 млн. руб.

Решение:

Доходы = 100 млн. руб.

Расходы = 100 * 0, 85 = 85 млн. руб.

Прибыль = 100 - 85 = 15 млн. руб.

32 / 3 = 10,67 в месяц

Составим таблицу, куда занесем все данные задачи:

Таблица 1

Показатель	Год
	1	2	3	4	5	6	7
Стоимость строительства	10,67	10,67	10,67	0	0	0	0
Стоимость годового выпуска продукции				100	100	100	100
Затраты на производство товарной продукции				85	85	85	85
Экономический эффект				15	15	15	15
Кумулятивный доход	-10,67	-21,33	-32	-17	-2	13	28

 

По данным таблицы видно, что данный проект окупится на шестой год.

Со = 5 лет + 6/15 = 5,4 г

Если срок строительства сократится на 3 месяца, то стоимость =

100 - 12 мес.

Х - 3 мес.     Тогда х = 300 / 12 = 25 млн. руб.

Таблица 2

	Год
	1	2	3	4	5	6	7
Стоимость строительства	10,67	10,67	10,67	-	-	-	-
Стоимость годового выпуска продукции			25	100	100	100	100
Затраты на производство товарной продукции			21,2	85	85	85	85
Экономический эффект			3,8	15	15	15	15
Кумулятивный доход	-10,67	-21,33	-17,53	-2,53	12,47	27,47	42,47

 

Со = 4 года + 5/15 = 4,3 г

В данном случае, проект окупится за 4,3 года.

Задание 4.

 

На основании исходных данных таблицы и вариантов ставки дисконта рассчитать показатели эффективности: NPV, PI, PP и сделать вывод относительно инвестиционной привлекательности проектов.

Таблица - характеристика инвестиционных проектов, млн. руб.

Годы	Проект А	Проект Б	Проект В
0	-250	-250	-250
1	50	200	125
2	100	150	125
3	150	100	125
4	200	50	125

 

Ставка дисконта 9%.

Решение:

Коэффициент дисконтирования равен:

Е (0)= 1 / (1+9)⁰ = 1

Е (1)= 1 / 10¹ = 0,1

Е (2)= 1 / 10² = 0,01

Е (3)= 1 / 10³ = 0,001

Е (4)= 1 / 10⁴ = 0,001

Таблица 1

Год	Коэффициент дисконтирования	Проект А		Проект Б		Проект В
		Доход	Дисконтированный доход	Доход	Дисконтированный доход	Доход	Дисконтированный доход
0	1	-250	-250	-250	-250	-250	-250
1	0,1	50	5	200	20	125	12,5
2	0,01	100	1	150	1,5	125	1,25
3	0,001	150	0,15	100	0,1	125	0,13
4	0,001	200	0,2	50	0,05	125	0,13
NPV		250		-228,4		-236
PI		1		-9,2		-9,4
РР		5		11		19

 

NPV рассчитан в таблице как сумма дисконтированных денежных потоков  за весь расчетный период за вычетом инвестиций.

Проект является эффективным при положительном NPV.

- I₀

где СF_t - экономия денежных средств (чистый денежный поток);

r - ставка дисконтирования.

Индекс доходности (PI) определяется как относительный показатель, характеризующий соотношение суммы дисконтированных денежных потоков и величины начальных инвестиций в проект.

 

PI = * 100 % = 250 / 250  = 1

PP (срок окупаемости) рассчитывается по формуле:

PP = Т +

Где Т - число целых лет, когда NPV будет отрицательным;

n - остаток отрицательного дисконтированного денежного потока, который необходимо окупить за счет будущих поступлений;

N - дисконтированный денежный поток в первом году, когда NPV является положительным.

Таким образом, по всем показателям,  наиболее эффективным является  проект А, т.к. чистый дисконтированный доход и рентабельность инвестиций  выше, остальные вообще отрицательные.

Задание 5.

 

На приобретение мясоперерабатывающим предприятием новой технологической линии израсходовано 30 млн. руб.

Срок службы оборудования - 5 лет. Амортизация начисляется линейным методом. Чистая прибыль за расчетный период прогнозируется по годам:

1-й - 10 млн. руб.;

2-й - 12 млн. руб.;

3-й - 10 млн. руб.;

4-й - 10 млн. руб.;

5 -й - 9 млн. руб.

Для приобретения технологической линии взят долгосрочный кредит под 24% годовых. Определите целесообразность приобретения новой технологической линии на основе расчета внутренней нормы доходности проекта.

Построить график проекта.

Решение:

Амортизационные отчисления рассчитываются следующим образом:

Ставка амортизационных отчислений:

100 % : срок службы = 100 % : 5 лет = 20 %

Амортизационные отчисления линейным способом (в год):

30* 20 % = 6 млн. руб.

Показатель	Год
	0	1	2	3	4	5
1.Получен кредит банка, млн. руб.	30
2.Чистая прибыль, млн. руб.	0	10	12	10	10	9
3.Амортизационные отчисления, 20 %	0	6	6	6	6	6
5.Проценты за  кредит	0	4,44	3,8	3,2	2,7	2,3
6.Эффект	0	11,56	14,2	12,8	13,3	12,7
Коэффициент дисконтирования	1	0,81	0,65	0,52	0,42	0,34
Чистый дисконтированный эффект	-30	9,36	9,23	6,66	5,59	4,32
NPV	5,15
IRR	97,6

 

 

Список используемой литературы:

 

1. Веретенникова О.Б. Финансы предприятий: методическое пособие. - Екатеринбург, 2005.
2. Виленский Г.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов.- М: Дело. 2008.
3. Золоторогов В.С. Методы оценки инвестиционных проектов. М: 2007.
4. Методологические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М: Экономика. 2006.
5. Львов Д.С., Медницкий В.Г.. Методологические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов // Экономика и математические методы, 2006. Том 31,вып.2.
6. Экономика предприятия. / Под ред. проф. Е.Л. Кантора. - СПб: ПИТЕР, 2002.
7. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. «Экономическая оценка инвестиций». Питер, 2005 - 248 с.