Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Декабря 2012 в 10:15, контрольная работа
Российский инвестор 01.01 приобрел сумму долларов США и инвестировал их в акции компаний США. Через определенный срок стоимость акций и обменный курс изменились.
Определить текущую доходность инвестиций в валюте инвестора и в виде эффективной годовой процентной ставки, используя данные, приведенные в таблице 1.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ НАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Комсомольский-на-Амуре государственный
технический университет»
Кафедра «Экономика и финансы»
Специальность 080105 – «Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Иностранные инвестиции»
Вариант 5
Студентка группы
Преподаватель
2012
Содержание
1. ЗАДАНИЕ 1.....................
2. ЗАДАНИЕ 2.....................
3.ЗАДАНИЕ 3...................
Список использованных источников....................
ЗАДАНИЕ 1
Российский инвестор 01.01 приобрел сумму долларов США и инвестировал их в акции компаний США. Через определенный срок стоимость акций и обменный курс изменились.
Определить текущую доходность инвестиций в валюте инвестора и в виде эффективной годовой процентной ставки, используя данные, приведенные в таблице 1.
Таблица 1 – Исходные данные для Задания 1
Номер варианта |
Курс доллара США на начало срока инвестирования |
Сумма инвестиций в долларах США, тыс. долл. |
Срок инвестирования, дни |
Курс доллара США на конец срока инвестирования |
5 |
28,63 – 28,87 |
30 |
28 |
28,45 – 28,69 |
Решение:
Текущая доходность вложений в относительных единицах в валюте страны-импортера за рассматриваемый период определяется по формуле:
rA = , где
rA – текущая доходность в валюте А;
PAк и PAн – поставки, номинированные в валюте А.
Текущая доходность вложений в валюте инвестора (в рублях) составила:
rA = = – 0,0063 = – 0,63 %
Доходность вложений в виде эффективной годовой процентной ставки можно определить по формуле:
iB = rB × , где
iB – доходность вложений в виде эффективной годовой процентной ставки;
Y – количество дней (месяцев) в году;
t – срок операции в днях (месяцах).
iB = – 0,63 × = – 8,2 %
Ответ: – 0,63 %; – 8,2 %
ЗАДАНИЕ 2
Инвестор приобрел пакет
акций по обменному курсу на дату
приобретения, через определенный срок
произошло изменение рыночной цены
акции и обменного курса
Определить по данным, приведенным в таблице 2:
1) доходность акций в валюте вложений;
2) дополнительную доходность за счет роста курса валюты вложений к валюте инвестора;
3) общую доходность вложений в валюте инвестора.
Таблица 2 – Исходные данные для Задания 2
Номер варианта |
Курс акции на начало срока инвестирования, долл. |
Обменный курс руб. за долл. |
Срок инвестирования, дни |
Курс акции на конец срока инвестирования, долл. | |
на начало периода |
на конец периода | ||||
5 |
113,01 |
29,33 |
29,51 |
60 |
11,90 |
Решение:
1) Цена 1 акции в валюте инвестора при покупке была равна:
113,01 × 29,33 = 3314,58 руб.
Через 60 дней рыночная цена акции составила:
11,90 × 29,51 = 351,17 руб.
Текущая доходность акций в валюте инвестора за 60 дней составила:
Rт = = – 0,8941 = – 89,41 %
Доходность акций в виде годовой процентной ставки составила:
Iт = – 89,41 × = – 543,91 % годовых.
Такой же результат можно получить с выделением составляющих доходности, обусловленных ростом цены акций на американском рынке и изменением валютного курса.
Rта = = – 0,8947 = – 89,47 %
или
iта = – 89,47 × = – 544,28 % годовых.
2) Дополнительная доходность акций за счет роста курса валюты вложений (доллара США) к валюте инвестора (рублю) составила:
rтв = = 0,0061 = 0,61 %
или
iтв = 0,61 × = 3,71 % годовых.
3) Определим общую доходность вложений в валюте инвестора:
rт = rта + rтв = – 89,47 + 0,61 = – 88,86 %
или
iт = iта + iтв = – 544,28 + 3,71 = – 540,57 % годовых.
Ответ: 1) – 89,47 %, – 544,28 % годовых; 2) 0,61 %, 3,71 % годовых; 3) – 88,86 %, – 540,57 %.
ЗАДАНИЕ 3
Иностранный инвестор предполагает через определенный период времени приобрести активы в евро. Предполагается два варианта изменения рыночного курса евро к национальной валюте: А и Б.
Инвестор рассматривает следующие варианты хеджирования валютного риска:
1) не принимать никаких мер, надеясь на благоприятную рыночную ситуацию;
2) купить евро в местном банке по форвардной сделке на три месяца;
3) занять на этот период
времени национальную валюту
на местном рынке, купить евро
по курсу спот, разместить купленные
евро на депозит на
4) купить на бирже опцион колл на сумму активов в евро с ценой исполнения, равной наличному курсу;
5) купить у местного
банка внебиржевой опцион пут
на поставку национальной
Таблица 3 – Исходные данные для Задания 3
Номер варианта |
5 |
Сумма активов, тыс. евро |
84 |
Срок операции, мес. |
2 |
Курс спот евро к национальной валюте |
1,890 – 1,935 |
Форвардный курс |
1,867 – 1,948 |
Кредитные ставки на национальном рынке |
1,4 |
Ставки на еврорынке по депозитам в евро |
2,3 |
Премия по биржевому опциону колл, национальной валюты за евро |
0,002 |
Премия по биржевому опциону пут, евро за национальную валюту |
0,0013 |
Изменение рыночного курса евро к национальной валюте на конец срока операции, по вариантам |
|
А |
1,429 – 1,510 |
Б |
1,442 – 1,523 |
Решение:
Рассмотрим каждый вариант.
Вариант 1: не принимать никаких мер, надеясь на благоприятную рыночную ситуацию.
Стоимость покупки 84 000 евро составит:
А) 1,510 × 84 000 = 126 840 единиц национальной валюты;
Б) 1,523 × 84 000 = 127 932 единицы национальной валюты.
Вариант 2: купить евро в местном банке по форвардной сделке на три месяца.
Стоимость покупки 84 000 евро независимо от будущего рыночного курса будет равна:
1,948 × 84 000 = 163 632 единицы национальной валюты.
Вариант 3: занять на 2 месяца национальную валюту на местном рынке, купить евро по курсу спот, разместить купленные евро на двухмесячный депозит на европейском рынке.
С учетом котировки евро с дисконтом экономия при приобретении евро независимо от будущего рыночного курса составит:
ie = 2,3 – 1,4 = 0,9 % годовых.
Эквивалентное значение форвардной маржи будет равно:
FMe = 0,009 × 1,935 × 2/12 = 0,0029 единиц национальной валюты за евро.
Эквивалентный форвардный курс приобретения евро для инвестора составит:
Rf = 1,935 – 0,0029 = 1,9321 единиц национальной валюты за евро.
Стоимость покупки 84 000 евро независимо от будущего рыночного курса будет равна:
1,9321 × 84 000 = 162 296,4 единиц национальной валюты.
Вариант 5: купить у местного банка внебиржевой опцион пут на поставку национальной валюты в обмен на евро с ценой исполнения, равной наличному курсу.
Сумма по внебиржевому опциону пут на поставку национальной валюты обмен на евро с ценой исполнения, равной наличному курсу, составит:
84 000 × 1,935 = 162 540 единиц национальной валюты.
Премия 0,0013 евро за национальную валюту при текущем рыночном курсе 1,890 – 1,935 эквивалента 0,0013 × 1,890 = 0,0025 единиц национальной валюты.
Внебиржевой опцион пут на поставку национальной валюты в обмен на евро имеет цену исполнения 1/1,935 = 0,5168 евро за единицу национальной валюты. При исполнении опциона фактический обменный курс составит:
0,5168 – 0,0013 = 0,5155 евро за национальную валюту
или
1/ 0,5155 = 1,9399 единиц национальной валюты за евро.
Таким образом, при будущем рыночном курсе евро 1,429 – 1,510 опцион не исполняется, и валюта покупается на рынке по фактическому курсу:
1,510 + 0,0025 = 1,5125 единиц национальной валюты за евро
с общей стоимостью покупки валюты:
1,5125 × 84 000 = 127 050 единиц национальной валюты.
При будущем рыночном курсе 1,442 – 1,523 опцион исполняется с фактическим обменным курсом 1,9399 и стоимостью покупки валюты:
1,9399 × 84 000 = 162 951,6 национальной валюты.
Составим сводку ожидаемых затрат в национальной валюте на приобретение 84 000 евро по рассматриваемым вариантам (таблица 4).
Таблица 4 – Ожидаемые затраты на приобретение 84 000 евро
В национальной валюте
Метод хеджирования |
Будущий курс евро | |||
1,429 – 1,510 |
1,442 – 1,523 | |||
Обменный курс |
Затраты |
Обменный курс |
Затраты | |
1. Покупка по рыночному курсу |
1,5100 |
126 840 |
1,5230 |
127 932 |
2. Форвардная сделка |
1,9480 |
163 632 |
1,9480 |
163 632 |
3. Заем – обмен спот – депозит |
1,9321 |
162 296,4 |
1,9321 |
162 296,4 |
4. Биржевой опцион |
Не исполняется |
Исполняется | ||
1,5120 |
127 008 |
1,9370 |
162 708 | |
Внебиржевой опцион |
Не исполняется |
Исполняется | ||
1,5125 |
127 050 |
1,9399 |
162 951,6 |
Ответ: из таблицы 4 видно, что при падении будущего курса евро наименее затратным вариантом их приобретения будет покупка по будущему рыночному курсу, при росте – покупка по форвардной сделке.
Следует иметь ввиду, что
при окончательном выборе варианта
хеджирования необходимо также учитывать
издержки, связанные с его
Список использованных источников
1 Ри, Д.Х. Иностранные инвестиции : учеб. пособие / Д.Х. РИ, Е.А. Вахрушева, А.В. Захаров. – Комсомольск-на-Амуре: Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Комсомольский-на-Амуре гос. техн. ун-т», 2008. – 79 с.
2 Лялин В.А., Рынок ценных бумаг / В.А. Лялин, П.В. Воробьев, - М.: Проспект, Велби, 2006. - 384 с.
3 Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. - М.: Институт современной экономики 2004 г.
4 ФЗ №39-ФЗ от 25.07.1999г. «Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемый в форме капитальных вложений»
Информация о работе Контрольная работа по "Иностранным инвестициям"