Количественная характеристика состояния рынка государственных ценных бумаг в России

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФГБОУ ВПО «Уральский государственный  экономический университет»

 

Центр дистанционного образования

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

 

по дисциплине:  Рынок  ценных бумаг

 

по теме: Количественная характеристика состояния рынка государственных ценных бумаг в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                          Исполнитель: студентка

                                            Специальность: Финансы и кредит

                                                                          Группа ФКп 11 СР

                                                                          Ф.И.О Чеснокова Н.А.

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2013

                                         СОДЕРЖАНИЕ

 

1. Рынок ценных бумаг: структура,  сущность, функции…………………

2. Становление рынка ценных бумаг  в России……………………………

3. Современное состояние рынка  ценных бумаг в России……………….

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг: структура,  сущность, функции

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) –  это часть финансового рынка, наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические  финансовые инструменты – ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документы  установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых  возможны только при их предъявлении. Данные имущественные права по ценным бумагам обусловлены предоставлением  денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи  с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке  и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Бурное становление и развитие рынка ценных бумаг в России на гребне обвальной приватизации вызвало  к жизни большое число акционерных  обществ, выпускающих акции и  облигации. Нестабильная финансовая ситуация и бюджетный дефицит предопределили широкое распространение государственных  и муниципальных ценных бумаг (в  основном облигации). Неплатежеспособность многих предприятий обусловила использование  векселей. Неустойчивость финансового  рынка в целом породила появление  ряда суррогатных ценных бумаг.

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который  является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

Цель рынка ценных бумаг –  аккумулировать финансовые ресурсы  и обеспечить возможность их перераспределения  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются:

мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

развитие вторичного рынка;

активизация маркетинговых исследований;

трансформация отношений собственности;

совершенствование рыночного механизма  и системы управления;

обеспечение реального контроля над  фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

уменьшение инвестиционного риска;

формирование портфельных стратегий;

развитие ценообразования;

прогнозирование перспективных направлений  развития.

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся: учетная, контрольная, сбалансирования спроса и предложения, стимулирующая, перераспределительная, регулирующая.

Учетная функция проявляется в  обязательном учете в специальных  списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации  участников рынка ценных бумаг, а  также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

Стимулирующая функция заключается  в мотивации юридических и  физических лиц стать участниками  рынка ценных бумаг. Например, путем  предоставления права на участие  в управлении предприятия (акции), права  на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности  накопления капитала или права стать  владельцем имущества (облигации).

Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых средств предприятий и населения в пользу государства.

Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем  денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести  использование ценных бумаг в  приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым  сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг  предоставляет инвесторам хранить  и приумножать их сбережения.

Рынок ценных бумаг имеет свои особенности, которые связаны с конкретной структурой обращающихся ценных бумаг, деловой активностью тех или  иных участников рынка, общим состоянием экономики, выбранной моделью рынка. Он должен учитывать специфику и  природу отдельных ценных бумаг  как финансовых инструментов.

На рынке ценных бумаг различают  три основные формы деятельности: государственную, профессиональную и  частную. Государственной деятельностью  на рынке ценных бумаг занимаются Президент РФ, Правительство, Центробанк, Министерство финансов и др. К профессиональной деятельности относится работа фондовых бирж, инвестиционных фондов, брокеров, дилеров, маклеров. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг обязаны иметь  квалификационный аттестат и лицензию. Частной деятельностью на рынке  ценных бумаг занимаются остальные  участники рынка, которые не относятся  к профессиональным участникам и  не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке.

Участники рынка ценных бумаг могут  осуществлять различные виды деятельности (брокерская, дилерская, траст, клиринг, консалтинг, хранение, залог и др.)

Структура рынка ценных бумаг делится  на первичный и вторичный рынок.

Первичный рынок ценных бумаг –  это место, где происходит первичная  эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. Целью первичного рынка  является организация первичного выпуска  ценных бумаг и их размещение. К  задачам первичного рынка относятся:

Привлечение временно свободных ресурсов;

Активизация финансового рынка;

Снижение темпов инфляции.

Первичный рынок выполняет следующие  функции:

Организация выпуска ценных бумаг;

Размещение ценных бумаг;

Учет ценных бумаг;

Поддержание баланса спроса и предложения.

Основные субъекты первичного рынка  – это эмитенты и инвесторы. Активными  участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также посредники (фирмы, агентства). Активно работают на первичном  рынке коммерческие банки.

К основным операциям рынка ценных бумаг относятся:

Эмиссия;

Определение основных форм размещения выпущенных ценных бумаг;

Определение рыночной стоимости ценных бумаг;

Оценка инвестиционного риска;

Государственная регистрация выпуска;

Размещение ценных бумаг;

Регистрация отчета об итогах выпуска;

Назначение реестродержателя;

Хранение.

Вторичный рынок ценных бумаг –  это наиболее активная часть фондового  рынка, где осуществляется большинство  операций с ценными бумагами. Целью  является обеспечить реальные условия  для покупки, продажи и других операций после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка  ценных бумаг в России являются:

Повышение финансовой активности;

Развитие новых форм финансовой практики;

Совершенствование нормативно-правовой базы;

Развитие инфраструктуры рынка;

Соблюдение принятых правил и стандартов.

К особенностям российского вторичного рынка относятся:

Специфика становления рынка ценных бумаг;

Неравноценность ценных бумаг по их инвестиционным возможностям;

Отсутствие единых канонов и  правил поведения на рынке.

Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками  вторичного рынка являются государство, акционерные общества, специалисты, инвестиционные фонды, коммерческие банки, фондовые центры и магазины.

К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции. К операциям внебиржевого рынка относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, определение рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые  исследования, ценообразование, оценка инвестиционного риска. Внебиржевой  оборот характеризуется меньшей организованность и меньшей зарегулированностью по сравнению с биржевым оборотом. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке – это в основном их перепродажа. Большая часть сделок купли-продажи производится через посредников – брокеров, инвестиционных дилеров, трейдеров.

Вторичный рынок выполняет две  функции: сводит друг с другом продавцов  и покупателей и способствует выравниванию спроса и предложения. Объем сделок на вторичном рынке в индустриально развитых странах существенно выше, чем на первичном.

Российский вторичный рынок  находится в стадии становления. Особое место на вторичном рынке  занимают регионы. Развитие региональных рынков ценных бумаг является важным условием роста экономики многих областей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Становление рынка ценных бумаг  в России

В периодизации развития рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы:

Дореволюционный период. В XVIII-XIX веках  и начале XX века в России активно  использовались деловые расписки, облигации  и казначейские обязательства. В  начале XVIII века была учреждена первая биржа в Санкт-Петербурге. В дореволюционной  России в каждой губернии были в  обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (например, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).

Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В.Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35-40 лет.

В 1990-1991 годах началось возрождение  рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка.