Экономическое обоснование бизнес-плана инвестиционного проекта

При норме  дисконта равного 0,390362 ЧДД=0, но так как у нас r=0,22, то целесообразно считать проект привлекательным.

      Величина  ВНД может быть также приближенно оценена графическим методом. Для этого можно использовать расчеты, предусмотренные формулой. Значение ЧДД и соответствующих им норм дисконта r определяют геометрическое место точек на координатной плоскости. Если соединить эти точки плавной кривой, то точка ее пересечения с осью r будет соответствовать величине ВНД.

 

     1.5. Критическая программа  производства

       Критическая программа производства (N_кр) служит подтверждением правильности ранее определенного объема производства продукции (в натуральных показателях).

     Величина  N_кр является одной из координат точки безубыточности В, отделяющей зону убытков от зоны прибыли. Для ее определения используется формула:

     

     

     N> N_кр (15,8>10), значит объем продукции для данного бизнес-плана определен верно. 

     Вывод: Просчитав и рассмотрев показатели экономической эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта можно твердо заявить, что данный проект можно считать эффективным и экономически привлекательным.

 

     2.2.Вторая часть. Расчеты с учетом взятия кредита.

     Инвестирование  осуществляется из расчета 50% из кредитных  средств и 50% за счет собственных  средств. Возврат кредита осуществляется в течении трех лет: по истечению  первого года пользования кредитом– 40%, по истечению двух лет – 30%, по истечению трех лет – 30%. За пользованием кредитом фирма должна платить банку за первый год 15% используемой в течение года суммы, за второй – 25% и за третий – 35%.

     2.2.1.Чистый  дисконтированный доход

     Построение  плана денежных потоков по проекту с учетом получения и возмещения кредита, предоставленного коммерческим банком. 

     Сводный план денежных потоков

 

     Величина  кредитов (строка (1.1)) определяется как часть величины инвестиций в соответствующем интервале: Kt×β.

     Возврат кредитов производится частями  в  течении  m лет. Величина возвращаемого кредита (строка (2.3)) рассчитывается так: Kt×β×λt. Здесь:

     β – коэффициент, учитывающий долю кредитных средств для финансирования проекта;

     λt – доля кредита, возвращаемого в t-м интервале. Возврат кредита относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства.

     Считаем строку 2.3. Возврат кредитов 1:

Возвращать  кредит начинаем с первого года: 17*0,4=6,8;

Второй  год: 17*0,3=5,1;

Третий  год: 17*0,3=5,1.

     Считаем строку 2.5. Возврат кредита 2:

Первый  год: 2,5*0,4= 1;

Второй  год: 2,5*0,3=0,75;

Третий  год: 2,5*0,3=0,75.

     Расчет  платежей банку за пользование кредитом.

     Платежи (выплаты процентов по кредитам – строка 2.2) устанавливаются договором, заключенным кредитором и заемщиком. Выплата процентов относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства. При этом за пользование кредитом в первом году (начиная с интервала t_н на временной оси расчетного периода) фирма платит банку γ₁ % от суммы используемого кредита, т.е. платежи составляют K_t×β×γ₁. Платежи за следующий год составляют γ₂% остаточной суммы кредита, т.е. (K_t×β - K_t×β×λ₁)×γ₂; за третий год – соответственно - (K_t×β - K_t×β×λ₁ - K_t×β×λ₂)×γ₃, и т.д.

     Считаем строку 2.2.:

Проценты  выплачиваются с первого года: 17*0,15=2,55;

Второй год: (17-6,8)*0,25=2,55;

Третий  год: (17-6,8-5,1)*0,35=1,785

     Считаем строку 2.4.:

Первый  гол: 2,5*0,15=0,375;

Второй  год: (2,5-1)*0,25=0,375;

Третий  год: (2,5-1-0,75)*0,35=0,2625.

 

     В результате при использовании предприятием кредита коммерческого банка  чистый дисконтированный доход оказался так же положительным, следовательно  финансирование проекта должно состояться. Проект экономически эффективен.

     2.2. Индекс доходности

     

     ИД>1, значит финансирование проекта целесообразно.

     2.3. Срок окупаемости

     T_oк = t_x +

Проект без учета нормы дисконта окупится за 1,4 года.

 
 

 

В результате, рассчитав  срок окупаемости, учитывая при этом норму дисконта, получаем, что проект окупится через 2 года.  

2.4 Внутренняя норма  доходности 

           Пусть r=0,5

ЧДД=(3,45+5,6333+6,4822+7,5259+4,2864+1,3958)-(22/1,5+5)=9,1 тыс.ден.ед. 
 
 

           Пусть r=0,52

ЧДД=(3,404+5,486+6,229+7,137+4,011+1,289)-(22/1,52+5)=8,09 тыс.ден.ед. 

       

       Из  решённого уравнения и  из графика  видно, что при норме дисконта равной значению 0,6802 чистый дисконтированный доход проекта равен нулю, а значит, при меньшем значении нормы дисконта ЧДД будет положительным, следовательно, проект эффективным. Так как у нас норма дисконта равна 0,22, то можно считать проект экономически эффективным.

       Вывод: При использовании предприятием кредита коммерческого банка можно установить, что проект так и остался экономически привлекательным и эффективным, но в меньшей степени. 

     2.5. Сравнение показателей эффективности

 

     Оба варианта проекта экономически эффективны, но после взятия кредита проект стал менее привлекательным. Это связано с тем, что банк берет за пользованием кредита высокие проценты с предприятия.

 

Заключение 

     После сравнения двух вариантов проекта, можно сделать вывод, что эффективнее финансировать проект полностью за счет собственных средств или надо искать коммерческий банк с более низкими процентами.

  Для отечественной практики понятие  проекта не является новым. Его отличительное  качество прежних времен заключалось  в том, что основные направления  развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.

     Эффективность инвестиционного процесса связана  с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

     В реальных условиях хозяйствования инвестору  приходится решать множество вопросов инвестиционного характера связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок, где уже есть в наличии множество инвестиционных проектов и количество их безостановочно растет. Все предстают перед инвестором как коммерческие предложения, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных проектов.

 

     Список  литературы 

1. Внучков Ю.А., Тарасова Н.В. Методические указания по экономической эффективности инвестиций – М.: МАТИ, 2006.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Госкомпромом РФ № 7-12/47 от 31 марта 1994 г.). – М.: Экономика, 2004.
3. Несветаева Ю.А. Экономическая оценка инвестиций – М.: МГИУ, 2006.
4. Черкасов В.Е. Международные инвестиции.- М.: Дело, 2003.
5. Ковалев В.В., Иванов В.В.  «Инвестиции» Учебник.  2003.