Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Апреля 2014 в 13:26, реферат
С того момента как Россия вступила на рыночный путь развития - рынок ценных бумаг занял лидирующее место среди институтов новой экономики. В настоящее время на рынке ценных бумаг торгуются акции представляющие разные сектора экономики. Востребованность рынка ценных бумаг экономикой не вызывает сомнений. Пенсионные накопления, сбережения населения, страховые резервы попадают на рынок в виде портфельных инвестиций. За свою небольшую, но насыщенную историю российский рынок стал одним из лидеров по росту капитализации среди развивающихся рынков, при этом оставаясь самым волантильным.
Введение………………………………………………………………………….3
1. Проблемы развития рынка ценных бумаг…………………………………...5
2. Методы финансового анализа при принятии инвестиционных решений…..9
2.1. Фундаментальный анализ рынка………………………………………...9
2.2. Технический анализ рынка………………………………...……………20
Заключение……………………………………………………………………….25
Список использованной литературы…………………………………………...26
Приложения……………………………………………………………………...27
Курсовой
показатель отношение «курс/
Отсюда вытекают различия в кэшфлоу, которые в свою очередь изменяют показатель KCV. В связи с этим такие зарплатоемкие отрасли, как, например, банки, строительная промышленность или автомобилестроение, имеют, как правило, незначительный кэшфлоу, а следовательно, наиболее высокий аналитический показатель KCV. Капиталоемкие отрасли электропромышленность, машиностроение) за счет высоких амортизационных отчислений имеют значительно больший кэшфлоу и более низкий показатель KCV (приложение №2).
Рассмотрение показателя KCV позволяет также составить представление о цене акций в связи с так называемым поглощением (Поглощение – покупка одной компанией контрольного пакета акций другой компании.). Практика показывает, что покупатели, желающие приобрести контрольный пакет акций, в качестве покупной цены стараются предложить не более чем трехкратный кэшфлоу. Для держателей акций с очень низким KCV это хорошая возможность приумножить свои инвестиции в связи с широким предложением компенсаций со стороны заинтересованных покупателей.
Показатель KCV служит также для оценки компаний, которые планируют размещать свои акции на бирже. Инвестор, намеревающийся выгодно купить акции, должен использовать оба показателя: и KGV и KCV.
Дивидендный фактический доход показывает, какой процент на покупку одной акции выплачивается инвестору при постоянном размере дивиденда. Если инвестор из-за изменения курса акций не получает желаемой курсовой прибыли, то он, по крайней мере, может рассчитывать на более или менее высокий процент со своего капитала. При этом курсовые потери уменьшаются за счет дивидендов. Что касается инвесторов, то они ищут такие акции, которые за счет низкой оценки обещают высокую курсовую прибыль
Фундаментальный
анализ является ведущим
8.2. Технический анализ рынка
Технический,
или внутренний, анализ рынка
используется для более
Технический
анализ рынка акций базируется
на том, что курсы акций показывают
направление тенденции. Эта принципиальная
предпосылка позволяет из
Технический
анализ изучает эффект спроса
и предложения, т.е. прежде всего
сами ценовые изменения. Его часто
называют чартизмом
Как отмечают специалисты, графический анализ позволяет:
- сделать прогноз цен: специалисты могут прогнозировать изменения цен либо с учетом фундаментального анализа, либо на базе графиков диаграмм;
- определить время: анализ графиков гораздо лучше, чем фундаментальный анализ, подходит для определения времени открытия и закрытия позиции;
- выявить основной индикатор: если действия рынка устраняют все воздействия на него, тогда движение цен можно рассматривать как основной индикатор рынка. Это позволяет, во - первых, открывать и закрывать позиции, не учитывая, почему цены движутся в одном или в другом направлении, во - вторых, необычное движение цен может быть воспринято как сигнал, что какое-то воздействие на рынок не было учтено в фундаментальном анализе и требуется дополнительное исследование. Само движение цен является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа. Тренд (trend) – это определенное движение цены вверх или вниз.
Выделяются три типа трендов:
- «бычий» тренд – цены движутся вверх; определение «бычий » возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену;
- « медвежий» тренд – цены движутся вниз; в данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху всем телом;
- «боковой» – определенного направления движения цены ни вверх ни вниз нет; такое движение называют «флэт» (flat), реже «уипсоу» (fwhipsaw). С уверенностью можно сказать, что долгий флэт является предвестником ценовой бури на рынке – сильного движения цены в одну или другую сторону.
Как правило,
цены не движутся линейно
Трендовые
линии (trend line's) – это прямые линии,
соединяющие долгосрочные
Тренд имеет срок действия, т.е. жизненный цикл. Срок жизни тренда состоит из краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного трендов.
Долгосрочный тренд продолжается более одного года. Средняя продолжительность жизни долгосрочного тренда 2-2,5 года. Среднесрочный тренд длится от трех до шести месяцев и до года. К краткосрочным относятся тренды сроком от одного дня до трех месяцев.
Определить
срок жизни тренда можно с
помощью анализа жизненного
В середине
ЖЦТ начинают появляться
«Перегрев»
рынка в середине ЖЦТ в связи с этим бывает
намного значительней, чем в начальный
период. Это приводит к снижению котировок
в конце второго периода до уровня, близкого
к тому, с которого тренд начинался. Как
правило, котировки за второй период
изменяются от
Проводить
трендовый анализ необходимо
очень внимательно, в противном
случае это может привести
к плачевным результатам. Если, например,
« не заметить» прорыва цены
через ключевой уровень, то весь
последующий анализ будет
Эти моменты характерны и при поворотах тренда, и его ускорениях.
Цель анализа тренда заключается:
1) в оценке текущего направления динамики цены(тренда). Возможные варианты:
- движение вверх, - движение вниз, - « флэт»;
2) в оценке срока и периода действия данного направления. Может быть:
- тренд краткосрочного действия, - тренд долгосрочного действия, - начало тренда, - зрелость тренда, - смерть, завершение тренда;
3) в оценке амплитуды
колебания цены в действующем
направлении
- слабое изменение курса (в узком коридоре),
- сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1% за сутки или более чем на 0,3% за календарный час).
Определив
эти три составляющие динамики
цены, можно с определенной долей
уверенности покупать или
Как бы ни был хорош классический графический анализ, никогда нельзя на 100% предсказать движение биржевых цен – этого не могут сделать даже крупные эксперты. Если бы движение цен можно было вычислить, любой крупный инвестор разработал бы соответствующую программу расчетов. Но никто в мире не может относительно постоянно прогнозировать движение курса на ближайшие один – три месяца.
Заключение
Центральное положение фундаментального анализа основывается на том, что внутренняя стоимость фирмы может быть соотнесена с ее финансовыми характеристиками: перспективами роста, характером роста и денежными потоками, которые она будет генерировать в будущем Отклонение от рыночной стоимости становиться сигналом, что акции фирмы недооценены или переоценены рынком. В этом состоит долгосрочная стратегия инвестирования, и предположения, лежащие в ее основе, заключаются в следующем: связь между стоимостью и основными финансовыми показателями может иметь количественное значение, эта связь устойчива во времени, отклонения от этой взаимосвязи корректируются за некоторый период времени. Применение фундаментального анализа должно себя оправдывать, то есть в долгосрочном плане квалифицированный инвестор, принимающий решения на основе фундаментального анализа должен получить доходность большую, чем рынок, за одинаковый промежуток времени при равных рисках.
Информация о работе Изучение методов анализа и состояния конъюнктуры рынка цен