Инвестиционный потенциал территории

Рассмотрим организационную  структуру инвестиционного рынка  региона. Она состоит из трех равных по значимости секторов (рис.4):

сектор инвестиционных ресурсов;

сектор обязательств и  долей;

сектор гарантий.

Каждый из названных секторов служит для определения реальных цен на объекты, обращающиеся на рынке. В связи с наличием у инвесторов свободных ресурсов возникает их предложение в секторе инвестиционных ресурсов. Предприятия предлагают в  обмен на инвестиционные ресурсы  свои доли и обязательства. Это порождает  образование сектора долей и  обязательств, при этом, как правило, возникают различные виды рисков, поэтому для их минимизации возникает  сектор гарантий.

Для принятия решений на инвестиционном рынке региона помимо трех вышеприведенных секторов необходимо наличие достоверной информации, что обуславливает существование  системы информации и адекватного  ей информационного механизма региона.

Таким образом, инвестиционный рынок это некая абстрактная  площадка, на которой происходит переток объектов рынка между субъектами на основе доступной тем и другим информации. Такой переток, как правило, представляет собой замкнутый процесс, который, по сути, является кругооборотом инвестиций в рамках региона.

Инвестиционный рынок  региона также может быть представлен  в виде модели кругооборота инвестиций и объектов инвестирования (рис.5). Данная система основана на свободном движении инвестиционных ценностей и инвестиционных ресурсов (объектов инвестиций и финансовых средств), связывающем путем обмена инвесторов и потребителей инвестиций, а также регион в качестве субъекта рынка, предлагающего гарантии, через  сектор инвестиционных ресурсов, сектор долей и обязательств и сектор гарантий.

Рис. 4. Составляющие регионального  инвестиционного рынка

 

Под инвестором при этом понимается лицо, предлагающее на инвестиционном рынке инвестиционные ресурсы (например, инвестиционный банк, холдинговая компания, корпорация).

Сектор инвестиционных ресурсов – часть инвестиционного рынка, на которой инвесторы и потребители  инвестиций посредством спроса и  предложения устанавливают реальную цену инвестиционных ресурсов, получают информацию об объемах ценах инвестиционных ресурсов, а также непосредственно  сами инвестиции.

В качестве компенсационного выступают сектор долей и обязательств, а также сектор гарантий. Сектор долей и обязательств – часть рынка на которой, посредством спроса и предложения устанавливаются цены на доли обязательства, которая обеспечивает получение информации об объемах и ценах долей и обязательств, а также на которой происходит переход долей и обязательств от потребителей инвестиций к инвесторам.

Рис. 5. Схема движения инвестиционных ценностей и инвестиционных ресурсов на региональном уровне

 

В свою очередь, сектор гарантий – часть инвестиционного рынка, которая позволяет определить цену и объемы необходимых гарантий на инвестиционные ресурсы, доли и обязательства.

Суммарная стоимость предложенных инвестиционных ресурсов в регионе  может рассматриваться как инвестиционный потенциал региона, а суммарная  потребность в инвестиционных ресурсах, то есть суммарная стоимость долей  и обязательств, предлагаемых к реализации, может рассматриваться как инвестиционные потребности региона.

Главная мысль концепции  «Управление инвестициями в реальный сектор» заключается в том, что  целенаправленное точечное воздействие  инвестора на ключевые свойства объекта  инвестиций позволяет этому инвестору  получить глобальный контроль за надежностью и эффективностью собственных вложений.

На практике это означает следующее. Контроль за эффективностью вложений возможен только в том случае, если основная деятельность объекта прозрачна. Именно поэтому инвестор, прежде чем вкладывать большие средства в реструктуризацию объекта, предварительно инвестирует небольшие средства в создание свойства стратегичность деятельности, устанавливая тем самым контроль за созданием и реализацией стратегии. Создавая и отлаживая механизмы контроля за тем, чтобы финансовая политика была подчинена принятой стратегии деятельности, инвестор формирует еще одно ключевое свойство – целенаправленность распределения ресурсов, обеспечивая прозрачность финансовой деятельности и устанавливая тем самым необходимый контроль за надежностью вложений. Наконец, целенаправленно воздействуя на то, чтобы организационная структура соответствовала принятой стратегии деятельности и расстановка руководителей осуществлялась в соответствии с их управленческими способностями, инвестор повышает надежность системы управления, устанавливая тем самым достаточный контроль за надежностью вложений.

Таким образом, осуществляя  целевое инвестирование по формированию стратегичности деятельности, целенаправленности распределения ресурсов и надежности системы управления, инвестор берет в свои руки судьбу своих инвестиций, повышая тем самым инвестиционную привлекательность объекта не только для себя, но и для других инвесторов. Используя незначительные средства для изменения локальных свойств, он имеет возможность вложить сам или привлечь со стороны значительные средства для глобальной реструктуризации объекта.

Об управлении инвестиционной привлекательностью можно говорить тогда, когда те же самые ключевые свойства объекта создаются по инициативе управленца. На этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию доступа инвестора, как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле за их функционированием: чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора. Когда механизмы сформированы и отлажены, управление инвестиционной привлекательностью сводится к регулированию включенности инвестора в принятие стратегических решений и формирование финансовой политики.

Управление в масштабах  региона – это, прежде всего, управление тенденциями. Речь идет о создании нормативной  базы, формировании структурных механизмов и запуске процессов, функционирование которых дает устойчивый результат  такого масштаба, который позволяет  говорить о наличии определенной тенденции. Регион станет привлекательным  для массового инвестора только тогда, когда сделает приоритетной задачей изменение таких ключевых свойств реального сектора экономики, как стратегичность деятельности, целенаправленность распределения ресурсов и надежность системы управления, и собственными действиями добьется того, что распространение этих свойств по объектам реального сектора станет устойчивой тенденцией.

Целенаправленное воздействие  региональных властей на условия, повышающие надежность и эффективность инвестиций, обеспечение прозрачности деятельности на всех уровнях, протекционизм по отношению  к эффективным инвесторам – все  это и будет тем самым управлением  инвестиционной привлекательностью реального  сектора экономики региона.

Становление региональных инвестиционных институтов должно проходить за счет проведения следующих мероприятий²:

1. Принятие региональных  законов, направленных на прямое  или косвенное принуждение внесения  денежных средств субъектами  экономики в инвестиционные институты. Одним из таких способов могут быть отдельные виды обязательного страхования населения, например, от несчастных случаев или страхование водителей автотранспорта.

2. Создание льготного  налогообложения для инвестиционных  институтов и субъектов региональной  экономики, осуществляющие инвестиционные  операции через них, в рамках  местного законодательства. В частности,  юридические лица могут быть  освобождены от уплаты части  региональной составляющей налога  на прибыль, а физические лица-инвесторы  – региональной части составляющей  подоходного налога.

3. Формирование непосредственно  самих региональных инвестиционных  институтов (страховых компаний, пенсионных  и инвестиционных фондов, инвестиционных  банков) при участии местных органов  власти, в случае отсутствия их  в регионе.

Особенно это важно  для инвестиционных компаний (фондов), так как вложения в них носят  добровольный характер, поэтому публичный  контроль над инвестиционными институтами  и возможное гарантирование возврата части вложений в них со стороны  региональных властей, придало бы им надежность и привлекательность  для потенциальных инвесторов. Приоритетом  при создании инвестиционных фондов в регионе должны быть закрытые фонды, так как вложения в них носят  наиболее долгосрочный характер.

4. В регионе должны  быть созданы сильные региональные  информационные агентства.

Их задачи должны состоять в сборе, анализе и публикации информации о региональных предприятиях, создании системы рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности  местных объектов. Информационное агентство  должно предоставлять оперативную  информацию о состоянии финансовых рынков для региональных инвесторов, а также информировать население о деятельности и преимуществах инвестиционных институтов с целью привлечения в них свободных денежных средств. Учреждение и финансирование такого агентства должно осуществляться совместно инвестиционными институтами и органами местной власти, так как деятельность такого агентства вначале будет убыточна, требуя постоянных финансовых вложений.

 

2 Оценка инвестиционного  потенциала регионов

Оценка потенциала территорий различного таксономического уровня в  настоящее время представляет собой  научно-исследовательскую задачу, имеющую  непосредственный выход на хозяйственную  практику. Связано это с тем, что  в условиях рыночной экономики территория является важным элементом экономических  отношений в регионе. Оценка потенциала территории дает возможность определить конкурентоспособность региона. Поэтому  при оценке потенциала территории следует  учитывать неизбежность конкуренции, которую испытывает этот потенциал как на отечественном, так и на зарубежном рыночном пространстве.

Прежде всего, необходимо акцентировать внимание на качественных характеристиках потенциала территории, дающих ей преимущество перед конкурентами. Именно поэтому центральное место  должно отводиться оценке тех факторов развития региона, которые могут  обеспечить инвестору наиболее высокую  норму прибыли в сравнении  с другими территориями.

Важный момент при оценке потенциала территории является –  выявление не только тех факторов, которые обеспечивают очевидные  конкурентные преимущества, т. е. сильных  сторон территории, но и факторов, снижающих инвестиционную привлекательность региона, т. е. его слабых сторон.

Несмотря на глубокий экономический  кризис, рыночные преобразования, происходящие в стране, обеспечивают формирование конкурентной среды. В связи с этим экономическое поведение всех субъектов хозяйственных отношений во многом обусловлено достаточно жесткими конкурентными условиями, которые складываются как на уровне страны в целом, так и на уровне конкретных регионов.

В России, несмотря на предпринимаемые  попытки, отсутствует единая база сравнения  территорий по степени их инвестиционной привлекательности. Достаточно популярны  рейтинговые методы, которые относятся  к балльным оценкам.

Под Рейтингом инвестиционной привлекательности региона понимается количественно выраженная интегрированная характеристика территории, которая отражает уровень (ранг) ее привлекательности для потребителей (пользователей) территории. При прогнозировании спроса на территорию следует учитывать, что на выбор инвестора будут оказывать влияние два фактора: текущее социально-экономическое состояние территории и перспективы ее развития в последующие годы. Следовательно, общий рейтинг территории складывается из рейтинга состояния и рейтинга перспективы. Рейтинг перспективы отражает заинтересованность инвесторов не только в сиюминутной отдаче от вложенных средств, но и в возможности получения дивидендов. Особую значимость рейтинг перспективы имеет для инвесторов, желающих разместить на территории объекты хозяйственной деятельности. При этом в наиболее общем виде перспективы развития конкретной территории определяются как перспективами развития внешних по отношению к ней факторов (отрасли, к которой принадлежат предприятия региона, конъюнктура спроса на его продукцию, перспективы развития региона в целом и т. д.), так и перспективами развития внутренних факторов самой территории (ресурсной базы, обновления старых и создания новых предприятий региона и т. д.). Данные факторы, их количественная оценка и составляют основу для расчета рейтинга перспективы развития территории.

Рейтинг социально-экономического состояния территории рассчитывается с использованием индикаторов, отражающих прежде всего состояние факторов, которые влияют на параметры затрат предполагаемых инвесторов.

Оценочные индикаторы, которые  характеризуют регион как выгодный объект вложения капитала и удобное  место проживания, т. е. отражающие его  инвестиционную привлекательность, можно  разделить на следующие группы.

1. Показатели, характеризующие  эффективность хозяйственной деятельности:

Темпы развития (спада) промышленного  производства;

Рентабельность хозяйственного комплекса региона;

Прибыль на одного занятого в хозяйственном комплексе региона;

Отдача хозяйственного комплекса  на вложенные инвестиции за счет всех источников финансирования;

Отдача хозяйственного комплекса  на вложенные инвестиции за счет собственных  средств;

Коэффициент предпринимательской  активности;

Производительность труда;

Фондовооруженность;

Уровень безработицы;

Объем экспорта продукции  на душу населения.