Инвестиционный климат. Ценные бумаги и их классификация

 

                                    Содержание:

 

1. Инвестиционный климат: понятие, состав, факторы влияния……..3
2. Ценные бумаги, их сущность и классификация…………………………..6

2. 1. Сущность ценных бумаг  ……………………………………………………….6

              2.2  Классификация ценных бумаг………………………………..9

             Заключение……………………………………………………………..11

             Список использованной литературы………………………………13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Инвестиционный климат: понятие, состав, факторы влияния. Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале "Экономист" определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Инвестиционной  политике в нашем государстве до недавнего времени уделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике Украины. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:

1. С неготовностью  получателей инвестиций - предприятий  к эффективному освоению средств,  в первую очередь из-за низкого  качества управления;

2. С неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск невозврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).

Инвестиционный  климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала. Роль инвестиционного климата определяется селективностью инвестиций, края в свою очередь связана с тем, что рынок капитала практически всегда складывается в пользу продуцента - потребности в свободных финансовых ресурсах превышают возможности их накопления. Капитал, как правило, направляется в зоны высокой прибыльности, устойчивой ликвидности и безопасности. При этом инвесторы прежде всего учитывают степень возможных инвестиционных рисков как вероятность недостижения или неполного достижения целей вложения. Для определения инвестиционных рисков используются методы постадийной оценки, расчета критических точек, корректировки параметров, вероятностной оценки, анализа чувствительности и др. К факторам, способствующим притоку инвестиций (благоприятный инвестиционный климат), относятся: высокий потенциал внутреннего рынка; высокая норма прибыли; низкий уровень конкуренции; стабильная налоговая система; низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансы); эффективная поддержка гос-ва. Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности (неблагоприятный инвестиционный климат), включают: политическую нестабильность в стране; социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества); неблагоприятные макроэкономические показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования, внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса); неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инвестиционную инфраструктуру в целом; высокие трансакционные издержки; неблагоприятную для производителя амортизационную политику. Возможности привлечения иностранных инвестиций объективно связаны с инвестиционным климатом в стране, субъективно - с инвестиционным имиджем, складывающимся под воздействием не только реальных процессов развития предпринимательства, но и проводимых внутри страны и на международной арене целевых акций поощрения или ограничения притока иностранных инвестиций. Инвестиционный климат регулируется гос-вом путем: развития ресурсного потенциала, рыночной инфраструктуры, нормативно-правовой базы; принятия спец. мер гос. поддержки и защиты инвесторов (гарантии, субсидии, налоговые льготы и др. Разработаны методы количественной оценки качества инвестиционного климата для стран с нестабильной (переходной) экономикой и развивающихся стран используется, в частности метод «Бери-индекса» - синтетического показателя, представляющего собой сумму баллов экспертных оценок индикативных факторов, определяющих отдельные стороны инвестиционного климата. По результатам расчетов осуществляется ранжирование стран, что учитывается при принятии инвестиционных решений.

 

 

 

 

2. Ценные бумаги, их сущность и классификация.

 

2. 1. Сущность ценных бумаг .

 

Ценная  бумага - это особый продукт рынка  ссудных капиталов, который обращается на обособившемся рынке и имеет особые формы, функции и характеристики.

Основное  назначение ценных бумаг состоит  в том, что посредством операций с ними на финансовом рынке происходит аккумулирование временно свободных  денежных средств и их направление  в наиболее прибыльные и перспективные  отрасли экономики.

Ценные  бумаги являются элементом структуры  финансового рынка, входят в состав его инструментов, находятся в  составе рынков денег и капитала и имеют собственный обособленный рынок.

Можно выделить следующие функции ценных бумаг на финансовом рынке:

-перераспределительную;

    -правоустанавливающую;

    -стимулирующую.

 Перераспределительная функция ценных бумаг выражается в возможности перемещения денежных средств между отраслями и сферами экономики; территориями; хозяйствующими субъектами посредством операций с ценными бумагами.

Правоустанавливающая  функция ценных бумаг состоит  в предоставлении определенных прав ее владельцам. Например, отдельные виды ценных бумаг дают право их владельцам на участие в управлении предприятием, на часть чистой прибыли организации; получение информации о деятельности эмитента и т. д.

Стимулирующая функция ценных бумаг проявляется  в обеспечении получения дохода от операций с ценными бумагами, возврате вложенных средств и  получении иных финансовых прав.

Гражданским кодексом дано правовое определение ценной бумаги как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Таким образом, ценная бумага закрепляет определенные права владельца, выражаемые отношениями  собственности или займа.

Для понимания  содержания ценной бумаги важно следующее:

• ценная бумага содержит определенное денежное обязательство лица, выпустившего ее;
• ценная бумага представляет собой имущество определенного лица;
• ценная бумага несет в себе или право собственности, или займа;
• передача прав по ценной бумаге осуществляется определенным, зачастую специальным образом;
• ценная бумага является денежным документом.

Ценная  бумага - это денежный документ определенной формы и реквизитов, выражающий или удостоверяющий имущественные права владельца.

Ценную  бумагу можно рассматривать с  двух точек зрения: юридической и  экономической.

Как юридическая  категория ценная бумага представляет собой определенный набор правовых характеристик:

• удостоверение имущественных и обязательственных прав;
• владение ценной бумагой;
• удостоверение передачи или получения собственности.

Важнейшими  показателями экономического содержания ценных бумаг являются следующие:

• номинал;
• рыночная цена;
• курсовая стоимость;
• доходность;
• ликвидность.

Номиналом ценной бумаги называют стоимость, обозначаемую эмитентом при ее выпуске.

Рыночная  цена – это цена фактических сделок с ценной бумагой на рынке.

Курс, или  курсовая стоимость выражается соотношением текущей рыночной цены к номиналу ценной бумаги.

Доходность  – это отношение дохода полученного от ценной бумаги к затратам на ее приобретение и хранение.

Ликвидность – свойство актива быстро и без потери стоимости преобразовываться в денежные средства.

Впервые ценные бумаги появились примерно четыре – пять веков назад. Считается, что первыми ценными бумагами были облигации государственного займа (XIV - XV веков), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем. Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первыми такими акционерными обществами принято считать голландскую и английскую Ост-Индийские компании, а так же французскую компанию «Компани дез Энд оксиданталь», эти компании возникли в период с 1600 по 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать корпоративные облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала. Причинами возникновения ценных бумаг являются развитие производительных сил и международной торговли.

 

 

2.2 Классификация ценных бумаг.

Все ценные бумаги можно классифицировать следующим  образом:

1. Основные ценные бумаги, в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, имущество, ресурсы), таких ценных бумаг большинство (акции, облигации, векселя, депозитарные расписки, варранты и так далее);

2. Производные ценные бумаги, в их основе имущественные права, связанные с изменением цены базисного актива. К ценным бумагам этого вида относят только форварды, фьючерсы и опционы.

 Основные ценные бумаги в свою очередь разделяются на первичные, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (например, акции, облигации, векселя) и вторичные, которые выпускаются на основе ценных бумаг («ценные бумаги на другие ценные бумаги»), например, варранты и депозитарные расписки.

 

Рис. 1. Виды ценных бумаг по классам

Ценные бумаги

Основные

Производные

Первичные

Вторичные

 

Существует  множество прочих вариантов классификации  ценных бумаг, рассмотрим их в таблицу 1.

 

Классификация видов ценных бумаг Таблица 1

Признак классификации	Виды ценных бумаг
Срок существования	Срочные – имеют установленный  срок существования (кратко- средне- и  долгосрочные ценные бумаги). Бессрочные - без срока существования (акции).
Формы существования	Документарные. Бездокументарные (существуют в виде записи на счете).
Порядок владения	Предъявительские – не фиксируют  имени владельца, обращение происходит путем простой передачи новому владельцу. Именные – содержат имя владельца  и/или имя владельца фиксируется  в специальном списке (реестре). Ордерные – передача прав другому  лицу осуществляется совершением передаточной надписи (индоссамента).
Форма выпуска	Эмиссионные – выпускаются крупными сериями (партиями, траншами), ценные бумаги каждой серии одинаковы (к эмиссионным  относят только акции и облигации). Неэмиссионные – выпускаются поштучно, небольшими партиями.
Форма вложения средств	Долговые – обязательство эмитента платить определенную сумму на определенную дату в будущем (облигации, векселя, банковские сертификаты). Долевые – предоставляют владельцу  определенный набор прав (акции, коносаменты, варранты).

 

Классификацию видов ценных бумаг можно продолжить и по другим признакам: