Инвестиции в экономике России в 2013-2014 гг

Привлечение иностранных инвестиций в национальную экономику должно способствовать решению проблем социально-экономического развития:

–  освоению   невостребованного   научно-технического   потенциала страны, особенно на конверсируемых предприятиях военно-промышленного комплекса;

–  продвижению отечественных товаров и технологий на внешний рынок;

– содействию в расширении и диверсификации экспортного потенциала и развитии импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

– притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

– созданию новых рабочих мест и освоению передовых форм организации производства;

– освоению опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

–  содействию развитию производственной инфраструктуры. [17, с.250]

Источником иностранных инвестиций может стать внешняя задолженность государства в случае согласия кредиторов трансформировать долги в инвестиции.

В числе потенциально значимых источников привлечения инвестиций в российскую экономику – задолженность со стороны других государств Российской Федерации. Общая финансовая задолженность иностранных государств перед Россией на 1 января 2014 г. составляла 89,8 млрд. долл. Из них 86,6 млрд. долл.– долг стран, не входящих в СНГ; 3,2 млрд. долл.– долг стран СНГ. По данным Минфина РФ, Россия Должна была в 2014 г. получить от своих должников 905,18 млн. долл. Основные должники – Индия, Вьетнам, Куба, Словакия, Ирак.

Нельзя списывать со счетов и такой источник, как привлечение капиталов из государств – участников СНГ. Оно способно осуществляться путем совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов, международного финансового лизинга, создания договорных совместных организаций типа консорциумов. Для осуществления инвестиционной деятельности. Необходимо также создать условия для привлечения частных российских инвесторов в производственные объекты государств – участников СНГ; в продукции которых заинтересована Российская Федерация. В этой связи целесообразно разработать совместно со странами СНГ механизм инвестиционного сотрудничества и перехода на совместное финансовое обеспечение капитальных вложений.

Активизация иностранных инвесторов возможна при условии активизации деятельности отечественных инвесторов и предоставления иностранным инвесторам национального режима. Вместе с тем привлечение иностранных инвестиций, обеспечивающих развитие международных экономических связей и освоение передовых научно-технических достижений, не способно компенсировать недостаток отечественных инвестиций.

Финансирование капитальных вложений на микроуровне Общенациональный фонд финансирования капитальных вложений на микроуровне распадается на источники финансирования капитального строительства и капитального ремонта, из которых образуются фонды специализированных предприятий. Господствующая в стране макроэкономическая система предопределяет структуру источников финансирования капитальных вложений на микроуровне.

В условиях плановой экономической системы государство детально регламентировало хозяйственную деятельность предприятий. Они создавали инвестиционные фонды по фиксированным нормативам:

– за счет износа основных фондов – амортизационный фонд;

– преимущественно из прибыли – фонды экономического стимулирования (фонд развития производства, фонд социально-культурных мероприятий и жилищного строительства и др.).

Поскольку в плановой экономике государственные предприятия являлись лишь владельцами средств (собственник — государство), главным источником инвестиций были бюджетные ассигнования.

Существуют различные классификации источников финансирования капитальных вложений, осуществляемых на микроуровне, т. е. предприятиями всех форм собственности. Они систематизируются в зависимости от:

– участников  инвестиционного  процесса  (собственные   средства предприятий; бюджетные ассигнования);

– организационно-правовой формы самих предприятий;

– связи с капиталом предприятия (внутренние, входящие в состав собственного капитала; привлеченные, включаемые в состав   собственного   капитала;   привлеченные,   не   включаемые в состав собственного капитала);

–  масштабов и динамики сбережений (связанные с образованием фондов, их приростом или перегруппировкой капитала);

– нормативных актов. Так, в соответствии со ст. 9 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определяющей источники финансирования фирмами капитальных вложений, они могут осуществляться инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств (см. рис. 2). [10, с.154]

Отметим, одни и те же источники в зависимости от отношений собственности, в которые включено предприятие, могут рассматриваться в одних случаях в качестве собственных, в иных — в качестве привлеченных.

Рис. 2. Источники финансирования капитальных вложений фирмы

 

Каждому из источников инвестирования соответствуют свои факторы роста, методы привлечения капитальных вложений и управления инвестиционным процессом.

Таким образом, объектами капитальных вложений являются находящиеся в частной, государственной или муниципальной собственности различные виды вновь создаваемого и модернизируемого имущества. Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений.

2. ИНВЕСТИЦИИ В РЕАЛНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ В РОССИИ В 2013 – 2014 ГГ.: ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

 

2.1. Инвестиции  в экономике России в 2013-2014 гг.

 

По данным Росстата иностранные инвестиции в Россию за девять месяцев 2013 года увеличились на 15,7%. Однако на фоне их провала за тот же период 2012 года на 14,4%, такой результат нельзя назвать положительным.

Инвестиционная привлекательность РФ снижается с каждым годом. Об этом свидетельствует сокращение доли реинвестированных прямых капиталовложений. К тому же, большая часть инвестиций из-за границы приходится на поступления из офшоров, которые вряд ли можно назвать «иностранными» в общепринятом понимании этого слова.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале (66,3%) составили «прочие инвестиции». А говоря понятным всем языком – кредиты и займы на сумму почти 380 миллиардов долларов. Меньше трети вложений из-за границы пришлось на прямые инвестиции, и совсем уж «крохи» достались инвестициям портфельным.

В середине 2014 года произошел спад инвестиций, связанный с окончанием масштабных строек и крупных инвестпроектов. Рост инвестиций наблюдается лишь в сфере добычи несырьевых полезных ископаемых, организации отдыха и торговле.

Минэконоразвития уже дважды ухудшало прогноз по динамике роста инвестиций в 2014 году. Сейчас этот показатель выглядит как 3,9%. Прогноз аналитиков ЦМАКП оказался еще менее оптимистичным – всего 3%. Центр развития ВШЭ, в свою очередь, «обещает» и вовсе 2,2%.

Важной характеристикой капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является развитие базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом. О том, как изменялась отраслевая структура инвестиций, дает представление табл. 1.

Таблица 12

Инвестиции в основной капитал в важнейшие отрасли экономики РФ (%)

Статья	1990	1999	2000	2005	2010	2013
Инвестиции в основной капитал
В том числе в отрасли:
Промышленность — всего:	35,9	34,8	36,4	33,3	37,2	38,3
В том числе:
Электроэнергетика	2,4	6,0	6,9	6,1	4,5	3,7
Топливная промышленность — всего:	11,6	14,9	15,4	12,1	13,9	17,5
В том числе:
нефтедобывающая	7,6	8,0	8,5	7,3	8,7	12,0
газовая	2,9	4,0	4,3	2,5	3,4	4,3
угольная	1,1	1,7	1,6	1,2	1,0	0,8
Черная металлургия	1,4	1,8	1,6	1,9	2,0	2,0
Цветная металлургия	1,5	1,5	1,9	1,6	2,4	2,7
Машиностроение и металлообработка	8,3	3,4	3,1	3,2	3,6	3,0
Лесная, деревообрабатывающая
и целлюлозно-бумажная	1,7	1,0	0,9	1,0	1,4	1,5
Промышленность строительных
материалов	1,4	0,8	0,7	0,5	0,6	0,6
Легкая	1,2	0,3	0,2	0,2	0,3	0,2
Пищевая	2,9	2,7	3,1	4,1	5,8	3,4
Сельское хозяйство	15,9	2,9	2,5	3,0	2,9	2,6
Строительство	4,5	4,0	4,2	4,1	3,9	3,9
Транспорт	10,9	13,5	15,2	14,1	18,5	21,5
Связь	0,9	1,8	2,8	3,5	3,2	2,6
Торговля и общественное питание	1,7	2,2	2,2	2,5	2,4	2,3
Жилищно-коммунальное хозяйство	16,6	26,6	23,7	24,7	20,7	18,0
Здравоохранение,  физическая  культура и социальное обеспечение	1,9	2,4	2,8	2,7	2,6	3,1
Образование	2,4	1,5	1,6	1,8	1,6	1,4
Наука и научное обслуживание	0,5	0,9	0,8	0,8	1,1	0,7

 

Как видно из данных табл. 1, наиболее значительно увеличилась доля   инвестиций   в   основной   капитал   таких   отраслей,   как   транспорт – в 2,1 раза и связь – в 3 раза; в 1,5 раза выросла доля вложений в электроэнергетику, в топливную промышленность, цветную металлургию.

Вместе с тем произошло снижение в  2,5 раза доли вложений в промышленность строительных материалов; в 1,7 раза снизилась доля вложений   в   образование.   Больше   всего   снизилась   доля   вложений в сельское хозяйство — с 15,9% в 1990 г. до 2,6% в 2000 г., что свидетельствует о глубоком инвестиционном кризисе, переживаемом данной отраслью народного хозяйства. Негативным является также уменьшение доли вложений в машиностроение и металлообработку – с 8,3% в 1990 г. до 3% в 2000 г., что, естественно, резко затормозило обновление и без того устаревшего парка технического оборудования промышленности страны. Значительное сокращение доли инвестиций наблюдается и в легкой промышленности – с 1,2% до 0,2%, что также свидетельствует об инвестиционных проблемах в данной отрасли. [11, с.239]

Приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику в I полугодии 2013г. вырос почти на 60 % и составил 12,14 млрд. долл. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, следует из данных Федеральной службы государственной статистики. В общем объеме зарубежных вложений на прямые иностранные инвестиции пришлось 12,3 %, что на 2,1 % выше аналогичного показателя годом ранее.

Наибольший удельный вес пришелся на прочие инвестиции (86,33 млрд. долл., или 87,4 % от общего объема), наименьший — на портфельные инвестиции (326 млн. долл., или 0,3 %).

На протяжении трех лет начиная с 2010–2013 гг. наблюдается положительные тенденции роста прямых иностранных инвестиций, которые связаны с многочисленными реформами по улучшению инвестиционного климата, что в результате позволило в рейтинге Всемирного Банка «по Ведению бизнеса в 2013г». подняться выше на 8 строчек. В рейтинге Россия занимает 112 место из 185 стран мира. Учитывая специфику нашей экономики, нельзя забывать и про внешние факторы, которые напрямую влияют на приток инвестиций. Проанализировав динамику притока прямых иностранных инвестиций и динамику изменения цены за баррель нефти, можно говорить о прямой зависимости этих показателей (рисунок 3,4).

Рис. 3. Приток ПИИ в РФ в 2004–2012 гг. [5]

 

 

Рис. 4. Динамика цен за баррель нефти в 1999–2013 гг. [2]

 

Поэтому нужна инвестиционная политика, направленная на стимулирование вложений в сферу новых технологий, которая может поднять страну на более высокий уровень и снизить жесткую зависимость от мировых цен на сырье. Существующие источники финансирования для осуществления инвестиционных программ в настоящее время это товарные кредиты поставщиков и собственные средства из амортизационных отчислений. Данные источники инвестиций ограничены из-за недостатка денежных средств [13, с.45].

Анализ, проведенный Международной организацией кредиторов (World Organization of Creditors, WOC) [4] показывает, что основными странами-инвесторами в Россию по итогам 2012 года стали Германия, Нидерланды, Франция, Австрия и Великобритания. За исключением Голландии, приток ПИИ из этих стран вырос по отношению к 2011 году. В том числе в полтора раза выросли вложения французских компаний, в 2,5 раза — британских.

В первой десятке также партнер по БРИКС Индия, но объем поступлений из этой страны сократился на 20 % по сравнению с предыдущим годом. На 64 % снизился приток ПИИ из КНР, составив 212 млн. долларов США. Что касается Бразилии и ЮАР, то приток ПИИ из этих стран в российскую экономику скромный — 860 и 568 тыс. долларов соответственно. Годом ранее из этих государств не было никаких поступлений.

Таким образом, несмотря на определенные улучшения в инвестиционной сфере России, а именно улучшение условий ведения бизнеса, увеличения доли прямых инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций, инвестиционный климат остается неблагоприятным.

Многие значимые для потенциальных инвесторов факторы, такие как высокая коррумпированность страны, нестабильность правовой системы, высокая зависимость от внешнего рынка, неразвитость кредитного рынка, а так же слабая развитость инфраструктур препятствуют вложению инвестиций в экономику. По нашему мнению, нужно в первую очередь разработать более эффективные меры борьбы с коррупцией, а так же совершенствовать денежно-кредитную политику, которая позволит решить проблему зависимости российской экономики от сырья и доступности кредитных ресурсов.

Изменение отраслевой структуры инвестиций происходило в ycловиях неуклонного сокращения их общего объема в экономику России в период с 1991 по 1998 гг. (см. табл. 2). Несмотря на начавшийся с 1999 г. рост инвестиционной активности в стране потребуется еще несколько лет, чтобы выйти на уровень инвестиций 1990 г.

Таблица 23

Индексы социально-экономических показателей развития России (в % к предыдущему году)

Статья	1991	1992	1993	1994	1997	1999	2001	2007	2010	2013
Валовой     внутренний продукт	87,2	81,0	88,0	87,4	96,0	95,1	100,4	95,1	103,5	107,7
Объем     промышленной продукции	92,0	82,0	86,0	79,0	97.0	96,0	101,9	95,0	108,1	109,0
Инвестиции в ос- новной капитал	84,0	60,3	84,5	76,0	90,0	81,9	95,0	93,3	105,3	117,7
Индекс      потребительских цен	260	2610	940	315	231,3	121,8	111,0	184,0	140,0	120,2