Инвестиции и сбережения

 

 
          ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

         Уральский государственный экономический  университет

Центр дистанционного образования

 

 

 

 

 

 

       КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

       по экономике

         

 

Тема:  Инвестиции и сбережения.

 

 

 

                          

                                                   

 Исполнитель: студент гр. ЮРГ-12-3 КБ  

Петрова М.А.

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2012

Содержание  
Введение ………………………………………………………………………….3 
1. Сущность инвестиций, их виды и источники. Роль инвестиций в развитии национального хозяйства ………………………………………………………..4 
2. Спрос на инвестиции и их предложение. Модель макроэкономического равновесия «I – S». ……………………………………………………………….7  
3. Проблема превращения сбережений в инвестиции в экономике современной России…………………………………………………………….13  
Заключение………………………………………………………………………18  
Список литературы  …………………………………………………………….19 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение  
В современном мире острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения. Т.е. инвестирование с целью увеличения объема функционирующего капитала за счет накопленных средств от прибыли и других доходов. Благодаря инвестициям осуществляется накопление капитала предприятий, расширение производственных возможностей страны и экономического роста.  
Основной источник инвестиций – сбережения, или непотребленная часть совокупного дохода всех экономических субъектов национальной экономики (домашних хозяйств, предприятий, государства).  
В национальной экономике наблюдается разрыв между сбережениями экономических субъектов и инвестициями в экономику страны. При этом для нормального эффективного функционирования национальной экономики требуется выполнение макроэкономического равенства между сбережениями и инвестициями.  
Объектом курсовой работы является национальная экономика.  
Предметом работы являются сбережения и инвестиции в рыночной экономике.  
Целью курсовой работы является исследование роли инвестиций в экономическом развитии страны и проблем превращения сбережений в инвестиции в российской экономике.  
Задачи курсовой работы:  
1. Раскрыть сущность инвестиций, их виды;  
2. Показать роль инвестиций в развитии национального хозяйства;  
3. Изучить спрос на инвестиции и их предложение;  
4. Рассмотреть модель макроэкономического равновесия «I – S»;  
5.Проанализировать проблему превращения сбережений в инвестиции в России.  

1. Сущность инвестиций, их виды и источники. Роль  инвестиций в развитии национального  хозяйства.  
      Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на расширение или реконструкцию производства, на повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и на научные исследования. В масштабах национальной экономики инвестиции - это те экономические ресурсы, которые направляются па увеличение реального капитала общества, в том числе и человеческого.  
В макроэкономике инвестиции – есть часть расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жильё, и прироста товарных запасов. Т.е., инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике. [3, с 40]  
В экономической теории существует множество видов инвестиций, которые классифицируются по разным критериям вида:  
По основным направлениям инвестиций выделяют:  
1) Инвестиции в капитальные ресурсы - такие инвестиции осуществляются в тех случаях, когда сбережения используются для увеличения производственных возможностей экономики путем финансирования строительства новых предприятий, внедрения новых технологий.  
Инвестиции в капитальные ресурсы , в свою очередь подразделяются на два вида: чистые инвестиции и инвестиции в модернизацию.  
1.1. Понятие чистые, или новые, инвестиции означает, что это те экономические ресурсы, которые увеличивают размер основного капитала.  
1.2 Инвестиции могут направляться также на возмещение износа капитала, в этом случае они носят название инвестиций в модернизацию. Сумма чистых инвестиций, и инвестиций на возмещение называется валовыми инвестициями. 
2) Инвестиции в товарно-материальные запасы - включают в себя товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия;  
3) Инвестиции в человеческий капитал - имеют место в тех случаях, когда здоровье, профессиональная подготовка населения улучшаются в результате усилий частных лиц, деловых кругов или государств.  
В зависимости от основных целей инвестирования инвестиции делятся:  
1) Реальные (прямые) инвестиции – это капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.  
2) Финансовые (портфельные) инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.  
По месту осуществления различают:  
1) Инвестиции в частном секторе - когда предприятие негосударственной формы собственности строит новое сооружение, цех или покупает оборудование;  
2) Инвестиции в общественном (государственном) секторе - например, строительство электростанций, новых линий метрополитена и т.п.  
В зависимости от сроков вложений выделяют:  
1) Краткосрочные инвестиции – это вложения сроком от месяца до года.  
2) Долгосрочные инвестиции - отражают вложение на срок от года до нескольких лет.  
По субъектам инвестирования:  
1) Государственные инвестиции – осуществляемые государством за счет средств госбюджета.  
2) Частные инвестиции, осуществляемые частными, корпоративными предприятиями и организациями, гражданами.  
3) Иностранные инвестиции, осуществляемые зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями. [5, с 230]  
С точки зрения экономической теории источником инвестиций являются сбережения домашних хозяйств. Сбережения – это располагаемый доход за вычетом расходов на личное потребление. Этот нерастраченный доход помещается в различные финансовые институты – банки, ассоциации сбережений и займов, фонды и т.п., которые в свою очередь предоставляют замы предпринимателям для приобретения ими капитальных или других ресурсов. Частные лица могут размещать свои сбережения, непосредственно покупая акции корпорации, облигации и другие ценные бумаги либо вновь выпсемые, либо уже имеющиеся в обращении. Кроме того, частные лица вкладывают свои сбережения в пенсионные, инвестиционные, в так называемые взаимные фонды. Указанные фонды в большинстве своем также покупают ценные бумаги, т.е. инвестируют аккумулированные средства.  
Инвестиции играют важную роль в развитии национального хозяйства. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике. Инвестиции (капиталовложения) в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования, или капиталообразования.

 

 

 

 

 

2. Спрос  на инвестиции и их предложение.  Модель макроэкономического равновесия  «I – S».  
Спрос на инвестиции – это спрос в экономике на инвестиционные товары: машины, оборудование, строительные материалы, услуги строительных фирм. Он возникает из намерения или планов фирм по увеличению своего физического капитала (основных производственных фондов), а также товарных запасов.  
Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование и составляет потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.  
Инвестиционный спрос складывается под воздействием разнородных и разнонаправленных факторов, определяющих его гибкость и динамику.  
Рассмотрим факторы, влияющие на объем инвестиций:  
1. Распределение получаемого дохода на потребление и сбережения (накопление) — чем больше общество потребляет сегодня, тем меньше оно сберегает, а следовательно, тем меньше уровень инвестиций. В условиях низких доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение доли сбережений, которые служат источником инвестиционных ресурсов, а значит, и роста объема инвестиций  
2. Норма ожидаемой прибыли от инвестиционного проекта. Прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Даже практически безрисковые инвестиции (например, инвестиции в государственные ценные бумаги) должны иметь какой-то минимальный размер прибыльности, ниже которого владельцы сбережений не захотят осуществлять инвестиции; чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть ожидаемая прибыльность вложений. Поэтому чем выше ожидаемая норма чистой прибыли (т.е. прибыли на 1 руб. инвестиций), тем выше будет и объем инвестиций, и наоборот.  
3. Ставка ссудного процента — в процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным, и наоборот. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций, и наоборот.  
4. Предполагаемый темп инфляции — чем выше темп инфляции, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций, и соответственно объем инвестиций будет снижаться.  
5. Объем произведенного национального продукта — его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса, и наоборот.  
6. Степень организованности финансового рынка — немалая часть инвестиционных ресурсов формируется за счет сбережений населения, которое практически лишено возможности непосредственно осуществлять инвестиции в производство. Его участие в инвестировании в основном осуществляется с помощью финансового рынка. Если финансовый рынок хорошо организован, то даже денежные средства, которые оказываются свободными на незначительный срок, также вовлекаются в инвестиционный процесс.  
7. Налоговая политика государства — снижение налогов на прибыль при прочих равных условиях ведет к увеличению доли накоплений предприятий, направляемых на инвестирование.  
8. Ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.  
На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы (например, уровень ликвидности инвестиций, степень неопределенности и риска и др.).  
Инвестиционное предложение это совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является основным фактором, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестиционные товары.  
Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары. Основным фактором, влияющим на предложение инвестиций, является ставка процента по депозитам, чем она выше, тем больше сбережения и инвестиционное предложение.  
Инвестиционный рынок может рассматриваться в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Такой подход обусловлен двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), с другой как вложения (инвестиционные товары).  
На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Этот рынок характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.  
Взаимосвязь спроса на инвестиции и их предложения отражает кривая IS - кривая, показывающая взаимосвязь ставки процента и реального национального продукта в условиях, когда планируемые инвестиции (I) равны планируемым сбережениям (S). В точке Е система находится в равновесии и имеет тенденцию к устойчивости. (см. рис.)  r

r₁

I

r₂

I

I₁

I₂

Y₁

Y₂

E₁

E₂

r

r₁

r₂

Y

Y₁

Y₂

IS

S₁

S

S

S₂

б) кривая инвестиций

а) кривая сбережений

в) кривая IS

 
При наличии в экономике весьма ощутимого фактора сбережений, идеальной, с точки зрения соответствия, состоянию  общего экономического равновесия, будет  ситуация, когда все сбережения полностью  аккумулируются и мобилизуются существующими  финансовыми институтами (институциональными инвесторами), а затем направляются на инвестиции. То есть ситуация, когда  инвестиции I равны сбережению S в  условиях краткосрочного и долгосрочного  периодов.  
Очевидно, что инвестиции есть функция нормы процента I = I (r), причем эта функция убывающая: чем выше уровень процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций.  
Сбережения также есть функция (но уже возрастающая) нормы процента: S = S (r). Уровень процента, равный r0, обеспечивает равенство сбережений и инвестиций в масштабе всей экономики, уровни r1 и r2 — отклонение от этого состояния.  
В экономической теории есть две точки зрения на равенство S и I: классическая и кейнсианская.  
По классической экономической теории сбережения и инвестиции автоматически выравниваются при помощи гибких процентных ставок. Основным фактором, влияющим на сбережение является процентная ставка на сбережение инвестиций. Чем выше процентная ставка, тем больше денежных средств начинают сберегать экономические субъекты, тем больше предложение и денег в экономике. Чем выше процентная ставка, тем меньше спрос бизнеса на предполагаемые денежные средства.  
По кейнсианской экономической теории в экономике отсутствует автоматический регулятор в форме гибких процентных ставок, выравнивающих сбережения и инвестиции.  
По теории Дж. М. Кейнса:  
1. Рост бережливости сокращает потребительские расходы, сокращается совокупный спрос, что создает неблагоприятный инвестиционный климат. Поскольку в условиях сокращающегося совокупного спроса, бизнес сворачивает производство, занятость, инвестиции.  
2. Инвестиции не равны сбережениям, потому что они осуществляются разными экономическими субъектами, определяются различными факторами. Сбережение осуществляются домашними хозяйствами и основным фактором, влияющих на них является доход. Инвестиции осуществляются бизнесом, основным фактором влияющих на них является процентная ставка.  
Для реальной экономической ситуации ближе кейнсианская теория. Данные статистики показывают, что наблюдается разрыв между сбережениями и инвестициями. Так, например, в 2000-е годы США сумели привлечь достаточный объем внешних сбережений для финансирования своего бюджетного дефицита и экономического роста (среднегодовой приток сбережений в США в 2002—2009 гг. составлял порядка 4,7% их ВВП). В известном смысле можно говорить о чрезмерной зависимости США от сбережений других стран, что может отрицательно сказаться на экономической безопасности самой мощной державы мира. Для большинства развивающихся стран по-прежнему характерны недостаточно высокая норма накопления, проблемы с мобилизацией внутренних сбережений при низком уровне развития и сложности конкурировать с США за сбережения на финансовом рынке. Развитые страны не смогли резко увеличить свои сбережения: в 2009—2010 гг. они оказались отброшены к уровню 2005—2006 гг. За этот короткий период сбережения Китая выросли в 6 раз, прочих развивающихся стран — в 3,5 раза. Россия и Бразилия практически в 4 раза увеличили свои годовые сбережения, обогнав (каждая) Великобританию. Страны БРИКС значительно превзошли по объему сбережений ЕС, так что картина мира радикально изменилась даже за десять лет.  
Несколько иные результаты в сфере накопления. Преимущество стран БРИКС над ЕС уже не столь велико, Россия начинает уступать (в 2010 г.заметно) Бразилии. США по-прежнему инвестируют на 0,5 трлн долл. больше, чем сберегают. Сложилась следующая модель: развивающиеся страны зарабатывают своим экспортом средства в США (ОЭСР) и в значительной мере там же их реинвестируют. Применительно к избыточной нефтяной ренте или экспортным доходам Китая это может выглядеть разумным решением. Но для стран, ставящих перед собой масштабные модернизационные задачи, как Россия, такая политика представляется расточительной.

 

 

 

3. Проблема превращения  сбережений в инвестиции в  экономике современной России.  
Привлечение инвестиций на цели модернизации экономики и стимулирования роста производства является одной из ключевых задач развития экономики России в период нестабильности на мировых финансовых рынках.  
Существующий в России объем инвестиций является недостаточным для удовлетворения текущих потребностей экономики в свободных финансовых ресурсах и стабильного, инновационного развития производства. Кризис финансовой системы усугубил и вновь отодвинул перспективу решения проблемы недоинвестирования реального сектора экономики на неопределенный срок.  
Предприятия объективно начинают во все большей степени испытывать недостаток средств для развития производства. Для реализации инвестиционной модели экономического развития страны необходимы качественные изменения в структуре источников инвестиций и эффективные методы управления.  
Одним из возможных источников привлечения инвестиционных ресурсов российскими предприятиями в настоящих условиях может стать действующий рынок ценных бумаг.  
Важнейшая проблема на современном этапе развития рынка ценных бумаг в России - его отставание от динамики роста внутренней российской экономики, формирования внутренних инвестиционных ресурсов и потребности их перераспределения на цели экономического роста. По данным Госкомстата России, более 50% инвестиций предприятий в основной капитал обеспечивается за счет их собственных средств, а в структуре привлеченных средств существенную долю составляют средства материнских и зависимых компаний. Поэтому следует констатировать, что фондовый рынок России в настоящее время не выполняет своей основной функции по аккумуляции сбережений и превращению их в инвестиции. В то же время российский рынок ценных бумаг обладает огромным потенциалом развития, в том числе в части финансирования российских предприятий.  
Не менее острой проблемой является сегодня слабость кредитно-банковской и финансовой системы России. Она не справляется со своей стратегической задачей - трансформацией национальных сбережений в инвестиции. Система государственного и частного долга в России выдержала прошлогодний приступ кризисного сжатия только благодаря крупномасштабным государственным вливаниям ликвидности. На ближайшие год-два банковская система страны не будет являться источником кредита для реализации крупномасштабных деловых проектов. Она будет жить под постоянной угрозой невозврата «плохих» долгов, главной задачей останется осуществление регулярных текущих расчетов экономических операторов и домохозяйств. Следовательно, как задачу перекредитования крупного бизнеса, так и долгового покрытия дефицитов бюджетов всех уровней придется ориентировать на международные рынки заимствований.  
Рынок ценных бумаг, обеспечивая превращение сбережений в инвестиции и перелив финансовых ресурсов между секторами экономики, в решающей мере способствует экономическому росту и повышению благосостояния населения. В условиях мирового финансового кризиса участники рынка сталкиваются с рядом проблем, решение которых невозможно без участия регуляторов.  
Основным направлением деятельности регулятора российского финансового рынка сегодня можно назвать попытку максимально расширить возможности финансирования, в том числе, путем привлечения на российский фондовый рынок населения. Что же мешает превращению сбережений в долгосрочные ресурсы? На мой взгляд, ответ очевиден – в первую очередь недоверие. Недоверие к государству, к банкам, к рублю, к системе, которая гарантировала бы обеспечение прав инвесторов. Наша экономика жила сегодняшним днем, не задумываясь, что когда-нибудь придется платить по счетам. В погоне за высокими темпами роста была сделана ставка на внешние займы, в то время как долгосрочные цели требовали роста, пропорционального приросту внутренних ресурсов, и развития внутреннего финансового рынка. Поставив во главу угла краткосрочную стабильность, российские власти выбрали управляемый курс рубля и, как следствие, годами мирились с высокой инфляцией и отрицательными реальными процентными ставками, стимулируя кредитование и потребительский бум, не замечая, что страна живет не по средствам. При этом население было дестимулировано сберегать, а создание сильной банковской системы и ресурсной базы откладывалось на потом.  
Необходимы реальные положительные процентные ставки, чтобы у населения был стимул хранить сбережения в рублях. Проблема реальных процентных ставок напрямую связана с проблемой инфляции. Для того чтобы и ставки были реальными, и кредиты доступными, необходима низкая инфляция, поэтому борьба с ростом потребительских цен должна стать приоритетом не на словах, а на деле.  
Необходимо укрепление банковской системы. Люди не должны бояться оставлять свои деньги в банках, а банки должны иметь возможность рассчитывать на эти деньги, как на долгосрочные ресурсы. Для этого нужен эффективно работающий механизм страхования депозитов и, возможно, увеличение максимальной величины страхового покрытия по депозиту. Рассмотрим такой метод управления как, сокращение экспорта капитала как резерв для повышения нормы валового накопления.  
Как и валовое накопление, экспорт капитала финансируется из валового сбережения. Поэтому рассмотрим ситуации с нормой валового сбережения в России. Само по себе валовое сбережение состоит из той части валового располагаемого дохода, которая не используется для конечного потребления и поэтому является базой для валового накопления. В России в 70 – 80-е гг. росло нормы валового сбережения на высоком уровне в последующем. В основе этого роста лежало увеличение доходов от внешней торговли, прежде всего за счет роста мировых цен на экспортируемые энергоресурсы. Если в 70 – 80-е гг. рост нормы валового сбережения способствовал росту нормы валового накопления (накопление следовало за сбережением, в основном совпадая с ним), то в последующие два десятилетия образовался большой разрыв между ними. При сохраняющейся в России высокой норме валового сбережения норма валового накопления заметно отставала: за 2005 – 2010 гг. этот разрыв составлял в среднем 6,7 п. п., хотя и имел тенденцию к уменьшению, особенно в последние два года экономического подъема (вследствие подъема нормы валового накопления) и два последующие кризисные года (из-за уменьшения нормы валового сбережения под воздействием снижения уровня мировых цен на основные товары российского экспорта).  
Сбережения, не использованные на валовое накопление, уходят за рубеж в форме экспорта капитала (в системе национальных счетов разница между сбережениями и накоплениями называется чистым кредитованием  
в случае превышения сбережения над накоплением или чистым заимствованием в противоположном случае). По подсчетам экономистов, в 2005 – 2010 гг. более 80% разрыва между валовым сбережением и валовым накоплением поглощалось статьей национальных счетов под названием «Чистое кредитование, чистое заимствование и статистическое расхождение». Логично сделать вывод, что сокращение экспорта капитала из России потенциально могло бы привести к увеличению инвестиций внутри  
страны, т. е. к росту нормы валового накопления. Однако для большего обоснования этого вывода целесообразно рассмотреть специфику вывоза капитала из России. Среди двадцати ведущих (по размерам ВВП) стран с формирующимися рынками Россия по масштабам экспорта капитала уступает лишь Китаю (размеры ВВП которого в 2008 г. превосходили ВВП России по обменному курсу в 2,7 раза) и намного превосходит Бразилию, Индию и остальные ведущие страны с формирующимися рынками. В целом за 2000 – 2008 гг. доля России в мировом вывозе капитала составила 1,4%,  
в то время как у Китая этот показатель равнялся 1,6 %, у Бразилии – 0,3%, Индии – 0,1%2. Можно сделать вывод, что Россия экспортирует чрезмерно много капитала.