Иностранные инвестиции

В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции выполняют  важнейшую структурообразующую  функцию. От того, в какие отрасли  народного хозяйства вкладываются средства для его развития зависит будущая структура экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику и снаряжение. Или, далее, преобладание будет на стороне строительных фирм, специализирующихся на возведении крупных производственных комплексов, или на стороне строительных фирм, возводящих комфортное жилье.

Частные инвестиции, в основном, полностью  сосредоточены на задаче получения  прибыли. Следовательно,  уровнем  прибыльности каждой отдельной отрасли  экономики, подотрасли,   отдельного   предприятия     определяется    уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

Прибыльность – это важнейший  структурообразующий критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные  источники инвестиций направляются, прежде всего, в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостаточное же – к дефляции. Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

Переход к рыночным отношениям в  инвестиционной сфере, прежде всего, касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).

                                         Формирование инвестиций

По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике, в  связи с построением моделей  народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального  дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы  – инновации (нововведения), преимущественно  связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост  населения, перевороты, войны. Наиболее типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных  или общественных организаций, связанные  со строительством военных и гражданских  сооружений, дорог и т.д. Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

Процесс формирования и использования  инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если рассматривать  реальные инвестиции, то он включает следующие  этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение. Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе, они предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.

Эффективность инвестиций

Экономика имеет дело с выбором – это  выбор между ориентирами инвестиционной стратегии, между разными технологиями производства, между производством различных товаров и услуг, в то время как должны вознаграждаться различные вложения ресурсов. Любой выбор влечет за собой издержки. Вопрос состоит в том, какой выбор позволяет получить наибольшую эффективность.

Для наполнения понятия эффективности инвестиций приемлемым макроэкономическим содержанием, необходимо принимать во внимание пожелания  и потребности людей. Таким образом, эффективной комбинацией инвестиционных вложений в различные отрасли  и сферы хозяйства, должна стать  та точка на кривой производственных возможностей, которая наилучшим  образом отвечает желаниям и потребностям людей. Общество располагает различными ресурсами, которые выносятся на рынок и люди имеют возможность  выбирать между различными товарами и услугами. Таким образом, каждое вложение ресурсов и каждый обмен  должны быть организованы таким способом, чтобы затраты точно соответствовали  тем потребностям, которые потребитель  удовлетворяет в результате определенного  экономического действия. Если же оказывается, что издержки, затраты больше, чем  получаемый эффект, то необходимо отказаться от данного действия.

В экономическом  расчете последнее слово принадлежит  соотношению издержек и выгоды, которая  последует за действиями, предпринимаемыми хозяйствующими субъектами.

Таким образом, будет ли потенциальный инвестор делать новые вложения – определяется не тем, какую прибыль дали предыдущие инвестиции, а тем, какую прибыль  предполагается получить от новых. Примет ли предприятие еще одного работника зависит не оттого, что производят те, кто уже работает, а оттого, что принесет новый работник.

Критерием эффективности инвестиционных вложений являются минимальные затраты ресурсов на производство и транспортировку  продукции в результате осуществления  данных вложений. При расчете эффективности  к инвестициям в основные производственные фонды также прибавляются затраты на создание оборотных фондов. Помимо прямых вложений, также учитываются сопутствующие вложения, обеспечивающие пуск объекта в эксплуатацию (подъездные пути, линии электропередач, инженерные сети), и сопряженные – в развитие производств, обеспечивающих данное производство постоянно возобновляемыми элементами основных фондов.

Особенности формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике

Сложность, в регулировании инвестиционной деятельности, заключается в том, что она охватывает разносторонние области экономической жизни  – сферу научно-технического прогресса, государственное управление экономикой, финансово-банковскую деятельность, коммерческий расчет предприятий, ценообразование  и т.д. Зачастую проблему инвестирования сводят к методам распределения  ресурсов капитальных вложений. В  связи с этим в инвестиционный процесс включают лишь фондосоздающие отрасли. В этом понимании формирование материально-технической базы рассматривается как бы в отрыве от всего процесса расширенного воспроизводства, в котором участвуют добавочные средства производства и образуются накопления. Ведь уровень издержек и рентабельность производства, фондоемкость продукции и фондоотдача, окупаемость вложений характеризуют единый процесс накопления не менее чем, скажем, затраты на проектирование и строительство и т.д.

Инвестиционный  процесс, отражающий воспроизводство  средств производства, включает формирование накопляемой части национально дохода, распределение и финансирование капитальных вложений, использование основных фондов. Иное толкование было бы свидетельством искусственного обособления капитального строительства из единого воспроизводственного комплекса.

В настоящее  время, в сфере управления инвестициями, необходимо формирование как конечных, так и промежуточных целей. Для  этого необходимо: a) определить критерии выбора главных направлений капитальных вложений; б) установить те непременные условия, при которых обеспечиваются возможности расширенного воспроизводства для всех участников инвестиционного процесса; в) сформулировать принципы и условия финансирования на разных ступенях инвестиционного процесса, включая и образование ресурсов вложений.

В условиях рыночной экономики, имеет значение не только реально складывающаяся прибыль  для целей инвестирования обновления и увеличения основных фондов, но и  источники ее формирования.

Основные направления повышения  эффективности инвестиционной деятельности

Действенность инвестиционной деятельности, как на микро, так и на макро уровне, определяется эффективностью использования инвестиционных ресурсов. В этом плане решающее значение имеют результаты хозяйственной  деятельности инвестиционных отраслей. Их технический уровень, организация  производства, развитие предпринимательства, способность к освоению инноваций  оказывают основное воздействие  на инвестиционный цикл, окупаемость  и отдачу инвестиционных ресурсов.

Только  структурная переориентация инвестиций дает возможность безболезненно  уменьшить часть фонда накопления в составе национального дохода, перебороть застарелые диспропорции, сбалансировать экономику, достичь  более высокого жизненного уровня населения. Важно также наладить эффективный  механизм инвестирования научно-технического прогресса, чтобы не допустить отставания страны от мирового уровня.

Рассматривая  основные начала инвестиционной деятельности на ближайшую перспективу, следует  иметь в виду, что Россия сама может выступать солидным инвестором за границей. Хотя, по мнению инвестиционных аналитиков, уровень политических рисков в России достаточно высок, но высокое качество корпоративного управления может нейтрализовать часть этих и других рисков и увеличить стоимость компаний на треть.

  Российский инвестиционный сектор уже сегодня, а тем более в будущем, может занять важные позиции на рынках капиталов других стран. Прежде всего, в таких традиционных для нас отраслях как металлургия, электроэнергетика, гидротехническое и гидромелиоративное строительство, строительство магистральных трубопроводов, автомобильных и железнодорожных путей, морских портов и терминалов и т.п.

Задачи, которые необходимо решить для достижения этой цели, сводятся к следующему:

• уменьшение зависимости от импорта стратегических ресурсов и товаров, улучшение платежного баланса за счет приоритетного развития отраслей и производств по выпуску конкурентоспособной продукции, стимулирование снижения ресурсоемкости производства;
• сдерживание структурной безработицы и падения реальной заработной платы путем создания новых рабочих мест, конкурентоспособных производств и отраслей;
• блокирование структурных факторов инфляции посредством увеличения товарного покрытия платежеспособного спроса, содействия конкуренции и демонополизации производства;
• создание организационно-экономических условий для экологизации производства, рационального использования природных ресурсов;
• увеличение доли производственного накопления в национальном доходе, реструктуризация экономики с учетом  требований научно-технического прогресса;
• обеспечение финансовой стабилизации.

 В  настоящее время, формируемые  в России структурно-инвестиционные  программы государства должны  быть сориентированы на следующих  основных направлениях:

• развитие сферы услуг, в том числе, кроме совершенствования традиционных, новых отраслей: информационной, научно-технической, коммуникационной, финансовой;
• предотвращение развала социальной инфраструктуры и строительной базы;
• агропромышленный комплекс (развитие инфраструктуры для аграрного производства, перерабатывающих производств, сельскохозяйственного машиностроения, химических препаратов для сельского хозяйства, внедрение новых технологий и подготовка кадров для сельского хозяйства, развитие социальной инфраструктуры на селе;
• развитие собственной энергетической и сырьевой базы, снижение ресурсоемкости производства;
• расширение объемов выпуска и ассортимента товаров массового спроса, медикаментов и медицинской аппаратуры;
• укрепление экспортного потенциала, освоение конкурентоспособных импортозаменяющих производств, создание и развитие производств, основанных на передовых достижениях отечественной науки;
• поддержание мощностей и обновление ассортимента выпуска продукции отраслей, формирующих базу технического обновления народного хозяйства, на уровне, достаточном для проведения реконструкции и перевооружения народного хозяйства;
• свертывание деятельности производств экономически неперспективных и экологически вредных.

                                     Заключение

Сегодня почти все наши программы социально-экономического развития особое внимание в ретроспективе уделяют все большему накоплению инвестиционного арсенала страны как за счет внутренних, так и в результате привлечения иностранных источников, использования зарубежных инвестиций, вливания в отечественную экономику инвестиций развитых стран, где технология и факторы их образования носят кардинально противоположное направление развития. Сам процесс инвестиционного образования за рубежом в современный период уже давно достиг своего рыночного апогея, а механизмы его образования находятся на той стадии развития, которая может быть достигнута Россией в течение не одного десятка лет. Но, чтобы ускорить процессы данного порядка и приблизить инвестиционное образование к вершинам западноевропейских стран, к технологиям их рыночного развития, по-видимому, России необходимо в корне изменить рыночные основы формирования и развития инвестиций. Они все больше должны соответствовать и приближаться к тем моделям и формам их образования, которые в настоящее время находят широкое применение в развитых странах.