Характеристика инвестиционной деятельности

окружающей среды;

 - брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций; 
- рисковые инвестиции, или венчурный капитал – инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия – клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.

Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.

3.Инвестиционная деятельность

 

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

С позиции монетарной теории денег, средства можно направить на потребление или сбережение. Простое сбережение изымает средства из оборота и создаёт предпосылки для кризисов. Инвестирование же вовлекает сбережения в оборот. Оно может происходить напрямую или косвенно (размещение временно свободных средств на депозит в банк, который уже сам инвестирует).

Движение инвестиций включает две  основные стадии.  Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы  —  вложение средств»  является собственно инвестиционная деятельность.

Вторая стадия  «вложение  средств —  результат инвестирования»  предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует  взаимосвязь и взаимообусловленность  двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны,  экономическая  деятельность связана с вложением  средств,  с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует  мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости.  Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов  в будущем.

При вложении капитальных  ценностей в реальный экономический  сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости  затрат осуществляется в виде индивидуального  кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается  готовый продукт, воплощающий в  себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта.  В свою очередь деятельность в сфере производства создает  предпосылки для новых инвестиций.  С этой точки зрения любой вид  предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности.  Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и  основная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в  ходе которого они последовательно  проходят все фазы воспроизводства  от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода  (эффекта)  и возмещения вложенных средств,  выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

Это движение носит постоянно  повторяющийся характер,  поскольку  доход,  который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в  объекты предпринимательской деятельности,  всякий раз распадается на потребление  и накопление,  являющееся основой  следующего инвестиционного цикла.

Совокупность кругооборотов  выступает как оборот инвестиций.  В наиболее общем виде он представлен  на рис. 1.1.

Анализ инвестиций должен осуществляться только на основе воспроизводственного подхода, предполагающего их рассмотрение в динамике,  а не на основе вычленения и фиксации в качестве объекта  исследования отдельных стадий их движения.

С позиций структурного анализа  инвестиции как объект исследования можно рассмотреть в единстве следующих основных элементов:  субъектов,  объектов и собственно экономических  отношений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вопрос  №98. Стратегия развития финансов в современных условиях

 

4.Задачи стратегии  управления финансами

 

Эффективное развитие любой коммерческой организации  связано с

расширением ее хозяйственной, финансовой и инвестиционной деятельности путем вовлечения финансовых ресурсов в производственный процесс.

Финансовые возможности  коммерческой организации во многом ограничены темпами роста и накопления собственных финансовых ресурсов. Увеличение доли заемных средств в источниках финансирования коммерческой организации носит рисковый характер и, в случае снижения объемов производства, может негативно отразиться на ее финансовом состоянии.

Традиционно, основными  задачами стратегии управления финансовыми ресурсами коммерческой организации являются:

1)минимизация затрат, связанных с мобилизацией финансовых ресурсов;

2)определение оптимальной  структуры внутренних и внешних источников формирования финансовых ресурсов;

3)обеспечение рационального  использования финансовых ресурсов в процессе хозяйственной деятельности.

Важной задачей  стратегии управления финансовыми ресурсами является минимизация стоимости привлечения финансирования. На практике

для определения  данной стоимости применяют методики средневзвешенной и предельной стоимости капитала, внутренней нормы окупаемости и прочие. Показатель средневзвешенной цены капитала относится к главным индикаторам приемлемости конкретной структуры капитала, с помощью которого организация определяет оптимальную структуру капитала, позволяющую ей стабильно развиваться, решая при этом текущие и стратегические задачи.

Однако основная задача стратегии управления финансовыми ресурсами — поиск не только оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом, минимизирующего средневзвешенную цену капитала,

но и создание необходимых условий для сохранения или увеличения финансовой устойчивости коммерческой организации.

Решение данной задачи в значительной мере обуславливается критерием «риск-доходность», поэтому выбор наиболее приемлемой схемы финансирования зависит от склонности лиц, принимающих решение, к риску. В процессе управления финансовыми ресурсами коммерческой организации необходимо учитывать, что действие финансового рычага должно быть однонаправленным как в сторону увеличения рентабельности собственного капитала, так и в сторону повышения финансовой устойчивости организации.

Последняя задача стратегии  управления финансовыми ресурсами коммерческой организации реализуется путем максимизации доходности

собственного капитала при минимизации финансовых рисков, которая достигается за счет инвестирования капитала в наиболее эффективные виды

активов, а также  осуществления высокорентабельных хозяйственных операций с участием сформированного капитала. Влияние принимаемых финансовых решений на эффективность производственной деятельности коммерческой организации отражает значение операционного рычага.

Стратегическое  управление финансовой подсистемой  коммерческой

организации требует  применения целого набора методов и критериев выбора источников формирования финансовых ресурсов, позволяющих принимать на их основе эффективные стратегические решения в данной сфере.

Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала финансовый менеджер определяет самостоятельно. Следовательно, не существует единой оптимальной структуры капитала не только для различных коммерческих организаций, но и даже для одной организации на разных стадиях ее развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.Современные проблемы развития финансового рынка в России в условиях глобализации

 

Финансовые рынки  всегда оказывали существенное воздействие  на

уровень и темпы  социально-экономического развития. В условиях глобализации они превращаются в особо мощный фактор хозяйственного, политического и иного влияния на общественную жизнь.

Предоставляя ресурсы  внешнего финансирования, финансовый рынок формирует инвестиционное и инновационное обеспечение общественного воспроизводства. В то же время, развитие финансовых рынков сопровождается резким увеличением новых производных инструментов и спекулятивных сделок, что при глобальном характере финансового капитала

создает масштабные угрозы общественному развитию.

В условиях усиления вовлеченности российского финансового  рынка в

глобальную финансовую систему актуализируется проблема разработки обоснованной стратегии его развития, позволяющей обеспечить необходимую устойчивость рынка при негативных внешних и внутренних воздействиях[1].

К особенностям российского  финансового рынка можно отнести существенную асимметрию его структурно-функциональной организации.

Это выражается прежде всего в недиверсифицированном характере финансового рынка, низкой доле свободно обращающихся акций, доминировании компаний и банков с государственным участием, высокой зависимости от иностранного капитала[2].

Асимметрия финансового  рынка снижает его привлекательность как для российских, так и для иностранных инвесторов. Для отечественных участников он чрезмерно оторван от реального сектора, для иностранных — слишком рискован и недиверсифицирован.

Несмотря на позитивные сдвиги, российский финансовый рынок остается преимущественно спекулятивным. Доля кредитного рынка в инвестициях в основной капитал составляет порядка 10%.

В силу сложившихся  структурно-функциональных характеристик

российский финансовый рынок оказался весьма чувствительным к внешним факторам. Высокая зависимость от внешней конъюнктуры позволила мировому кризису быстро распространиться на территорию России.

В условиях развития и трансформации экономики государственное регулирование финансового рынка обеспечивает целостность, сбалансированность и устойчивость всей финансовой системы страны. Прямое государственное регулирование осуществляется посредством создания системы правовых норм, исполнение которых обеспечивают государственные органы. Косвенное заключается в осуществлении налоговой и денежной политики, управлении государственной собственностью и т.д.[3].

В последнее время  всё чаще поднимается вопрос о совершенствовании регулирования финансового рынка, что особенно актуально в период преодоления последствий кризиса и падения темпов развития отечественной экономики. Кроме того, решение задач, определенных Стратегией развития финансового рынка РФ на период до 2020 г., также требует повысить качество государственного регулирования и вовлечь в оборот весь инвестиционный потенциал [4].

 Таким образом, предупреждение кризисов на финансовом рынке является важной проблемой, нуждающейся в стратегическом подходе. Это обусловливает принятие масштабных антикризисных мер по поддержке национального финансового рынка [1].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6.Актуальные проблемы финансового планирования и пути их решения на российских предприятиях

 

Наряду с осознанной необходимостью широкого применения современного финансового планирования в нынешних условиях действуют факторы, ограничивающие его использование на предприятиях.

Рассматривая взаимосвязь  финансового планирования с другими видами планирования, выявляется целый ряд проблем, с которыми сталкиваются отечественные предприятия в области организации финансового планирования:

− высокая степень  неопределенности на российском рынке, связанная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни (их непредсказуемость затрудняет планирование);

− незначительная доля предприятий, располагающих финансовыми

возможностями для  осуществления серьезных финансовых разработок;

− отсутствие эффективной  нормативно-правовой базы отечественного бизнеса;

− нереальность формируемых  финансовых планов;

− отсутствие четких внутренних стандартов составления  планов;

− отсутствие эффективного механизма оценки управленческих решений;

− малая разработанность  и апробация отечественных методических