Государственное регулирование инвестиционной деятельности

СОДЕРЖАНИЕ:

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..3

1. Анализ и виды инвестиций……………………………………………….4
2. Правовые аспекты инвестиционной деятельности……………………...9
3. Государственное регулирование инвестиций…………………………..13
4. Инвестиции в форме капитальных вложений…………………………..17
5. Государственное регулирование инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг……………………………………………………..19

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………..25

     СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ  ЛИТЕРАТУРЫ……………………...27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время большое  внимание уделяется вопросам инвестиционной политики как на макро так и на микроуровне. Государственная инвестиционная политика предусматривает создание реальной возможности и условий для инвестирования, активное участие государства на инвестиционном рынке стимулирует его развитие.

Инвестиционная политика государства - это совокупность мероприятий, проводимых государством по управлению инвестиционной деятельностью с  целью создания оптимальных условий  для активизации инвестиционного  процесса.

Основной целью инвестиционной политики государства является создание благоприятных условий для развития инвестиционного процесса.

Основными задачами государственной  инвестиционной политики являются:

1. Поддержка (стимулирование) отдельных отраслей экономики.

2. Обеспечение сбалансированного развития отраслей хозяйствования и экспортного производства.

3. Достижение конкурентоспособной отечественной продукции.

4.Реализация социальных и экологических программ (развитие здравоохранение, образования, ЖКХ, охрана окружающей среды).

5.Регулирование занятости населения.

6.Обеспечение обороноспособности и безопасности государства.

Государственное регулирование  инвестирования направлено на обеспечение  максимальной эффективности инвестиционных вложений. В условиях рыночных отношений  выделяют прямые и косвенные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, а также административные и экономические средства данного  регулирования. К таким средствам  можно отнести государственную  регистрацию субъектов предпринимательской  деятельности, лицензирование, установление квот на экспорт и импорт, управление государственными предприятиями и  государственной собственностью, распорядительные процедуры и др. Прямое экономическое  воздействие заключается в инвестировании в отдельные территории, отрасли, предприятия, которые по роду своей  деятельности не могут выдержать  жесткую конкуренцию рынка. Например, в наукоемких отраслях экономики  велик риск вложения инвестиций, инвестиционный процесс протекает с интервалами, при этом проекты считаются долгосрочными  и дорогостоящими.

 

1. Анализ и виды инвестиций

 

         Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объём национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике. Кейнсианская теория особо подчёркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.  
          Инвестиции в масштабах страны определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процессов инвестирования, или капиталообразования.  
           Инвестиции подразделяются на финансовые, реальные (прямые) и инеллектуальные. Финансовые инвестиции - вложения в финансовые институты, то есть вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством. Реальные инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.

       Интеллектуальными инвестициями являются вложения в подготовку кадров, передача опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы, которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономичеукой системе. 
          В экономической теории используется более узкое понимание термина «инвестиция», чем то, которое употребляется в повседневной жизни. С точки зрения обыденного сознания, приобретение почти любого вида активов считается инвестицией; так, например, можно было бы утверждать, что фирма осуществляет «инвестицию», приобретая обыкновенные акции или старое оборудование. Однако в экономическом смысле ни одна из перечисленных покупок инвестицией не является, поскольку они ничего не добовляют к общей величине запасов капитальных благ или к суммарной величине товарных запасов. Сделки такого рода представляют собой простые переводы активов со счетов одного семейного хозяйства или фирмы на счета другого.  
         В инвестициях важно также то, что они всегда ориентированы на будущее. Как правило, капитальные блага приобретённые за счёт инвестиций окупят себя не сразу. Кроме того, они часто высокоспециализированы. Именно эти свойства делает инвестиции рискованными. Обычно путь от чертёжной доски до полноценного производства занимает от трёх до пяти лет. Значит, необходимо предвидеть характер спроса в достаточно отдалённой перспективе. Особенность большинства капитальных благ состоит в том, что они - блага длительного пользования, с ожидаемым сроком жизни в 10 и более лет. Даже когда стимулы для строительства, связаны с настоящим, расчёты, определяющие целесообразность капитальных вложений, обязательно учитывают будущие доходы фирмы.  
         Источником инвестиций являются сбережения, складывающиеся из заработной платы, жалования, ренты, дивидендов, трансфертных платежей, прибыли и других поступлений, получаемых домашними хозяйствами от выполняемых ими работ. Если сравнить сумму всех доходов домохозяйств с суммой расходов на потребительские товары, то можно обноружить, что домохозяйства в целом, как сектор, регулярно сберегают часть своих доходов. Понятие «сбережение» имеет два различных значения: первое - откладывать, а не расходовать; второе - позволять ресурсам работать.            Каждый из этих двух аспектов имеет разные последствия: с одной стороны благоприятствующие экономическому росту и количественному увеличению ВНП, а сдругой стороны - тормозящие нормальное развитие экономики.  
          Вложение денег в банк, новые страховки либо новые акции немедленно приводят к краткосрочному снижению спроса: часть средств, полученных домашними хозяйствами от фирм или правительства не возвращаются назад в обращение как часть потока потребления. Другими словами - сбережение означает, что не происходит потребления. Благодоря этому труд и ресурсы высвобождаются из производства одних потребительских товаров и становятся доступными для производства других.  
         Таким образом, конструктивный аспект сбережений связан не только с финансовой стороной, которая лишь порождает откладывание расходов, сколько с отказом от требований на землю, труд или капитал в пользу их производительного использования. Высвобожденные ресурсы должны быть теперь востребованы и вовлечены в производство сектором бизнеса. Если они не используются, то краткосрночное снижение спроса, вызванное актом сбережения, сократит покупки потребительских товаров без всякой компенсации за счёт других товаров, а труд и другие ресурсы, высвобожденные домохозяйствами, становяться бесполезными.  
         Существует система специальных экономических институтов. Эти институты называются финансовыми рынками. К числу наиболее распространённых относятся банки, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. Роль этих финансовых посредников заключается в том, чтобы аккумулировать денежные средства собственников сбережений и передавать их в форме ссуд в распоряжение заёмщиков. В свою очередь это становиться главным средством увеличения производительности общества и приводит к росту ВНП. Но процесс превращния сбережений в инвестиции не всегда проходит равномерно и устойчиво, что приводит к колебаниям Валового Национального Продукта. Вообще, экономический рост проявляется через координацию и взаимодействие секторов, которые влияют на степень развития системы. Таким образом:  
-сокращение спроса в любом секторе должно быть компенсировано дополнительным спросом в другом.

Если координация отсутствует, тогда произойдёт падение спроса, снижение ВНП, рост безработицы и  другие экономические сбои.  
-если расширяющийся сектор затратит больше, чем это позволяет величина сбережений, то будет расти давление на систему, порождающие возможность инфляции. Если активные сектора тратят меньше, чем позваляют сбережения, то давление на систему будет понижаться, создавая возможность спада.  
-увеличение инвестиций или правительственных расходов, при условии полной занятости, потребуют дополнительных ресурсов в расширяющийся сектор. Они могут быть получены за счёт налогов или добровольных сбережений  
         Существенной чертой потребительских расходов в целом является их постоянная, предсказуемая природа, кроме периодов войн, депрессий и инфляции. В Соединённых Штатах в течение многих лет эта доля составляет 5%, в Японии - около 20%, в Германии - 15%. Инвестициям же, в отличие от потребления, внутренне присуще изменчивость, которая проявляется в колебаниях закупок товарных запасов и в продолжительности делового цикла.

Традиционный взгляд классической школы на процессы сбережения и инвестирования подчёркивает благотворность высокого уровня сбережений. Поэтому высокая  склонность к сбережению должна способствовать процветанию экономики. Однако, современный  взгляд на эту проблему, первоначально  сформулированный Кейнсом, опровергает  это утверждение. В странах, достигших  высокого уровня экономического развития, стремление сберегать всегда будет  опережать стремление инвестировать. Во-первых, с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность  его функционирования, так как  всё более и более снижается  круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений. Во-вторых, с ростом доходов в индустриально развитых странах будет увеличиваться  и доля сбережений. Если экономика  находится в состоянии неполной занятости, увеличение склонности к  сбережению, означает уменьшение склонности к потреблению. А сокращение потребительского спроса означает невозможность для  производителей товаров продать  свою продукцию, что неспособствует капиталовложениям. Производство начнёт сокращаться, последуют массовые увольнения, и, следовательно, падение национального  дохода. Так рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции. Это  утверждение получило наименование парадокса бережливости. 
         Подводя итог, можно сказать, что источником инвестиций являются сбережения широких слоёв населения, но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Конечно, источником инвестиций могут являться и накопления функционирующих в обществе предприятий. В таком случае «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако, роль сбрежений лиц наёмного труда не являющихся одновременно предпренимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.  

 

 

 

2. Правовые аспекты инвестиционной деятельности 
   

В период существования жёсткой  централизованной системы управления экономикой вложение средств в новые  основные или оборотные фонды, на выполнение проектных работ, в научно-техническую  продукцию имело форму планируемых  вложений. Это выражалось в создании плановых предпосылок и проектировании. Развитие рыночной экономики придаёт  новый характер инвестиционной деятельности. Развитие многообразных форм собственности, равных условий хозяйствования создаёт  новые условия для инвестирования и правового регулирования этого  процесса.  
         Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Колличественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоёмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике. Её целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.  
Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору. 
6 июля 1991 года был принят закон «Об инвестиционной деятельности в РФ», а 4 июля 1991 года - закон «Об иностранных инвестициях в РФ».         Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской и других видов деятельности целью которого является получение прибыли или достижение положительного социального эффекта.  
          Основными субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ и пользователи объектов. Инвестором называется субъект осуществляющий вложения собственных, заёмных или привлечённых средств обеспечивающий их целевое использование. Заказчиком является субъект, непосредственно реализующий проект, осуществляющий для этого все необходимые действия в пределах прав предоставленных инвестором. Функции заказчика может осуществлять сам инвестор. Пользователями объектов могут быть любые юридические и физические лица, а также государственные и муниципальные предприятия, иностранные государства и международные организации, для которых создаётся объект инвестиционной деятельности и пользование которым закрепленно в договоре с инвестором.  Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской дятельности, взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право на объект.  
         Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельно определять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных в законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.  
          Объектами инвестиционной деятельности могут быть:  
-вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные стредства;  
-целевые денежные вклады; -научно-техническая продукция;  
-права на интеллектуальную собственность; -имущественные права.  
         Государство выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества.       Государственное регулирование инвестиционной деятельностью может выступать: 
- в форме государственных инвестиционных программ;  
 
- в форме прямого управления государственными инвестициями;  
 
- в форме государственной налоговой политики;  
 
- в форме предоставления финансовой помощи на развитие отдельных территорий,отраслей,производств;  
- финансовой, кредитной, ценообразовательной и амортизационной политике;  
- в форме антимонопольной политики;  
 
- в форме приватизации объектов государственной собственности;  
 
- в форме контроля за соблюдением норм и стандартов.  
 
          В соответствии со ст. 12 закона об инвестиционной деятельности решения по государственным инвестициям принимаются высшим представительным органом на основе прогнозов экономического и социального развития РФ, схем развития и размещения производственных сил, научно-технических и технико-экономических обоснований, определяющих целесообразность этих инвестиций. Финансирование осуществляется за счёт средств государственного бюджета РФ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов, участвующих в реализации этих программ.

 Источником инвестиций  могут быть и кредиты банков  под государственные гарантии. Предварительный объём государственных капитальных вложений устанавливается Министерством экономики и сообщается госзаказчикам. Они, на основании предварительных объёмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием и необходимыми расчётами. Утверждённый перечень является основанием для проведения торгов подряда.

  Результатом проведения торгов считается заключение государственных контрактов, в которых уточняются стоимость и сроки.  
            Государственное регулирование инвестиционной деятельности заключается в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государство гарантирует прежде всего стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановленны лишь в случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологических нарушениях.  
            В соответствии с законом «Об иностранных инвестициях в РФ» иностранными инвесторами признаются: иностранные юридические лица, иностранные граждане, иностранные государства и международные организации. Возможности объектов для иностранного инвестирования не ограничены - любые объекты за исключением запрещённых законодательством. Кроме того, в отдельных случаях предусматриваются дополнительные требование к учредительным документам и порядку регистрации и проведения независимой экспертизы.  
 
         Важнейшим фактором влияющим на объём инвестиций является рыночная процентная ставка, зависит от характера спроса на инвестиционные средства. Капитал пользуется спросом, так как он производителен и является неотъемлимым фактором производства. Спрос на капитал это прежде всего спрос на инвестиционнные средства, необходимые для приобретения производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства. Предложение капитала это отказ от его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента.  
            Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента. Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными если не принимать во внимание ставку процента. Различается номинальная и реальная процентная ставка.