Биржевое дело

Биржа - это классический институт рыночной экономики, который формирует оптовый рынок товаров.

Биржа имеет:

- организационную основу;

- экономическую основу;

- юридическую основу.

Биржа, с точки зрения организационной  основы, это хорошо оборудованное  рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т. е. профессионалам биржевого дела.

С экономической точки  зрения, это организованный в определенном месте регулярно действующий  по установленным правилам оптовый  рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам, официально установленным на основе спроса и предложения.

Биржа является юридическим лицом, обладающим обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде (третейском суде).

Биржа - организующая, системообразующая  часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты. Функции биржи:

1) организация рынка сырья с помощью биржевого механизма:

- прежде всего биржа  обеспечивает спрос на сырье,  который прямо не связан с  его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи - биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита, ни затоваривания;

- на бирже обращается  не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная товарная биржа - это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение.

 

2) выявление и регулирование биржевых цен:

-биржа участвует в выявлении и регулировании цен на все виды биржевых товаров концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению. Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бирже в течение каждого дня ее работы, регистрацию курса валюты или ценных бумаг, цену биржевых товаров. Котирование цен - это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их после дующей публикацией.

 

3)стабилизация цен:

- колебания цены, вызванные  расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее обладают кумулятивностью - способностью превращаться в резкие колебания цены. Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их стабилизации;

- важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами. С этим связана информационная деятельность бирж.

Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для  потребителей и потому обладающих относительной  ликвидностью, регистрация марок  фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это своего рода ценз на качество продукции, произведенной фирмой. Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли.

Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита. Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т. к. она представляет собой сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа - одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

 

4) регулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами - арбитражная деятельность:

-в процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т. д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом. Обычно это третейский суд или арбитраж.

 

5) биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен:

-для этого на бирже используются специальные виды сделок и механизмы их заключения. Выполняя задачу страхования участников биржевого торга, биржа не столько организует торговлю, сколько ее обслуживает. Биржа создает условия для того, что бы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в соответствующих биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Это повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.

 

6)организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов, а именно:

- организация биржевых  торгов;

- разработка правил  биржевой торговли;

- материально-техническое  обеспечение торгов;

- квалифицированный  аппарат биржи. 

-для организации торгов биржа прежде всего, должна располагать хорошо оборудованные “рыночным местом” (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в зале, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли. Организация требует от биржи разработки и соблюдения строгих правил торговли, т. е. норм и правил поведения участников торга в зале. Материально-техническое обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала рабочих мест участников торга, компьютерное обеспечение и т. д.

 

7) разработка биржевых контрактов, которая включает:

- стандартизацию требований  к качественным характеристикам биржевых торгов; - стандартизацию размеров партий товаров;

- выработку единых  требований к расчетам по биржевым  сделкам.

 Биржа устанавливает  жесткие требования к тем товарам,  которые допускаются к биржевым  торгам. На основе этих требований разрабатываются биржевые стандарты, которые учитываются производителями и потребителями на товарных биржах.

Гарантирование выполнения сделок достигается посредством  биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа использует систему  безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.

Важнейшей функцией биржи  являются сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам, различным другим заинтересованным организациям, на международный рынок информации о наличии товаров по образцам и пробам обычно на основе сложившихся биржевых стандартов, ее публикация в газетах, журналах, информационных агентствах.

 

В настоящее время  биржи реального товара сохранились лишь в отдельных странах и имеют сравнительно небольшие обороты. Они, как правило, служат одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления. Иногда они организуются для защиты интересов промышленности страны при экспорте важнейших товаров. Наиболее крупные яз них действуют в Индии, Индонезии, Малайзии.

Однако институт товарной биржи не потерял своего значения, а трансформировался в рынок  прав на товар, или в так называемую фьючерсную биржу. Именно она является основой в коммерции западных стран.

Фьючерсные биржи позволяют  быстрее реализовывать товар, уменьшать  риск потерь от неблагоприятных изменений цен, ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль. При этом происходит своеобразное разделение функций: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, тоща как биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара. Она же обеспечивает удешевление кредитования и экономию резервных средств, которые фирма держит на случай неблагоприятной конъюнктуры.

Основными признаками фьючерсной торговли служат: фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа совершается, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара; преимущественно косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование, а не через поставку товара; полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которого потенциально служит биржевой контракт, непосредственно приравниваемый к деньгам и обмениваемый на них в любой момент. В случае поставки по фьючерсному контракту продавец имеет право поставить товар любого качества и происхождения в рамках, установленных правилами биржи; полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки; обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретным продавцом и покупателем, а между ними или даже между их брокерами и расчетной палатой - специальной организацией при бирже, которая берет на себя роль гаранта выполнения обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов. При этом сама биржа не

выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из партнеров.

В последние годы наблюдается тенденция к концентрации биржевой торговли на фьючерсных рынках и в отдельных странах. В настоящее время она сосредоточена в основном в США, Японии и Великобритании.

В последние десятилетия  проявилась тенденция к уменьшению числа специализированных бирж, к их слиянию. Вместе с тем их известная нетоварная специализация сохраняется. Так, крупнейшие биржи металлов обычно не занимаются сельскохозяйственной продукцией. Там, где ведется торговля пищевыми товарами, обычно не совершаются сделки с базисным продовольствием или другой сельскохозяйственной продукцией. Правда, есть биржи-гиганты, на которых торгуют практически всеми товарами. Среди них ведущие - американские.

Крупнейшей товарной биржей мира является «Чикаго Борд оф Трэйд». На ней осуществляются операции с пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами, маслом и шротом, серебром и золотом, ценными бумагами, контрактами, основанными на индексах акций. В 1989 г. число проданных фьючерсных контрактов достигло 112 млн. долларов, а совершенных опционных сделок - 26 млн. долларов.

Другие универсальные  биржи общего типа: в США - «Мид-америка  Коммодити Эксчэйндж» и «Нью-йоркская биржа хлопка»; в Великобритании - «Болтик Фьючерз Эксчэйндж», в  Японии - Токийская товарная биржа, в Австралии - Сиднейская биржа и т.д.

Крупнейшие современные  фьючерсные биржи, как правило, международные. Они обслуживают потребности мирового рынка соответствующего товара, а установленные валютный, торговый и налоговый режимы не препятствуют проведению арбитражных сделок с биржами других стран, участию в торговле лиц и фирм, не проживающих и не расположенных в стране, свободному переводу прибылей по операциям.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тест 13.

1.Взаимная передача  прав и обязанностей в отношении  реального товара с отсроченным  сроком его поставки – это:

2) форвардная сделка

 

2. Уступка прав на  будущую передачу прав и обязанностей  в отношении биржевого товара  или контракта – это:

3) опционная сделка

 

3. Совершённая на бирже  сделка должна быть зарегистрирована:

3) верны все ответы

 

4. К базовым операциям  на товарной бирже относят  :

1) клиринговые операции

2) фьючерсные и форвардные контракты

3) опционы

4) хеджирование

5) спекуляция

 

5.Основными требованиями, предъявляемыми к устройству  операционного зала, являются:

1) просторные помещения для работы 10 – 100 брокеров

2) осуществление торговли в одной секции не должно мешать торговле в другой

3) сведения о всех сделках, заключаемых на бирже, должны быть доступны всем участникам

 

6. Выделяют 5 основных  комитетов, которые есть практически на любой бирже:

1) контрольный комитет

2) арбитражный комитет

3) котировальный комитет

4) наблюдательный комитет

5) комитет по приёму новых членов

 

7. На бирже существуют 3 основные информационные единицы,  которые дублируются жестами. Это:

1) котировка

2) вид сделки

3) количество

 

8. Организация с правами  юридического лица, формирующая  оптовый рынок путём организации  и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определённом месте  и в определённое время по установленным правилам – это товарная биржа.

9. Фьючерсный рынок  – это:

2) рынок товара определённого качества

 

10. С точки зрения  объекта существуют биржи:

1) биржи реального товара

3) фьючерсные биржи

4) опционные

5) смешанные

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 3.2

Используя список терминов, дополните предложения:

Однодневный спекулянт, леверидж, ликвидность, длинная  позиция,позиционный спекулянт, непрофессиональный спекулянт, рисковый капитал, скалпер, короткая позиция, спредер.

 

1. Непрофессиональный спекулянт не может заключать сделки в торговом зале биржи.

 

2. Спекулянт предполагает, что правительство введёт ограничение  размеров кредитов. С целью получения  прибыли на изменении процентных  ставок он занимает короткую позицию на фьючерсном рынке облигаций казначейства США.

 

3. Самый большой объём сделок, заключаемых в течении определённого периода времени на фьючерсных рынках, приходится на позиционных спекулянтов.

 

4. Спекулянт, получивший  прогноз на неблагоприятные погодные условия в период сбора урожая пшеницы, решил открыть длинную позицию по фьючерсам на пшеницу.

 

5. Присутствие спекулянтов  жизненно важно для фьючерсных  рынков, поскольку они обеспечивают ликвидность и рисковый капитал.

 

6. Спекулянт, имеющий  длинную позицию, проигрывает при снижении стоимости контракта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Анурдцев О. Товарные биржи: от забвения к возрождению // Материально-техническое снабжение, № 11, 1990 г.