Ценные бумаги как объекты гражданских прав

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Новгородский государственный университет  имени Ярослава Мудрого»

Старорусский политехнический колледж (филиал)

 

 

Специальность 030912 Право и организация социального обеспечения

 

 

 

 

Ценные бумаги как объекты гражданских прав.

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине Гражданское право

 

Студент группы 33921

___________К.Р. Иванова

(подпись)                    

«______» _______________2014г.

 

Руководитель

_____________А.Я. Кондратьев 

(подпись)                  

«______» _______________2014г.

 

 

 

Курсовая работа защищена с оценкой

_________________________________

«____» _______________ 2014 г.

 

 

 

 

г. Старая Русса

2014 г.

 

 

Содержание

 

Введение__________________________________________________3

Глава I. Ценные бумаги в системе объектов гражданских прав_________________________________________________________5
1.1.Понятие ценной бумаги  ____________________________________5
1.2.  Классификация ценных бумаг________________________________________________________8
1.3. Отдельные виды ценных бумаг _____________________________________________________________12
Глава II. Порядок обращения ценных бумаг _____________________________________________________________22
2.1.  История развития обращения ценных бумаг________________________________________________________22
2.2. Эмиссия и обращение ценных  бумаг_________________________24    2.3. Исполнение по ценным бумагам_____________________________32
Заключение___________________________________________________36
Источники____________________________________________________38

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ 
Правовое регулирование ценных бумаг – один из важнейших институтов гражданского права. В Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ) ценным бумагам посвящена специальная глава – глава 7 (статьи 142-149).  
Законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, является несовершенным. Тем не менее, сам рынок существует, функционирует, развивается, оказывает влияние на положение дел в государстве и способствует развитию  предпринимательства. 

Ценные бумаги – необходимый атрибут любого рыночного хозяйства. Раньше во внутреннем гражданском обороте находилось лишь минимальное количество ценных бумаг, в основном выпущенных государством: облигации, предъявительские сберкнижки и аккредитивы, выигравшие лотерейные билеты, а в расчетах между юридическими лицами мог использоваться расчетный чек. С переходом к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования. Для решения этих задача необходима надежная правовая база. Федеральный закон (ФЗ) «О рынке ценных бумаг» (от 22 апреля 1996 г.) – первый российский закон о ценных бумагах, который вносит упорядоченность и стабильность на фондовом рынке.

Рынок ценных бумаг является сферой отношений, которая продолжает развиваться и в настоящее время. В связи с этим тема данной курсовой работы актуальна. Многочисленные недоработки и ошибки в законодательстве ведут не только к сложностям в правоприменительной деятельности, но и мошенничеству, аферам. Определить роль, выявить степень значимости правового регулирования ценных бумаг – этой проблеме посвящена данная работа. Объектом курсовой работы выступают ценные бумаги в системе гражданского права. Предметом являются особенности ценных бумаг как объектов  гражданского  права. 
 
Целью выступает рассмотрение основных понятий, фундаментальных свойств, классификации и особенностей, а также проблем юридической теории ценных бумаг как объектов гражданских прав. Цель достигается посредством решения следующих  задач: 
 
1.     Изучить и проанализировать учебную и юридическую литературу по вопросам основных понятий, фундаментальных свойств, классификации, особенностей,  а также проблем юридической теории ценных бумаг как объектов  гражданских  прав. 
 
2.     Проанализировать действующее законодательство касательно темы данной курсовой  работы. 
 
3.     Комплексно рассмотреть отдельные виды ценных бумаг в качестве объектов  гражданского  права. 
 
4.     Изучить юридическую практику по вопросам правового регулирования вопросов  эмиссии  и  обращения  ценных  бумаг 

 

 

 

 

 

 

Глава I. ЦЕННЫЕ БУМАГИ В СИСТЕМЕ ОБЪЕКТОВ ГРАЖДАНСКИХ  ПРАВ 
 
1.1.  Понятие  ценной  бумаги 
В числе объектов гражданских прав, относящихся к вещам, в статье 128 ГК РФ названы  и  ценные  бумаги. 
 
В соответствие со ст. 142 ГК РФ ценной бумагой является «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности». Таким образом, ценная бумага - строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для неё форме влечёт её ничтожность. Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще всего неправильно указывается дата оплаты векселя), то такой документ не может рассматриваться как вексель.  
 
В соответствии со ст. 145 ГК РФ права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать: 
 
-         предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя); 
 
-         названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага); 
 
-         названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо  (ордерная  ценная  бумага). 
 
Согласно статье 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу  ценных  бумаг.  
 
Таким образом, изучение понятия ценных бумаг как объектов гражданских прав играет особую роль в определении правового режима ценных бумаг и имеет немаловажное значение при заключении сделок с ними.  
 
В пункте 1 статьи 142 ГК РФ содержится определение ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Следовательно, ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий определенное имущественное право (в том числе право требования уплаты определенной денежной суммы, передачи определенного имущества); во-вторых, этот документ имеет строгую форму и обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из которых (или неправильное его указание) делает бумагу ничтожной (п.2 ст.144 ГК РФ); в-третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем правом, так как реализовать это право или передать его другому лицу можно  только путем использования  этого  документа. 
 
Ценными бумагами в юридическом смысле являются документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги – материальные предметы: в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность. 
 
Любая ценная бумага характеризуется тесной и неразрывной связью между правами «на»  ценную бумагу и правами «из» этой бумаги. Так осуществления «права из ценной бумаги» возможно только при предъявлении подлинника документа –  ценной  бумаги. 
 
 Ценные  бумаги  обладают  следующими  свойствами: 
 
-                     представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки и т.д.) или имущественное  право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты  и  др.); 
 
-                выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании  средств; 
 
-                     в них отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, жилищным сертификатам и др.);

 
-                     приносят доход, являются капиталом для владельцев; 
 
-               обладают свойством ликвидности, то есть могут быть превращены в денежные  средства  путем  продажи; 
 
-                     обращаемость, то есть способность ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации) или платежного инструмента  (чеки,  векселя); 
 
-                      серийность  и  стандартность; 
 
-                  участие в гражданском обороте, то есть способность быть предметом не только купли-продажи, но и других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.). 
 
Вопрос о понятии ценных бумаг  не получил однозначного решения ни в законодательстве, ни в юридической литературе. Существуют две основные концепции понимания ценных бумаг. Первая концепция – документарная, представители которой, основываясь главным образом на действующем ГК, признают ценными бумагами только документарные ценные бумаги. В.А. Белов отмечает, что «под ценными бумагами как объектами гражданских правоотношений можно понимать только документы, но не воплощенные в них субъективные  гражданские  права». 
 
Бездокументарные ценные бумаги рассматриваются в рамках документарной концепции не в качестве ценных бумаг, а только как имущественные права или способ фиксации прав, а потому не могут быть признаны вещами, а следовательно,  и  объектами  права  собственности. 
 
Сторонники второй – бездокументарной – концепции ценных бумаг указывают на то, что бездокументарные ценные бумаги характеризуются тем, что их содержание (совокупность имущественных и неимущественных прав) отражается в решении о выпуске, а их принадлежность определенным лицам фиксируется в реестре владельцев именных ценных бумаг. Ценные бумаги рассматриваются как совокупность имущественных прав, и при этом ее выражение (бумажная оболочка, сам документ) является чем-то внешним по отношению  к  существу  ценной  бумаги. 
 
В современной юридической литературе высказывается мнение, что выработать единое понимание ценной бумаги не представляется возможным, поэтому бездокументарные ценные бумаги можно определить как особый объект гражданских прав, мыслимый как идеальная оболочка для прав, заключенных в ценной  бумаге. 
1.2.  Классификация  ценных  бумаг

 
Ценные бумаги могут быть классифицированы по отдельным видам по различным  основаниям.  
 
I.      По  признаку принадлежности прав (статья 145 ГК РФ): 
 
-  ценные бумаги на предъявителя (ценная бумага является бумагой на предъявителя, когда из ее содержания или формы следует, что в качестве субъекта права признается лицо, обладающее документом. В качестве ценных бумаг на предъявителя могут быть выпущены облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства и др.); 
 
-  именные ценные бумаги (содержат обозначение субъекта права в тексте документа. В соответствии с пунктом 2 статьи 146 ГК РФ права, удостоверенные именными ценными бумагами, передаются в порядке, установленном для уступки требования (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение. 
 
-           ордерные ценные бумаги (выписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи – индоссамента. Лицо, делающее такую передаточную надпись, называется индоссантом, а лицо, в пользу которого совершается такая надпись, - индоссатом. Каждый из владельцев бумаги, осуществивший ее передачу с помощью индоссамента, становится перед управомоченным по бумаге лицом ответственным не только за действительность права, но и за его осуществление (п.3 ст. 146 ГК РФ). Ордерными ценными бумагами могут быть коносаменты, чеки,  векселя  и  другие. 
 
II.           По критерию  назначения или  цели  выпуска: 
 
-  краткосрочные ценные бумаги (их срок обращения - од одного дня до одного года). К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношениях займа. Цель выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота; 
 
-  инвестиционные, которые также можно разделить на две категории: во-первых, это долговые ценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованные сроки (облигации); во-вторых, это ценные бумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельством о доле собственника в капитале корпорации (акции). 
 
III.            В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги: 
 
-  фондовые (обращаются на фондовых биржах – акции, облигации) С учетом правового статуса эмитента фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы: государственные (казначейские векселя, облигации государственных и сберегательных займов) и субъектов РФ, муниципальные (долговые обязательства местных органов власти) и негосударственные (обязательства предприятий, организаций,  банков); 
 
-  торговые (предназначены, главным образом, для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товара). 
 
IV.            По  особенности  обращаемости  на  рынке: 
 
-  рыночные (могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке); 
 
-  нерыночные (не переходят свободно из рук в руки, например, ценные бумаги, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом). 
 
V.               По  роли: 
 
-       основные (акции, облигации) – в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив – товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы. Основные ценные бумаги также можно подразделить на  первичные и вторичные. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные). Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных, ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и другие; 
 
-  вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты) – это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива, то есть производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций); на цены кредитного рынка  (валютные  курсы)  и  др; 
 
-  производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы), они могут предоставлять дополнительные льготы, быть связанными с прогнозированием курса ценных бумаг (например, опционы на биржевой индекс), обеспечивать появление основной ценной бумаги на зарубежных фондовых рынках (депозитарные расписки и т.д.), то есть это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых: зерна, мяса, нефти, золота); на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, облигаций); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные  курсы)  и  т.п. 
 
VI.             По  сроку  действия: 
 
-  срочные (имеют установленный при их выпуске срок существования) Делятся на краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года,; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок  обращения  в  пределах  5-10  лет. 
 
-  бессрочные (их срок обращения ничем не регламентирован). 
 
VII.          По  цели  вложения: 
 
-  инвестиционные (капитальные) – являются объектом для вложения капитала (акции,  облигации); 
 
-  не инвестиционные – обслуживают денежные расчеты на товарных или других  рынках  (векселя,  чеки,  коносаменты). 
 
VIII.       С  точки  зрения  доходности: 
 
-   доходные; 
 
-    бездоходные. 
 
Как правило, ценные бумаги являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода  ее  владельцу. 
 
IX.            По уровню риска виды ценных бумаг располагаются так: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже  риск. 
 
X.                По  форме  выпуска: 
 
-       эмиссионные (выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны) обладают такими признаками, как 1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной законом формы и порядка; 2) размещается выпусками, под которыми понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и одинаковые условия эмиссии (первичного размещения); 3) имеет равные объем и сроки реализации прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги;

 

   -  неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями. 
 
XI.            По срокам погашения: 
 
-  срочные ценные бумаги с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении; 
 
-   отзывные и безотзывные; 
 
-  с фиксированным и колеблющимся доходом и т.д. 
 
Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям. Рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые виды ценных бумаг. 
1.3. Отдельные виды ценных бумаг.

 
Рассмотрим некоторые виды ценных бумаг.

                            Акция 
 
Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» (статья 2) определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции обладают следующими свойствами:    -  представляет собой титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;    -  не имеет срока существования, то есть права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;    -  неделима, то есть совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;    -  может расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько, что приводит к уменьшению рыночной цены одной акции (например, цена акции А равна 100 единиц. Вместо нее выпускаются 4 акции Б, для этого у владельца изымается сертификат (свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций), взамен выдается новый, где указывается новое число акций, большее в 4 раза. Цена акции Б составит 25 единиц. При консолидации число акций А превращается в меньшее число акций Б, что приводит к соответствующему увеличению рыночной цены одной акции (например, акция А стоит 5 единиц. Вместо 100 акций А выпускают 10 акций Б стоимостью 50 единиц).    -  налагает ограниченную ответственность (акционер не отвечает по долгам общества).    Акции делятся на два вида: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенная акция предоставляет ее владельцу права на:    -         участие в общем собрании акционеров акционерного общества с правом голоса по всем вопросам его компетенции;    -         получение дивидендов;    -         получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации (ликвидационной стоимости).    Привилегированная акция предоставляет ее владельцу права на:    -         получение определенного дивиденда;    -         преимущественное право на получение дивидендов;    -         первоочередность удовлетворения права на долю собственности акционерного общества при его ликвидации;    -         отсутствие права на участие в управлении акционерным обществом;    -         отсутствует право на преимущество при приобретении акций нового выпуска.    Выплата дивидендов по обыкновенным акциям зависит от итогов финансово-хозяйственной деятельности общества; выплата дивидендов по привилегированным акциям не зависит от итогов финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества.

 

Облигации.    Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права». (ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»).    Облигации, в отличие от иных эмиссионных бумаг – акций, являются срочными ценными бумагами, оформляют отношения займа. По облигациям преимущественно выплачиваются проценты и оплачивается стоимость при ликвидации предприятия.    В роли эмитентов облигаций могут выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, юридические лица, как правило акционерные общества. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется ФЗ от 25.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».     Облигации можно классифицировать следующим образом:  I.                  В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, облигации условно можно подразделить на:    -  облигации с оговоренной датой погашения;    -  облигации без фиксированного срока.    II.               В зависимости от порядка владения:    - именные на предъявителя     III.            По целям облигационного займа:    -  обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов;    -  целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.    IV.            По способу размещения:    -  свободно размещаемые облигационные займы;    -  принудительные займы (например, таковыми являются Государственные облигационные займы СССР 40-50х годов).    V.               В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма:    -  облигации с возмещением в денежной форме;    -  натуральные (облигации хлебных займов СССР 20-х гг., облигации АвтоВаза, выпущенные в 1993 г.).    VI.            По методу погашения номинала:    -  облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;    -  облигации с распределенным по времени погашением;    -  облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).    VII.         В зависимости от вида выплат, производимых эмитентом по облигационному займу:    -  облигации, по которым возвращается только номинальная стоимость;    -  облигации, по которым производится только выплата процентов;    -  облигации, по которым проценты и номинальная стоимость выплачиваются при погашении;    -  облигации, по которым возвращается номинальная стоимость, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании-клиента;    -  облигации, дающее право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода. Номинальная стоимость облигации выплачивается при ее погашении.    VIII.      По характеру обращения:    -  неконвертируемые;    -  конвертируемые, предоставляют их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные).    IX.             В зависимости от обеспечения:    -  обеспеченные залогом;    -  необеспеченные залогом.