Виды государственных займов

1) Государственные займы - это денежные средства, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключенных договоров.

Размещая займы среди населения, государство снижает платежеспособный спрос; если за счет кредита финансируются  капитальные вложения, то уменьшается  денежная масса в обращении. Выступая заемщиком на финансовом рынке, государство  способствует росту процентных ставок, уменьшению объемов инвестиций в  производство. За счет займов, размещаемых  за рубежом, развивается национальное производство.

Классификация государственных займов:

1) В зависимости  от валюты заимствования: различают государственные внутренние и внешние заимствования.

2) В зависимости  от субъектов заемных отношений:

· займы, размещаемые центральными органами управления (федеральные займы);

· займы, размещаемы правительствами  национально-государственных и административно-территориальных  образований и органам местного самоуправления, если это предусмотрено  законом

3) В зависимости  от обращения на фондовом рынке:

рыночные - свободно обращаются на рынке, имеют рыночный курс. Реальная доходность таких бумаг определяется курсом продажи, которая зависит от величины номинального процента по ней, насыщенности рынка данным видом ценных бумаг и др.;

нерыночные - не подлежат обращению  на фондовом рынке, выпускаются для  привлечения крупных инвесторов, интересам которых и отвечают, например, страховых компаний, банков

4) В зависимости  от обеспеченности долговых обязательств:

закладные - обеспечиваются определенными  доходами или имуществом (муниципальные  облигации), т.е. конкретным залогом (например, зданием администрации);

беззакладные - ничем определенным не обеспечиваются (государственные облигации).

5) В зависимости  от срока привлечения средств:

· краткосрочные (до года) (векселя); Так  на срок 3 месяца был выпущен государственный  заем краткосрочных бескупонных  облигаций на основании Постановления  Совета Министров РФ от 09.02.92.

· среднесрочные (от 1 г. до 5 лет) (облигации);

· долгосрочные (свыше 5 лет, но не более 30 лет). На 10 лет был выпущен Государственный внутренний выигрышный заем 1992 года - с 1 октября 1992 года по 1 октября 2002 года.

Все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными  условиями займа, но не могут превышать 30 лет.

6) В зависимости  от вида ценной бумаги, обслуживающей  займы: облигации, векселя, сертификаты, казначейские обязательства и др.

7) В зависимости  от вида дохода по ценной  бумаге:

проценты (плавающие либо фиксированные);

купонный доход (постоянный или  переменный);

доход в виде дисконта от номинальной  стоимости;

доход в виде выигрыша в лотерею  и др.

8) В зависимости  от обязательства заемщика строго  соблюдать сроки погашения займа,  установленные при его выпуске:

· обязательства с правом долгосрочного  погашения;

· без права долгосрочного погашения.

9). В зависимости  от метода определения дохода:

· долговые обязательства с твердым  доходом:

· с плавающим доходом.

10). В зависимости  от варианта погашения задолженности  различают:

· погашение единовременным платежом;

· частями:

в том числе равными долями;

возрастающими;

снижающимися долями.

11). По признаку  субъектов - держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на:

а) реализуемые только среди населения. Так, специально для населения был выпущен заём от 19 февраля 1992 года, который назывался «О государственном внутренним выигрышном займе 1982 года и выпуске российского выигрышного займа 1992 года»;

б) реализуемые только среди юридических лиц. Примером может служить внутренний государственный валютный облигационный заем;

в) реализуемые как среди юридических  лиц, так и среди населения.

12) По форме  выплаты доходов займы могут  делиться на:

а) процентно-выигрышные, где владельцы  долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

б) выигрышные, где получатель получает доход в форме выигрыша в момент погашения облигации, доход выплачивается  только по тем облигациям, которые  попали в тиражи выигрышей. Кроме  того, бывают займы беспроигрышные. Однако они сейчас в РФ не выпускаются;

в) беспроцентные (целевые) займы предусматривают  выплату доходов держателям облигаций  или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется.

13) Займы  могут делиться по методам  размещения. Они делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Сейчас используются только добровольные займы.

Принудительные займы применяются  только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются.

14) По форме займы могут быть облигационными и безоблигационнами. Облигационные займы предлагают эмиссию ценных бумаг.

Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашения, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

2) Виды государственных ценных бумаг РФ :

Государственные краткосрочные облигации (ГКО).  
   Эмитентом выступает министерство финансов, которое принимает решения об осуществлении отдельных выпусков ГКО и определяет их параметры. Генеральный агент эмитента - ЦБ РФ. Он выполняет функции платёжного агентства Минфина, проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение облигаций.  
   Сделки с облигациями могут проводиться только на ММВБ. Цель выпуска - финансирование бюджетного дефицита. Номинал облигации - 1000 руб. Срок обращения может быть 3, 6 месяцев и год. Облигации дисконтные, т.е. доходом по ним является разница между ценой покупки и погашения. Облигации именные - форма выпуска безбумажная.  
          Облигации федерального займа (ОФЗ).  
   Эмитент, цель выпуска и место торговли то же, что и по ГКО. Облигации могут быть с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД) - это облигации, выпущенные в результате реструктуризации государственного долга в 1999г. Номинал - 10 руб., размещались по номиналу. В настоящее время существует 12 выпусков со сроком погашения до 2004г. Крупный доход выплачивается 1 раз в квартал. Облигации с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) - облигации, не попавшие под реструктуризацию, для каждого выпуска устанавливался свой размер купонного дохода, дата погашения и дата выплаты купона. Номинал - 1000руб., срок обращения от 1 года до 30 лет. Выплаты купона 1 раз в год. Величина купонного дохода постоянна.  
   Облигации внутреннего валютного облигационного займа (ОВВЗ).  
   Выпущены в 1992г. Цель выпуска - погашение задолженности перед российскими предприятиями и организациями вследствие банкротства внешнеэкономического банка. Валюта займа - доллары США. Ежегодные купонные выплаты - 3%. Выпущены 5 траншей (выпусков) со сроком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет. Номинал от 1000 до 100 000 долларов. Форма выпуска - предъявительские документарные облигации с купонами.  
   ОВВЗ могут спокойно продаваться или покупаться с расчётом на рубли или за конвертируемую валюту. Вывоз ОВВЗ за границу запрещён.  
   Облигации торгуются на внебиржевом рынке и на ММВБ. Размещение ОВВЗ проводилось по номиналу, однако на вторичном рынке облигации продаются с дисконтом от 90% до 10%.  
           Облигации банка России (ОБР).  
   Появились практически сразу после кризиса в 1998г как полный аналог ГКО, только в качестве эмитента - ЦБ РФ. Номинал - 1000руб. Срок обращения - до 1 года. Облигация дисконтная. Облигации могут покупаться только кредитными организациями.  
   Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).  
   Выпускаются правительством РФ в лице Минфина. Форма выпуска бумажная. Номинальная стоимость - 100 и 500 рублей. Облигации могут свободно покупаться и продаваться на РЦБ. Купон выплачивается ежеквартально. Выпуск был рассчитан преимущественно на мелких инвесторов. Основным отличие от ГКО и ОФЗ - это документарная форма , относительно низкий номинал и предъявительский характер ценных бумаг.  
           Приватизационные чеки (ваучеры).  
   Эти государственные ценные бумаги были выпущены в России (аналоги имеются и в некоторых других бывших соцстранах) для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные руки, и в то же время предоставления равных начальных возможностей всем гражданам страны. Имеют ограниченный срок.

Государственные долгосрочные облигации - ценные бумаги, эмитентом которых является государство, со сроком погашения, превышающим несколько лет: от 5-10 до 30-50 лет. Облигация предоставляет право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов, которые должны выплачиваться в установленные сроки. Так, по государственным долгосрочным           облигациям

(ГДО), выпущенным Министерством  финансов в 1992г. в виде облигаций,  срок составляет 30 лет, номинальная  стоимость каждой — 100 тыс.  руб., купонный доход - 15% годовых  с ежегодной выплатой процентов.