Валюта и валютные курсы

Режим «плавающего» или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. Режим плавающего курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса. С марта 1973 г. страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют. Данный режим имеет два вида.

Так, в системе «свободного плавания» валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

в) К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести: режим «скользяще фиксации», при котором центральный бан ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.

-     режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

-     режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

2. По способу расчета выделяют:

Паритетный  и фактический валютные курсы

Покупательная способность валюты определяется количеством одинаковых товаров и услуг, которые можно  купить на стандартную сумму различных национальных валют. Например, на 100 долларов, евро и т.д. Но соотношение валют по их покупной способности в разных странах различно по различным товарам. Поэтому в мировой практике в настоящее время валютный курс определяется на основе так называемого паритета покупательной способности. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на рынках различных стран в национальной валюте. В этом случае в корзину отбирают одинаковый набор товаров и определяют сумму денег, необходимую для приобретения этого набора в различных странах.

Объективность сравнения может  быть достигнута только при использовании  очень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину двух стран. Так, если, например, в России такая корзина стоит 2000 рублей, а в США 100 долларов, то цена одного доллара (валютный курс) будет равна 20 рублям, а цена одного рубля 5 центов. Поэтому если в России цены удвоятся, а в США останутся прежними, то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю вырастет в два раза. Однако валютный курс в действительности может значительно отклоняться в ту или другую сторону в зависимости от многих причин. Например, чем больше спрос на данную валюту, тем больше будет повышаться курс обмена этой валюты на денежную единицу другой страны и наоборот.

Но самая большая  сложность заключается в том, что не существует единого способа  определения состава потребительской корзины. В разных странах структура потребления разных товаров и услуг, входящих в корзину весьма различна. Но, тем не менее, другого способа определения валютного курса, чем корзинный, не существует.

3. По видам сделок выделяют:

а) курсы наличных сделок (курс «спот»), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней). Курс «спот» – базовый курс валютного рынка. По нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.

б) курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты осуществляется через четко определенный период времени. Форвардный курс устанавливается участником валютной сделки, которая реально будет осуществлена через определенный период времени на фиксированную дату.

Например, при курсе  продавца «спот» 1 сентября 1996 г. во Франкфурте-на-Майне  1$=1,5655 DM форвардный курс на срок три месяца (с поставкой 1 декабря) составляет 1$=1,5700 DM. Это означает, что немецкий банк готов продать доллар клиенту за 1,5655 DM с поставкой немедленно или за 1,5700 DM с поставкой 1 декабря. При этом банку совершенно необязательно до декабря иметь доллары. Главное, что 1 декабря он обязан их продать клиенту по курсу, установленному 1 сентября, независимо от того, какой курс «спот» будет в декабре

Таким образом, форвардный валютный курс на срок три месяца нельзя путать с будущим курсом «спот» через три месяца. Форвардный валютный курс – это своеобразное «бронирование» курса на кпределенную дату в будущем.

4. По видам платежных документов которые являются объектом обмена, различают

а)   курсы телеграфного перевода – курсы валютных сделок (заключительных), публикуемых в котировальных таблицах (курсы продавцов и курсы покупателей). На их основе определяются курсы других платежных средств. Курс телеграфного перевода обычно выше курса почтового перевода, чека, срочной тратты, банкноты, поскольку банк выплачивает валюту немедленно или на следующий день после получения перевода от банка-партнера.

б)   курс чека, как и курс почтового перевода, ниже курса телеграфного перевода на величину процентов за число дней, необходимых для доставки этого платежного документа авиапочтой из одной страны в другую. Обычно курс чека выше курса тратты, т.к. при определении курса последней учитываются срок ее оплаты, надежность, валюта платежа.

Выплата по чеку производится после  его пересылки в страну – место платежа, где он будет оплачен по предъявлении.

в)   курс срочной тратты ниже курса телеграфного перевода на величину, равную сумме процентов за число дней с момента покупки векселя до его оплаты. Проценты обычно определяются по ставке страны, в валюте которой выписан вексель. Для первоклассных торговых векселей проценты могут определяться на основе учетной ставки ЦБ, а если тратта является банковским акцептом, то по рыночной учетной ставке, которая несколько ниже официальной.

г)    курс иностранных банкнот приближается к курсу почтового перевода, отклоняясь от него вверх или вниз в зависимости от спроса и предложения этого платежного средства. При покупке курс банкнот ниже курса чека, а при продаже – выше.

5. В зависимости от учета инфляции выделяют следующие валютные курсы

1.      Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Он не учитывает уровень инфляции.

2.      Реальный валютный курс. Учет уровня инфляции в обеих странах при определении валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Так,

К_r=P_h/P_f*K_n;

где К_r – реальный валютный курс;

Р_h– национальный индекс потребительских цен;

Р_f– индекс потребительских цен за рубежом;

К_n – номинальный валютный курс.

6. По способу установления ВК

1.  Официальный

2.  Неофициальный

7. По отношению к паритету покупательной способности валют выделяют

1.  Завышенный ВК

2.  Заниженный ВК

3. Паритетный ВК

8. По отношению к участникам сделки.

1.  Курс покупки

2.   Курс продажи

 

 

 

 

 

 

Валютный курс и его роль в экономике.   

 Валютный курс - цена денежной  единицы одной страны, выраженная  в  в денежной единице другой страны. 
    Важнейшая роль валютного курса проявляется: 
1. Он определяет численное отношение при обмене валют. 
2. Позволяет сравнивать товарные цены в различных странах,  сравнивая выгодность экспорта  или импорта. 
3. Курс влияет на внешнюю торговлю страны, на экономическое положение населения.

Пример: пусть цены в стране "А" постоянные. 1$=100"А". Если происходит снижение курса национальной валюты, то 1$=200"A". То первое: стимулируется экспорт товаров из страны "А". 
1) "А" экспортеры обменивают свою инвалютную выручку на все большее количество национальных денег. За границей экспортер получил свои товары за 6$, по старому = 600"А", по новому = 1200"А". 
2) Зарубежные закупщики "А" экспорта тратят все меньше своей валюты на покупку  одного же и того же товара "А". Если "А" товар стоил = 400"А", то закупщик на него раньше тратил = 4$, а теперь только 2$. 
3) Цены на экспорт из "А" товаров за границей подают, что расширяет возможность экспорта из "А".  
    Препятствует импорту товаров из "А":

1. Зарубежные импортеры обменивают  свою "А" выручку на все меньшее количество своей валюты. Импортер получил =400"А" за проданный товар. Раньше =4$, а теперь =2$. 
2. "А" закупщики импорта тратят все больше "А" денег на покупку одного и того же товара за рубежом. Например, на закупку товара за 6$ = 600"А", а теперь =1200"А". Цены в "А" на импортируемые товары растут, что затрудняет сбыт импорта. 
3. "А" потребители. Растут цены, невыгодно, ослабляется иностранная конкуренция, меньше выбор товаров, ниже качество товара.    

 Если происходи повышение  курса национальной валюты. Раньше  стоил 200"А", а теперь =100"А". Препятствует экспорту товара из "А".

1. "А" экспортеры обменивают  свою инвалютную выручку на  все меньшее количество национальных  денег. 
2. Зарубежные закупщики "А" экспорта тратят все большее количество валюты на покупку одного и того же товара в "А".

3. Цены на экспортируемый из "А" товар за границей  растут, что затрудняет сбыт "А"  экспорта.

Стимулируют импорт товаров "А":

1. Зарубежные импортеры обменивают  свою "А" выручку на большее  количество своей валюты. 
2. "А" закупщики импорта тратят все меньшее количество "А" денег на закупку одного и того же товара за рубежом. 
3. Цена в "А" на импортные товары падает, что расширяет сбыт импорта. Выгодно для "А" потребителей - больше выбор товаров.

Основные виды валютных курсов.

1. Фиксированный - имеет место  тогда, когда государство жестко  устанавливает обменные пропорции  своей национальной валюты по  отношению к другим валютам  и поддерживает их соответствующими  мерами. Для определения фиксированного  валютного курса могут быть использованы "золотой паритет", т.е. равного соотношения валют по количеству предоставляемого ими золота.

Пример: фунт английский =0,25 унций золота, а доллар США =0,05 унций золота. Значит золотой паритет = фунт английский =5$. Валютный курс фунта =1:5.   

 Паритет покупательской  силы: это такое соотношение, при  котором обеспечивается их равная  способность покупать равный  набор товара и услуг в покупательскою  корзину. В США =1000, ФРГ =2500, то  обменный курс =1$= 2,5 марки.

2. Многовалютный стандарт с плавающими курсами (свободноплавающий валютный курс) - чисто рыночный обменный курс. Такой курс постоянно и гибко меняется под воздействием свободной игры спроса и предложения денег на валютном рынке.

Факторы влияющие на свободно плавающий валютный курс: 
1) Спрос на зарубежные товары - курс доллара растет.

2) Платежный баланс  страны - необходимо покрыть.

3) Уровень банковского  %.

4) Общее состояние экономики.

Минусы плавающих курсов:

а)нестабильность;

б) периодическое нарушение международной торговли;

в) возможность нанесения  крупного ущерба банкам.

3. Управляемо плавающие  валютные курсы. Они реагируют  на спрос и предложение. Главная  цель государственного регулирования  - не допускать резких скачков  курса, обеспечивать относительную  устойчивость. Например, для стимулирования национального экспорта может потребоваться снижение курса валюты страны экспортера.

Основные способы  государственного регулирования валютных курсов.

1. Валютная интервенция - вмешательство  государства в денежные торги на валютном рынке. Чтобы изменить валютный спрос и предложение в случае необходимости государство продает или покупает требуемое количество валюты. 
    Для подобных выбросов на рынок валюты используются государственные валютные резервы (стабилизационный фонд). Вы ручка от продажи золота, займы МВФ. 
2. Контроль над внешней торговлей. Пример: при нехватке долларов в государстве и росте спроса на них власти могут сдерживать импорт и поощрять экспорт. 
3. Валютный контроль предполагает, что нехватка иностранной валюты в Москве и повышенный рост ее в стране - рост курса смягчается с помощью государственного распределения валютных потоков. 
    В частности государство обязывает фирмы-экспортеры продавать всю или часть своей инвалютной выручки, распределяя затем полученную валюту между фирмами и импортерами. 
    Внутреннее макроэкономическое регулирование может также использоваться для воздействия на обменные пропорции валют. Например, при обесценивании национальной валюты уместна политики дорогих денег. Повышаются банковские ставки.