Управление привлечением капитала

Принципы использования предприятиями финансовых ресурсов различаются в зависимости от типа этих ресурсов. Заемные используются на принципах возвратности, срочности и, как правило, платности; собственные - на принципе платности. Таким образом, принцип платности является общим при использовании всех видов финансовых ресурсов. Правда, российские организации часто нарушают данный принцип, что ведет к серьезным последствиям, особенно для акционерных обществ. Дело в том, что сама форма акции, как ценной бумаги, делает акционерное общество весьма уязвимым для конкурентов. Если акционеры не получают регулярных дивидендов, они при первой возможности начинают "сбрасывать" свои акции. Наращивание "бесплатной" кредиторской задолженности, с одной стороны, приводит к снижению платежеспособности предприятия и даже к банкротству, а во-вторых, - к массовым неплатежам и бартеру.

Таким образом, от того каким капиталом располагает организация, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят ее финансовое благополучие, а следовательно, и благополучие лиц, заинтересованных в получение экономических выгод.

Управление привлечением капитала.

Решение о привлечении капитала должно основываться на существовании реальной потребности в нем в течение всего планового периода после детального расчета его возможного прироста и формирования показателя целевой структуры привлекаемого капитала. Любой бизнес-проект вправе осуществлять управление привлечением капитала в двух направлениях:

1. Управлять привлечением  собственного капитала, базирующегося  на внешних или внутренних  источниках.

При распределении прибыли бизнеса устанавливается уровень его капитализации и именно на этом процессе основывается управление внутренними финансовыми средствами. Внешние источники используются после разработки эмиссионного плана или эмиссионной политики, которая также называется планом привлечения дополнительного капитала.

2. Управлять привлечением  заемного капитала, базирующегося  на внутренних или внешних источниках.

При прогнозировании прироста суммы кредиторской задолженности бизнеса основываются на внутренних источниках заемного капитала. Прогноз необходим для уточнения необходимости привлечения заемного капитала. Когда говорят о внешних источниках привлечения заемного капитала, имеют в виду разные виды этих источников, например, эмиссия облигаций, банковский или товарный кредит.

Определение целесообразности привлечения банковского кредита основывается:

• на уточнении целей, предполагающих его использование;
• на сравнении разных видов банковского кредитования, которые могут быть краткосрочными и долгосрочными;
• на сборе сведений о банке как о будущем кредиторе;
• на сравнении условий привлечения сходных видов кредита в разных банках;
• на планировании возможности наиболее эффективного пользования кредитом;
• на обеспечении контроля за его обслуживанием и планирование сроков полного возврата суммы долга.

Определение целесообразности привлечения коммерческого (товарного) кредита основывается на:

• определении видов и формировании принципов привлечения кредита;
• расчете среднего периода, отводимого на пользование кредитом;
• уточнении оптимальных условий его привлечения; 
• расчете минимальной стоимости коммерческого кредита, которая не должна превышать уровень процентной ставки краткосрочного банковского кредита за одинаковый период;
• планирование возможности эффективного пользования товарным кредитом и возможности совершения своевременных расчетов.

Управление привлечением капитала за счет выпуска облигаций имеет как положительные, так и отрицательные моменты. Преимущество существования облигаций в том, что их эмиссия не позволяет утрачивать контроль над управлением бизнесом. Облигации можно распространять. Кроме того, выпуск возможен даже при невысоких процентах финансовых обязательств. Недостатки облигаций: их выпуск не предусматривает покрытие убытков и формирование уставного фонда, эмиссия требует больших расходов и длительна по времени.

Список использованной литературы.

1. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент/ Пер. с англ.; Под ред. Е.А. Дорофеева. -10-е изд. – СПб.: Питер, 2009.

2. Грязнова А.Г., Федотова Н.А. Оценка бизнеса: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2009.

3. Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2010.

4. Лихачева О.Н., Шуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учебное пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2007.

5. Финансовый менеджмент: Учебник / Кол. авторов; Под ред. проф. Е.И. Шохина. – 2-е изд., стереотип. – М.: КНОРУС, 2010.

6. Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, В.А. Волнин.; Финансовый менеджмент, 2005