Теоретические основы государственного долга

- управление в нормальном  режиме воспроизводственного процесса;

- кризисное управление  в условиях обостряющегося дефицита  бюджета, спада производства, сокращение  возможностей привлечения новых  заимствований.          Разница между этими режимами лежит в плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление госдолга, система платежей, тенденции новых заимствований. Госдолг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. К ним можно отнести: стабилизационные инструменты в госдолге, управление динамикой долга, уменьшение государственного внутреннего долга, реструктуризация задолженностей экономических субъектов (предприятий и организаций) бюджету, контроль за заимствованиями субъектами РФ, сокращение государственного долга путем недофинансирования бюджетной сферы, снижение стоимости обслуживания госдолга. Основным методом управления госдолгом является оптимизация государственных заимствований. Данный подход выходит за рамки понятия "метод регулирования", представляя собой практически программу по оптимизации заимствований, в рамках которой осуществляется маневр внешними и внутренними займами.

К основным методам управления внешним долгом относятся:

1. консолидация - пересмотр условий погашения задолженности, который может быть реализован либо путем изменения условий погашения действующих долговых обязательств (реструктуризация), либо путем рефинансирования существующей задолженности;
2. реструктуризация - основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств. Другими словами, реструктуризация - это составление нового, более выгодного для должника графика выплаты долга, чем это предусмотрено первоначальным соглашением. При этом обычно предоставляется льготный период, когда уплачиваются только проценты, а также увеличивается срок выплаты основного долга. Происходит перенос на более поздние сроки платежей по краткосрочным долгам. Реструктуризация внешнего долга может быть проведена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Основанием для списания кредитором долговых обязательств полностью или частично может стать весьма низкая вероятность, а точнее, практическое отсутствие возможностей погашения долговых обязательств в связи со снижением стоимости реальных активов;
3. рефинансирование представляет собой процесс погашения старых займов за счет привлечения новых;
4. конверсия - применение различных механизмов, обеспечивающих замещение государственного долга другими видами обязательств, менее обременительными для экономики должника. Наиболее распространенными видами конверсии считаются обмен долга на акции (собственность), обмен долга на товары, обмен долга на проведение природоохранных мероприятий, обратный выкуп долга заемщиком на особых условиях (с дисконтом), конверсия долга в долговые обязательства третьих стран, и другие;
5. секьюритизация - переоформление нерыночных займов в ценные бумаги, свободно обращающиеся на финансовых рынках;
6. аннулирование - отказ от всех обязательств по ранее выпущенным займам. Но применение этого метода ведет к нанесению непоправимого ущерба репутации государства как заемщика среди потенциальных инвесторов и кредиторов".

Из всего многообразия существующих методов управления государственным долгом в Бюджетном кодексе Российской Федерации получил определение только метод реструктуризации. Статья 101 Бюджетного кодекса "Управление государственным долгом" посвящена только организационному аспекту управления государственным долгом. Согласно статье 101 Бюджетного кодекса управление государственным долгом Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, а управление государственным долгом субъекта РФ осуществляется органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации. "Организационно в настоящее время система управления государственным внешним долгом реализована на базе Министерства финансов РФ и Внешэкономбанка как агента Министерства финансов РФ". Государственный долг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. Таким образом, под управлением государственным долгом следует понимать совокупность мер по регулированию его объема и структуры, определению условий и осуществлению новых заимствований, регулированию рынка государственных заимствований, реализации мер антикризисного управления проблемными долгами, обслуживанию и погашению долга, определению условий и предоставлению государственных гарантий, контролю за эффективным использованием заимствованных средств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящих условиях государственный долг находится в центре экономических проблем страны, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным. Из проведенного анализа видно, что проблема государственного долга очень близка для России в том числе. На протяжении всех лет, связанных с реформами проблема выплаты задолженности по государственному долгу остается одним из важнейших стратегических задач государства.   В целях реализации стратегии расширения заимствований на внутреннем рынке Министерство финансов предлагает реализацию комплекса мер, направленных на достижение следующих результатов:

- обеспечение регулярного, по срокам, предложения участникам  рынка государственных облигаций  с учетом соответствующего спроса  и в объемах, обеспечивающих потребности  федерального бюджета;

- привлечение различных  инвесторов по их типам, географии  деятельности, предпочтениям по  срокам заимствований, инструментам  и площадкам торговли;

- повышение прозрачности  государственной заемной, в том  числе ценовой политики, обеспечение  постоянного активного взаимодействия  с инвестиционным сообществом, стимулирование  роста уровня доверия инвесторов  к российскому долговому рынку;

- совершенствование инфраструктуры рынка.

В целом долговая политика при умелом использовании представляет собой достаточно мощный инструмент макроэкономической политики. Для эффективного применения этого инструмента необходимо создать стройную систему долгового управления, важными элементами которой являются надлежащий учет и оценка собственных обязательств.   Существующая в России система управления долгами позволяет решать текущие задачи по реструктуризации обязательств, но ее эффективность в качестве полноценного инструмента макроэкономического управления остается низкой. За последние годы Правительством Российской Федерации проделана определенная работа по формированию системы управления государственным долгом, была значительно расширена и усовершенствована соответствующая законодательная база и проведен ряд успешных операций, приведших к сокращению долговой нагрузки на экономику. Вне зависимости от макроэкономических сценариев и конъюнктуры рынков капитала в предстоящий период государственная долговая политика будет направлена на обеспечение способности Российской Федерации осуществлять заимствования в объемах, необходимых для решения поставленных социально-экономических задач, и на условиях, приемлемых для нашей страны как надежного суверенного заемщика. Решению этой задачи будет способствовать регулярное присутствие России на рынках капитала, прозрачная и последовательная аукционная политика, постоянное и эффективное информационное взаимодействие с инвестиционным сообществом, последовательное расширение круга инвесторов, заинтересованных в размещении средств в государственные ценные бумаги Российской Федерации.   Фактический объем государственных заимствований будет определяться результатами исполнения федерального бюджета и конъюнктурой внутреннего и внешнего рынков. Накопленный объем долговых обязательств перед национальными и зарубежными кредиторами будет находиться в пределах, исключающих значимое ухудшение долговой устойчивости Российской Федерации. Долговая политика будет направлена на повышение кредитных рейтингов нашей страны и обеспечение безусловной платежеспособности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Астапов К.Л. Управление внешним и внутренним долгом в России/ К.Л. Астапов// Мировая экономика и международные отношения.-2008.-№2.-с
2. Бескова И.А. Анализ управления государственным долгом Российской Федерации // Финансы. - 2007. - №2. - С. 72-73.
3. Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. - 2007. - №1. - С. 58-67.
4. Ковалишин Е. Государственный долг: Некоторые вопросы методологии // Финансовый контроль. 2009. №2. - С. 20.
5. Лаврушин И.О. Деньги, кредит, банки. - М.: Финансы и статистика
6. Селезнев А. Государственный долг / Экономист. - 2004. - № 3. - с.31.
7. Финансовое право: учебник/отв. Ред. и авт. Предисл. - проф. С.В. Запольский. - 2-е изд., испр. И доп. - М.: Волтерс Клувер, 2011. - 792 с.
8. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л. А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 527 с.
9. Финансы. Денежное обращение. Кредит / под ред. доктора экономических наук проф. Поляка Г.Б. - М., ЮНИТИ-ДАНА, 2009. -
10. Ходов Л.Г. Государственное регулирование национальной экономики. - М.: Экономист, 2006.- 620 с.
11. Шохин С.О. Все зависит от того, как считать / Финансовый контроль. 2003. №2. - с. 35.
12. Экономическая теория: краткий курс: Учебник/Пол ред. Камаева В.Д., Лобачевой Е.Н. - М.: ЮРАЙТ-ИЗДАТ, 2006. - 557 с.
13. Электронные ресурсы:
14. Сайт Министерства финансов Российской Федерации - Режим доступа: http://www1.minfin.ru.
15. Информационный портал Банки.ру - Режим доступа: http://www.banki.ru