Сущность лизинга

Таким образом, лизинговая компания может застраховать себя на случай неисполнения лизингового договора контрагентом путем продажи возвращенного (или изъятого) потребителем лизинговых услуг оборудования по фиксированной цене. При этом премия, уплаченная продавцу опциона, может быть включена в состав лизинговых платежей как страховая сумма. Продавцом инновационно-лизингового опциона может быть либо фондовый спекулянт, рассчитывающий на невостребованность опционного права лизинговой компанией и получение прибыли по данному опционному контракту в виде полученной премии, либо потенциальный покупатель данного оборудования по цене заведомо ниже рыночной. В качестве примера такого оборудования может рассматриваться любой инновационный продукт, передача которого возможна по лизингу и цена которого в момент приобретения лизинговой компанией выше за счет его “инновационности”. Естественно, что цена - страйк не учитывает наличие этого фактора и устанавливается сторонами сделки, исходя из предположительной спотовой цены на рынке в момент экспирации с учетом физического и морального износа

17

оборудования. Также помимо инновационного оборудования опционный лизинговый контракт может заключаться и на продукт, обладающий высокой востребованностью рынка как минимум на срок опционного контракта, например, транспортные средства, компьютерная техника и т.д.

Заключение опционного контракта - это еще далеко не единственный подход к решению поставленной проблемы обеспечения инновационного лизингового  контракта. При необходимости можно  привести еще ряд примеров использования  инструментов финансового рынка, и  фондового в частности, позволяющих обеспечить реализацию инновационного лизинга. Рассматривая лизинг не как фактор обеспечения инновационной деятельности, а как самостоятельный его элемент, необходимо отметить, что он сам во многом зависит от основных компонентов инновационной деятельности - инвестиций и времени. Более того, лизинговая деятельность в новом ее качестве во многом определяется инновационной лизинговой инфраструктурой, представляющей собой сферу приложения лизинга и включающей в себя рынок новшеств (новаций), рынок капитала (инвестиций) и рынок чистой конкуренции нововведений (инноваций). Таким образом, инновационная сфера лизинга представляет собой систему взаимодействия инноваторов, инвесторов, а также товаропроизводителей и развитой инвестиционно-лизинговой инфраструктуры. К первой группе относятся потребители лизинговых услуг (лизингополучатели), цель которых - ведение так называемой “разрушительно-созидательной” деятельности (инновации). К этой же группе можно отнести и тех лизингодателей, которые предоставляют услуги по лизингу в несколько ином его качестве, обеспечивая переход лизинга от новации к инновации, хотя в большинстве своем лизингодатели в инновационной сфере выполняют функцию инвесторов. К третьей группе относятся производители конкурентоспособной, востребованной на рынке инновационного лизинга и инновации вообще продукции, являющейся объектом инновационно - лизинговой деятельности первых и вторых. В качестве основного субъекта инновационных лизинговых отношений, где происходит их комплексная реализация, органическое

18

соединение "генетического инновационного толчка" новшества и его продвижения к потребителю, является основное звено экономической системы -предприятие-лизингополучатель(потребитель лизинговых услуг). Это обстоятельство объясняется тем, что востребованность лизинговых отношений как фактора обеспечения инновационной деятельности предприятия возможна лишь при наличии на предприятии инновационной активности.

Организация финансирования инвестиционных проектов по финансовому  лизингу оборудования включает:

-поиск кредитных ресурсов под конкретный инвестиционный проект;

-поиск поставщиков оборудования и достижение оптимальных условий поставки и оплаты оборудования;

-организация взаимодействия с финансовыми институтами при оформлении кредита;

-проведение комплексной экспертизы потенциального лизингополучателя и инвестиционного проекта может включать в себя:

-финансовый анализ инвестиционного проекта с учетом лизинговых технологий;

-анализ финансового состояния потенциального лизингополучателя;

-оценка обеспечения возвратности заемных средств и разработка оптимальной структуры обеспечения;

-разработка оптимальной структуры лизинговой сделки с учетом организационных, правовых, финансовых, налоговых и таможенных особенностей лизинга.

4 ЛИЗИНГ В РОССИИ

         Коренная реструктуризация экономики любой страны невозможна без активизации инвестиционных процессов в стране. В 2000 году был достигнут существенный рост инвестиций в основной капитал -117, 4%, их прирост более чем

19

в 2 раза превысил динамику ВВП. Вместе с тем, абсолютный размер инвестиций в основной капитал составил менее  четверти от уровня 1990 года - предстартового года реформ. Недоинвестирование в производственный сектор экономики страны привело к значительному ухудшению его технического состояния и повышению уровня износа основных фондов. Уровень износа машин и оборудования составляет 63,4 %, транспортных средств 57,5%, средний фактический срок службы производственного оборудования превысил 32 года, при принятом во многих странах мира нормативном сроке службы техники менее 7-9 лет.

При ограниченности финансовых ресурсов (как собственных, так и  привлеченных) предприятия реального  сектора экономики вынуждены  вместо замены физически и морально устаревшего оборудования отвлекать  средства на его капитальный ремонт, затраты на проведение которого в  истекшем году приблизились почти к 40 % от объема инвестиций в основной капитал, финансируемых за счет собственных средств. В этих условиях лизинг является одним из наиболее привлекательных и перспективных способов приобретения основных средств производства. До 2002 года лизинговая деятельность в России лицензировалась. С начала 2001 года Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации выдало 955 лицензий на право осуществления лизинговой деятельности в Российской Федерации, а общее количество компаний, получивших лицензию с 1996 года, достигло 2500. Более 130-ти из них являются нерезидентами Российской Федерации и представляют более 20 стран мира. Большинство компаний - из стран Западной Европы и США. На российском лизинговом рынке работают также лизинговые компании из стран Восточной Европы и ближнего зарубежья, в том числе из стран СНГ (Украина, Беларусь). Большинство действующих лизинговых компаний успешно работает на отечественном рынке лизинга на протяжении трех и более лет, то есть они имеют опыт не только заключения, но и успешного завершения большого количества как внутренних, так и международных лизинговых договоров. Всего пару лет назад лизинг недвижимости в большей степени был ориентирована большие предприятия.

20

Сейчас же он стал доступным и для малого и среднего бизнеса. Позитивная экономическая  ситуация в России, повышение интереса игроков к российским активам, рост малого и среднего бизнеса привели  к острой нехватке офисных, торговых и складских помещений, следствием чего стал непрерывный рост цен на коммерческую недвижимость. Спрос теперь многократно превосходит возможности рынка, востребованы все сегменты коммерческой недвижимости. С точки зрения доступности, показательной является практика. 

Лизинговой компании. В 2009 г. было реализовано несколько крупных сделок на общую сумму свыше $140 млн. две из которых — сделки корпоративного лизинга коммерческой недвижимости с группой компаний «Экоофис» и компанией Mirax Group на сумму $100 млн., а также ряд небольших розничных проектов по экспресс - лизингу недвижимости в регионах. Сейчас практически у любого из наших 66 региональных отделений находится в работе 3-5 проектов экспресс - лизинга недвижимости, что свидетельствует о повышенном интересе именно в сегменте малого и среднего бизнеса. Всего пару лет назад лизинг недвижимости в большей степени был ориентирован на крупных инвесторов. Размер аванса от 20% и средний срок договора лизинга в 5 лет делал размер ежемесячных платежей достаточно высоким.

Рейтинговое агентство  «Эксперт РА» опубликовало результаты российского рынка лизинга за первое полугодие 2010 года: сумма новых  договоров на рынке сократилась  почти в пять раз по сравнению  с таким же периодом минувшего  года. Тем не менее, по словам экспертов  исследования, бурный рост лизинговых операций может начаться уже в  следующем году.

«Эксперт РА» отмечает тотальный кризис на российском рынке лизинга, где только четыре сегмента сохранили положительные темпы прироста: мед. техника, оборудование для добычи полезных ископаемых (кроме нефти и газа), оборудование для производства бумаги и картона, а также оборудование для развлекательных мероприятий. «Но даже позитивный итог данных сегментов вряд ли можно объяснить устойчивостью к кризису, - подчеркивают авторы исследования.

21

В результате, по данным агентства, в январе-июне 2010 года сумма  новых договоров на рынке составила 90,1 млрд. руб. по сравнению с 430 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года. Данный объем нового бизнеса примерно соответствует результатам работы рынка в первом полугодии 2005 года. По результатам 2010 года объем нового бизнеса сократится в три раза по сравнению с прошлым годом, то есть с 720 млрд. руб. до 200-250 млрд. рублей. Как подчеркивают специалисты исследования, лизинговые компании боятся финансировать новые договора в ожидании дальнейшего снижения кредитоспособности потенциальных клиентов. Если в 2009 году основным негативным фактором была нехватка заемного капитала, то в нынешнем году при относительной доступности ресурсов на первый план вышла сложность поиска объекта инвестирования.

Улучшение в лизинговой отрасли может наступить в 2011 году. Драйверами роста может стать  реализация приоритетных госпрограмм, а также крупные договора, замороженные сегодня на стадии планирования или  одобрения. По  оценкам, в 2011 году можно  ожидать бурного роста рынка  лизинга, поскольку уже сейчас наблюдается  снижение цен заимствований и  увеличение объемов кредитования экономики.

4.1 ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА  В СФЕРЕ ЛИЗИНГА

Одним из обязательных условий  дальнейшего успешного развития и функционирования лизингового  бизнеса является его надежное правое обеспечения нормами законодательства. Все без исключения участники  лизинговой сделки заинтересованы в  строгих юридических гарантиях  надлежащего выполнения договорных обязательств.

В 2001 году усилия правительства  Российской Федерации были направлены на снятие бюрократических барьеров и создание благоприятного налогового режима на пути развития лизинговой деятельности. Были приняты Федеральный закон "О 

22

лицензировании отдельных видов деятельности", отменяющий лицензирование финансовой аренды (лизинга), и отдельные главы части второй Налогового кодекса Российской Федерации. Многие положения, приведенные в этих главах, в значительной степени облегчат налоговое бремя всех субъектов лизинговых правоотношений.

В первую очередь, можно отметить предоставление права выбора начисления амортизации линейным или нелинейным способом с применением коэффициента ускорения до 3 к основной норме  амортизационных отчислений, снижение ставки налога на прибыль до 24 %. Кроме  того, Минэкономразвития России внесло в правительство Российской Федерации  предложения по классификации основных средств, включаемых в амортизационные  группы, которые предусматривают  упрощение действующей системы  норм амортизации на основе сформированных укрупненных видов основных средств и сокращения периода списания амортизируемого имущества за счет увеличения норм амортизации в среднем на 25 %. В настоящее время активно ведется работа по доработке и принятию в Гос. Думе проекта федерального закона "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге". В настоящее время действуют государственные лизинговые программы в трёх отраслях: сельскохозяйственной, дорожной и авиационной. Не исключено, что при участии госбюджета аналогичные компании на железной дороге и в сфере управления природными ресурсами. Наиболее успешными считаются программы сельскохозяйственного и авиационного лизинга. Во втором случае господдержка выражается в бюджетном субсидировании банковских кредитных ставок на закупку оборудования, передаваемого в лизинг. Законодательно сохранить и закрепить инвестиционный характер лизинга и через это обеспечить максимальную защищенность инвестора на российском рынке, сделать лизинг привлекательным для отечественных и зарубежных инвесторов и при этом создать равные условия для всех участников лизинговых отношений, включая компании-нерезиденты РФ, - вот главная задача, которую ставит перед собой Министерство экономического развития и торговли РФ на ближайшую перспективу.

23

         4.2 ЗНАЧЕНИЕ ЛИЗИНГОВОГО СЕКТОРА ДЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ

Сегодня лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые предприятия или предприятия, занимающиеся запусками орбитальных  спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю лизинг позволяет  превращать имеющиеся в наличии  у предприятия небольшие финансовые ресурсы в производственные капиталовложения, а лизингодателя интересует поток  денежных средств в период использования оборудования для выплаты лизинговых платежей, а не объем активов или собственного капитала лизингополучателя или его кредитная история. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать достаточный доход для выплаты лизинговых платежей. Лизинговые компании избегают проблемы нецелевого использования фондов лизингополучателем, т.к. следить за целевым использованием оборудования гораздо проще, нежели контролировать использование денежных средств. С точки зрения продавца, лизинг способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой отрасли положительно влияет на экономическое развитие по нескольким направлениям:

Лизинг создает  дополнительную конкуренцию на рынке  финансовых услуг. С появлением лизинга снизилась стоимость финансирования и расширился рынок финансовых услуг, особенно финансирования с неменяющейся процентной ставкой. В странах с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя, тем самым, компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.

Лизинг увеличивает  объем капитальных вложений. В какой-то мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей степени это объясняется тем, что лизинг является дополнительной формой долгосрочного финансирования.

24

Лизинг способствует модернизации производства и развитию малого бизнеса. Лизинговые компании играют важную роль в предоставлении финансирования малым и средним предприятиям, принимая во внимание прежде всего ожидаемый поток денежных средств, а не их кредитную историю.

Лизинг способствует проведению индустриальной и финансовой политики. В дополнение к мобилизации ликвидных средств для формирования капитала предприятий лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономического спада за счет того, что лизинг значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капиталовложений.