Сущность и роль лизинговых операций

• Государство при лизинге получает возможность облагать налогами непосредственно арендные платежи. Если объектом налогообложения являются собственно арендные платежи, то сумма получаемого лизингодателем арендного дохода уменьшается на величину налогов, рассчитанных по установленным для этого налогообложения ставкам – Тр;
• Лизинговые платежи всегда приравниваются к ренте, которую лизингодатель обязательно должен включать в облагаемый налогом доход. Доход, получаемый лизингодателем в виде арендных платежей, уменьшается на величину налоговых отчислений по установленной для него ставке налога на прибыль - Т.

Сейчас, в самых  общих чертах, проследим взаимосвязь  лизингового финансирования капиталовложений и соответствующих ему налоговых льгот и выплат. Возникающие при лизинговом финансировании капиталовложений налоговые льготы и выплаты зависят от величины арендной платы - Р, ставок налогов непосредственно с арендных платежей - Тр, ставок налогов на прибыль лизингодателя и арендатора - Т, стоимости ссудных фондов - R и величины амортизации арендуемого имущества - А.

Арендатор актива приобретает налоговый щит арендной платы. Поэтому, его поток арендной задолженности есть величина арендного  платежа за вычетом величины налогового щита арендной платы.

Поток поступающей  лизингодателю арендной задолженности  равен величине арендного платежа  за вычетом налоговых отчислений непосредственно с арендных платежей, а также налоговых отчислений с арендного дохода по установленной ставке налога на прибыль.

Поток кредитной  задолженности лизингодателя, возникающий  в связи с ссудой на покупку  актива, равен выплатам основной суммы  долга и уплачиваемых процентов  на непогашенную часть кредита за вычетом налоговых щитов амортизации  и процентов по кредиту.

Приобретая активы для последующей передачи их в аренду, лизингодатель осуществляет финансовое посредничество между продавцом и арендатором. Поэтому общий денежный поток лизингодателя - это сумма его денежных потоков кредитной и арендной задолженности.

Уменьшение  налогового бремени рассматривается арендаторами и лизингодателями как дополнительный доход. Этот доход связан с реальным потоком денежных средств по лизинговому соглашению и возникает вследствие уменьшения налоговых обязательств. Расчет величин потоков кредитной и арендной задолженностей позволяет оценить прямые последствия принятия решения о лизинге. Для этого участникам лизинга достаточно сравнить начальную сумму финансирования - INVо с суммой последующих денежных потоков за весь срок действия контракта (от 0 до n).

Превышение  начальным арендным финансированием - INVL всех последующих потоков арендной задолженности представляется арендатору его доходом от инвестиций. Он определит  прямые последствия принятия лизинга  по формуле.

Если приведенное  выше условие не выполняется, то для арендатора лизинг не приемлем.

Оценка прямых последствий того же лизингового  контракта лизингодателем будет  иной. Он определит прямые последствия  принятия лизинга по формуле: лизингодатель  получит доход по сделке, если начальное  кредитное финансирование и суммарный поток арендной задолженности превысят сумму начального арендного финансирования и все потоки кредитной задолженности.

Будущие налоговые  условия лизингового финансирования капиталовложений играют едва ли не решающую роль в оценке эффективности лизинга его участниками. Если бы участники лизинга сравнивали начальную сумму арендного финансирования только с общей величиной последующих лизинговых платежей, рассчитанной по общепринятой методике, то получилось бы, что лизингодатель может получить прибыль только за счет арендатора и наоборот. Однако, при одних и тех же арендных платежах, денежные потоки лизингодателя и арендатора определяются разными составляющими и поэтому редко совпадают по своим значениям. Если же участники лизинга сравнивают начальные суммы финансирования с общей величиной последующих денежных потоков, то лизинг может представляться доходным им обоим сразу.

 

 

2.3 Методика  определения лизинговых платежей  и оценка эффективности лизинга

 

 

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора.

В лизинговые платежи  включаются: амортизация лизингового  имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей.

Лизинговые  платежи уплачиваются в виде отдельных  взносов.

При заключении договора стороны устанавливают  общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность  уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Расчет общей  суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС

где: ЛП - общая  сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных  отчислений, причитающихся

лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы  лизингодателем на

приобретение  имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление

имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю  за дополнительные услуги

лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый

лизингополучателем  по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:

АО =(БС x На)/100

где: БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора

лизинга, млн. руб.;

На - норма амортизационных  отчислений, процентов.

Балансовая  стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Норма амортизационных  отчислений принимается в соответствии с "Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР", утвержденными постановлением СМ СССР от 22.10.1990 г.

По объектам введённым в действие после 1.01.02 применяется Постановление Правительства №1 "О классификации основных средств, включаемых в основные группы" и соответственно формула исчисления амортизационных отчислений будет выглядеть иначе.

В зависимости  от вида лизинга данный показатель может быть определён двумя способами:

1) исходя из  ежемесячной суммы амортизационных  отчислений, рассчитываемых лизингодателем  по установленным нормам.(целесообразно  применять при оперативном лизинге); расчёт линейным способом (п.4 ст.259 НК)

К = {1/n} х 100%

где: К - норма  амортизации в процентах к первоначальной стоимости объекта амортизируемого имущества;

n - срок полезного  использования;

2) исходя из  инвестиций, затраченных на приобретение  предмета лизинга.

1) нормы амортизации  применяются в соответствии со  ст.258 НК

В отличие от методик расчета лизинговых платежей, принципиально иную основу имеет анализ эффективности лизинга. Такой анализ строится на сравнении лизинга с альтернативными вариантами финансирования капиталовложений. До настоящего времени отечественными авторами написан ряд работ по оценке эффективности лизинга.

Одним из первых в России (в 1991 году) расчет платежей по лизингу представил Киселев И.Б. На примере расчета платежей по возвратному  лизингу, с участием банка в роли лизингодателя, проводится сравнение  годовых арендных платежей с долгосрочной ссудой. В этом сравнении предполагается калькуляция затрат по обоим видам финансирования.

Результаты  расчетов зависят от следующих условий:

1. срок аренды;
2. общая норма амортизационных отчислений;
3. банковский процент по долгосрочным ссудам;
4. график погашения ссуды;
5. налог по установленной ставке (налогообложению по установленной ставке подлежат уплачиваемые проценты по долгосрочной ссуде и суммы в погашение долгосрочного кредита);
6. процентная ставка по лизингу (соответствует процентной ставке по долгосрочному кредиту);
7. комиссия за дополнительные расходы лизингодателя по организации лизинга (представляются в виде процентной надбавки определяемой стоимостью лизингового имущества);
8. график осуществления платежей по лизингу;
9. стоимость опции покупки в конце срока лизинга (соответствует остаточной стоимости оборудования по балансу);
10. ставки налогообложения и процентов по долгосрочной ссуде остаются неизменными на протяжении всего срока действия лизингового договора.

Достоинством  предлагаемой методики можно считать сравнение результатов калькуляции затрат по кредитному и лизинговому финансированию, скорректированных на величину налогообложения. По мнению Киселева И.Б., такой расчет представляет особую сложность. Предложенное сравнение результатов калькуляции затрат, скорректированных на величину налогообложения, по сути, есть первая в российской экономике попытка оценить эффективность лизинга относительно кредита.

За последующие 10 лет переведено несколько зарубежных и разработаны отечественные методики сравнения стоимости лизинга и кредита, однако общепризнанной среди них нет.

 

3. Расчёт лизинговых платежей

 

 

Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга

Условия договора:

Стоимость имущества - предмета договора - 72 млн руб.

Срок договора - 2 года.

Срок полезного  использования объекта - 6 лет.

Процентная  ставка по кредиту, использованному  лизингодателем на приобретение имущества, - 12% годовых.

Величина использованных кредитных ресурсов - 72 млн. руб.

Процент комиссионного  вознаграждения лизингодателю - 10% годовых.

Дополнительные  услуги лизингодателя, предусмотренные  договором лизинга, всего - 4 млн. руб.,

в том числе:

оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества - 1,5 млн. руб.;

командировочные расходы - 0,5 млн. руб.;

обучение персонала - 2 млн. руб.;

ставка налога на добавленную стоимость - 18%.

Лизинговые  платежи осуществляются равными  долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала.

Таблица 3.1

Расчет среднегодовой  стоимости имущества

 

Период	Стоимость имущества  на начало года	Сумма амортизационных  отчислений	Стоимость имущества  на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й год	72	12	60	66
2-й год	60	12	48	54

Таблица 3.2

Расчет общей  суммы лизинговых платежей по годам

 

Показатели		1-й год	2-й год
АО		72 : 6 лет = 12 млн.  руб.	72 млн. руб. : 6 лет = 12 млн. руб.
ПК		66 млн. руб. x 12% : 100% = 7,92 млн. руб.	54 млн. руб. x12% : 100% = 6,48 млн. руб.
КВ		66 млн. руб. x 10% : 100% = 6,6 млн. руб.	54 млн. руб. x 10% : 100% = 5,4 млн. руб.
ДУ		(1,5 + 0,5 + 2,0) млн.  руб. : 2 года= 2,0 млн. руб./год	(1,5 + 0,5 + 2,0) млн.  руб. : 2 года = 2,0 млн. руб./год
В		(12 + 7,92 + 6,6 + 2,0) млн.  руб. = 28,52 млн. руб.	(12 + 6,48 + 5,4 + 2,0) млн.  руб. = 25,88 млн. руб.
НДС		28,52 млн. руб. x 18% : 100% = 5,1336 млн. руб.	25,88 млн. руб. x 18% : 100% = 4,6584 млн. руб.
	ЛП1=(12+7,92+6,6+2,0+5,1336) млн. руб.=33,6536 млн. руб. ЛП2=(12+6,48+5,4+2,0+4,6584) млн. руб.=30,5384 млн. руб. Общая сумма  лизинговых платежей за весь срок договора лизинга: ЛП1 + ЛП2 = 33,6536 + 30,5384 = 64,192   млн. руб. Размер лизинговых взносов: 64,192 млн руб. : 2 года : 4 квартала = 8,024 млн руб./квартал График уплаты лизинговых платежей (по 8,024 млн руб.): 01.01.2006, 01.04.2006, 01.07.2006, 01.10.2006, 01.01.2007, 01.04.2007, 01.07.2007, 01.10.2007.