Структура золотовалютных резервов РФ

Министерство образования  Российской Федерации

Челябинский государственный  университет

Институт экономики  отраслей, бизнеса и администрирования

Кафедра экономики отраслей и рынков

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

По предмету: Финансы  и кредит

На тему: «Структура золотовалютных резервов РФ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

       Выполнил(-а):  Гладышева Ю.Ю.

                                                   Группа: 27ПС-203

                                                               Проверил: Капкаев Ю.Ш.

 

 

 

 

 

Челябинск 2011

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

1. Понятие и сущность золотовалютных резервов…………………….....5
2. Структура и динамика золотовалютных резервов РФ…………..........8
3. Управление золотовалютными резервами РФ……………………….12

         ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………17

        СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………….…19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Золотовалютные резервы  России - высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в ведении  Банка России и Минфина России, включают монетарное золото, специальные  права заимствования (СДР), резервную позицию в МВФ и иностранную валюту. Стоимость золотовалютных запасов РФ приводится в пересчете на доллары США на отчетную дату. Публикация данных производится каждый четверг по состоянию на предыдущую пятницу.

Специальные права заимствования (СДР) - стандартная расчетная единица, используемая МВФ и рядом других международных финансовых организаций. СДР не имеют собственной стоимости и реального обеспечения, они используются для безналичных международных расчетов, урегулирования международных торговых балансов и погашения долгов самому МВФ путем записей на специальных счетах. МВФ дополняет резервы стран, являющихся его членами, предоставляя им СДР в случае долгосрочной потребности в них. Распределение резервов в СДР обычно производится пропорционально квотам стран - участниц на момент выпуска.

Золотовалютные запасы страны являются финансовым резервом, за счет которого в случае необходимости  могут быть произведены государственные  долговые выплаты или осуществлены бюджетные расходы. Кроме того, наличие резервов позволяет ЦБ контролировать динамику курса национальной валюты путем интервенций на валютном рынке.

Размер золотовалютных резервов страны должен существенно  перекрывать объем денежной массы  в обращении, обеспечивать как суверенные, так и частные платежи по внешнему долгу и гарантировать трехмесячный импорт. При достижении такого уровня золотовалютных запасов Центробанк получает возможность эффективно контролировать движение курса национальной валюты и процентных ставок в экономике.

Целью настоящей работы является изучение порядка формирования и регулирования золотовалютных резервов России.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1.  Изучить исторические и теоретические основы формирования и использования золотовалютных резервов России.

2.  Проанализировать состояние и динамику формирования золотовалютных резервов.

3.  Рассмотреть роль золотовалютных резервов в развитии экономики.

В процессе написания  работы была использована литература различных авторов, как в периодической печати, так и в учебной литературе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие и сущность  золотовалютных резервов

 

В мировой практике под  золотовалютными резервами понимаются официальные запасы золота и иностранной  валюты в центральном банке и  финансовых органах страны, включая счета в международных валютно-кредитных организациях.

Золотовалютные резервы - это находящаяся  в распоряжении центрального банка  иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы и  запасы золота. Стабилизационные фонды (фонды будущих поколений) существуют в странах, где значительная часть доходов бюджета формируется за счет поступлений от экспорта природных ресурсов (нефти, меди, фосфатов).

Золотовалютные резервы - официальные  централизованные запасы резервных  ликвидных активов, которые используются для международных макроэкономических расчетов стран, погашения внешних долговых обязательств, регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц. Находятся во владении и распоряжении центральных банков и государственных, правительственных, финансовых органов, а также международных валютно-кредитных организаций.

Золотовалютные резервы характеризуются  следующими факторами:

·        представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей;

·        свидетельствуют о прочности финансового положения страны;

·     являются важным элементом функционирующей системы обеспечения    стабильности национальной валюты;

·        наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны;

·       служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств.

Золотовалютные резервы - одна из категорий финансовых активов  государства, как правило, не вовлекаемых в бюджетную сферу.

Косвенно золотовалютные резервы могут служить источником погашения внешнего долга, а в  критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или  платежного баланса.

Золотовалютные резервы предназначены для сглаживания колебаний доходов и расходов в годы неблагоприятной конъюнктуры. Увеличение золотовалютных резервов позитивно влияет на инвестиционную привлекательность любой страны: снижает риск дефолта по внешним заимствованиям в случае неблагоприятных изменений мировой конъюнктуры, а также уменьшает вероятность резких колебаний курса национальной валюты. В то же время рост золотовалютного запаса страны выше оптимального уровня можно рассматривать скорее как недостаток национальной экономики, нежели как позитивное явление. Необходимый размер золотовалютных резервов страны принято рассчитывать исходя из объема выплат по внешним долгам и объема импорта товаров и услуг. Специалисты считают, что достаточным является объем золотовалютных резервов, покрывающий годовой объем выплат по внешним долгам (выплаты по суверенному, корпоративному долгу) плюс объем 3-месячного  импорта товаров и услуг.

Золотовалютные  резервы  выполняют в основном функции запасного фонда международных платёжных средств и используются в необходимых случаях для покрытия дефицита платёжного баланса, а также для интервенции на валютном рынке в целях поддержания курса национальной валюты страны. Золотовалютные  резервы  страны не представляют собой постоянной величины. Оптимальным является поддержание их на уровне, обеспечивающем внешнюю ликвидность, т.е. способность страны своевременно, без перебоев погашать причитающиеся другим странам платежи. Истощение золотовалютных резервов свидетельствует о неблагоприятном валютном положении страны.

Основным назначением  золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью  спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов. Золотовалютные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования. Как правило, международные резервные активы  складываются из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в Международном валютном фонде (МВФ), активов в иностранной валюте и других резервных активов.

Как показывает мировой  опыт, наиболее крупными запасами свободно конвертируемой валюты располагают  страны, которые имеют значительные доходы от экспорта товаров и услуг, туризма, инвестиционной деятельности за рубежом, а также сумевшие создать эффективные механизмы по аккумулированию и рациональному использованию валютных поступлений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Структура и динамика золотовалютных  резервов РФ

 

Золотовалютные резервы России, как и других стран мира,  представляют собой высоколиквидные финансовые активы органов денежно-кредитного регулирования. В России это Банк России и Министерство финансов РФ. 

Международные резервные  активы  России складываются из:

• монетарного золота;
• специальных прав заимствования (СДР);
• резервной позиции в Международном валютном фонде (МВФ);
• активов в иностранной валюте;
• других резервных активов.

 К категории активов в иностранной валюте относят  валютные активы Банка России и Правительства Российской Федерации  в форме: наличных денег; банковских депозитов в банках-нерезидентах с рейтингом не ниже А (по квалификации «Fitch IBCA» и «Standart and Poor’s») или А2 (по классификации «Moody’s»); государственных ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, имеющих аналогичный рейтинг.

Данные о международных резервах РФ публикуются в миллионах долларах США - пересчет осуществляется по кросс-курсам иностранных валют к доллару США. Кросс-курсы рассчитываются на основе официальных обменных курсов российского рубля к иностранным валютам, устанавливаемых Банком России и действующих по состоянию на отчетную дату. Монетарное золото оценивается в долларовом эквиваленте путем умножения его величины в граммах на учетную цену золота в рублях за 1 г и деления на официальный курс доллара США к российскому рублю, устанавливаемые Банком России.

Международные резервы современной  России, в том числе и золотовалютные, начали формироваться в 1992 г. после выхода Указа Президента РФ об обязательной продаже 50% экспортной выручки резидентов Центральному банку России.

В том же году валютные резервы  были пополнены за счёт средств первого  транша стабилизационного кредита  «Stand-by», предоставленного России Международным  валютным фондом.

С отменой обязательной продажи  части валютной выручки  основным источником пополнения валютных резервов стали операции Банка России на внутреннем валютном рынке и прямые покупки валюты у Министерства финансов РФ, а также доходы от операций со средствами валютного резерва на мировом валютном рынке.

В середине 90-х годов Центральный банк России уделял особое внимание формированию и поддержанию на должном уровне валютных резервов. В процессе аккумулирования валютных средств была создана система управления ими, обеспечивающая достаточную ликвидность и рациональную структуру размещения резервов с точки зрения безопасности и доходности.

По соглашению России с Международным валютным фондом к концу 1995 г. золотовалютные резервы страны должны были быть увеличены до 11,5 млрд. долл., что являлось одним из условий предоставления России очередного стабилизационного кредита в размере 6,3 млрд. долл.

Однако данный показатель был значительно  превышен. К середине  1997 г. золотовалютные резервы России возросли до 20 млрд. долл., в т.ч.  запасы валюты - до 17,5 млрд. долл. и запасы золота - до 2,5 млрд. долл.

Основной прирост активов был  обеспечен за счет увеличения средств  ЦБ России, при этом золотовалютные резервы Министерства финансов не претерпели существенных изменений. На конец 1997 г. доля Минфина в международных резервах страны составляла около 60%.

Однако мировой финансовый кризис, распространившийся и на Россию, оказал негативное влияние на состояние  золотовалютных резервов. Так, к июлю 1998 г. золотовалютные резервы сократились  до 16,2 млрд. долл. и к январю 1999 г.  опустились до рекордно низкого уровня - 7,8 млрд. долл. В целом за этот период золотовалютные резервы в России сократились в два с лишним раза.

В 2000 г. Правительству Российской Федерации  не удалось достичь договоренности с Международным валютным фондом о предоставлении очередного транша стабилизационного кредита в размере 10-15 млрд. долл. Тем не менее, за счет активной политики Центрального банка по пополнению официальных валютных резервов к концу 2000 г. вновь удалось увеличить их объем до 27,7 млрд. долл.

Структура официальных  валютных резервов России в 90-х годах несколько отличалась от среднемировой, несмотря на процесс диверсификации, как валютного рынка, так и валютного наполнения резервов Центрального банка России.

Появление на международном  финансовом рынке единой европейской валюты повлияло на структуру валютных резервов России. На ноябрь 2003 г. из всех валютных резервов страны в размере 63,5 млрд. долл. 70% приходилось  на доллар США, около 25% - на евро, 5% - на прочие валюты (в основном английский фунт стерлингов и иену). В последующие годы тенденция к диверсификации структуры золотовалютных резервов, за счет уменьшения доли долларовых резервов сохранилась.

Темпы роста золотовалютных резервов России позволяют предположить, что уже в ближайшее время встанет вопрос о снижении затрат на их формирование, рациональном и эффективном использовании, в том числе с помощью соответствующей функциональной экономической системы.