Шпаргалка по "Финансовой деятельности хозяйствующих субъектов"

 

1. Капитал предприятия и его сущность

Капитал рассм-ся с 2 т.зр.:

1. Макроэк. подход – это один из ф-в произ-ва на равнее с землей и трудом;

Капиталом считается только те деньги, к-е исп. Для обеспечения роста стоимости

2. Микроэк. подход

Различают 2 формы капитала:

1. Конкретный капитал – это стоимость имущественных объектов отраженных в активе баланса пред-я. Это капитал может быть вложен в НА, ОбА.
2. Абстрактный капитал – совокупность всех позиций пассива баланса пред-я. Абстрактный капитал состоит из собственного и заемного капитала.  Это СК, ЗК.

В соответствии с данным подходом капитал классифицируется на СК и ЗК.

ЗК  х-т часть активов пред-я, к-я  профинансирована его кредиторами  всех видов.

К ЗК относят:

1. Обеспечение будущих р-в и платежей:

- обеспечение  отпускных выплат;

- обеспечение  выполнения гарантийных обязательств  и т.д.

2) долгоср.  обяз-ва;

3) тек.  обяз-ва;

4) ДБП:

- предоплата  по аренде ОС;

- предоплата  по подписке на период издания.

СК  – разница между суммой А и  ЗК. В практ. деят. пред-й под капиталом  понимается его пассивы, т.е. абстрактная стоимость.

Капитал пред-я – засвидетельствованные  в пассивной стороне баланса  требование на имущество, к-е отражено в активе; капитал показывает источники  финансирования активов пред-я.

 

2. Цель и содержание ФДСХ

Фин. деят. может рассм-ся в узком и широком смысле. В узком смысле финн. Деят. трактуется ПСБУ 4 как деят., к-я проводится к изменению размера и состава СК и ЗК пред-я.

В соответствии с ПСБУ фин. деят. считаются след. операции:

- увеличение  и уменьшение уставного капитала, паевого, доп. вложенного капитала;

- погашение  неоплаченного капитала (довнесение  учредителям взносов в УФ);

- выкуп  и продажа собственный акций;

- продажа  облигаций собственной эмиссии;

- погашение  облигаций собственной эмиссии  и уплата % по ним;

- получение и погашение банковских кредитов;

- уплата %за пользование банк. кредитом.

В широком  смысле под фин. деят. понимается все  мероприятия связанные с мобилизацией капитала, его исп., (увеличением) ростом стоимости и возвратом.

Фин. деят. вкл. весь комплекс функц-х задач реализ-х фин. службами  пред-я, связанных с финансированием, инвестиц-й деят. и фин. обеспеченьем операц-й деят. СХ.

В широком  смысле фин. деят. ориентирована на решение след. задач:

- фин.  обеспечение тек-й, произв.-хоз.  деят-тью;

- поиск резервов увеличения д-в, прибыли, рентаб-ти и платежеспос-ти.;

- своевременное  выполнение обяз-в пред контрагентами  всеми, бюджетом и банками;

- обеспечение  инвест-й деят. пред-я;

- контроль  за эфф-м целевым распределением  и исп. ресурсов пред-я.

 

3. Формы финансирования пред-я.

Понятие финансирования х-т меры направленные на покрытие потребностей пред-я в  капитале, к-е вкл. мобилизацию ресурсов, из возврат, а также отношение  возникающие в результате этих мер  м/у перераспределителями и капиталодателями (платежные отношения, контроль и обеспечение).

Классиф-я видов финансирования пред-я

Формы финансирования:

1) в  зависимости от цели финансирования:

- финансирование  при создании пред-я;

- финансирование  при расширении деят-ти;

- рефинансирование;

- сонационное финансирование.

2) по  источникам поступления фин-х  ресурсов:

- внутренние;

- внешние.

3) по  правовому статусу капиталодателя:

- СК;

- ЗК.

СК  может быть сформирован как из внутренних так из внешних источников. Внешние источники форм-я СК –  взносы собственников и эмиссия акций. Внутр-е источники СК – НП и амортизационные отчисления.

ЗК  также может быть получен из внутрен-х  и внешних источников. Внешние  источники ЗК – кредиты банков, кред-я задолженность, задолженность  по бюджету, страхованию, расчетам, облигационные займы. Внутрен-е источники получения ЗК – обеспечение внутрен-х затрат и платежей.

В качестве источника финансирования могут  также рассм-ся фин. ресурсы, к-е формир-ся в результате активов, под к-й  понимают меры связанные с изменениями  состава и стр-ры отдельных статей актива.

Источник  финансирования	Статус  инвестора
	ЗК	СК	Реструктуризация  активов
Внешний	банк. коммерч-е облигационные займы	Долевое финансирование (акции, паи, взносы в  УФ)	дезинвестиции (изъятие ср-в)
Амортизационные отчисления	обеспечение будущих р-в и платежей	НП	амортизационные отчисления

 

4. Критерии принятия решений в области ФДСХ

Критерии  принятия решений в области ФДСХ:

- прибыль  или рентаб-ть;

- ликвидность;

- стр-ра  капитала;

- накладные  затраты, связанные с привлечением ср-в);

- налогообложение;

- по  обеспечение интересов собственников.

Объективные ограничения.

Пред-е  должно также учитывать объективные  ограничения:

- отсутствие  кредитного обеспечения;

- возможная  низкая кредитоспособность;

- законод-е  ограничения.

 

Критерий	СК	ЗК
ур-нь ответственности	как минимум в полном объеме	отсутствует
участие в упр-и пред-ем	обычно  дает право	обусловлено договором, д-в в виде %, участие  в прибыли исключено
срок  исп.	неограничен	ограничено  договором
кредитное обеспечение	не нужно	необходимо
налоговое бремя	плата за польз-е за счет прибыли осущ-ся после налогообложения	% за  исп. относится на валовые р-ды
порядок возврата в случае банкротства	В последнюю  очередь	возмещается поочередно независимо от типа кредитора

 

 

 

 

 

5. Теоретические основы фин. деят. пред-я.

Теория  упр-я финн. деят. пред-я:

1. теории ориентированные на внешние риски:
1. классическую терию:

– теория инвестирования;

– теория финансирования.

2. Неоклассическую:

- теория  ирреливантности;

- теория  оптимизации портфеля инвестиций;

- модель  оценки доходности капитальных  активов САМР;

- теория  арбитражного ценообразования ЕРТ.

2. теории ориентированные на риски:

2.1 неониституциональная:

      - теория агентских отношений;

      - теория финансового посредничества.

3. Концепция максимизации стоимости капитала собственников.

Классическая  теория рассм-т процесс формирования финн. ресурсов как вспомогательную  ф-ю. Решение по финансированию и  инвестированию могут приниматься  изолировано.

Теория  инвестирования вкл. исследование капиталовложений, в т.ч. оценка инвестиционных рисков, составления баланса бюджета и т.д. Теория финансирования изучает вопросы оптимизации привлечения финн. ресурсов, а также исчисляет потребность в капитале. В соответствии с классической теории считается, что стр-ра капитала влияет на стоимость пред-я и на стоимость взвешенных ресурсов. Оптимизация стр-ры капитала осущ-ся по критерию средневзвешенной стоимости капитала.

Неоклассическая теория построена на гипотезе совершенного рынка сущест- го при следующих  условиях:

-нейтральное  влияние налогообложения;

- совершенная  конкуренция на рынке Т и  капиталов;

- равный  доступ всех участников рынка  к инфор-и о рыночных эк-х  процессах;

- деят. всех участников рынка направлена  на максимизацию собственной  выгоды.

Теория  ирреливантности (Миллер, Мадельяни 1858) предполагает отсутствие оптимальной стр-ры капитала (рыночная стоимость фирмы и VAC не зависят от структуры финансирования).

Стоимость привлечения капитала – это линейна  ф-я от ур-ня задолженности (отсутствует  премия за фин. риск). Решения по финансированию и инвестированию принимаются автономно.

Теория  оптимизации портфеля инвестиций (Марсовий 1952 г.) Теория доказывает эф-ть диверсификации инвестиций с т.зр доходности и несбалансированности рисков.

Модель  оценки доходности капитальных активов (САМР). Цена капитальных активов зависит от отпускной доходности и риска.

• график

 

 

 

 

Теория  арбитражного ценообразования яв. продолжением теории САМР, т.к. вместо бета коэф-та  исп. показатели чувствительности отдельных  ЦБ к отдельным ф-ям риска.

Неониституциональная  теория исследуется деят. отдельных  институтов и финн. отношения возникающих  м/у ними. Теория агентских отношений  предусматривает исследование форм кооперационных связей м/у отдельными эк-ми субъектами стремящихся максимизировать свои интересы.

Теория  фин. посредничества изучает возможное  сокращения операц-х затрат финн. и  инветиц-х рисков и инфор-го дефицита путем активизации действительных фин-х посредников.

Концепция максимизации стоимости капитала собственников. Качество фин. менеджмента оценивается по критерию максимизации капитала собственников. Исследуется деят. Пред-я и его конкурентная позиция на всех рынках, вкл. рынок капитала. Предполагается, что инвесторы не обязаны вкладывать ср-ва в корпоративные права конкретного пред-я, а могут их инвестировать в другие прибыльные фин. активы.

 

 

6. Выбор правовой формы организации  бизнеса

 

Правильный  выбор формы организации бизнеса  имеет для последующей деятельности субъекта ведения хозяйства стратегическое значение. Ниже приведенные основные критерии и факторы, которые следует проанализировать, принимая решение относительно выбора формы организации бизнеса.[25, c.61]

1. Уровень ответственности владельцев  и их количество. Поскольку для каждого вида организации бизнеса характерно определенное количество владельцев, важным фактором, влияющим на выбор формы деятельности, является количество инвесторов, которых планируется привлечь.

2. Возможности участия в управлении  делами субъекта ведения хозяйства  и контроля за ним. В капитальных обществах (АО, ООО), кооперативах выполнение функции управления осуществляется через участие владельцев в общих собраниях общества. Непосредственное управление делами обществ возлагается на исполнительные органы. Возможность участия в управлении партнерствами зависит от степени правовой ответственности участников.

3. Возможности финансирования. Форма организации бизнеса определяет также возможности и условия привлечения собственного и заёмного капитала.