Шпаргалка по "Финансам"

1. Сущность финансов.

Финансы – единственная экономическая  наука, центром, изучения которой являются денежные накопления, например, прибыль. Эффективность хозяйствования на любом уровне определяется показателем рентабельности. Рентабельность – это отношение прибыли или к товарообороту, или среднегодовой стоимости фондов, или издержкам. Чем ↑ прибыль, тем ↑ эффективность. В условиях рынка фин. стабилизация – это первая задача, которую надо решать для подъема всей экономики. После этого в стране все остальные макроэкономические проблемы решаются автоматически, т.е. после достижения устойчивости нац. Валюты м. добиться: а) роста производства, что и произошло в нашей стране б) проблема утечки капитала зарубеж. Капитал – самовыражающаяся стоимость. В 2005г. в РФ «прибежало» более 41 млн. $, потому что была достигнута фин. стабилизация.

Финансы возникли в XIIIв. В Италии, означали денежный платеж. В XVIв. Жан Баден назвал финансы «нервами государства». Финансы – наука общественная, экономическая, о производственных отношениях. Финансы – категория историческая, означает, что не вечная, а может существовать при наличии определенных факторов: 1) наличие товарно-денежный отношений 2) наличие государства 3) фин. отношения всегда связаны с имущественными отношениями, затрагивают их. Это отношения между различными собственниками. Фин. деятельность всегда связана с риском, и ее неблагоприятный исход предполагает компенсационные процедуры. Финансы – это экономические отношения. К финансам относится только часть эконом. отношений, а именно денежные => финансы – денежные отношения. Однако не все денежные есть финансовые. К фин. относятся только те денежные отношения, которые связаны с формированием и расходованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Фонд означает строго целевое использование средств. Центр. фонды – это те, которыми управляет государство, например, бюджет. Децентр. фонды – это те, которыми управляет хоз. субъект, например, фонд амортизации оборотных средств и т.д. Финансы обязательно предполагают реальное движение денежных средств. Взаимоотношения между финансами и деньгами, это 2 разные экономические категории, у них разные функции. Деньги – категория первичная, они существуют независимо от финансов. Финансы - категория вторичная, т.е. без денег они не существуют. Фин. отношения возникают в след. случаях: 1) между государством и хоз. субъектом, предприятия и организации производят платежи в бюджет и некоторые получают ассигнования из бюджета 2) между государством и физ. лицами, когда граждане платят налоги в бюджет и, с другой стороны пользуются бесплатным образованием, здравоохранением и др.3) между хоз. субъектами в процессе их предпринимательской деятельности, т.е. когда производятся расчеты между ними за поставляемую продукцию 4) между организациями (предприятиями) и их работниками при выплате з/п и др. денежных выплатах 5) между организациями (предприятиями) и их владельцами при выплате дивидендов 6) между хоз. субъектами и банками при получении и возвращении кредитов 7) между организациями (предприятиями) и страховыми организациями при уплате страховых взносов и возмещении ущерба при наступлении страхового случая 8) международные фин. отношения: - между государствами, - фин. организациями, - с частным бизнесом, - с частным инвестором (еврооблигации).

Финансы – это отношения, которые связаны с формированием и использованием фондов денежных средств на основе распределения и перераспределения нац. дохода. Фин. отношения пронизывают все сферы эконом. отношений пассивно или активно воздействуя на экономику, а потому играют роль регулятора эконом. развития.

Общие финансы: 1) чистые финансы, т.е. безвозвратное предоставление средств, т.е. финансирование 2) кредит, т.е. возвратное предоставление средств. Фин. ресурсы – это та часть денежных средств, доходов, которая остается после возмещения расходов и направляется на расширение производства, на эконом. стимулирование и на отчисления и бюджет, т.е. это та часть, которая м.б. использована владельцем по его усмотрению, эта часть является объектом налогообложения.

 Функции финансов.

1) Воспроизводственная,  или оперативная. Означает фин. обслуживание и обеспечение непрерывного процесса производства, кругооборота капитала как в масштабах общества, таки на отдельном предприятии. Эта функция составляет основу фин. деятельности данной службы на предприятии, ибо эта служба должна обеспечивать бесперебойное наличие денежных средств на предприятии. В условиях рынка роль этой функции резко возрастает.

2) Распределительная, связана с распределением и перераспределением стоимости внутреннего валового продукта, формированием у субъектов эконом. отношений доходов и накоплений и созданий фондов денежных средств. На каждом этапе развития экономики определяются приоритеты о распределении и перераспределении. В наст. время серьезным приоритетом является соц. сфера.

3) Контрольная. Выделяют 2 уровня контроля. На 1 уровне государство. Здесь регулируются пропорции между количеством фин. ресурсов и потребностей в них, т.е. контролируются доходная и расходная части гос. бюджета. Все последние годы идет резкое ужесточение контроля в этом направлении.(счётная палат) 2 уровень – предприятия. Это вид контроля является наиболее целесообразным, эффективным, дешевым, автоматическим, т.е. он осуществляется по итогам хоз. деятельности на основе фин. показателей: 1) наличие денежных средств на расчетном счете предприятия 2) наличие просроченной задолженности поставщикам 3) наличие просроченной задолженности банку по кредитам 4) наличие просроченной задолженности бюджету по обязательным платежам и внебюджетным фондам 5) наличие задолженности по з/п.

2. Финансовая политика.

Фин. политика – это совокупность мероприятий государства в области финансов, это часть эконом. политики, это курс, который проявляется 1) в использовании гос. фин. ресурсов 2) в регулировании гос. доходов и расходов 3) формировании и исполнении гос. бюджета 4) в налоговом регулировании 5) в управлении денежным оборотом. В воздействии на курс нац. валюты. Классификация фин. политики: фин. стратегия – это долговременный план, например, антиинфляционная фин. политика. Фин. тактика – обычно на 1 год, т.е. решают конкретные задачи на опр. период. Но с 2007г. по закону «о бюджете» действует среднесрочная программа (т.е. на 3 года).

Сфера фин. политики: - хозяйство страны, - население, - регионы и территории, - другие государства. Рычаги фин. политики: 1) финансирование, т.е. безвозвратное безвозмездное наделение фин. ресурсами субъектов хозяйствования, превалировал при социализме 2) кредит – возвратный метод наделения ресурсами, более эффективный, чем первый. Цели фин. политики зависят от формулировки нац. интересов, от внеш. и внутриполит. концепций государства в данный момент, от имеющихся ресурсов у государства, от степени развитости демократических институтов, от демографических, географических и др. факторов.

Задачи фин. политики 1. Обеспечить условия для формирования максимально возможных финансовых ресурсов

2. Установить рациональное  распределение и использование  финансовых ресурсов

3. Организовать регулирование  и стимулирование экономических и социальных процессов финансовыми методами

4. Выработать финансовый  механизм, который соответствовал  бы целям и задачам финансовой  стратегии

5. Создать эффективную  деловую систему управления финансами

3. Типы финансовой  политики.

Критерий разграничения  типов – это степень участия  государства в управлении экономикой. 1) классический. Возник в сер. XVIIIв. Основал Адам Смит, Давид Риккардо. Основные принципы этой политики – невмешательство государства в экономику, сохранение своей конкуренции.

2) кейнсианство. 20ые годы XXв. Обосновывает необходимость усиления роли государства в развитии экономики. Осн. инструмент – гос. расходы, направлены на создание новых раб. мест. Рост расходы бюджета, потому необходимы меры по увеличению роста гос. доходов. Осн. источником стал подоходный налог с прогрессивной ставкой налогообложения. Кейнс приходит к выводу, что вполне правомерно наличие бюджетного дефицита в таких эконом. условиях, или превышение расходов над доходами. Политика дефицитного финансирования гос. расходов преодолела развитие гос. кредита, т.е. государство вынуждено было занимать. Лидирующие положение кейнсианства продолжалось до сер. 70г. 20 века, когда основной проблемой современной экономики стала инфляция, против которой кейнс стал бессилен.

3) либеральный, который находит выражение в теории монетаризма. Фридман. Этот тип предлагает опираться на кредитно-денежные рычаги, а бюджетно-налоговым отводится второстепенная роль. Вмешательство государства резко уменьшается. Предполагается, что рынок сам все отрегулирует. В соц. сфере также ↓ роль государства. Эта политика оправдана в качестве временной меры для исправления деформаций в экономике. Но она эффективна лишь при налаженном рыночном хозяйстве. Монетаризм и Кейнсианство применяются в мировой практике отдельно крайне редко. Идет обычно переплетение этих типов. 

4) фин. централизация – это плановая экономика, когда государство определяет все без исключения, во всех сегментах фин. политики. Такая политика оказалась эффективной в тех чрезвычайных условиях, в которых пребывал Советский Союз большее количество лет. 3 вида финансовой политик: 1) политика экономического роста – система финансовых мер, которая преследует увеличение фактических объемов валового национального продукта и повышения уровня занятости.  2) политика стабилизации – попытка удержать объем выпуска продукции на его типичном для данной страны уровне и удержать стабильность цен. 3) политика ограничения деловой активности направлена на уменьшение реального объема ВВП по сравнению с его потенциальным уровне в период подъема или бума с целью избежать кризиса перепроизводства.

4. Современные  проблемы финансовой политики.

С 1998-2008 это десятилетия  самого бурного роста нашей экономики  за всю историю России. Объем ВВП  в реальном выражении почти удвоился, номинальным объем ВВП в долларовом выражении вырос почти в 7 раз. Больше, чем в любой другой крупной  стране мира. За это десятилетие  резко улучшились многие экономические  и социальные  показатели. Средний  экономический рост около 7% в год, политика профицита бюджета, инвестиции активно начали приходить. В 2007 году 82 млрд. долларов. Был создан стабилизационный фонд. Усилилась социальная направленность расходов. Однако, антиинфляционная политика не приносила очень заметных результатов. В 1997 году мы имели 11,7% годовой инфляции. В 1998 году 84%. В 1999 36%. А дальше на уровне 10%. Огромный плюс это резкое сокращение гос долга. По итогам 2010 году уровень гос долга. Уровень внешнего долга 2,4% к ВВП на 2010. После кризиса 2008 года ситуация несколько изменилась. Осталось значительное количество проблем из тех благополучных времен. 

В 2005 ГОДУ ПРАВИТЕЛЬСТВО России обозначило новый вектор экономической  политики. Это активное вмешательство  государства в экономику. Главный  инструмент такой политики государственные  инвестиции. Роль государства в инновационной  экономике остается первостепенной. Так как образование это фундамент  для инноваций.

5. Финансовые взаимоотношения государства и бизнеса

Проблема взаимоотношений  государства, и в первую очередь  крупного бизнеса, прошли разные этапы. Государство с контрактной экономикой считается наиболее удачной. В этом случае бизнес и государство заключает  контракт, который предполагает выгодность для обеих сторон. Получение льгот, кредитов компаниями, влечет за собой  и определенные обязательства по отношению к государству. В эти  годы (в это десятилетие) в России возникают гос корпорации. Весьма странные объединения, их около 10. Основой их создания послужил закон о некоммерческих организациях 1999 года, который провозгласил создание новой формы собственности – госкорпоративной. Суть этой собственности – имущество, которое передается российской федерацией, государственной корпорацией становится собственностью корпорации. Эта собственность уже не принадлежит государству, но новый собственник не назначает руководителя своей корпорации. Его назначает государство.  Госкорпорация – третья форма участия государства в экономике. АО+ГК. Первая форма участия – акционерное общество со 100%ной государственной долей. Например, РЖД. Вторая форма участия – государство + частный капитал. Например, Газпром. Перспектива госкорпорации – президент и премьер обещали 1) уменьшение доли государства в экономике 2) постепенно эти корпорации будут видоизменяться в АО.

6. Управление финансами  на макроуровне.

Управление  государственными финансами имеет  целью обеспечение: а) бездефицитного государственного бюджета; б) устойчивости национальной валюты. Объектами управления являются разные виды финансовых отношений (финансы предприятий, государственные  финансы). Субъекты: Совокупность всех организационных структур, осуществляющих управление финансами, называется органами управления финансами (финансовым аппаратом). Содержание процесса управления финансами: а) планирование и прогнозирование (На макроуровне — это разработка проектов бюджетов (федеральных, региональных), на микроуровне — это составление  организациями прогнозных балансов доходов и расходов). Финансовое прогнозирование в России осуществляют Государственная Дума, Администрация  Президента РФ, Министерство финансов РФ; б) оперативное управление; Оперативное  управление финансами в России осуществляют Министерство финансов РФ, финансовые управления органов местного самоуправления, дирекции внебюджетных фондов, страховых  организации. в) финансовый контроль. 

Основным звеном, закладывающим основы управления финансами  в нашей стране, является Конституция  РФ. аппарат управления финансовой системой включает следующие органы: 1) Счетную палату РФ; 2) Министерство финансов РФ и его органы на местах; 3) Центральный банк РФ; 4) Министерство по налогам и сборам РФ; 5) Государственный таможенный комитет РФ; 6) Федеральную комиссию по ценным бумагам; 7) Министерство государственного имущества РФ.

7. Министерство  финансов РФ.

МинФин РФ состоит из:  - федеральная налоговая служба, - федеральное казначейство, - федеральная служба по финансовому мониторингу (фин. разведка), - федеральная служба фин.-бюджетного надзора и др.

Федеральная налоговая служба: 1) контроль и надзор за соблюдением законодательства о налогах и сборах 2) соблюдение валютного законодательства в пределах компетенции налоговых органов 3) гос. регистрация юр. лиц и индивидуальных предпринимателей 4) представление интересов государства и процессе банкротства предприятий и др.

Федеральное казначейство: 1) кассовое использование гос. бюджета. Может предоставлять самостоятельные учреждения (как в Англ.) или входить в МинФин (как в РФ). Создано в 1863г. В 1928г. ликвидировали, в воссоздали в 1992г. С 1928г. по1992г. кассовое обслуживание осуществлял ГосБанк Советского Союза. Казначейство имеет 3х звенную структуру: 1. главное управление фед. казначейства МинФина РФ 2. сеть региональных управлений в субъектах федерации 3. сеть локальных звеньев на уровне районов и городов. Функции: 1) концентрирует на своих счетах все платежные операции фед. бюджета 2) обеспечивает полноту и своевременность перевода средств 3) контролирует правильность и своевременность использования гос. бюджета 4) осуществляет контроль за соблюдением бюджетного законодательства.

Федеральная служба по фин. мониторингу. Начала функционировать 1 фев. 2002г. Осуществляет функции по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, координирует деятельность в этой сфере иных фед. органов.

Фед. служба надзора. Создана в 2004г. Задача – надзор за соблюдением законодательства в финансово-бюджетной сфере и контроль за использованием средств фед. бюджета, гос. внебюджетных фондов, материальных гос. ценностей на территории РФ и за ее пределами, внутренний контроль и др.

Функции МинФина: 1) разработка мер по фин. и налоговому оптимизированию предпринимательской деятельности 2) определяет потребность в гос. централизованных ресурсах, составляет проект фед. бюджета и прогноз консолидированного бюджета 3) обеспечивает использование фед. бюджета 4) готовит предложения по основным направлениям денежно-кредитной политики совместно с Центробанком 5) осуществляет выпуск гос. внутр. займов 6) обслуживает гос. внутр. долг 7) сотрудничает с международным фин. организациями 8) разрабатывает программу внешних заимствований 9) обеспечивает изготовление гос. знаков, денежных билетов и металлических монет по заявкам ЦБ и др. функции. МинФин – это министерство министерств, т.к. министр финансов распоряжается казной государства, бюджетом, а потому министр финансов должен быть вторым человеком в правительстве

8. Счетная палата.

Орган,который очень самостоятелен,так как он подотчетен только парламенту и каждый аудитор счетной палаты назначается парламентом. Этот орган создан в 1995 году,хотя прототип такой палаты в России бы еще при Алексее Михайловиче.

Полномочия счетной палаты:

1) финансовый контроль,оценка эффективности и целесообразности расходования гос. средств.

2) финансовый контроль  использования финансовой собственности.

3) систематическое информирование  общества,президента и парламента об этом.

Более конкретные функции  определены федеральным законом.

Функции счетной палаты:

1) оперативный контроль за исполнением федерального бюджета в отчетном году.

2) проведение ревизий и  пооверок по разделам и статьям федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов.

3) экспертиза проектов  федерального бюджета.

4) контроль за управлением  и обслуживанием гос долга.

5) контроль жа эффективностью использования иностранных кредитов.

6) контроль за предоставлением государственных кредитов.

7) контроль за деятельностью ЦБ.

Счетная палата является единственным конституционным органом,который имеет право проверять расходы бюджетных средств правительства и минфина. Принципиальное отличие счетной палаты от всех других контролирующих органов-субъект внешнего контроля,то есть она контролирует власть от имени и в интересах общества. В перспективе счетная палата станет основным контролирующем органом в стране. В палате внедрен аудит эффективности,то есть отслеживается не только исполнение закона,но и определяется,есть ли ожидаемая отдача. Это уровень государственного аудита. За 15 лет существования счетная палата вернула в гос бюджет в 14 раз больше,чем получила от государства.

9. Федеральная  служба по фин. мониторингу.

Это федеральный орган  исполнительной власти. Подчиняется  президенту. Осуществляет следующие  функции:

- противодействие отмыванию  доходов,полученных преступным путем

- противодействие финансированию  терроризма

- координация деятельности  в этой сфере иных федеральных  органов исполнительной власти

Все сообщения шифруются  в коммерческих банках,разработана специальная программа. Все сообщения поступают в федеральный банк данных,тщательно анализируются,и те,которые вызывают интерес с точки зрения разветки,отбираются для дальнейшей работы. Отбор аномальных сообщений производится по критериям,разработанным службой,и которые составляют гостайну. Далее они передаются в разные органы (налоговые,таможенные,прокуратуру). Росфинмониторинг отслеживает приход этих сообщений в вышеуказанные органы и отслеживает принятые решения. Росфинмониторинг автоматически получает сведения для анализа о сделках по покупке недвижимости,ценных бумаг и прочего имущества,стоимостью свыше 600 тыс. рублей до ноября 2011 года. Эта сумма была значительно повышена до 3 млн. рублей поправкой в закон " О борьбе с легализацией ". Росфинмониторинг отслеживает и связывает с владельцами лизинговых компаний,владельцами казино,с риэлторами,адвокатами и лицами,которые осуществляют предпринимательскую деятельность в сфере юридических и бухгалтерских услуг. С ноября 2011 года уменьшилось количество сделок,подлежащих финансовому контролю со стороны финансовой разветки. Внимание теперь уделяется только наиболее рискованным операциям. В 2011 году из экономики было выведено 4% ВВП. Проверки Росфинмониторинга и ЦБ показали,что с признаками отмывания за рубеж выведено около 1 трлн. Рублей через фирмы-однодневки,еще 1 трлн обналичен с признаками нарушения закона внутри страны. Поэтому в начале 2012 года Росфинмониторинг подготовил законопроект. Вывод:эти меры негативно повлияют на деловой климат в России.

10. Финансовая система  РФ.

Финансовая система РФ представляет собой систему, которая обеспечивает стоимостное сбалансированное движение натурально-вещественного потока в процессе воспроизводства общественной и рабочей силы.

Финансовая система РФ состоит  из:

1. финансов предприятий, государства и населения;
2. государственного бюджета;
3. внебюджетных фондов (Государственный фонд занятости, Пенсионный фонд, Фонд обязательного социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования);
4. государственного кредита;
5. фондов страхования.

Вместе с тем возможны и другие варианты структуризации финансовой системы. К примеру, выделение финансов финансово-промышленных групп, холдингов, финансов семей и  граждан

Финансы предприятий - это совокупность денежных отношений, связанная с формированием, использованием децентрализованных денежных фондов в результате кругооборота производственных фондов и участия в воспроизводстве рабочей силы.

Финансы государства - это совокупность денежных отношений, которые проявляются в формировании и использовании в централизованных денежных фондах в целях удовлетворения общественных потребностей.

Финансы населения - совокупность денежных отношений, связанных с формированием бюджета домохозяйств в целях удовлетворения личных потребностей.

Государственный бюджет - главное звено финансовой системы. Главными источниками финансирования являются налоги (75%) и пошлины (25%).

Внебюджетные фонды - средства федерального правительства и местных властей, связанные с финансированием расходов, не включенных в бюджет, за счет целевых налоговых отчислений.

Государственный кредит - это непосредственно кредит, продажа облигаций и других ценных бумаг.

Фонды страхования - это фонды, формируемые для осуществления социального, имущественного, личного страхования и страхования вкладов.

В качестве проблем нынешнего общества, которые призвана решать финансовая система, можно назвать:

1. диспропорции развития экономической системы;
2. недостаточные темпы развития экономики;
3. отставание в приспособлении к изменениям на финансовых и внешних товарных рынках;
4. излишнюю социальную напряженность, негативно воздействующую на воспроизводственный процесс;
5. низкий уровень удовлетворения потребностей индивидуума и пр.

11. Экономическая  сущность бюджета.

Бюджет - это роспись доходов  и расходов, центральный финансовый план государства. Особенность планирования:1) составляется на 1 год. Сегодня впервые идет разработка плана на 3 года (2008-2010г.) 2) план принимается в виде закона.

Бюджетная классификация  является группировкой доходов и  расходов бюджетов всех уровней бюджетной  системы, а также источников финансирования дефицитов этих бюджетов, применяется  при составлении проектов бюджетов и исполнении бюджетов всех уровней, обеспечивает сопоставимость показателей  бюджетов всех уровней бюджетной  системы.

Бюджетная классификация  РФ включает: 1. Классификацию доходов  бюджетов РФ; 2. Классификацию расходов бюджетов РФ.

Совокупность бюджетных  отношений по формированию и использованию  бюджетного фонда страны составляет понятие государственного бюджета. По экономической сущности государственный  бюджет – это денежные отношения, возникающие у государства с  юридическими и физическими лицами по поводу перераспределения национального  дохода (частично – и национального  богатства) в связи с образованием и использованием бюджетного фонда, предназначенного на финансирование народного  хозяйства, социально-культурных мероприятий, нужд обороны и государственного управления. Благодаря бюджету государство  имеет возможность сосредоточивать  финансовые ресурсы на решающих участках экономического и социального развития.

Сущность государственного бюджета как экономической категории  реализуется через распределительную  и контрольную функции. Благодаря первой происходит концентрация денежных средств в руках государства и их использование с целью удовлетворения общегосударственных потребностей; вторая позволяет узнать, насколько своевременно и полно финансовые ресурсы поступают в распоряжение государства, как фактически складываются пропорции в распределении бюджетных средств, эффективно ли они используются.

12. Бюджетный процесс.

Б.п. происходит в несколько этапов. 1) МинФин должен начать разработку проекта бюджета не позже, чем за 10 месяцев до начала фин. года. (т.е. не позже 1 марта). Президент выступает с бюджетным посланием, в котором озвучивает прогнозы основных макроэкономических показателей на следующий фин. год (динамика ВВП, промышленное производство, инфляция, доходы населения и бюджета, расходы и их соотношение, политику в отношении бюджетных доходов). 2) К 15 августа МинФин должен представить проект бюджета в Гос. Думу, где его обсуждают в 4 чтениях: 1) утверждается и принимается сумма доходов и расходов по группам и статьям, профицит/дефицит, распределяются доходы между фед. бюджетом и региональными. 2) обсуждаются расходы по целевому назначению. 3) чтение самое сложное, потому что здесь утверждаются ведомственные расходы. 4) чтение это просто голосование без внесения поправок. Через 5 дней бюджет отправляется в Совет Федерации, который рассматривает его 2 недели и в течении 5 дней направляет Президенту на подпись.

Сроки принятия закона о бюджете (по бюджетному кодексу) до 30 ноября.

Однако впервые в современной  истории РФ бюджет был подписан до нового года лишь 31 декабря 1999 года. Соответственно все эти годы происходит недофинансирование и нарушение бюджета.

Бюджет по своей сути является финансовым планом, потому что в нем аккумулируются только фин. ресурсы.

И центральным, потому что с ним связаны все без исключения финансовые планы составленные в стране. Т. к. в любом финансовом плане есть отражение взаимоотношений с бюджетом, чаще всего это отчисления в бюджет, реже ассигнования из бюджета.

В перспективе количество чтений собираются уменьшить, а также  перейти с одногодичного на многолетний бюджет. Гос. бюджетом распоряжается министерство финансов. Бюджет гос – централизованный фонд фин. ресурсов. Гос. бюджет – это казна государства.

До 1863 г. бюджет РФ был закрытым. В Советское время – гласным, публикации во всех газетах, Российская и Парламентская газета – в  наст. время. Но предусматриваются секретные статьи.

Функции бюджета: 1) перераспределение  нац. дохода между отраслями, регионами  и группами населения 2) вмешательство  в процесс общественного воспроизводства, т.е. стимулирование или нестимулирование 3) соц. функция, т.е. помощь из бюджета.

13. Межбюджетные  отношения.

М. о. - это отношения между  бюджетами разных уровней (дотирование  нижестоящих более бедных бюджетов). Такие отношения существуют практически  во всех федеративных государствах. Это  вызвано тем, что доходы разных уровней  и разных доходов по различным  причинам резко разнятся (речь идет о бюджетных доходах на душу населения)

До 1994 года в РФ помощь осуществлялась в форме дотаций на основе индивидуального  согласования их объемов. В 1994 перешли  на иной метод - трансферты.

В рамках федерального бюджета  создан фонд фин. поддержки регионов. Он формируется из установленной доли собираемых налогов (15%).

ФФП делится на два: - помощи регионам нуждающимся, - помощи регионам особо-нуждающимся.

Все регионы поделены на богатые  доноры (около 10-15)  и дотационные (около 70). Для сокращения числа дотационных  регионов они стали сливаться  и укрупняться.

Кроме дотаций и трансфертов  существуют также: 1. субвенция - строго целевая дотация 2. субсидия - средства на условиях долевого финансирования целевых расходов 3. бюджетные ссуды - средства предоставляемые на возвратной возмездной или безвозмездной основе на срок не более 6 месяцев 4. взаимные расчеты или бюджетные компенсации - при постановке решений, понижающих нижестоящий бюджет, ему предоставляются компенсации или передают часть налогов.

14. Бюджетное устройство.

Бюджетная система – совокупность всех бюджетов. Бюджетное устройство – организационные принципы построения бюджетной системы. Бюджетное устройство определяется гос. устройством. В унитарные  или единые бюджетные системы  включено 2 звена: 1. гос. бюджет 2. местные бюджеты. В федеративных государствах 3 звена: 1. гос. или фед., или бюджет центр-ого правительства 2.бюджеты членов федерации (регионы, штаты, земли, контоны) 3. местные бюджеты. Схема бюдж. устройства:

Фед. бюджет – то бюджет правительства страны. Он финансирует общегос. нужды. Его доля в консолидированном бюджете ≈ 50%.Закон принимается только о фед. бюджете. Региональные бюджеты (86), было 89, в перспективе и 86 будут сокращаться. Они включают бюджеты республик, входящих в РФ + краевых + областных + 2 бюджета городских (М. и Сптб) + бюджеты АО.

Местные бюджеты – районные, городские, поселковые, сельские. До начала реформы местного самоуправления их было ≈ 29тыс., в наст. время их количество значительно увел. Т.О. общее количество ежегодно составляемых бюджетов превышает 30 тыс. Количество бюджетов определяются количеством органов власти. Любая власть должна иметь свою казну. Основные принципы бюджетной системы: 1. Единство бюджетной системы, т.е. правовая база, документация, денежная система и др. 2. разграничение доходов и расходов между уровнями системы, т.е. это закрепление доходов и полномочий по осуществлению расходов за каждым уровнем власти. 3. самостоятельность всех бюджетов: а) на каждом уровне самостоятельно осуществляется бюджетный процесс б) каждый уровень имеет собств. источники доходов в) регулирующие доходы устанавливаются в виде отчислений из вышестоящих уровней бюджетов. г) самостоятельно определяется расходование средств д) самостоятельно определяются источники финансирования дефицита е) недопустимо изъятие доходов дополнительно полученных в ходе исполнения законов о бюджете. 4. гласность: а) обязательную публикацию в открытой печати законов о бюджете и отчетах об их исполнении б) обязательная открытость процедур рассмотрения и принятия решений о бюджете.

15. Доходы федерального  бюджета 2012 г.

Федеральный бюджет на 2011 год

3 вариант закона 

ВВП на 2011 год - 53 трлн.руб.

Доходы бюджета составят 11,121 трлн.руб

Расходы - 11,121 трлн.руб.

Бюджет будет бездефицитный, первоначальный вариант был 3.6 % к ВВП дефицит, весной прогноз улучшили до 1.3 % ввп, а сегодня обещают 0-й. Основано на заложенной цены нефти 108 долл. за баррель, а по факту 109,35.

Бюджет на 2012 год.

ВВП - 58,7 трлн.руб

Цена нефти 100 долл

Доходы 11,78 трлн.руб

Расходы 12.66 трлн.руб

Дефицит - 0.88 трлн руб., уровень 1,5% ВВП

Москва - это самый крупный бюджет

Инфляция не более 6 %

16. Расходы федерального  бюджета 2012 г.

Расходы любого государства  постоянно растут. Добиваться из сокращения нереально. Важно их не уменьшать, а  увеличивать вместе с доходами.

Доля федерального бюджета  в расходах страны.

Оборона-99.7%.

Национальная безопасность - 79,8%

Общегосударственные вопросы 61,1%

Национальная экономика 59%

Охрана окружающей среды 33%

Культура 31,8%

Образование 21,1%

Здравоохранение и спорт 20%

ЖКХ 9%

Соотношение гос расходов и ВВП

Примерно 50% в европейских  странах. В США-24%, в России-20%.

В США доминирует принцип  ответственности каждого за свою бедность. В Европе идут по другому  пути,перераспределяя более половины нац доходов. Проблемы России: новая концепция бюджетного планирования провозглашена несколько лет назад. Суть – провозглашен принцип бюджета, ориентированного на результат (БОР). Федеральный бюджет обещали перевести на гос программы с 2012 года. Теперь обещают с 2014 года перейти на гос программы.  Московский бюджет перешел с 2012 года на гос программы. Гос программы – на сегодня определены 41 программа, которые описывают все направления экономической и социальной жизни страны. Они разделены на 5 блоков: 1) новое качество жизни 2) инновационное развития и модернизация экономики 3) обеспечение национальной безопасности и обороноспособности 4) сбалансированное региональное развитие 5) эффективное государство. Это будут 6летние программы, а некоторые и 15летние программы.

17. Дефицит бюджета.

Дефицит (расходы > доходы). Карл Маркс как представитель  классической школы утверждал, что  у государства не будет успеха, если не обеспечить равновесия его  доходов и расходов. Кейнс утверждал, что необходимо и желательно в определенные промежутки времени превышение гос. расходов над доходами, ибо это способствует созданию новых раб. средств, развитию производства и снятия соц. напряжения. Современная фискальная политика признает использование несбалансированных бюджетов для целей стабилизации экономики. Более 95% стран мира имеют дефицитные бюджеты. США: 1985г. принят закон о том, что в 1993г. они д.б. достичь профицитного бюджета, но не получилось. Профицитным стал бюджет 1998г., продлилось до 2001г. С 2001г. нарастает дефицит. Евросоюз: дефицит не должен превышать 3% к ВВП. У кого был выше, не могли вступать в ступать в Союз. Сегодня большинство стран превысило этот уровень. За превышение полагается платить штраф – 0,5; ВВП. В РФ с 1989г. официальный дефицитный бюджет. С 1999г. фактическое исполнение бюджета оказалось профицитным. Источники фин-ия дефицита: 1. эмиссия кредитных денег 2. рост гос. долга. В 1994г. доля эмиссии составила 74%.Закон о ЦБ 1995г. запретил ЦБ предоставлять кредиты на всех уровнях для финансирования бюджетного дефицита. Кроме того, запретили покупать гос. ценные бумаги при их первичном размещении. С 1995г. перешли во основном на второй источник финансирования. Возникли новые проблемы: соотношения внеш. и внутр. долга. В первые годы это соотношение составило 50/50, в послед. Годы стали увел. долю внутр. В 1998г. по закону «о бюджете» эта доля д.б. составлять 77%. Однако внутр. долг оказался невероятно дорогим,  а внешний – практически бесплатным. Внутр. частично заменили внеш. долгом.

18. Профицит бюджета:  его проблемы.

Профицит (расходы < доходы). Профицит

1. Опыт Англии при правительстве Маргарет Теччер привел к тому что:
2. Политика правительства сводилась к покрытию суммой профицита, государственного долга, то есть правительство стало выкупать выпущенные раннее долговые обязательства на сумму профицита. Результат:
• Рост денежной массы, так как правительство обменивало менее ликвидные инструменты (выкупаемые долгосрочные облигации) на абсолютно ликвидный актив - деньги, итог рост инфляции
• Существенно сократился объем рынка государственных облигаций, а потому значительные проблемы возникли для многих инвесторов, включаю пенсионные фонды и страховые компании
• Более всего страдают центральные банки, которые испытывают недостаток инструментов для проведения операций на открытом рынке

В России профицит с 2000 по 2008 год многие правомерно считали искусственным, так как многие расходные статьи не финансировались в необходимом  объеме. В 2002 году правительство объяснило, что оно готово отказаться от профицита  из-за которого сворачивается финансирование многих жизненно важных вещей, профицит - это не сама цель а необходимость этапа, средство решения текущих проблем. Прежде всего необходимости гарантировать график выплаты государственных долгов, затем он станет необязательным.

19. Резервный фонд. Фонд  материального благосостояния.

Государственные финансовые резервы и резервные фонды.  В начале 21 века цены на природные  ресурсы на нашем рынке пошли  активно вверх. Стало иметь возможность  создавать финансовый резерв, целью  которого было погашать внешний долг. С 2004 года этот резерв явился основой  для создания стабилизационного  фонда России. Аналогичные фонды  создаются в 17 странах мира. Этот фонд пополнялся за счет высоких цен  на нефть. На первом этапе в бюджет поступало 20$ за баррель от той цены на нефть, которая была в данный момент. Вся остальная сумма превышения шла в стабилизационный фонд. Наш  стабилизационный фонд равнялся 10% ВВП  России. С 1 февраля 2008 года этот фонд реформировали, разбив его на 2 фонда: резервный  и фонд будущих поколений.  Потом  переименовали в фонд национального  благосостояния. Идея – федеральный  бюджет планировали сделать не нефтегазовым, т.е. доходы от природных ресурсов не должны были поступать в федеральный  бюджет, а сразу в резервные  фонды. Хотели выяснить, как работает реальная экономика.  А резервные  фонды должны были быть источникам покрытия дефицита не нефтегазового. Но здесь грянул кризис.  Резервный  фонд. Основная цель – покрытие дефицита федерального бюджета. Фонд национального  благосостояния – источник со финансирования пенсионного фонда.  По мнению Минфина в этих фондах надо накопить столько средств, чтобы они обеспечивали в течении 3ех лет возможное сокращение цены на нефть до 80$ за баррель. А потому в обоих фондах должно быть около 7% ВВП. Объем резервного фонда на 2012 год 2,6 трлн рублей. Объем ФНС около 2,8 трлн рублей.

20. Пути повышения  доходной базы бюджетов всех  уровней.

1. Крупным источником доходов (1/3) – ТЭК, зависимость эта не уменьшается. В настоящее время Минфин предполагает перейти к формированию фед. бюджета без доходов нефтегазового комплекса, т.е. изъять треть доходов, и расчет вести без них, т.е. перейти к формированию не нефтегазового бюджета. Он равен разности между доходами. Не зависящими от нефти и газа, и расходами. Результат: в2006г. при таком расчете фед. бюджет вместо профицита имел бы дефицит в 5% к ВВП. А если взять последние 10 лет и не учитывать доходы от нефтегазового комплекса, то получим средний дефицит 3% к ВВП. Идея освобождения от этих доходов д. привести к выявлению реальных возможностей экономики в целом и отдельных отраслей в частности. Фактически, дефицит бюджета будет покрывать теми имеющимися доходами, которые государство получит от ТЭКа.

2. Налоговые доходы. 1) Американская налоговая система, % налоговых изъятий наименьший. Государство экономически стимулирует развитие инициативы и предпринимательства с помощью системы налогов, а не прямого экономического стимулирования. Кроме того, низкий уровень налогообложения способствует и имеет целью высокое экон. стимулирование работников. 2) шведская налоговая система. Высочайший уровень налогов. Цель и причина – высокая соц. обеспеченность. Падение эффективности в 90ые, сегодня – налоговое бремя снижается. ПФ создавали налоговую систему практически вновь в начале 90х, попытались взять самое разумное из двух систем. Причины неудовлетворенности нашей системой: 1) нестабильность, пересматриваются правила и величина налога.  2) кроме официального существует и неофициальное налогообложение (благотворительность). 

3. Приватизация. В наст. время в РФ более 8 тыс. фед. гос. унитарных предприятий + 36 тыс. фед. учреждений. Задача – передавать их постепенно в частные руки, т.е. акционировать и приватизировать. Почи половина этих унитарных предприятий быточна, около половины не имеет документов  на имущество, т.е. государство по существу не в полной мере контролировало свою собственность 4. Концессия – это механизм, который позволяет предприятию эксплуатировать гос. имущество. Такие соглашения широко распространены в мире. В РФ это очень актуально. Причина – инфраструктура, т.е. автодороги, электр. Сети, коммунальное хоз. стремительно ветшает. Но приватизировать инфраструктуру запрещено. Поэтому привлечение частного капитала в эту сферу возможно через концессионные соглашения. Закон об этих соглашениях принят в 2005г. Страна имеет опыт применения аналогичных соглашений в 20е г. XXв. 56. Тамож. доходы 1/3 доходов фед. бюджета. Последнее время ужесточены контрольные меры. 7. Экспорт транспортных услуг Голландия знач. Часть бюджета формирует за счет транзитынх поступлений. Через РФ проходит транс. коридор из Европы в Азию – самый короткий путь. В перспективе – бюджет получит крупнейший источник валютных поступлений. Экспорт оружия; экспорт образовательных услуг (обучение иностранцев); В РФ в Советское время страна подготовила более 700тыс. иностр. специалистов, в 90е резкое снижение, т.к. привлекали их в основном на коммерч. основе. В последние годы постепенно возрастает количество обучающихся из-за рубежа и составляет ≈ 100тыс. в основном на коммерч. основе – для них это дешевле, чем в др. странах. Игорный бизнес ≈ 10% теневой бизнес, лотерейный бизнес и др.

21. Расходы федерального  бюджета: результативность финансовых  вложений.

Федеральный бюджет РФ — это ведущее звено бюджетной системы Российской Федерации, в котором объединены основные финансовые категории (налоги, государственный кредит, государственные расходы). Федеральный бюджет является основным финансовым планом государства на финансовый год, имеющий силу закона после его утверждения Федеральным Собранием в виде федерального закона.

Расходы федерального бюджета –  это денежные средства, направляемые из федерального бюджета на финансовое обеспечение задач и функций  государства.

Практически расходы федерального бюджета – это денежные средства, направляемые из федерального бюджета  на финансирование затрат общегосударственного характера, предусмотренных в Законе о федеральном бюджете на соответствующий  финансовый год.                      Они выражают экономические отношения, связанные с распределением и  перераспределением национального  дохода, используемого на общегосударственные  цели,

            Расходы федерального бюджета  классифицируют:

     1) по экономической  роли в процессе воспроизводства  – на затраты, связанные с  финансированием материального  производства и содержанием непроизводственной  сферы;

     2) по функциональному  назначению – на затраты на  содержание аппарата управления, финансирование народного хозяйства,  социально-культурных мероприятий,  обороны страны, правоохранительную  деятельность, фундаментальные исследования  и др.

В составе расходов бюджета в  зависимости от их экономического содержания выделяют текущие расходы и капитальные  расходы.

Капитальные расходы бюджета –  часть расходов бюджета, обеспечивающая инновационную и инвестиционную деятельность. Сюда включаются статьи расходов, предназначенных для инвестиций (капитальных вложений) на воспроизводство  основных фондов, их капитальный ремонт.

Текущие расходы бюджета – часть  расходов бюджета, обеспечивающая текущее  функционирование органов государственной  власти, бюджетных учреждений, состоящих  на бюджетном финансировании из федерального бюджета, оказание государственной  поддержки другим бюджетам и отдельным  отраслям экономики в форме дотаций, субсидий и субвенций на текущее  финансирование.

В соответствии с действующим в  Российской Федерации законодательством (Бюджетным кодексом Российской Федерации) исключительно из федерального бюджета  финансируются следующие функциональные виды расходов:

        1) обеспечение  деятельности Президента Российской  Федерации, Федерального Собрания  Российской федерации

        2) функционирование  федеральной судебной системы;

     8) ликвидация последствий  чрезвычайных ситуаций и стихийных  бедствий федерального масштаба;

     9) исследование и  использование космического пространства;

   12) обслуживание и погашение  государственного долга РФ;

     13) компенсация государственным  внебюджетным фондам расходов  на выплату государственных пенсий  и пособий, других социальных  выплат, подлежащих финансированию  в соответствии с законодательством  Российской Федерации за счет  средств федерального бюджета;

    В основе бюджетного  финансирования лежат принципы: безвозвратности, целевого характера  бюджетных расходов и предоставления  средств в соответствии со сметным порядком осуществления их расходов.

22. Расходы на  образование. 

Фед. бюджет финансирует не более 20% всех расходов на образование, т.е. большая часть расходов падает на территориальные бюджеты. Однако высшее образование из Фед. бюджета финансируется на 93%, на 6% из бюджетов субъектов, и на 1% из местных бюджетов. Сфера образования – одна из наиболее выгодных для вложения капитала. Эффективность вложений проявляется в течение 50 лет. Производительность труда за счет повышения образования может поднять, по расчетам всемирного банка более чем на 20%. Доля РФ в финансировании образовательных услуг с мире составляет 0,5 %, если объем мирового финансирования образования 50-60 млрд. $.Уровень гос. расходов на обр-ние в % к ВВП составляет: у РФ 32 место в мире, бюджетные расходы на 1 обучающегося в сфере профессионального обр-ия в 10р. меньше, чем в развитых странах. Потому очень актуальна проблема эффективного расходования средств. За последние 10 лет выпуск специалистов с высшим образованием увел. в 2,5 раза, что ≈ вдвое превышает спрос. Основная проблема – структура подготовки специалистов разных отраслей: Эристов – перепроизводство, а техн. специалистов – недопроизводство.

Средне образование: выпуск ↑ на 35% но это в 2р. меньше того, что требуется. Абс-ые суммы активно ↑ в фед. бюджете, их удельный вес в расходах – 5% все последние годы. В консолидированном бюджете доля расходов на образование на уровне 13-14%.

% к ВВП расходов на  обр-ие – 5,5% - почти на уровне европейских государств. Проблема для РФ: - обр-ые кредиты,  - гос. частное партнерство, т.е. с частным бизнесом (какие требования бизнес предъявляет ВУЗам, финансируя их). Эти требования могут обернуться узкопрофессиональной подготовкой специалистов высшего уровня.

23. Внебюджетные  фонды. Источники их финансирования.

1. пенсионный фонд 2. фонд  соц. страхования 3. фонд обязательного  мед. страхования. Классическое социальное страхование подразумевает компенсацию или страхование от 1 единственного риска – риска потери заработка. Причины потери м.б. различны: возраст, рождение ребенка, потеря кормильца, временная нетрудоспособность. Идет накопление средств: чем больше накопления, тем больше получаешь в виде выплат. Соц. обеспечение связано с решением государства о том, кому, когда и сколько платить. Размер оплаты зависит от имеющихся фин. ресурсов. Система соц. страхования сложилась в Германии в 1883-1884г. при Бисмарке. Причина возникновения соц.страхования: подъем рабочего движения в Германии => надо было задобрить рабочих. Сегодня практически во всех странах мира германская система страхования конца XIXв. В РФ был ВЦСПС (профсоюзный) бюджет до начала 90х. этот бюджет доходами и расходами включился в Союзный бюджет. Внебюджетные фонды – совокупность финансовых средств, которые находятся в распоряжении центральных или региональных (местных) органов власти и имеют строго целевое назначение. Объем этих фондов: 2012г. бюджеты эх фондов составляют 6 трлн рублей или 70% объема федерального бюджета., из ни пенс. Фонд – - 5,5 трлн рублей,около 10% от ВВП.

, соц. страх. – 500 млрд рублей, мед. – 400 млрд рублей. Источники формирования фондов: 1) страховые взносы – единый соц. Налог (раньше 26%, после 2011 года 34%). 2) средства бюджетов - дотация. в настоящее время Этот источник фактически является основным, т.к его доля расходов в покрытии расходов пенсионного фонда 55-60% 3) добровольные взносы.

24. Пенсионный фонд. Пенсионная реформа.

С 2002г. проводится пенсионная реформа. Причина: активно стареет население не только в РФ, но и во всем мире, т.е. государство уже не может нести это бремя соц. обеспечения. До 2002г. наша пенсионная система функционировала как распределительная: работающие молодые кормят стариков, отчисляют, платят работодатели. Во всех цивилизованных странах больше стареющих. Средств у государства не хватает на достойные пенсии. Распределительная система может нормально функционировать, когда 5-6 молодых кормят 1 старика. Придумали переход к накопительной системе. Смысл в том, что человек на протяжении всего трудового стажа копит свою пенсию, т.к. чем ↑ он получает, и чем дольше работает, тем большие суммы копятся на его персональном счете. Персонифицированный учет в стране действует с 1997г. Однако мгновенно перейти на эту систему невозможно, поэтому в 2007г. функционирует гибридная, распределительно-накопительная система.

С 1 января 2002 года в стране начала проводиться пенсионная реформа. Начинал  ее Зурабов. До этого последняя пенсионныя реформа была в 1957 году.

пенсия делится на 2 части:

1. Страховая часть. Перечисляется  в пенсионный фонд и является  источником финансирования выплат  неработающим пенсионерам.

2. Накопительная. Эту часть теперь  формируют только для тех, кто  родился после 1967 года. В эту  часть отчисляется 6% и она может  находиться у государства во  внешэконом банке (там сегодня находится подавляющая часть накопительных средств - средства молчунов, т.е тех, кто не захотел переводить эти деньги в какую-либо управляющую компанию или в негосударственный пенсионный фонд. Эти средства капитализируются.

В последнее время в связи  с наравстающим дефицитом пенсионного фонда разгорелась дискуссия по поводу накопительной части пенсии, поэтому было предложение направить эти средства на покрытие пенсионного фонда. Но пока не реализовано это предложение. Если работник, сформировавший эту часть умирает, то наследники имеют право получить эти деньги. НО только ДО того, как он вышел на пенсию.

Первые пенсионеры с накопительной  частью начнут выходить в 2013 году.

Основная проблема пенсионной реформы: повышение уровня среднего размера пенсии к средней зарплате ибо в годы проведения реформы, до кризиса, этот уровень у нас активно снижался и составлял уже 20 с небольшим %. Расчеты на перспективу показывают, что будущий поколения будут уходить с уровнем пенсии в 10% от уровня средней зарплаты.

25. Финансирование  здравоохранения. (Фонд обяз. мед. страхования)

Возник в 1992г. Причина: до того источником финансирования был  только бюджет. Был создан ФОМС –  как дополнительный источник к федеральному бюджету. Плательщик – работодатель, который платит за своих работающих. За неработающих должен платить региональный бюджет. Это не всегда получалось. Между бюджетом и фондом были поделены направления финансирования расходов. Однако, при нехватке средств точное соблюдение направления финансирования не соблюдается. Средства, которые из бюджета страхования идут на финансирование медицины – мизерные. В среднем, на человека в год выделяется 600-700 руб. Большой положительный национальный проект «Здоровье». Проблемы этого плана: 1) недостаточное количество средств, идущих на здравоохранение, значительные расходы на содержание страховых компаний, которые должны контролировать и обеспечивать достойный уровень мед. обслуживания в так называемой бесплатной медицине. Структура расходов: В РФ бюджетные средства используются в след. пропорции: 60% - стационарам (больницам), 30% - поликлиникам, 10% - скорой помощи. Мировой стандарт несколько иной: 40% стационарам, 50% поликлиникам и 10 % скорой. Идея: госпитализация в крайних случаях, т.к. дорого. В РФ – наоборот. Предполагалось в 2005г. реформа в этом направлении, разделить мед. учреждения на учреждения разного уровня заболеваемости. Сегодня сложилась бюджетно-страховая модель, которая не имеет аналогов в мире. Главные задачи: предполагалось перейти к иному принципу финансирования этой отрасли. От финансирования по принципу, сколько мест и численности персонала поликлиники к оплате конечного результата, т.е. вылечиванию пациентов.

«От всего объема финансирования в  стране 3,9% ВВП идет на здравоохранение, - сказал премьер. - В ближайшее время  сможем довести до 5%». При этом, он подчеркнул, что этого мало, но возможности прямого бюджетного финансирования ограничены.

«Есть и другие отрасли, которые  необходимо финансировать», - добавил  глава правительства.

По его словам, есть еще одна возможность увеличения финансирования здравоохранения - увеличение страховых  взносов. Однако, как добавил премьер, «сейчас мы будем искать варианты снижения страховых взносов, а не их повышения».

Глава правительства подчеркнул, что  сохранение здоровья нации является приоритетом номер 1.

26. Государственный кредит: определение понятия, виды кредита.

Государственный кредит - совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями - с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений. В отношениях, относимых к категории государственного кредита, государство выступает в роли либо кредитора, либо заёмщика, либо гаранта.

Государственный кредит независимо от формы его существования имеет, как правило, добровольный характер. Пример отклонения от добровольного  характера - обязательная подписка на государственные облигации в годы после Великой Отечественной войны в СССР, предназначенные для сбора средств на восстановление народного хозяйства после войны.

Государственный кредит используется государством для решения различных  задач:

• поиск финансовых ресурсов для финансирования государственных расходов, увязки доходов и расходов;
• регулирование макро- и микроэкономических процессов;
• воздействие на социальную и денежно-кредитную политику.

Управление государственным кредитом, связанное с обеспечением его  деятельности в качестве заёмщика, кредитора и гаранта, является одним из направлений финансовой политики государства.

27. Методы государственного  финансового контроля. 

Государственный и муниципальный  финансовый контроль осуществляется двумя  методами — проверки и ревизии.

Использование того или иного метода финансового контроля зависит от компетенции государственного органа или органа местного самоуправления, от времени осуществления финансового  контроля относительно финансово-хозяйственной  деятельности субъекта и т.д.

Вышеназванные методы государственного и муниципального финансового контроля отражены в различных нормативных  актах, регламентирующих режим их использования  относительно различных объектов финансового  контроля. Например, в Налоговом  кодексе РФ определен режим налоговой  проверки (ст. 82-102); в ФЗ «О Счетной  палате российской Федерации» — режим  проверок и ревизий относительно контрольных полномочий Счетной  палаты РФ и др.

Понятия «проверка», «ревизия» как  методы финансового контроля в законодательстве не определены. Однако их можно определить путем анализа действующего законодательства.

Проверка — это метод финансового  контроля, предусматривающий исследование отдельных вопросов финансовой деятельности тех или иных субъектов на основе документов, получения объяснений от обязанных лиц, а также осмотра  помещений и других объектов.

28. Формы и виды  финансового контроля.

Формы: предварительный, текущий, последующий. Предварительный – осуществляется на стадии составления, рассмотрения и утверждения проектов бюджетов; смет доходов и расходов, финансовых планов учреждений, организаций; проектов законов и т.д. Он способствует предотвращению нерационального расходования материальных и финансовых ресурсов. На стадии составления финансовых планов, смет доходов и расходов при проведении предварительного финансового контроля могут быть выявлены доп. ресурсы, сокращены предусматриваемые необоснованные расходы. Эта форма финансового контроля позволяет предупредить нарушения законов и нормативных актов. Текущий – проводится в процессе исполнения бюджетной росписи, в ходе исполнения лимитов бюджетных обязательств, сметных финансовых назначений, соответствия направления расходов плановым назначениям, Эта форма финансового контроля предполагает системный факторный анализ фин. деятельности проверяемого объекта в целях рационального и эффективного использования фин. ресурсов в соответствии с поставленными задачами. Велико значение текущего фин. контроля в изыскании резервов и экономии фин. ресурсов. Последующий – проводится после завершения отчетного периода и фин. года в целом. Проверяется целесообразность расходования го. Денежных средств по исполнению показателей бюджетной росписи, лимитов бюджетных обязательств, выполнению финансовых планов эконом. Субъектов, смет расходования организаций и учреждений. Оценка проведенных контрольных операций осуществляется в результате анализа расходования фин. ресурсов на основе проверки данных бух. учета и отчетности и конечных фин. результатов.

Виды: государственный, муниципальный, ведомственный, внутрихозяйственный, независимый.

Государственный – это контроль, осуществляемый органами гос. власти в соответствии с законодательно наделенными полномочиями. Муниципальный - это контроль, осуществляемый органами контроля муниципальных образований. Ведомственный – это фин. контроль, проводимый контрольно-ревизионными подразделениями министерств и ведомств внутри их поля деятельности. Внутрихозяйственный - это финансовый контроль, осуществляемый финансово-экономическими службами экономических субъектов. Объектом контроля в данном случае выступает финансовая деятельность экономического субъекта. Независимый  - это контроль, осуществляемый аудиторской деятельностью. Основной целью аудиторской деятельности является установление достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности хозяйствующих субъектов и соответствия совершенных ими финансовых и хозяйственных операций законодательным и нормативно-правовым действующим актам.

29. Государственный внешний  долг: Состояние тенденции.

Внешний долг государственный – заимствования, привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций), по которым возникают государственные финансовые обязательства. В РФ право на осуществление внешних государственных заимствований находится в компетенции Правительства РФ, которое осуществляет эти заимствования на основе международных договоров и гражданско-правовых соглашений. Предельный размер государственных внешних заимствований ежегодно устанавливается в законе о федеральном бюджете. При этом согласно Федеральному закону “О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям” в предельном размере внешних заимствований не учитываются внешние займы РФ у стран — участников СНГ.

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 ноября 2011 года составил 36,0 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. Для сравнения — после кризиса 1998 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП. По принятому трёхлетнему бюджету на период 2008—2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП.

30. Структура государственного долга, тенденции государственных заимствований.

Государственный долг – долговые обязательства Правительства  РФ перед юр. и физ. лицами. Обеспеченьем государственного долга служат все  активы, находящиеся в распоряжении Правительства РФ. 
Государственный внутренний долг состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности. 
Государственный внешний долг – привлекаемые из иностранных источников кредиты, по которым возникают государственные финансовые обязательства РФ как заемщика или гаранта. 
Управление государственным долгом – совокупность мероприятий государства (правительства, центрального банка, министерства финансов и других государственных органов) по погашению внешних и внутренних займов, организации выплаты доходов (процентов) по ним, изменению условии и сроков ранее выпушенных займов, размещению новых долговых обязательств. 

Внешний долг государственный – заимствования, привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций), по которым возникают государственные финансовые обязательства.

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 1 ноября 2011 года составил 36,0 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 3 % от объема ВВП страны. Для сравнения — после кризиса 1998 года внешний долг России составлял 146,4 % от ВВП. По принятому трёхлетнему бюджету на период 2008—2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП.

1906 год занимали у Франции  на 50 лет. 1918 год – новое правительство  большевиков отказывается возвращать  все царские долги. В середине 90ч правительство России признало  старые долги и думали возвращать. Пришли к выводу, что Россия должна 400 млн долларов это 1% от взятой суммы (это копейки, по сравнению с тем, что занимали цари). Этот долг считается закрытым.

Советский период. Предвоенное  время. Период Горбачева. Торговля в  кредит со странами Восточной Европы. 19 ноября 1992 год Внешэкономбанк объявил  о своей неплатежеспособности, а  потому иностранные коммерческие банки  практически прекратили предоставлять  кредиты без гарантии правительства. С 1991 года союз распадается. Впервые  в мировой истории внешние  кредиторы отказались разделить  этот долг на распавшиеся государства.  Россия вынуждена была взять на себя всю сумму долговых внешних обязательств союза. Доля России была 62%. Уровень  был 146% к ВВП долг на 1998 год. Но вначале 21 века цены на нефть нас очень  выручили, и мы спокойно стали возвращать огромнейшие долги. Гос долг так быстро еще никто не отдавал.

Сегодня ситуация в России очень спокойная. Итоги 2011 года: уровень  государственного долга, т.е. отношение  суммы государственного долга к  ВВП и умноженное на 100% получает 11,2% ВВП. Структура государственного долга: ежегодно в законе о Федеральном  бюджете принимается сумма верхнего предела государственного внутреннего  долга на 1 января следующего финансового  года (на 1 января 2013) 6330 млрд рублей. Верхний пределе государственного внешнего: 48,4 млрд долларов. От внутреннего приблизительно 215 млрд долларов. Таким образом сумма государственного долга всего на конец этого года должна быть более 260 млрд долларов. В том числе доля внутреннего 81%, доля внешнего 19%. Все последние годы – тенденция активная, снижение доли внешних заимствований и роста внутренних. Т.е. по структуре гос. долга мы подошли к стандартам структур развитых стран. Однако есть и другая категория. Совокупный национальный долг. 

31. Совокупный долг  Российского государства – его  проблемы.

Он равен государственный  долг + долги корпораций и банков. В первое десятилетие 21 века наши компании стали активно выходить на международный  рынок. Это очень положительная тенденция. Они стали активно занимать у внешних кредиторов. Причины: 1) банковский сектор РФ очень слабый в плане ресурсов на долгосрочную перспективу. 2) проценты за кредит на внешнем рынке значительно ниже, чем на внутреннем. Почему же им давали кредиты? Причина состоит в том, что подавляющее большинство этих компаний основных акционером имеют государство, а внешний кредитор понимал, что у нас хорошие золотовалютные резервы, пухнет фонд, и государство в случае чего кредиты вернет. Сегодня этот процесс продолжается, но структура заимствований поменялась. Они стали долгосрочные.

Итог: долги этого частного сектора они практически равны  объему золотовалютных резервов. А  потому, если мы к государственному долгу прибавим долг корпораций и  банков, то получим иной уровень  долговой зависимости России 30-40% ВВП.

32. Активы и капитал  хозяйствующего субъекта

В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются активы и пассивы. Активы хозяйствующего субъекта - это  совокупность имущественных прав, принадлежащих  ему. Сюда входят основные средства, нематериальные активы, оборотные средства. Пассивы  хозяйствующего субъекта - это совокупность его долгов и обязательств, состоящих  из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность. К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства и  другие источники. Субвенция - вид денежного  пособия со стороны государства  из внебюджетных фондов. Субвенция  в отличие от дотации предоставляется  на финансирование определенного мероприятия  и подлежит возврату в случае нарушения  ее целевого использования.

33. Финансовые ресурсы: классификация, источники формирования.

Финансовые ресурсы - те денежные средства, которые остаются после  возмещения расходов и направляются на расширение производства, экономическое  стимулирование и отчисление в бюджет; та часть денежных доходов, которая  может быть использована владельцем по его усмотрения, это часть является объектом налогообложения. 
Финансовые ресурсы бывают 2 уровней: централизованные, ресурсы хозяйствующих субъектов (децентрализованные). 
 
Источники централизованных ресурсов: 
1. Национальный доход, который создается в хозяйствующих субъектах, частично там остается, а частично в гос бюджет и внебюджетные фонды. 
2. Доходы от имущества находящегося в государственной и муниципальной собственности, в форме прибыли и амортизационных отчислений хозяйствующих субьектов. 
3. Платежи населения (налоговые и неналоговые) 
4. Многогранный источник: 
• Реализация государственный ценных бумаг и размещение долгосрочных государственных займов 
• Доходы от реализации государственного и муниципального имущества при его приватизации 
• Поступления от внешней экономической деятельности государства 
• За счет части национального богатства, вовлекаемого в хозяйственный оборот ( продажа золотого запаса) 
 
Децентрализованные хозяйственные ресурсы: 
1. В первую очередь формируются за счет собственных источников доходов, начало в момент учреждения организации, когда образуется уставный фонд (капитал), в дальнейшем пополнение идет за счет прибыли от основной хозяйственной деятельности, от прочих внереализационных операций: 
• Продажа ценных бумаг 
• Сдача имущества в аренду и др. 
2. Кредитные средства, в первую очередь банковской сферы и в мизерной бюджетные заемные средства.

34. Основные средства. Переоценка основных фондов.

Основные  фонды – товарно-материальные средства, которые функционируют более года, стоят дорого и постепенно переносят свою стоимость на реализованную продукцию. Стоимость фондов изменяется во времени в зависимости от 3 видов износа: 1) физ. – снижение работоспособности 2) функциональный – несоответствие современным требованиям 3) внешний – изменение эконом. Ситуации. Основные средства – это не денежные средства, которые вложены в основные фонды, или авансированы для их приобретения. Эти суммы не изменяются. Это категория финансовая, а фонды – экономическая. Переоценка основных фондов. До 90х годов переоценка ОФ производилась крайне  редко, т.к. экономика считалась стабильной. С начала 90х переоценка ОФ стала производится практически ежегодно. Причина – высокие темпы инфляции, а потому балансовая стоимость ОФ активно возрастала, напр., с 1990-1995 она возросла в 7000 раз. До 1995г. балансовая величина ОФ раз в год умножалась на спец. Индексы, которые разрабатывал ГосКомстат, т.е. централизованно. Анализ ситуации показал, что в целом по РФ оценка оказалась завышенной по сравнению с рыночной оценкой где-то в 1,5 раза. Под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект и.б. отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, но когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. До 1995 результат получили не точный, потому с 1 января 1995 предприятиям разрешили самостоятельно выбирать метод переоценки: 1) основанный на коэффициентах ГосКомстата 2) на экспертных заключениях независимых оценщиков. Возникла проблема при переходе на экспертную оценку: 1) отсутствие специалистов, потому срочно были организованны 2х недельные курсы по подготовке независимых оценщиков 2) проблема объективности такой оценки. На практике оценщик как правило получает от руководителя предприятия конечную цель оценки. Поставленная цель зависит от конкретной ситуации:  - max оценка фондов предполагается тогда, когда стоит задача увел. инвестиционную привлекательность объекта (продать подороже), - min оценка тогда, когда хозяин заинтересован в меньшей сумме налогообложения. Результат введения этого метода – каждый второй объект оценивается субъективно.

35. Амортизация.  Политика государства.

Амортизация – это процесс постепенно возмещения износа ОФ в стоимостном выражении, т.е. перенесение стоимости фондов на производимую продукцию, превращение в денежную форму и накопление ресурсов для последующего воспроизводства ОФ. ОФ→амортизация→амортизационный фонд→финансирование капитальных вложений→ОФ. Перенос стоимости производится с помощью амортизационных отчислений, которые отчисляются по нормам, означающим долю стоимости фондов ежегодно переносимых на реализованную продукцию. Чем ↑ нормы, тем стоимость фондов переносится теоретически быстрее, и наоборот, т.е. нормы позволяют определить теоретический срок службы фонда. На практике они могут функционировать дольше. Отчисления собираются в амортизационном фонде, который может расходоваться только на 1 цель – финансирование капитальных вложений. Проблема в том, что этого сегодня не происходит, т.е. нецелевое расходование фонда, и на практике замещают оборотные средства. Методы расчета амортизационных отчислений. До 1998г. был 1 метод, централизованный, т.е. государство определяло норму отчислений в зависимости от видов фондов. Этот метод называется линейным. В настоящее время дано право самостоятельно предприятию рассчитывать амортизационные отчисления 4мя методами: 1) линейный – амортизация начисляется равными долями в течение всего срока службы фондов 2) уменьшаемый остаток – амортизация начисляется не по первоначальной, а по остаточной стоимости. Результат: величина отчислений ежегодно уменьшается, а срок службы фондов увеличивается 3) метод списания стоимости в соответствии с количеством лет срока полезного использования 4) метод списания стоимости пропорционально объему производимой продукции. Т.О. можно выбрать любой метод расчета амортизационных отчислений, однако для расчета налогооблагаемой базы применяют как основу, линейный метод или метод уменьшаемого остатка. А потому никто не заинтересован делать доп. работу. В настоящее время амортизируемое имущество классифицируется в зависимости от сроков его функционирования, и распределяется по 10 амортизируемым группам: 1) срок использования 1-2 года….10) свыше 3

0 лет. Сегодня основная  проблема: 1) отсутствие по существу  серьезной гос. амортизационной  политики, хоят идут разработки в этой области 2) проблема старения ОФ во всех отраслях.

36. Оборотный капитал  хозяйствующего субъекта

Оборотный капитал – это капитал, инвестируемый предпринимателем в текущие операции на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами (пассивами).

Согласно теории финансового  менеджмента оборотный капитал  состоит из постоянного и переменного  капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится  в распоряжении предприятия и  в размере необходимого минимума обеспечивает хоз. деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала. При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства. так и процесс обращения. Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот (Д-Т...П...Т1–Д1). В первой фазе (Д - Т) оборотные средства превращаются в производственные запасы. Во второй фазе (Т...П...Т1) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т1 — Д1) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства снова принимают форму денежных средств. По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хоз. субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении: предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т. д. Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитов и других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах.

При этом основными критериями условий кредитования банком служат надежность финансового состояния  предприятия и оценка его финансовой устойчивости. Размещение оборотного капитала в процессе воспроизводства  приводит к делению его на оборотные  производственные фонды и фонды  обращения. Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения - в процессе обращения, т. е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в создании стоимости.

К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы), незавершенное производство, расходы будущих периодов. Фонды  обращения - это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и  средства в прочих расчетах.

37. Прибыль и  рентабельность хозяйствующего  субъекта.

Максимизация прибыли, выступает  непосредственной целью производства в любой отрасли национальной экономики.

Прибыли присущи три функции: 1) экономического показателя, характеризующего финансовые результаты хозяйственной  деятельности предприятия; 2) стимулирующей  функции, проявляющейся в процессе ее распределения и использования; 3) одного из основных источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

На величину прибыли в  производственной деятельности оказывают  влияние факторы субъективного  характера и объективные, не зависящие  от деятельности хозяйствующего объекта.

Субъективные факторы: организационно-технический  уровень управления предпринимательской  деятельностью, конкурентоспособность  выпускаемой продукции, уровень  производительности труда, затраты  на производство и реализацию продукции, уровень цен на готовую продукцию. Объективные факторы: уровень цен  на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, нормы амортизационных  отчислений, конъюнктура рынка.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении  пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так  и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Объектом распределения является валовая  прибыль. Законодательно распределение  прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджет субъектов Федерации  в виде налогов и других обязательных платежей. Распределение оставшейся части прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия  и фиксируется в учетной политике.

Рентабельность; в отличие  от прибыли предприятия, показывающей эффект предпринимательской деятельности, характеризует эффективность этой деятельности. Рентабельность - относительная  величина, выражающая прибыльность (доходность) предприятия. В рыночной экономике  существует система показателей  рентабельности.

Рентабельность продукции  можно рассчитать как по всей реализованной  продукции, так и по отдельным  ее видам.

Рентабельность всей реализованной  продукции можно определить как:

1) процентное отношение  прибыли от реализации продукции  к затратам на ее производство  и реализацию; Повышение рентабельности может быть достигнуто как посредством увеличения суммы прибыли, так и путем снижения стоимости производственных фондов. Невыполнение плана прибыли и увеличение производственных фондов может привести к снижению уровня рентабельности. Поскольку рентабельность - показатель относительный, его рост или снижение возможны и при различном соотношении темпов изменения прибыли и фондов.

38. Банкротство хозяйствующих  субъектов.

Банкротство является одним из важнейших правовых институтов в странах с рыночной экономикой. Этот институт позволяет освобождать экономику от нездоровых субъектов, регулировать отношения между должником и кредиторами, а также между самими кредиторами.

В плановой экономике, как и во всех иных были неплатежи, так как 100% платежей вообще не бывает, существует понятие просроченная задолженность, то есть присвоение на время или на всегда чужих денег.

Закон о банкротстве. Причины необходимости  банкротства:

1. Институт банкротства должен дать должникам временную защиту от кредитора, ибо одновременное требование кредиторов влечет банкротство.
2. Банкротство - это защита интересов и кредитора
1. Необходима передача собственности от неэффективного к эффективному
1. Необходимо согласовать интересы всех сторон

Во многих развитых странах такой  закон называют конституцией экономики, потому что предприятия в состоянии  банкротства глубоко больные  предприятия и ими необходимо заниматься. В сша более 1 млн. банкротств.

Виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство

Полная неспособность предприятия  востановить в предстоящем периоде платежеспособность, финансовую устойчивость в силу реальных потерь используемого капитала, результат этого вида объявляется банкротом юридически

1. Техническое банкротство - когда неплатежеспособность предприятия вызвано существенной просрочкой его дебиторской задолженности (должны нам). В общем при эффективном антикризисном управлении, санировании, обычно не приводит к юридическому банкротству.
2. Умышленное банкротство, умышленное создание руководителем неплатежеспособности предприятия, итог - уголовная ответственность
3. Фиктивное банкротство - когда дается заведомо ложное объявления предприятия о своей неплатежеспособности, цель ввести в заблуждение кредиторов, чтобы отсрочить платежи или получить скидку. Итог - уголовная ответственность.

В 2009 году создан отдел по борьбе с  преднамеренными банкротствами  в МВД. 

Впервые в России 1-й вариант  закона о банкротстве вступил  в силу 1 марта 1993 года, он в основном защищал интересы должника, 2-й 1 марта 1998 года, он имел перекос в сторону  кредиторов, позволял при манипуляциях переделывать собственность, 3-й вариант  в декабре 2002 года вступил в силу и был разработан для того, чтобы  остановить беспредел по переделу собственности.  

Закон "о несостоятельности (банкротстве)". Под несостоятельностью понимается признанная арбитражным судом неспособность  должника в полном объеме удовлетворить  требование кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Следует различать 2 понятия:

1. Ликвидность - обеспечения покрытия срочных обязательств
2. Платежеспособность - более широкое понятие, означает возможность покрыть все обязательства, потому важен процент соотношения собственных и заемных средств, на западе платежеспособность определяем как отношение собственных ко всему капиталу и оно должно быть не менее 50%.

Признаки банкротства юридического лица:

1. Если обязательства не исполнены в течении 3-х месяцев с начала даты их исполнения
2. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражном судом, если требование к должнику юридическому лицу составляет не менее 50 тыс. рублей, этот закон впервые провозгласил банкротство физического лица.

Первоначальный этап определения  уровня банкротства является анализ динамики нескольких финансовых показателей, каких именно:

1. Коэффициент текущей ликвидности, он характеризует общую обеспеченность оборотными средствами
2. Коэффициент обеспечения собственными средствами
3. Коэффициент восстановления ( или утраты) платежеспособности, характеризует наличие реальной возможности восстановить платежеспособность.

При процедуре банкротства  одними из главных лиц являются арбитражные  управляющие, которые в разных типах  процедур называются по разному.

39. Типы процедур, применяемых при банкротстве.

Процедуры банкротства:

До наступления процедур возможна досудебная сонация должника, то есть могут быть приняты меры по восстановлению платежеспособности, которые применяются.

1. Наблюдение, главная цель обеспечить сохранность имущества должника, определить истинное состояние должника, составить регистр требований кредиторов и провести 1-е собрание кредиторов, все эти функции осуществляет временный управляющий, которого назначает арбитражный суд, он работает параллельно с руководством предприятия, полномочия руководства которого несколько ограниченно, а управляющий наблюдает в первую очередь за тем, чтобы не растащили имущество. Срок наблюдения не более 7 месяцев, после чего происходить собрание кредиторов и он предлагает что-то дальше делать, собрание принимает решение, которое направляется в арбитражный суд.
2. Финансовое одоровление. Цель восстановить платежеспособность и погасить задолженность, эту процедуру ведет административный управляющий, срок оздоровления до 2-х лет, результаты очень скромные, потому законодательство в этом плане будет существенно корректироваться.
3. Внешнее управление. Цель: восстановить платежеспособность, принципиальное отличие от предыдущей, что полномочия по управлению должником передаются внешнему управляющему. Период внешнего управления 18 месяцев, но может быть продлен на 6 месяцев. Внешнее управление выгодно должнику так как вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления. Мораторий распространяется не на все обязательство. Внешний управляющий обязан принять в введение имущество должника, проводит его инвентаризацию, открывает специальный счет для проведения внешнего управления, представляет план внешнего управления, пытается взыскать задолженность и т.д. план внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлению платежеспособности: перепрофилирования производства, ликвидация нерентабельных производств, продажа части имущества должника, ликвидация дебиторской за должности и другое.
4. Конкурсное производство - это фактическое банкротство применяется в целях соразмерного удовлетворения  требований кредиторов, срок конкурсного производства 1 год, 6 месяцев может добавить арбитражный суд, назначается конкурсный управляющий, решение о банкротстве публикуется в решении вестника арбитражного суда. Его функции:

• Принимает в ведение имущество должника, проводит инвентаризацию, оценку, обеспечивает сохранность, анализирует финансовое состояние, предъявляет требования по взысканию задолжности перед должником, уведомляет работников должника о предстоящим увольнении в соответствии с законодательством, передает на хранению документы должника, принадлежащий к обязательному хранению.

Все имущество называется конкурсной массой. В результате конкурсный управляющий  должен составить 1 счет, с которого поступают средства со всех счетов и они закрываются. Продажа имущества  должника на открытых торгах, чаще в  форме аукциона, объявляется за 1 месяц и если только 1 участник торгов, то они не проводятся.

Если продали, то средства перечисляются  на счет должника и начинается расчет с кредиторами в установленный законом очередности. После завершения расчетов, арбитражный суд выносит определение о завершении конкурсного производства. И в единый государственный реестр юридических лиц, вносится запись о ликвидации этого предприятия.

1. Мировое соглашение. Договриться по мирному можно на любой стадии, но все должен утвердить арбитражный суд.

Упрощенные процедуры банкротства:

1. Если стоимость имущества ликвидируемого должника, для удовлетворении требований кредиторов, ликвидационная комиссия обращается в арбитражный суд с заявление о признания должника банкротом без процедур.
2. В случаи банкротства отсутствующего должника, тогда суд принимает решение об открытии конкурсного производства.

43. Страхование:  экономическое содержание и место  в рыночных отношениях.

ФЗ об организации страхового дела 1997г. определяет страхование как  отношения по защите имущественных  интересов физ. И юр. лиц при  наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формирующихся из уплачиваемых или страховых взносов. Страхование  – стратегический сектор экономики. Его ресурсы значительно повышают инвестиционный потенциал страны. Привлечение  денежных средств компании ↓ инфляционное давление на экономику. Предприниматель  получает возможность защититься от любых случайностей. В рыночной экономике: 1) страхование защищает бизнес и  благосостояние людей 2) это коммерческая деятельность, а потому должна приносить  прибыль.

Страхование — особый вид экономических отношений, призванный обеспечить страховую защиту людей и их дел от различного рода опасностей.

Страхование (страховое дело) в  широком смысле — включает различные виды страховой деятельности (собственно страхование, или первичное страхование, перестраховани), которые в комплексе обеспечивают страховую защиту.

Экономическая сущность страхования  состоит в предоставлении страховой  защиты. Страховую защиту можно объяснить  как двустороннюю реакцию человечества на возможные опасности природного, техногенного, экономического, социального, экологического и другого происхождения. С одной стороны, страховая защита вызывается объективной потребностью физических и юридических лиц  в сохранении своих имущественных  интересов, связанных с различными сторонами жизнедеятельности. С  другой стороны, эта потребность  сопровождается соответствующей способностью людей в обеспечении названных  интересов.

Общественная практика в течение  длительного периода времени  выработала три основные формы организации страхового фонда:

1. Централизованные страховые (резервные) фонды, создаваемые за счет бюджетных и других государственных средств. Формирование данных фондов осуществляется как в натуральной, так и в денежной форме. Государственные страховые (резервные) фонды находятся в распоряжении правительства.
2. Самострахование как система создания и использования страховых фондов хозяйствующими субъектами и людьми. Эти децентрализованные страховые фонды создаются в натуральной и денежной форме.

44. Виды страховых услуг.

Согласно закону «О страховании» от 27 ноября 1992 года в России страхование  может осуществляться в двух формах: 1. Обязательное 2. Добровольное. Обязательным является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования определяются соответствующими законами РФ. Сфера обязательного страхования рассчитана на определенный круг страхователей и имеет установленные законом пределы и формы страховой защиты.

В обязательном порядке в  РФ осуществляется: - страхование имущества  особой важности, гибель или повреждение  которых затрагивает не только частные, но и общественные интересы (дома, строения); - страхование государственных сооружений, сданных в аренду религиозным  организациям; - страхование пассажиров от несчастных случаев на воздушном, железнодорожном, морском, автомобильном  транспорте; - личное страхование военнослужащих и военнообязанных, работников правоохранительных органов, налоговой службы; - страхование работников предприятий с особо опасными условиями работы (пожарники, полярники, испытатели новой техники и т.д.); - обязательное медицинское страхование граждан. Остальные виды имущественного и личного страхования осуществляются на добровольной основе.

Добровольное  страхование осуществляется на основе договора, заключенного между страхователем и страховщиком. Правила добровольного страхования, определяющие конкретные условия страхования и порядок его проведения, устанавливаются страховщиком самостоятельно в соответствии с положениями Гражданского кодекса РФ.

В настоящее время выделяют следующие отрасли страхования, которые различаются в зависимости  от объектов: 1) личное страхование; 2) имущественное  страхование; 3) страхование ответственности; 4) страхование предпринимательских  рисков.

Личное страхование – это отрасль, обеспечивающая страховую защиту имущественных интересов людей, связанных с их жизнью, здоровьем, трудоспособностью и личными доходами, в том числе пенсионным обеспечением страхователя и застрахованного лица.

Объектами страховой защиты выступают: - сама жизнь (дожитие до обусловленного в договоре страхования  срока; смерть); - здоровье; - трудоспособность; - личные доходы граждан, которые могут  понизиться в семье страхователя и застрахованных членов его семьи  из-за смерти, болезни, постигшего их несчастного  случая.

Имущественное страхование – это отрасль, обеспечивающая страховую защиту имущественных интересов страхователей и застрахованных, связанную с владением, использованием и распоряжением, принадлежащего им имущества, материальных ценностей.

Страхование ответственности можно определить как отрасль, связанную с возмещением страхователем причиненного им вреда личности или ущерба имуществу физического лица, также вреда, причиненного юридическому лицу. Под предпринимательским риском понимается вероятность получения убытков страхователем при осуществлении им тех или иных коммерческих операций в связи с изменением экономической конъюнктуры, с нарушением партнером своих обязательств и т.д.

45. Страхование  банковских вкладов.

Сущ. в 80 странах мира, возникла в США в 1934г., когда обанкротились  сразу 9.000 коммерч. банков и более 80.000 компаний. Объем выплат, гарантируемые фед. корпорацией страхования вкладов в США постепенно повышались с 5.000$ до 100.000$, выплаты вкладчикам обанкротившегося банка осуществлялись на след. рабочий день. Только в случае участия в системе страхования фед. корпорация защищает банки в период одномоментного снятия накоплений со счетов. Цель страхования через государственно отраслевой фонд (Федеральный фонд страхования активов банковских учреждений) защититься от банкротства банков и тем самым поддержать устойчивость экономики и соц. сферы. В РФ закон был принят в декабре 2003 года и 1) защищает массового вкладчика 2)  Предотвращает отток вкладов и 3) выравнивает конкурентные условия на рынке услуг. Практически все вклады сосредоточены в 931 банке, входящих в реестр застрахованных. Под защитой до 98% пользовательских вкладов. Общий объем вкладов на конец 2006г. ≈ 3,4 трлн. рублей. И темпы прироста очень большие (20-30% в год), при этом сильно возросла для вкладов в рублях (83,4% в 2006г.). Страхованием занимается агентство по страхованию вкладов. Фонд состоит из гос. вложений 3 млрд. руб. и отчислений банков 0,15% от суммы привлеченных вкладов, отчисляемых раз в квартал. В начале 2007 года размер фонда составлял 41 млрд. рублей, это приблизительно 5% ответственности агентства и идеальный уровень для страхования вкладов. Размер ответственности около 500 млрд. рублей, если средства не хватит, то возьмут из бюджета. Если средств для выплат не хватит, то бюджет компенсирует недостачу. Временно свободные средства могут размещаться и инвестироваться в гос. и корп. ценные бумаги (10% фонда), а также в муниц. облигации и облигации рос. хоз. обществ. На данный момент сумма до 100.000 страхуется полностью, а от 100 до 400 тысяч рублей страхуется на 90%. Несколько вкладов защищаются пропорц. вкладам. Введенные страховые гарантии привели к следующим тенденциям на банковском рынке: - рост доверия, - улучшаются % ставки по вкладам, т.к. небольшие банки тоже начали борьбу за клиента, - доля Сбербанка сокращается (около 53%), - вкладчики привлекаются не через повышение %, а через доп. услуги.

46. Тенденции и  проблемы страхового рынка.

Доля выплат по законам  рынка должна составлять ≈ 60% от собранных  взносов, а в РФ с 2000г. идет постоянное снижение этого показателя. Основной показатель развития страхования –  это отношение суммы собранных  взносов к ВВП. В РФ сегодня  этот уровень несколько снизился, и составляет 2,..% к ВВП (достигал и 3% 2 года назад). В развитых странах  от 3% до 12%. В РФ в начале 90х 0,2-0,3%.Ежегодные взносы на душу населения в 2005г. – 3,5 тыс. руб., или ≈ 125 $. Столько собирали в Италии в 1980х. сегодня собирается страховых взносов более 3 млн. $.  Доля РФ в мировом сборе – 0,5%.

Причины слабого развития: 1)отсутствие страховой культуры, следовательно застраховано не более 10% потенциальных рисков. 2) Из-за этого большая часть компаний не обладает необходимой устойчивостью и платежеспособностью. Что выражается в незначительном объеме УК, что вынуждает Минфин постоянно увеличивать его минимальный размер. С 1 июля 2007 года - для страхующих имущество - 30 млн. руб., для страхующих жизни - 60 млн. руб., для перестраховщиков (страхующих сами страховые фирмы) - 120 млн. руб. Суммарные собственные средства страховщиков РФ около 5,5 млрд. долларов, для примера одной компании в США - около 86 млрд. долларов. 3)недостаток прозрачности и открытости, которые может обеспечить только отчетность международных стандартов, к которым сейчас и переходим. А также выход компании, на фондовый рынок, что вынуждает ее становиться "публичной". Проблемы по видам страхования. Страхование профессиональной ответственности директоров и управленцев плохо развито из-за отсутствия культуры и наработанных методик. В РФ так пока страхуют только аудиторов, нотариусов, оценщиков и арбитражных управляющих. Главной проблемой является отсутствие защиты от крупных убытков, так сумма ответственности нотариуса около 10 тыс. руб. Страхованию профессиональной ответственности врачей мешает отсутствие стандартов лечения, низкая з/п врачей и пострадавших, а также то, что больному оказывают помощь несколько специалистов. 4) Страхование риелторских услуг. Проблемы: трудно доказать виновность, полисы страхования только у крупных агентств, но они стараются в договорах практически не защищать своих клиентов. 5) Страхование рисков предприятия. Страхуют в основном только пожары, стих. бедствия, кражи, заливы, злонамеренные действия. Недооценивают строительно-монтажные риски, качество, перерывы и простои. 6) Страхование малого и среднего бизнеса крайне плохо развито из-за больших издержек страховщиков и отсутствия денег у бизнеса.

7) Автострахование. ОСАГО  с 1 июля 2003 г. Проблем огромное  количество, суть которых сводится  к тому, что огромное число  неудобств для самих страхуемых.

8) Страхование жизни слабо  развито из-за низких доходов  и отсутствия культуры + в других  странах при страховании жизни  налоговые льготы.

9) Страхование банковских  вкладов. Проблемы молодость,  а так наиболее хорошо разработанная  система по мировым меркам.

47. Фондовый рынок,  основы его организации, функции.

Фондовый рынок (ФР) – это часть финансового рынка, в который входят: валютный, кредитный, страховой и др. ФР – рынок ценных бумаг, а ценная бумага – товар особого рода, т.к. она и титул собственности, и долговое обязательство, и право на получение дохода, и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага практически не имеет собственной стоимости, т.е. она очень незначительна, но м.б. продана по очень высокой цене. Причина: представляет особую величину реального капитала, вложенного, напр., в промышленное производство. Цена определяется спросом и предложением, тем самым определяется  доход или убыток ее владельца. Этот капитал является фиктивным. А потому значительны его падения и возрастания. Функции ФР: 1) инвестиционная, т.е. образование и распределение инвестиционных средств 2) передел собственности с помощью пакетов акций 3) перераспределение рынков путем купли-продажи ценных бумаг 4) финансирование гос. долга с помощью выпуска ценных бумаг.

ФР подразделяется на первичный (основа фондового рынка. На нем впервые размещаются выпускаемые бумаги. Основные участники – эмитенты ЦБ, которые определяют предложение ЦБ и инвесторы, которые формируют спрос на ЦБ. Происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам: по критерию max доход, который м.б. получен в той или иной сфере) и вторичный (дополнение первичного. Осуществляется перепродажа ЦБ. Происходит переход бумаг от одних инвесторов другим, эмитент здесь не участвует.

Организованный  и неорганизованный рынок ЦБ. Организованный – фондовые биржи, регулярно функционирующий рынок. На бирже происходит мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накопленных капиталов посредством организации продажи ЦБ. Финансирование инвестиций частнохозяйствующих субъектов и государство посредством организации покупки их ЦБ. Способность быстро превращать денежного средства без потерь владельца ЦБ. Внебиржевой (уличный) – здесь отсутствует единый физ. Центр. Сделки купли-продажи осуществляются через тел. и комп. сети. Государство регулирует финансовые рынки самостоятельной Фед. Службой по фин. Рынкам. Она не входит в МинФин, и с 2004г. самостоятельна.

48. Типы ценных бумаг.

Акция – эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право  ее держателя, т.е. акционера, на получение  части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть  имущества, которое остается после  ликвидации АО.

Свойства акции:

1. Акция это титул собственности, т.е. держатель является совладельцем АО с вытекающими отсюда его правами.
2. Акция не имеет срока существования
3. Ограниченная ответственность, при банкротстве инвестор не потеряет больше того, чем вложил в акции.
4. Неделимость акций, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками. Все они выступают как одно лицо.

Участники фондового рынка  делят акции на несколько категорий. Самые лучшие, так называемые голубые  фишки. Это акции крупных компаний, лидеров отраслей, продукция которых  широко известна и эти акции можно  купить и продать практически в любой момент. Сделки заключаются с ними регулярно. А потому разница между котировками на покупку и продажу акций, которые называются голубыми фишками, обычно не превышает 1-2%.

Менее ликвидные бумаги второго эшелона. Это акции, как правило, мене крупных, обычно региональных энерго и телекоммуникационных компаний. Разница цен на покупку и продажу до 5 %. Сделки совершаются реже.

Акции малоизвестных компаний. Сделки с ними могут не заключаться  даже по нескольку недель, а заявленные цены на покупку и продажу отличаются на 20-30%.

Привлекательность акций  для эмитента.

1. Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, который они вложили в покупку акций данного АО. Т.е. для эмитента эти средства это долгосрочное финансирование. И поэтому первичное размещение на бирже в общем цель одна – собрать средства.
2. Выплата дивидендов не гарантируется.
3. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли. И если ее получили, то особенно в России в подавляющем числе случае утверждается, что она пойдет на расширение производства.

Привлекательность для инвесторов:

1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал, т.е. он по идее принимает участие в управлении.
2. Право на доход на получение части чистой прибыли.
3. Возможен прирост капитала.
4. Дополнительные льготы, которые может предоставить АО в форме скидок по приобретению своей продукции или пользованию услугами.
5. Право преимущественного приобретения новый выпусков акций.

Облигация – эмиссионная  бумага, которая закрепляет право  ее держателя на получение от эмитента облигации как правило предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Однако имеется и бессрочные облигации, т.е. это вечный долг. В России первая такая облигация была выпущена ВТБ банком в июле 2012 года под 9,5% в долларах. Позже Газпромбанк разместил бессрочные облигации под 7,9%. По этим облигациям ставки могут пересматриваться каждые 5 лет. Принципиальная разница между акциями и облигациями: если инвестор покупает акцию, то он становится собственником компании-эмитента, а купив облигацию, становится ее кредитором. В большинстве случаев облигации имеют срок. Облигации имеют преимущественное право перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев. По характеристикам эмитента облигации могут быть государственными, муниципальными и корпоративными. Могут выпускаться облигации с плавающей ставкой, когда размер выплат корректируется в зависимости от рыночной ситуации.

Привлекательность облигаций  для эмитента:

1. Эмитент, выпуская облигации, привлекает дополнительные средства без угрозы вмешательства их держателей кредиторов в управление деятельностью заемщика. Такой инвестор, по сути, аналогичен банковской ссуде. Потому право на эмиссию облигаций может быт предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требования кредитоспособности. Облигация приносит ее владельцу фиксированный текущий доход, так называемый постоянный анулетет, т.е. фиксированная величина.

Вексель – единственная ценная бумага, которую может выпустить  физическое лицо. Но в общем это дело рискованное. Вексель это ценная бумага, абстрактная, ничем не обусловленное денежное обязательство строго установленной формы. Вексель является бесспорным долговым документом.  Т.е. по нему нужно платить независимо от прочих обстоятельств. Т.е. сначала нужно заплатить, а потом уже можно разбираться. В этом состоит преимущество векселя-держателя, т.е. того, кому должны заплатить.

50.Паевые инвестиционные  фонды

- ПИФы, проблемы их функционирования в условиях мирового финансового кризиса.

В 1996 году в РФ появились паевые инвестиционные фонда, в Европе в 70-х  годах 20 века, а ФЗ 2001 года "Об инвестиционных фондах", разрешил выпуск ценной бумаги - инвестиционный пай. Суть пая - он удостоверяет долю его владельца в праве  собственности на имущество, составляющее ПИФ, удостоверяет право требовать  от управляющей компании надлежащего  доверительного управления и следующее  право на получние денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления - это основные права владельца данной ценной бумаги, под названием ПАЙ.

Есть и дополнительные права  в зависимости от ПИФа. 

ПИФ - это общая копилка, куда индивидуальные клиенты вносят свои средства, единственная цель фонда - заработать прибыль для  вкладчиков. Собственные средства фонд инвестирует на рынок ценных бумаг, в акиции, облигации. 

За сохранностью средств в пифах установлен строгий контроль, здесь осуществляется самое жесткое регулирование среди отраслей финансового рынка.

Решение об инвестировании средств принимает управляющая компания, но все ценные бумаги хранятся в абсолютно независимой организации (специализированный депозитарий), операций по счетам пайщиков проводит 3-я независимая организация - специализированный регистратор. Эти 3 компании осуществляют друг за другом перекрестный контроль. За их работой наблюдает Федеральная служба по финансовым рынкам. 

Виды ПИФов в РФ:

1. Открытые ПИФы, то есть паи можно покупать и продавать в любой рабочий день. 3 разновидности:

а) фонды акций

б) фонды облигаций

г) сбалансированные или смешанные  фонды (акции+облигации)

Наиболее надежны те в которых 70% облигаций и 30 % акций. 

1. Интервальные - паи можно приобрести только в определенный промежуток времени
2. Закрытые ПИФы - отличие в том, что могут создаваться под единственные инвестиционный проект, могут инвестировать в недвижимость (отличие), пайщики обладают правом голоса на общем собрании, а управляющая компания не обязана выкупать паи до окончания работы фонда.

Вывод ! По существу - это акционерные общества, вхожи туда только очень обеспеченные люди, по размеру собираемых средств - это самые большие ПИФы. В них активно скрывалось недвижимость от налогов, потому относительно недавно ужесточили требования к ним в части налогообложения. 

Существует огромное количество ПИФов: индексные, денежные, венчурные и др., но самым экзотический можно считать ПИФ для халяль (разрешённый) 

ПИФы требуют от инвесторов оплаты дополнительных расходов:

• Суммарное вознаграждение депозитарию
• Оценщику
• Регистратору
• Аудитору
• Плата управляющей компании  (1,5-3%)
• Надбавки и скидки при погашении и покупке
• Комиссия за перевод средств в другой ПИФ
• Оплата подоходного дохода в 13%

По закону суммарные расходы  на ПИФ не должны превышать 10%.

В последние годы все больше ПИФов сокращает требования к поборам, которые предусмотрены для пайщиков.

51. Состояние Российского  рынка ценных бумаг.

В России до 17 года очень хорошо работал, потом провал, и в 1994 году указ президента о создании российской торговой системы, а в 1995 федеральный  закон о рынке ценных бумаг, важнейший  закон, определяющий нормы функционирования.

Перед кризисом 2008 года: капитализация  российских бумаг – 100 млрд долларов, а к 2008 году капитализация, т.е. количество акций умножается на среднюю цену акций, 1,5 трлн долларов. Основные индексы: МТС-  400 пунктов, МВБ. Кризис – капитализация в 4 раза упала.

На сегодня российский фондовый рынок по-прежнему один из самых доходных в этом веке, хотя взрывной рост закончился уже несколько  лет назад. Годовая доходность российских акций за период 2000-2011 годы 24,5%. Россию опережает Колумбия – 29, Украина, Казахстан, Индонезия. Но зато отстают Китай  – 8,3%, Индия – 15,6%, Бразилия – 13,6%. Доходность инвестиций в российские ожидается  на уровне 0%. С доходностью этой не коррелируют темпы роста населения. Китай – 9,6%, Индия и Россия – 5,6%, Бразилия – 2%. Перспектива: в дальнейшем ожидается долгосрочный умеренный  рост. Но такой доходности, которую  получили те, кто вложил в 2004-2008 годах никогда больше не будет. Сегодня инвесторы закладывают высокие политические риски, когда речь идет о приобретении наших акций. До 2008 года к стране был большой интерес. Что очень беспокоит инвесторов? Серьезная проблема огосударствления нашей экономики. Это беспокоит инвесторов больше всего. Иностранцы очень недолюбливают наши государственные компании. Ищут спасение в частных компаниях, которые показывают быстрый рост или платят высокие дивиденды. Ещё одна проблема –сокращается число крупных игроков на бирже из-за слияний и поглощений в банковской сфере. Объем торгов акциями 30 крупнейших компаний составил 9 трлн рублей. Это значительно меньше, чем в 2008 году перед кризисом – 11 трлн. Интерес к фондовому рынку падает. Другая причина падения интереса – цены на нефть. Россия является самым крупным рынком акций нефтерпроизводящей страны. Для инвестора этот рынок интересен в первую очередь в зависимости от изменения сырьевых цен, но в 2012 году цены были стабильными – 110 долларов за баррель. Торги иностранных компаний все больше перемещаются за границу, хотя спрос на российские акции по прежнему есть.

52. Международные резервы  ЦБ РФ

Золотой запас. РФ является одним из золотопромышленных лидеров мира, начали добывать золото в 1719г. Сегодня РФ добывает 170-180 т в год. РФ на 6 месте, доля добычи в мире ≈ 8%, по запасам – 2 место (1 место - ЮАР).

Золотой запас самым большим  был в начале 50х годов (более 5000 т золота). На сегодня – в 10р. меньше ≈ 512т.

В США самый большой  запас составил 8149т золота ≈ 56% в  общем объеме золотовалютных резервов. В др. странах золотого запаса в  общем объеме гораздо меньше. Самый низкий – 1,7% в Японии. Общая сумма золотого запаса ЦБ 112 стран мира ≈ 33т золота.

РФ золотой запас 512т  – эта часть запаса составляет менее 5% золотовалютных резервов. Эта  часть запаса менее ликвидная, т.е. в случае ЧС она не м.б. сверхоперативно превращена в денежные средства. В 2002г. ЦБРФ заставил часть запаса приносить доход, для чего 40т драг. Металла было размещено на депозитных счетах в западных банках, часть – на текущих счетах, часть – на золотых депозитных счетах. % по ним выплачивается в зависимости от срока в большей степени, чем ставки по обычным депозитам. Большая часть золотого запаса хранится в Гохране, и ЦБ РФ приходится платить за его хранение.

Валютные  резервы. Уровень этих ресурсов считается достаточным, если страна в ЧС при отсутствии каких-либо источников средств может оплачивать импорт хотя бы в течение 3х месяцев этими валютными резервами. Валютные резервы начали формироваться с 1992г. К сентябрю 1997г. Накопили 25 млрд. $.Затем подавляющая часть запаса была потрачена на поддержание курса рубля и к августу 1998г. в резервах осталось 8 млрд. $.Сегодня на 1 мая 2007г. объем золотовалютных резервов составляет более 390 млрд. $. Предлагается пересмотреть критерии достаточности золотовалютных резервов.

95% валютных резервов вложено  в гос. ценные бумаги США  и Германии, т.к. у них 100% гарантия, ибо нельзя представить, что  эти 2 государства окажутся банкротами. Есть мнение, что 1) незачем кредитовать экономике сверхразвитых стран 2) что те % годовых (2-3%, которые мы получаем), являются очень низкими =>в целом не оправдывается такая политика ЦБ РФ.  5% валютных резервов хранятся на депозитах в определенных банках, по не в РФ. 1997г. крупнейшие банки РФ потребовали эту часть резервов перевести к ним. Однако международный валютный фонд не считает эти резервы резервами, если они будут храниться в наших банках.

Курсы валют м.б. троякого уровня: I заниженный курс валюты (Китай, Япония, Белоруссия, РФ в некоторые годы). При такой ситуации: 1) свои товары страна на мировых рынках продает дешевле, недобирая в цене, поэтому товары конкурентоспособны, и в этом есть заинтересованность многих стран, которые поддерживают заниженный курс 2) растут валютные резервы 3) чаще всего значительное «+» сальдо торгового и платежного баланса 4) для иностранцев все кажется дешевым. В РФ с сентября 1998г. заниженный курс рубля, когда соотношение руб./$  мгновенно изменилось в 4 раза. До 17авг. – 6,2 руб./$ с перспективой на ближайшие 2,5 года ± 15%. 18 авг. – 25 руб./$ этот курс дал преимущество предпринимателям. Говорилось, что это временная мера (на 2-3 года) в течение которых российский предприниматель должен окрепнуть, чтобы противостоять зарубежному импорту, его нашествию. Временный период продолжается до сегодняшнего дня. II правильный курс создает относительные конкурентные преимущества для своей экономики. (РФ в 1995-1997 годах, Франция, Германия). 1) при таком курсе разумное «+» сальдо торгового баланса 2) платежный баланс чаще нулевой, ибо чужая валюта стране особо и не нужна. Для иностранцев цены приемлемые. Большинство развитых стран стараются иметь такой курс. III завышенный 1) товары этой страны на мировых рынках дорогие 2) торговый баланс страны не очень хорошо, его «+» сальдо уменьшается 3) платежный баланс чаще всего «-», т.к. внешняя торговля не приносит достаточного количества валюты на выполнение внеш. обязательств. Такой курс был в Р. в 1998г. до 17 авг.

Способы сопоставления валют: по паритету покупательной способности. Есть мнение, что только развитые страны могут использовать валютный курс, а страны с переходной экономикой должны жить по паритетному курсу. Причина  – валютный курс основан на большом  количестве спекулятивных сделок. Паритетный также имеет много проблем. Например, не всегда сопоставима корзина потребляемых товаров, продуктов в разных странах. Реальный курс – 15 руб./$ вместо 25 руб. Принципиально важна проблема, к какой валюте нужно стремиться. В начале 90х утверждалось, что основная задача – укрепление рубля. Сегодня всё наоборот - рубль самовольно укрепляется, а правительство и ЦБ РФ стараются противодействовать слишком быстрому укреплению. Потому, все последние годы основной лозунг такой: валюта д.б. стабильной, а не сильной или слабой, т.е. устойчивой.