Рынок ценных бумаг Франции

Рынок ценных бумаг Франции - один из старейших в мире. В настоящее время Франция занимает четвертое место в мире по уровню капитализации фондового рынка.

Также же как и в России существуют первичные и вторичные рынки.

Первый рынок (le Premier Marche). Требования допуска к котировке на этом рынке очень строгие: котируются акции только наиболее ликвидные и популярные среди инвесторов как французских, так и иностранных эмитентов.

На Второй рынок (le Second Marche) принимаются предприятия только в форме акционерных обществ, которые уже имеют устойчивое положение на рынке; может служить стартовой площадкой крупным предприятиям для последующего их доступа на Первый рынок.

Новый рынок (le Nouveau Marche) Целью данного рынка является предоставление некрупным предприятиям с большим потенциалом роста необходимые средства для их развития. В основном это касается предприятий, работающих в области высоких технологий:он достаточно рисковый (курсы резко меняются), но и очень прибыльный.

Ведущую роль в системе регулирования рынка ценных бумаг Франции играет Комиссия по финансовым рынкам, осуществляет мониторинг и регулирование деятельности участников рынка и контроль за соблюдением требований раскрытия информации при выпуске ценных бумаг, обладает правом наложения запретов и санкций при выявлении нарушений законодательства в финансовой сфере, оказывает информ и консультационную поддержку инвесторам.

Комиссия по финансовым рынкам разрабатывает общие правила проведения операций с ценными бумагами и лицензирует управляющие компании фондов коллективного инвестирования.

Лицензирование прочих профессиональных участников рынка ценных бумаг в том числе организаторов торговли и депозитариев осуществляет Комитет по кредитным организациям и инвестиционным компаниям.

Акционерные общества выпускают прежде всего традиционные бумаги, которые предоставляют право голоса - обыкновенные акции и привилегированные акции,

Акции без права голоса, владельцы таких акций имеют преимущество перед остальными акционерами: выплачиваемый по ним дивиденд не может быть ниже 7,5% номинальной стоимости акции. Эти акции приобретают право голоса в том случае, если в течение трех лет дивиденд полностью не выплачивается, и сохраняют голосующий статус до момента полной выплаты всех причитающихся дивидендов.

Инвестиционные сертификаты и привилегированные инвестиционные сертификаты  инструменты, созданные в с целью стимулирования частных инвестиций в гос компании. Эти сертификаты представляют собой две бумаги: сертификат с правом голоса и собственно инвест сертификат. Последний предоставляет такое же право на получение дивиденда, как и обыкн акция. Наличие обоих сертификатов автоматически приводит к конвертации в обыкн акцию.

Подавляющее большинство обыкновенных акций - предъявительские ценные бумаги. Однако по желанию инвестора его акции свободно конвертируются из предъявительских в именные ценные бумаги и наоборот. Привилегированные акции выпускаются в форме как именных, так и предъявительских. 

Акционер во Франции получает ряд традиционных прав, главными из которых являются права на получение дивидендов, на получение информации и участие в голосовании.

Большинство французских компаний выплачивают дивиденды по акциям один раз в год, как правило, весной. С 1994 года французские компании имеют право выплачивать дополнительные дивиденды по именным акциям, владельцы которых зарегистрированы в системе ведения реестра эмитента в течение двух лет. Дополнительные дивиденды могут составлять до 10% от суммы обязательных дивидендов. При этом количество акций, по которым они могут быть выплачены, ограничено 0,5% акций, составляющих капитал компании.

Основу рынка образуют правительственные (казначейские) облигации, на которые приходится свыше 40% всей облигационной задолженности. Выплата процентов по большинству французских облигаций традиционно производится один раз в год.

Крупнейшими заемщиками на французском рынке выступают государство (в лице казначейства) и предприятия общественного сектора. Управлением государственным долгом занимается Казначейство Франции - подразделение Министерства финансов.

Казначейство выпускает три вида облигаций:

Казначейские краткосрочные облигации - дисконтные облигации со сроком 13, 26 и 52 недели. Продажа этих облигаций осуществляется каждый понедельник на аукционах.

Казначейские среднесрочные облигации распространяются методом аукциона каждый третий рабочий четверг каждого месяца. Выпускаются на срок два года или пять лет с одноразовым погашением и выплатой процентного дохода раз в год.

Долгосрочные облигации выпускаются на срок от 7 до 50 лет в первый рабочий четверг каждого месяца. Их особенностью является то, что, произведя первый выпуск этих облигаций, правительство имеет право впоследствии производить новые выпуски с теми же характеристиками (которые «ассимилируются» с предыдущими). На эти облигации приходится 2/3 всего рыночного долга.