Роли и функции финансовых посредников на рынке ценных бумаг

 

 

«Златоустовский Металлургический Колледж» ЗМК

Специальность: - Банковское дело

Квалификация: специалист банковского дела

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансы, денежное обращение и кредит»

Тема «Роли и функции финансовых посредников на рынке ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

Разработала: Зиновьева Алёна Алексеевна

Руководитель: Валиахмедова Екатерина Павловна

 

 

 

 

Златоуст 2014

Содержание:

Введение………………………………………………………………………..

1. Рынок ценных бумаг, его составные части и функции……………....….

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его виды………….…………………...

1.2 Функции рынка ценных бумаг …..……………………………………..

1.3 Составные части  рынка ценных бумаг……………………………..….

2. Финансовые посредники на рынке ценных бумаг………………………

2.1 Дилерская деятельность ………………………………………………......

2.2 Брокерская деятельность…………………………………………………

2.3 Депозитарная деятельность………………………………………………

2.4 Банковские финансовые  посредники…………………………………..

3.Проблеы рынка ценных  бумаг и пути их решения…………………….

4.Заключение…………………………………………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение:

 

  Как известно, ценные бумаги являются своего рода товаром. А если существует товар, то, естественно должен существовать и рынок, на котором будет осуществляться купля-продажа данного товара.

В экономической литературе, под рынком ценных бумаг понимают совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

  Важнейшими структурами  рынка ценных бумаг как финансовой  категории являются участники  рынка ценных бумаг, осуществляющие  свою профессиональную деятельность.

Профессиональная деятельность – это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Понятие профессионального участника рынка ценных бумаг в Российской Федерации по мере его развития и создания законодательной базы претерпевало некоторые изменения, как и присущие участникам виды деятельности. В настоящее время в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». К профессиональной относятся следующие виды деятельности:

-брокерская

-дилерская

-по управлению ценными  бумагами 

-депозитарная 

- по организации торговли  на рынке ценных бумаг

 

 

 

 

  Цели данной работы:

1.Расмотреть понятие рынка  ценных бумаг, его виды и характеристику

2.Рассмотреть деятельность  финансовых посредников, определить  их роли и функции.

Заключение содержит основные выводы и предложения. Список источников состоит из нормативных материалов, учебной и периодической  литературы, а также интернет- ресурсов использованных в работе

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ  БУМАГ, ЕГО СОСТАВНЫЕ ЧАСТИ И  ФУНКЦИИ.

1.1.Понятие рынка ценных  бумаг и его виды.

         В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг. Так различают:

международные и национальные рынки ценных бумаг;

региональные рынки ценных бумаг; рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

    Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя. Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

        Как  и любой другой рынок, РЦБ складывается  из спроса, предложения и уравновешивающей  их цены. Спрос создается компаниями  и государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования  инвестиций. Бизнес и правительства  выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является  население, у которого доход по  разным причинам превышает расходы  на текущее потребление и инвестиции  в материальные активы (например, в недвижимость).

 

1.2 Функции рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

Коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

Ценовая функция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.

Информационная функция, т.е. рынок, производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

Регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

Перераспределительную функцию; Функцию страхования ценовых и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

Перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

 

1.3 Составные части рынка ценных бумаг.

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка - по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг  - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.

 

2. Финансовые посредники  на рынке ценных бумаг

 

2.1  Дилерская деятельность

Дилер:

- профессиональный посредник  на фондовом рынке, совершающий  сделки купли-продажи от своего  имени и за свой счет. Дилером  может быть только юридическое  лицо, являющиеся коммерческой организацией.

- отдельные лица или  фирмы, занимающиеся куплей-продажей  ценных бумаг, валют, различных товаров. Действуют от своего имени  и за свой счет. Прибыль дилера  формируется из разницы цен (курсов) продавца и покупателя, а также  за счет изменения цен (курсов) во времени.

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Функциями дилера являются:

•  совершение сделок купли-продажи ценных бумаг за свой счет и от своего имени путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным дилером ценам;

•  дополнительные обязательства по обеспечению ликвидности рынка ценных бумаг;

 

•  раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами в случаях и порядке  предусмотренных действующим законодательством.

 

2.2  Брокерская деятельность

Брокер - профессиональный посредник на рынке ценных бумаг, к которому обращается клиент (инвестор-покупатель или продавец), желающий купить или продать ценные бумаги. Брокер осуществляет эти операции в интересах клиента и за его счет либо по договору поручения, либо по договору комиссии. Брокер может быть как физическим, так и юридическим.

Все эти определения имеют научную обоснованность, но по моему мнению большую силу и значимость имеет юридическое значение этого слова, которое закреплено в законодательстве:

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом Федеральный закон от 22 апреля 1996 г.

Из трех вышенаписанных определений можно сделать вывод, что:

Брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Брокерская деятельность осуществляется на основании лицензии, выдаваемой коммерческим организациями, созданным в форме АО Акционерное Общество или ООО Общество с Ограниченной Ответственностью.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом. На денежные средства клиентов, находящиеся на специальном брокерском счете, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту или предоставления займа клиенту. Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете, если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете, отдельном от специального брокерского счета, на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковский счет.