Признаки финансовой несостоятельности организаций

3) оценка притока денежных  средств. Источниками поступлений  денежных средств предприятию могут быть:

а) поступления от текущей деятельности:

- выручка от реализации продукции (работ, услуг);

- авансы, полученные от покупателей и прочих контрагентов;

- возврат средств от поставщиков;

- возврат сумм, выданных ранее подотчетным лицам;

- поступление средств по целевому финансированию и др.;

б) поступления от инвестиционной деятельности, которые включают: выручку от реализации основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений;

в) поступления от финансовой деятельности, которые включают получение ссуд и займов;

4) оценка оттока денежных  средств. На предприятии может  быть множество направлений оттока  денежных средств, но основными  их направлениями являются:

- оплата счетов поставщиков и прочих контрагентов;

- выплата заработной платы работникам;

- отчисления в фонды социального страхования и обеспечения;

- расчеты с бюджетом по причитающимся к уплате налогам;

- погашение задолженностей по полученным ранее кредитам и т.п.;

5) определение общей потребности  предприятия в денежных средствах, которая равна сумме кредитовых  сальдо (это сумма непогашенных  в предыдущие периоды обязательств) счетов и текущей потребности  предприятия в денежных средствах  за анализируемый период;

6) анализ краткосрочной  задолженности по различным ее  видам: банкам, за товары и услуги, по оплате труда, по расчетам  в различные фонды, по платежам  в бюджет, по срокам выплат  и т.д.;

7) анализ оборачиваемости  кредиторской задолженности по определенным методикам и формулам;

8) определение периода  кредитования в анализируемом периоде по каждому виду задолженности, который сопоставляют с продолжительностью кредитования в предыдущем периоде, и по тенденции изменения судят об изменении условий получения кредита, которые или улучшились, или ухудшились.

Нормативно-методическими материалами о несостоятельности (банкротстве) определена система коэффициентов для установления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, их финансовой устойчивости, которые изложены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
Автономии	Характеризует независимость заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия	Отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств	Минимальное пороговое значение 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны
Соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств к собственным средствам	<0,7. Превышение указанной  границы означает зависимость  от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости
Обеспеченности собственными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние  предприятия, тем больше у него  возможностей проведения независимой  политики.
Маневренности	Способность предприятия поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников	Отношение оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала)	=0,2 - 0,5. Чем ближе значение  показателя к верхней границе, тем больше возможности финансового  маневра у предприятия
Соотношения мобильных и иммобилизованных средств	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активов	Отношение оборотных средств к внеоборотным активам	Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы
Имущества производственного назначения	Доля имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса	. При снижении показателя  целесообразно привлечение долгосрочных  заемных средств
Критической (срочной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с кредиторами	Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	. Низкое значение указывает  на необходимость постоянной  работы с дебиторами, чтобы обеспечить  возможность обращения наиболее  ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов
Текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств	Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам	. Нижняя граница показывает  на то, что оборотных средств  должно быть достаточно, чтобы  покрыть свои обязательства
Абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время	Отношение денежных средств к текущим пассивам	. Низкое значение указывает  на снижение платежеспособности  предприятия
Прогноза банкротства	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса	Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения

 

Существует также система показателей деловой активности предприятия, представленных в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Показатели деловой активности предприятия

Показатель	Как рассчитывается	Что показывает
Выручка от реализации (V)	Произведение цены изделия на выпуск продукции в шт.	Доход предприятия от реализации продукции
Чистая прибыль (Пр)	Прибыль отчетного года минус налог на прибыль	Прибыль предприятия после расчетов по налогу на прибыль
Производительность труда (Пт)	Отношение выручки к среднесписочной численность работников ()	Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов
Фондоотдача (ФО)	Отношение выручки к средней величине основных фондов ()	Показывает, сколько на 1 рубль стоимости внеоборотных активов реализовано продукции
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Отношение выручки от реализации к среднему за период значению активов ()	Отражает скорость оборота всего капитала предприятия.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Отношение выручки к оборотным средствам предприятия ()	Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов; т.е. сколько рублей выручки приходится на каждый рубль данного вида активов
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Отношение выручки к средней за период величине запасов и затрат ()	Показывает число оборотов за которые материальные оборотные средства превращаются в денежную форму
Средний срок оборота дебиторской задолженности	Отношение выручки к средней за период дебиторской задолженности ()	Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием.
Средний срок оборота материальных средств	Отношение дней периода к коэффициенту оборачиваемости материальных оборотных средств ()	Показывает продолжительность оборота материальных средств за отчетный период
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Отношение выручки от реализации к средней за период кредиторской задолженности ()	Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Если , возможен остаток денежных средств у предприятия
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	Отношение дней периода к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности()	Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала, резервов ()	Отражает активность собственных средств. Рост означает повышение эффективности использования собственного капитала
Продолжительность операционного цикла	Сумма сроков оборачиваемости дебиторской задолженности и материальных средств ()	Характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности
Продолжительность финансового цикла	Разница операционного цикла и срока оборачиваемости кредиторской задолженности ()	Показывает время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота.
Коэффициент устойчивости экономического роста	Отношение прибыли (за исключением дивидендов) к средней величине собственного капитала, резервов, выраженный в процентах	Характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия. Показывает, какими темпами увеличивается экономический потенциал предприятия

 

Показатели рентабельности предприятия также необходимо учитывать при оценке финансового состояния предприятия (табл. 1.4).

Таблица 1.4 - Показатели рентабельности

Показатель	Как рассчитывается	Что показывает
Рентабельность продаж	Отношение прибыли от реализации к выручке ()	Показывает доходность реализации, т.е. на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 рубль прибыли
Рентабельность основной деятельности	Отношение прибыли от реализации к себестоимость реализации продукции ()	Показывает долю прибыли приходящуюся на рубль затрат от реализации.
Рентабельность капитала предприятия	Отношение чистой прибыли (после уплаты налога на прибыль) к среднему итогу баланса ()	Характеризует доходность (способность зарабатывать прибыль на используемый капитал) предприятия независимо от структуры его капитала.
Рентабельность внеоборотных активов	Отношение чистой прибыли (после уплаты налога на прибыль) к средней стоимости внеоборотных активов ()	Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов
Рентабельность собственного капитала	Отношение чистой прибыли (после уплаты налога на прибыль) к средней величине собственного капитала ()	Показывает долю прибыли на каждый инвестированный рубль.

 

Заключительным этапом антикризисного анализа является изучение основных факторов, обусловливающих кризисное развитие предприятия. В общем виде их делят на внешние и внутренние. Исследуются только те факторы, входящие в их состав, которые оказывают негативное воздействие на деятельность организации, предприятия. Степень этого воздействия может быть определена посредством одно- или многофакторных корреляционных моделей.

В ходе институциональных преобразований в России формируется рыночно ориентированная система национального хозяйства, в которой ряд секторов (энергетика, транспорт, торговля и другие) во многом приблизились к международным требованиям.

Тем не менее, теория и практика финансового оздоровления находятся в стадии формирования. Как в отношении антикризисного управления в целом, так и применительно к его составляющей - финансовому оздоровлению, сохраняется различие взглядов по методологическим, функциональным, организационным и многим другим вопросам.

Таким образом, эффективность механизма финансового оздоровления должна базироваться на адекватной информационной поддержке, целенаправленном учетно-аналитическом инструментарии, учитывающем определенные правила взаимодействия организации с внешней средой, специфику ее организационной структуры и условий деятельности.

На современном этапе развития российской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет.

В настоящее время отечественные и зарубежные специалисты предлагают различные методы анализа финансовой отчетности, которые отличаются друг от друга в зависимости от целей и задач анализа, информационной базы, технического обеспечения, оперативности решения аналитических и управленческих задач, опыта и квалификации персонала.

При проведении процедуры оценки необходимо принять решение: будет ли она основана на использовании одного критерия, либо будет решаться многокритериальная задача. Ориентация на один критерий, даже привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана. Использование многокритериальной системы оценки также имеет свои минусы: гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной задачи, чем многокритериальной. Но в любом случае, каждое прогнозное решение подобного рода независимо от числа критериев является субъективным. К использованию рекомендуемых пороговых значений показателей, публикуемых в экономической литературе, необходимо подходить взвешенно, учитывая специфику деятельности того или иного предприятия.

Актуальность проблемы кризисного состояния или несостоятельности предприятия вызвала к жизни научные исследования в этой области. Задача заключается в том, чтобы спрогнозировать поведение предприятия на краткосрочный период (три - пять лет) или же на более длительную перспективу.

Таким образом, все возможные подходы к оценке перспективы банкротства предприятий можно объединить в следующие группы: статистические методы (вероятностная оценка); логические методы; методы рейтинговых оценок; прочие количественные методы; качественные методы прогнозирования.

Однако для прогнозирования банкротства в основном используются статистические модели, т.к. практически не существует методологически обоснованных экономико-математических моделей оценки риска банкротства, но имеют место обобщения статистических моделей.

Решение проблемы методического обеспечения прогнозирования банкротства предлагает А.О. Недосекин. Данный подход гораздо более трудоемок по сравнению с прочими методами прогнозирования банкротства предприятий, так как учитывает отраслевую дифференциацию; включает в себя комплексный анализ сразу нескольких независимых показателей финансового состояния предприятия; сглаживает временной, а следовательно, и инфляционный фактор при оценке параметров, по которым проводится исследование; исключает некорректное применение классической вероятности при распознавании сложившейся на предприятии ситуации.

Для руководства предприятия получение прогноза будущего состояния предприятия - это цель промежуточная, поскольку для него важнее не спрогнозировать возможное приближение негативных событий, а избежать их. Этого можно добиться при помощи комплекса процедур, подразумевающих, в первую очередь, изменение структуры предприятия - его управления, производства, бизнеса. Этот инструмент оздоровления предприятия может быть эффективным для убыточных и низкорентабельных предприятий и часто толчком к началу активного процесса реструктуризации как раз и служит утрата платежеспособности и угроза банкротства.

Любому предприятию во избежание кризисных ситуаций после осуществления кардинальных изменений в структуре показан постоянный мониторинг его состояния с применением наиболее подходящих методик прогнозирования возможного банкротства в сочетании с совершенствованием его структуры.

Модели прогнозирования финансовой устойчивости и банкротства могут применяться как для внутренних целей предприятия, так и для анализа их бизнес-рисков деловыми партнерами. Вместе с тем, будучи полезным инструментом, диагностика банкротства на базе факторных моделей имеет ряд недостатков:

- подобные модели не позволяют оценить причины попадания предприятия в «зону неплатежеспособности»;

- нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий;

- для разных стран, отраслей и т.п. коэффициенты при показателях моделей (константы) будут отличаться.

В этой связи применение подобных моделей требует разумной осторожности.

Банкротство - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей. К причинам банкротства относятся влияние внешних факторов макросреды, неэффективное управление внутренними факторами микросреды, субъективные причины.