Понятие рынка ценных бумаг. Характеристика участников РЦБ

Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это принципиальные подходы к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

С целью привлечения и мобилизации финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов предприятия осуществляют эмиссионную политику. Это система критериев и мер, разрабатываемых предприятием для обеспечения привлечения необходимого объема финансовых ресурсов. За счет внешних источников путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке собственных ценных бумаг: акций или облигаций.

Различают следующие виды эмиссионной политики:

·  Консервативная дивидендная политика.

·  Компромиссная (умеренная) дивидендная политика.

·  Агрессивная дивидендная политика.

Консервативная дивидендная политика вариант дивидендной политики, основной целью которой является первоочередное удовлетворение инвестиционных потребностей предприятия, а выплата дивидендов осуществляется в минимальном стабильном размере или по остаточному принципу.

Компромиссная (умеренная) дивидендная политика вариант дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Эта политика в наибольшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия и уровнем удовлетворения его инвестиционных потребностей.

Агрессивная дивидендная политика вариант дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с агрессивной надбавкой в отдельные периоды с целью рыночной фондовой «раскрутки» предприятия. Эта политика в наименьшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия.

Для оценки эффективности реальных инвестиций (проектов) предприятия используют систему принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.

Основными из показателей являются:

·  Срок окупаемости.

·  Учетная доходность.

·  Чистый приведенный эффект.

·  Внутренняя доходность.

·  Модифицированная внутренняя доходность.

·  Индекс рентабельности.

Кроме этого осуществляется:

·  Оценка денежных потоков.

·  Оценка инвестиционного риска.

·  Формирование оптимального инвестиционного бюджета.

С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

·  последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

·  государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

·  размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

·  усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

·  совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

·  значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Задача 5.

Определить дисконтную цену и доходность сертификата за срок займа, если номинал ценной бумаги – 300 тысяч рублей, срок обращения 3 месяца. А годовая ставка по аналогичным долговым обязательствам – 30%.

Решение.

Т.к. в условии нет ставки по сертификату, то получается, что бумага с отрицательной доходностью. 
тогда дисконтная цена = 300/(1+30%*3/12)=279,07  
доходность = (279,07-300)/300=-6,98%  
т.е. % по сертификату не выплачиваются, его стоимость падает со временем 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

1. Боровкова В.А. Рынок  ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005

2. Галанов В.А., Басова  А.И. Рынок ценных бумаг, учебное  пособие; РЭА 2-изд. Перераб и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005

3. Грибов А.Ю. Деньги и  ценные бумаги: сущность и правовой режим – М.: РИОР, 2006

4. Батяева Т.А., Столяров  И.И. Рынок ценных бумаг МГУ  Факультет гос. управления – М.: ИНФРА-М, 2006

5. Нескидов Б.М., Сароян  Р.Р. Рынок ценных бумаг учебное  пособие. Федеральное агентство  по образованию, МГИУ, ИДО – М.: МГИУ, 2007

6. Корчагин Ю.А. Рынок ценных  бумаг. – 2-изд., доп. и перераб. Ростов-на-Дону: Феникс, 2008

7. Жукова Е.Ф. Рынок ценных  бумаг, 3-е изд. доп. и перераб –  М.: Юнити-Дана, 2009

8. Галанов В.А. Рынок ценных  бумаг, учебник – М.: ИНФРА-М, 2009