Особенности финансов организаций малого бизнеса

Если рост активов  превышает рост нераспределенной прибыли, задолженность должна покрывать  эту разницу. Эта задолженность  может принимать форму банковского  кредита или увеличения степени  использования кредиторской задолженности по расчетам. Поскольку фирма небольшая, даже пусть и растущая, открытая эмиссия обыкновенных облигаций не рассматривается, т. е. фирма ограничена в выборе источников финансирования. Несбалансированный рост, увеличение долговых показателей, в конце концов, порождают вопросы у кредиторов, поэтому становится необходимо или увеличить собственный капитал, или ограничить темпы роста фирмы. Собственный капитал зачастую предоставляют собственники венчурного капитала.

Между крупным  и малым бизнесом имеются существенные различия. Наиболее важные различия состоят в доступе к ресурсам, в постановке целей, несомых рисках и в уровне ликвидности.

Доступ на финансовый и денежный рынки для малых  предприятий чрезвычайно затруднителен; об эмиссии акций в большинстве случаев речи быть не может, а получить кредит не удается не только из-за его дороговизны, но и вследствие рис кованного финансового положения предприятия и отсутствия кредитной истории. В таких условиях малому бизнесу остается уповать лишь на талант руководителя, его ловкость и изобретательность в “добыче” достаточного для деятельности объема денежных средств.

Малое предприятие  обычно не ставит перед собой цель максимизировать курс акций, показатель капитализации (суммарную курсовую стоимость акций) и уровень дивиденда. Стоимость малого бизнеса публично не оценивается финансовым рынком, и ее очень трудно определить.

В малом бизнесе  иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях. Благосостояние и даже судьба собственника небольшой фирмы напрямую зависит от ее успеха или неуспеха. Собственник малого предприятия подвергается гораздо большему риску, чем держатель акций акционерного общества, могущий в любой момент скинуть акции и диверсифицировать свой портфель.

Таким образом, малый бизнес обеспечивает необходимую  мобильность в условиях рынка, создает  глубокую специализацию и разветвленную  кооперацию производства, без чего немыслима его высокая эффективность, но для эффективного существования  малого бизнеса нужно производить его оценку³.

2.1 Управление  финансами на малых предприятиях

Управление  финансами представляет собой процесс, цель которого – улучшение финансового  состояния предприятия и получение  определенных финансовых результатов.

Любое предприятие  представляет собой элемент экономической  системы и вступает в определенные взаимоотношения с партнерами по бизнесу, бюджетами различных уровней, собственниками капитала и другими субъектами. В процессе формирования и использования финансовых ресурсов у предприятия возникают финансовые отношения с другими субъектами рынка. Именно эти отношения и составляют сущность финансов предприятия.

Таким образом, финансы предприятия представляют собой денежные отношения, возникающие  в процессе его производственно-хозяйственной деятельности и связанные с формированием и распределением его финансовых ресурсов.

В таблице 1 показаны укрупненные группы финансовых отношений предприятия и сопровождающие их денежные фонды.

Главные направления  финансовой деятельности любого хозяйствующего субъекта – формирование и использование денежных фондов, через которые обеспечивается денежными средствами производственно-хозяйственная деятельность предприятия, осуществляется простое и расширенное воспроизводство.

В соответствии с законодательством РФ формирование денежных фондов предприятия начинается с момента его организации.

Таблица 1. Финансовые отношения и денежные фонды предприятия малого бизнеса

Финансы предприятия
Финансовые отношения	Денежные фонды
С другими предприятиями и организациями С поставщиками сырья, материалов и т.п. С покупателями готовой продукции Со строительными организациями С аудиторскими фирмами С юридическими фирмами Внутри предприятия С работниками предприятия С филиалами, цехами, бригадами С финансово-кредитной  системой С бюджетами разных уровней С внебюджетными фондами С коммерческими банками С другими рыночными институтами С биржами С инвестиционными фондами Со страховыми организациями	Уставной капитал фондовых средств Фонд оборотных средств Добавочный капитал Инвестиционный фонд Фонд накопления Амортизационный фонд Фонд потребления Фонд для выплаты заработной платы Валютный фонд Фонд для платежей в бюджет

 

Уставный капитал – первый и основной источник собственных средств предприятия. Название «уставный капитал» говорит о том, что его величина фиксируется в уставе организации и подлежит регистрации в установленном 

законом порядке. Из уставного  капитала формируется основной и  оборотный капиталы, которые используются на приобретение соответственно основных и оборотных средств.

Добавочный капитал – это денежный фонд собственных средств предприятия, поступающий в течение года по следующим каналам:

• прирост стоимости основных фондов в результате их переоценки;
• доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости (эмиссионный доход);
• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели.

Добавочный капитал  может быть использован предприятием на увеличение уставного капитала и  на погашение убытков (от деятельности в зачетный год, от снижения стоимости имущества, выявленного по результатам переоценки).

Резервный капитал – денежный фонд предприятия, который образуется в соответствии с законодательством РФ в размере, определенном уставом, но не менее 15% уставного капитала. Для его формирования из чистой прибыли предприятия ежегодно отчисляется не менее 5% до достижения установленных размеров. Наличие резервного капитала в рыночной экономике – важнейшее условие поддержания устойчивого финансового положения предприятия.

Он используется для  покрытия убытков предприятия, а также выплаты дивидендов при отсутствии необходимой прибыли.

Фонд накопления предназначен для развития производства, он образуется из истой прибыли предприятия. Из фонда накопления предприятие обеспечивает прирост оборотных средств, финансирует капитальные вложения. Он также служит источником увеличения уставного капитала, поскольку вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия.

Фонд потребления - денежные средства, образуемые из чистой прибыли и направляемые на удовлетворение материальных потребностей работников предприятия, финансирование объектов непроизводственной сферы, на выплаты компенсационного характера.

Валютный фонд формируется  на предприятиях, получающих валютную выручку от экспорта продукции и  покупающих валюту для импортных операций.

 

2.2 Методы оценки  финансов предприятий малого  бизнеса

Оценку малого бизнеса  нужно производить периодически. Даже периодическая оценка малого бизнеса  необходима, чтобы определить реальное положение дел на предприятии.

Выделим основные методы оценки малого бизнеса.

Сравнительная (рыночная) оценка

Особенностью сравнительного подхода к оценке бизнеса является ориентация итоговой величины стоимости, с одной стороны, на рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих  сходным компаниям; с другой стороны, на фактически достигнутые финансовые результаты. Особое внимание уделяется:

• теоретическому обоснованию сравнительного подхода, сфере его применения, особенностям применяемых методов;
• критериям отбора сходных предприятий;
• характеристике важнейших ценовых мультипликаторов и специфике их использования в оценочной практике;
• основным этапам формирования итоговой величины стоимости;
• выбору величин мультипликаторов, взвешиванию промежуточных результатов, внесению поправок.

Сравнительный подход к оценке бизнеса предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком⁴.

Необходимо сказать, что  сравнительный подход все-таки слишком  приблизителен. Он оперирует больше ценами фондового рынка и базой  для расчета являются достигнутые  в прошлом финансовые результаты. Т.е. не учитывается потенциал и перспективы развития. Также обязательным условием использования сравнительного метода является наличие информации по большому числу похожих фирм, отобранных в качестве аналогов, а получение такой информации является обычно сложным процессом.

Оценка по затратам

Метод основан на принципе: «чем фирма владеет, столько она  и стоит». И естественно учесть при этом прибыль, которую хочет  получить владелец сверх вложенных  средств. Однако тут есть небольшие  проблемы. Стоимость основных средств (автомобиля, оборудования и т.д.) из-за начисленной амортизации по данным  бухгалтерского учета не всегда верно отражает рыночную стоимость. Ведь балансовая стоимость того же автомобиля близка к реальной только если он новый. В остальных же случаях возникает задача определения стоимости активов и обязательств в рыночных условиях. Приходится привлекать независимых оценщиков, но и оценка изношенности того или иного оборудования может быть крайне субъективна и опять же не совсем точна. Метод, как и предыдущий, не учитывает никаких перспектив развития и используется в основном для компаний, владеющих значительными активами.

Оценка по доходам

Данный метод оценки малого бизнеса, по мнению экспертов, является самым точным и надежным, но в  то же время сложным. За основу берутся будущие доходы предприятия. Чтобы их посчитать используется дисконтирование по норме доходности, отражающей присущие малому бизнесу риски, - чем они выше, тем выше ставка дисконтирования и тем меньше итоговая стоимость. Для верного применения метода необходимо знать специальные формулы, то есть, как минимум, ознакомиться с экономической литературой.

Основной элемент расчета  – чистый денежный поток на инвестированный  капитал – приходится специальным  образом вычислять, его нельзя найти непосредственно в финансовой отчетности. Денежный поток – это доход, остающийся в руках владельцев после выплаты налогов и необходимых для поддержания деятельности инвестиций. Этот показатель в компании называют предпринимательским доходом. Будущие денежные потоки необходимо тщательно спрогнозировать, учтя все возможные изменения на рынке и в самой организации.

Наиболее важна точность прогнозов для небольших компаний. Срок деятельности фирмы, выпускающей  один продукт, как правило, ограничен 3-5 годами. После этого предприниматель вынужден менять рыночную нишу и фактически строить новый бизнес.

Особенности и организация  финансов предприятий малого бизнеса  заключается в том, чтобы рационально  использовать собственные, заемные и привлеченные средства.

2.3 Источники информации оценки особенностей малого бизнеса

В структуру  финансов предприятий малого бизнеса  входит несколько источников. Первый из них - это собственные средства, то есть, капитал. В зависимости от структуры капитала различают и  направленность организации бизнеса.

Заемные средства могут быть тоже разных типов, например, привлеченные за счет кредита или  за счет инвестиций.

Также в структуру  финансов входят средства, привлекаемый за счет текущей деятельности, например, в торговле - это средства, получаемые за счет выручки и так далее.

Организация и  особенности финансов предприятий  малого бизнеса должны заключаться  в том, чтобы грамотно организовать процесс перераспределения средств, не влезть в долги и рассчитаться с кредитами.

Таблица 2

Собственные	Заемные	Привлеченные
Направляются  на первоначальное формирование оборотных  средств, при создании предприятий, на покрытие прироста норматива оборотных средств, на пополнение недостатка собственных оборотных средств	Как правило, заемные  средства покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах, связанную с сезонным процессом производства, ростом объемов производства осуществлением, непредвиденных расходов, устранением разрывов в платежном обороте предприятия	Устойчивые  пассивы направляются в сумме их увеличения на покрытие прироста норматива оборотных средств. Кредиторская задолженность в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств направляется на восполнение недостатка собственных оборотных средств