Определение потребности в оборотном капитале

Кнз - коэффициент нарастания затрат в производстве (коэффициент средней технической готовности изделия в производстве).

Нормирование расходов будущих периодов осуществляется в соответствии с запланированной сметой этих расходов на планируемый период:

 

Нрбп = РБПнач + РБПзапл - РБПпог, где

 

РБПнач - сумма средств в расходах будущих периодов на начало планируемого периода;

РБПзапл - сумма средств в расходах будущих периодов, запланированная на данный период;

РБПпог - сумма средств в расходах будущих периодов, погашаемая в течение данного периода.

Норматив готовой продукции на складе рассчитывается по следующей зависимости:

 

Нгп = Зпр_ед * п * Тотгр, где

 

Зпр_ед - производственная себестоимость единицы продукции;

п - количество изделий, ежедневно сдаваемых на склад;

Тотгр - периодичность отгрузки готовой продукции в днях.

Управление оборотным капиталом сводится к решению 2-х проблем: определение оптимального размера и структуры оборотных средств, нахождение источников формирования и покрытия и соотношение между ними (структура), достаточного для обеспечения долгосрочной производственной программы и эффективной деятельности предприятия. Данная установка имеет стратегический характер. В повседневной деятельности решается задача обеспечения ликвидности предприятия, то есть способности вовремя выполнить свои платежные обязательства, своевременно гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Практика решения данных вопросов определяется стратегией предприятия в вопросах формирования и финансирования оборотных средств. Существуют 3 стратегии формирования оборотных средств:

1. Осторожная. Она предполагает высокий уровень денежных средств на предприятии, товарно-материальных ценностей (с учетом высоких резервов на случай сбоев в обеспечении предприятия), сырья, материалов и т.д. При этом объем реализации стимулируется политикой активного предоставления кредитов покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. Такой подход гарантирует минимизацию рисков относительно обеспечения предприятия оборотными средствами, но обязательно скажется на эффективности их использования, так как эта стратегия создает бездействующие активы, увеличивает издержки, следовательно, снижает оборачиваемость и прибыль предприятия.
2. Ограничительная. Она предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные ценности и дебиторская задолженность сведены до минимума. При отсутствии сбоев в производстве и в условиях, когда объем реализации, все затраты, период реализации заказа, сроки платежей точно известны - любое предприятие предпочло бы такой порядок формирования оборотных средств, так как он обеспечивает наиболее эффективный уровень использования оборотных средств. Однако ситуация резко меняется в условиях неопределенности, так как любой сбой в осуществлении деятельности предприятия приведет к существенным потерям.
3. Умеренная. Она оптимальна с точки зрения соотношения дохода и риска. Характеризуется тем, что обеспечивает наиболее полное удовлетворение текущих потребностей во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых запасов на случай только наиболее типичных сбоев в ходе деятельности предприятия. В этом смысле она противоположна осторожной стратегии. Умеренная стратегия обеспечивает среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективного использования оборотных средств. Формирование оборотных средств происходит в рамках дилеммы «риск-доходность». Каждой стратегии соответствуют способы формирования оборотных средств. Решение этого вопроса определяется выбором стратегии финансирования оборотных средств, то есть определения принципов финансирования постоянной и переменной части оборотных средств. Определение потребности в оборотном капитале важно для всех предприятий. Оно вызывается необходимостью оптимизации размеров оборотного капитала. Оптимальная обеспеченность предприятия оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы предприятия. Завышение оборотных средств приводит к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и, как следствие ухудшению показателей деловой активности предприятия. Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае, следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

 

5. Эффективность использования оборотного капитала

 

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к величине оборотного капитала (Сок):

 

Рок = Прп / Сок.

 

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых скорость оборота.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Обок) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же, как отношение длительности периода к количеству оборотов

 

(Коб):

ОБок = Сок: РП /Д = Сок х Д / РП = Д / Коб.

 

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени - важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи. Скорость оборота оборотных средств характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени - год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как

частное от деления объема реализованной (товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

 

Коб = РП / Сок.

 

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (товарной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

• растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;
• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств. Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции, и рассчитывается следующим образом:

 

Кз = Сок / РП = 1/ Коб

 

Кз - коэффициент загрузки.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия. Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство продукции к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства - как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции - как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачиваемости средств в расчетах - это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств (их называют частными показателями оборачиваемости).

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

 

6. Средства расчетов во внешнеэкономической деятельности

 

На международном уровне совершаются операции состязательного типа. К ним относятся: аукционы и международные торги.

Аукционы - это коммерческие организации, располагающие соответствующими помещениями, оборудованием и квалифицированным персоналом. Эти организации заблаговременно оповещают участников аукциона о его проведении, сортируют товары по качеству в лоты (партии) (лоты со сходным качеством — стринги), выпускают каталоги.

Торг является главной стадией очередного аукциона. Завершением торга является подписание контракта, вносят авансы, вывозят товар со складов в течение установленного срока.

Международные торги - метод заключения договора купли-продажи или подряда, при котором покупатель (заказчик) объявляет конкурс для продавца (поставщика) на товар с заранее определенными характеристиками.

Организация торгов: создаются тендерные комитеты покупателями, принявшими решение о размещении заказов через торги. Они публикуют объявления о торгах, распространяют их условия между участниками.

Торги бывают открытые и закрытые.

Открытые торги характеризуются:

• возможностью участия в них всех желающих фирм;

• размещением заказов на относительно несложное оборудование и услуги;

• выкуп условий торгов не накладывает никаких обязательств ни на продавцов, ни на их устроителей;

• дают возможность бороться за получение заказов гораздо большему количеству фирм.

Закрытые торги характеризуются:

• приглашением к участию в торгах наиболее известных поставщиков и подрядчиков;

• предметом торгов является дорогостоящее оборудование. Закрытые торги проводятся в два этапа:

1. Преквалификационные торги (продавцы представляют материалы, перечисляют объекты, сооружения и отзывы заказчиков).

2. Тендерные комитеты  на основе представленных материалов  допускают круг фирм непосредственно  к участию в закрытых торгах.

Биржи и биржевые операции – постоянно действующие рынки, на которых осуществляется торговля большими массами однородных товаров (появились в XVII в.), 20% торговых операций с сырьем на мировом рынке осуществляется на биржах. На них обращается 60 видов товаров.

Биржи бывают:

• публичные - на таких биржах сделки могут совершаться членами биржи и предпринимателями, не являющимися их членами.
• частные – на них представлены в форме акционерных компаний, но дивиденды здесь не выплачиваются. Брокеры биржи имеют монопольное право на заключение сделок за свой счет и за счет клиентов с получением вознаграждений.

 

 

8. Конвертируемость  рубля

 

В Российской Федерации принято решение о конвертируемости рубля.

Мотивация этого решения обусловлена следующими обстоятельствами:

Во-первых, тем, что в последние 5 лет имеет место устойчивые темпы роста Внутреннего Валового Продукта (ВВП). Прогнозируемая оценка темпов роста ВВП будет, примерно, составлять 5-6% в ближайшие 2 года. На этом основании существует позиция, что ВВП имеет устойчивые темпы роста.

Второе обстоятельство состоит в том, что Центральный Банк РФ располагает в настоящее время золотовалютными резервами в объёмах $ 250 млрд., которые являются надёжной гарантией, обращающейся в стране массы бумажных денег.

Третье обстоятельство состоит в том, что в последние годы приток иностранной валюты имеет такие масштабы, которые позволили сформировать стабилизационный фонд в размерах, превосходящих 2 трлн. рублей.

Четвёртое обстоятельство заключается в том, что Россия обладает конкурентоспособной продукцией в отраслях топливно-энергетического комплекса, т.е. в области углеводородного сырья.

Приведённые выше обстоятельства обусловили возможность создания на территории РФ бирж по рублёвой продаже углеводородного сырья.

Внастоящее время российская экономика не обладает полной конкурентоспособностью. В российской экономике только её отдельный фактор, который состоит в углеводородном сырье, является конкурентоспособным, но это конкурентоспособность «ценовая», а не «качественная», так как это продукт, природный ресурс, который имеет то качество, которое создала природа, и человеческий труд в его качестве не участвует.

Поэтому стоит реальная задача, которая должна обеспечить полную и свободную конвертируемость. Реальная задача – обеспечение конкурентоспособности экономики, и здесь единственный путь состоит в модернизации структуры экономики, в развитии и обеспечении конкурентоспособности обрабатывающих отраслей промышленности.

Для того, чтобы обеспечить конкурентоспособность продукции этих отраслей, единственно возможным путём, является перевод экономики на инновационные рельсы.

Это означает, что в ближайшие годы необходимо обеспечить на основе новых технологий подъём промышленного производства, создание нового продукта, аналога которого нет на мировых рынках. Использование новых наукоёмких технологий должно обеспечить конкурентоспособность по отношению к той продукции, которой не существует на мировом рынке.

 

8.1 Перспективы и последствия полной конвертируемости рубля