Операцii на вiдкритому ринку,якi здiйснюэ ЭЦБ

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І  НАУКИ,

МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД

«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

імені Вадима Гетьмана»

 

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

 

з дисципліни: «Міжнароднi фiнанси»

 

на тему: «Операцii на вiдкритому ринку,якi здiйснюэ ЭЦБ»

 

 

 

 

 

 

 

Студентки 10 групи 4 курсу

денної форми навчання

ФМЕіМ, спец.6503

Маутанова К.О.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Киiв 2013

 

 

Європейської системи центральних банків на відкритому ринку

 

До основних спеціальних інструментів, які ЄСЦБ використовує у

здійсненні монетарної політики, належать:

 

• процентні ставки;

 

• кредитно-депозитні операції на відкритому ринку з комерційними банками

для підтримування їх ліквідності;

 

• рівень обов'язкових резервів комерційних банків і контроль за його

додержанням.

 

Існують чотири типи операцій ЄСЦБ на відкритому ринку.

 

1. Основні операції з рефінансування (main refinancing operations) —

зворотні операції передачі приватному сектору додаткових ліквідних

коштів.

 

Вони відіграють основну роль у регулюванні процентних ставок, управлінні

 

авок, управлінні

обсягом ліквідності на ринку і роз'ясненні курсу кредитно-грошової

політики ЄЦБ. Ці операції мають такі характеристики:

 

• відбуваються щотижня;

 

• мають термін погашення 2 тижні;

 

• здійснюються децентралізовано через національні центральні банки;

 

• здійснюються на стандартних аукціонах.

 

2. Подовжені операції з рефінансування {longer-term refinancing

operations) — зворотні операції, які не використовуються для регулювання

процентних ставок і надаються на основі поточних ринкових ставок.

 

Ознаки подовжених операцій з рефінансування:

 

• відбуваються щомісяця;

 

• мають термін погашення 3 тижні;

 

• здійснюються децентралізовано через національні центральні банки;

 

• здійснюються на стандартних аукціонах.

 

3. Регулюючі операції або операції тонкого настроювання {fine tuning

operations) — використовуються як для надання, так і для вилучення

ліквідних коштів з метою пом'якшення непередбачува-них коливань обсягів

ліквідності і процентних ставок. Можуть бути зворотними і прямими. Від

двох попередніх типів відрізняються такими ознаками:

 

• можуть бути регулярними і нерегулярними;

 

• строк  погашення визначається заздалегідь і не регламентується;

 

• ЄСЦБ може обмежити кількість учасників операцій.

 

4. Структурні операції {structure operations) — прямі та зворотні

операції надання ліквідності, що здійснюються з метою коригування

структурних позицій ЄСЦБ щодо приватного сектору економіки. Характерні

ознаки цих операцій:

 

• здійснюються регулярно і нерегулярно;

 

• строк  погашення визначається заздалегідь і не регламентується;

 

• здійснюються на стандартних аукціонах;

 

• здійснюються децентралізовано через національні центральні банки;

 

• коло учасників не обмежується.

 

Оскільки рівень процентних ставок тісно пов'язаний з валютним курсом, а

від валютного курсу безпосередньо залежить конкурентоспроможність

національних товарів на світовому ринку, ЄЦБ неодноразово змінював

процентні ставки для підтримання курсу евро.

 

Так, якщо очікується падіння валютного курсу, ЄЦБ підвищує процентні

ставки, що відповідно спричинює підвищення курсу валюти.

 

У разі стабільності валютного курсу або його підвищення ЄЦБ може

залишати процентні ставки без змін або знижувати їх. Звичайно, на рівень

процентних ставок впливає не тільки динаміка валютного курсу, але цей

фактор досить вагомий.

 

Незалежний статус Європейського центрального банку

 

Згідно із статутом ЄЦБ є незалежною установою. На його рішення не можуть

впливати ні керівні органи ЄЄ, ні уряди країн-учасниць. Проте один із

пунктів Угоди про Європейське співтовариство у певних випадках дозволяє

Раді міністрів фінансів країн-членів (ЕКОФІН, ECOFIN) втручатися у

процес визначення загальних напрямків грошово-кредитної і валютної

політики ЄВС.

 

Вирізняють функціональну, фінансову і персональну незалежність ЄЦБ.

 

Функціональна незалежність: ЄЦБ не зобов'язаний підтримувати загальну

економічну політику ЄЄ або окремої країни у сфері зайнятості або

дефіциту державного бюджету, якщо це загрожує вартості грошей. Банк не

не

має права фінансувати державний борг. Обсяг грошової маси, рівень

процентних ставок, розмір мінімальних резервів повинен встановлюватись

централізовано без урахування національних особливостей та інтересів.

 

Фінансова незалежність: ЄЦБ самостійно вирішує питання про емісію і

використання фінансових коштів.

 

Персональна незалежність: члени Керівної ради ЄЦБ вільні у прийнятті

власних рішень у сфері кредитно-грошової політики і непідвладні впливу

Європейської Ради, Європейської комісії, урядів та міністерств.