Общая характеристика инвестиций в оборотные средства

МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОГО И КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

(НОУ ВПО «МИГКУ»)

Специальность 080200 «Менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

Корпоративные финансы

Тема: Общая характеристика инвестиций в оборотные средства.

 

 

 

 

 

Выполнил: Громов Д.С.

Проверила: Бош С.В.

 

 

 

 

Г. Лыткарино

2013

Экономическое содержание оборотных средств

 

Оборотные средства (оборотный  капитал) – это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

В процессе кругооборота средств  оборотный капитал последовательно  принимает различные формы стоимости (денежная – товарная – производительная – товарная – денежная).

На 1-й стадии происходит авансирование оборотного капитала в сырье, материалы, топливо и  другие виды предметов труда, происходит подготовка условий для производства.

На 2-й стадии в процессе соединения материальных и трудовых ресурсов создается новый продукт, включающий в себя перенесенную (потребленную) стоимость и вновь созданную  стоимость. Производительный капитал  превращается в товарный.

На 3-й стадии происходит процесс реализации произведенной  готовой продукции. Оборотный капитал  переходит из сферы производства в сферу обращения. В процессе реализации происходит возмещение затрат (использованных оборотных фондов) и получение денежных накоплений. Товарный капитал превращается в денежный, добавочная стоимость поступает предприятию после реализации готового продукта.

Таким образом, отличие оборотных  средств от оборотных фондов заключается  в следующем:

♦ оборотные средства авансируются, т. е. они должны быть сформированы до получения дохода (выручки). Оборотные средства проходят три стадии кругооборота средств предприятия, возвращаются в денежной форме в оборот данного предприятия;

♦ оборотные средства находятся  в непрерывном движении, не расходуются  и не потребляются, одновременно находятся  во всех стадиях процесса кругооборота в виде авансирования стоимости производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции.

Следует различать понятия  «оборотные фонды» и «оборотные средства». Оборотные фонды делятся на производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой в основном предметы труда (сырье, основные и вспомогательные  материалы, топливо, энергетические ресурсы (в твердом и жидком состоянии), незавершенное производство, полуфабрикаты (покупные и собственного производства). Главным экономическим признаком производственных фондов является то, что они свою стоимость полностью переносят на стоимость готовой продукции в каждом производственном цикле.

Средства предприятий, вложенные  в запасы готовой продукции, предназначенной  для реализации, денежные средства, находящиеся в кассе, на счетах в  банке и в пути (например, денежные переводы), средства в расчетах (стоимость  отгруженных покупателям готовой  продукции), суммы, находящиеся в  незаконченных расчетах за реализованную  продукцию, составляют средства в фондах обращения. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении  денежными ресурсами планомерного осуществления процесса обращения как на предприятии, так и во всех отраслях хозяйства.

Для успешной работы предприятиям необходимы соответствующие производственной программе запасы сырья, материалов, топлива, малоценных и быстро изнашивающихся предметов. Обеспечивая потребности  рынка, каждое предприятие должно создавать  и определенные запасы готовой продукции. Осуществляя поставки готовой продукции  на различных договорных условиях и  применяя различные формы расчетов, организации значительные средства отвлекают в расчеты, т. е. дебиторскую задолженность. В свою очередь, необходимость своевременной оплаты товарно-материальных ценностей, выплаты заработной платы, перечисления налогов и отчислений в государственный бюджет и внебюджетные фонды требует обеспечения определенной части денежных средств на расчетном счете и других счетах в банках и кассе предприятия. В целях сохранения от обесценения свободных денежных средств и получения дополнительной прибыли часть финансовых ресурсов вкладывается в ценные бумаги различного вида.

Все это определяет необходимость  вложения части капитала предприятия  в оборотные фонды (активы).

Оборотные активы организации  отражаются в балансе в следующем  виде:

♦ запасы: сырье, материалы, топливо, малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, животные на выращивании  и на откорме, незавершенное производство, готовая продукция и товары для  перепродажи, прочие запасы и затраты;

♦ дебиторская задолженность: покупатели и заказчики, векселя  по получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность  участников (учредителей) по взносам  в уставной капитал, авансы выданные, прочие дебиторы;

♦ краткосрочные финансовые вложения: вложения на срок не более 1 года в ценные бумаги других предприятий, облигации государственных и  муниципальных займов, а также  предоставляемые другим предприятиям займы. При этом выделяют инвестиции в зависимые общества, собственные  акции, выкупленные у акционеров, прочие краткосрочные вложения;

♦ денежные средства: касса, расчетные счета, валютные счета, прочие денежные средства.

 

 

 

 

 

 

Классификация оборотных  средств

 

Классификация оборотных  средств предприятий может быть рассмотрена по следующим направлениям:

1. в зависимости от обслуживания сферы производства и сферы обращения оборотные средства подразделяются на средства, авансированные в оборотные производственные фонды, и оборотные средства в фондах обращения;

2. с учетом особенностей планирования, хозяйствования и принципов организации оборотные средства подразделяются на планируемые (нормируемые) и непланируемые;

3. по источникам формирования оборотных средств – на собственные, заемные и привлеченные;

4. по ликвидности оборотные средства делятся на средства, авансированные в:

♦ наиболее ликвидные активы – денежные средства (касса, расчетный, валютный, текущий и прочие денежные счета), т. е. активы, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа;

♦ быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность;

♦ медленно реализуемые  активы – производственные запасы и затраты;

♦ трудно реализуемые и  неликвидные активы.

Необходимость выделения  из оборотных средств планируемых (нормируемых) и непланируемых (ненормируемых) вытекало из требования коммерческого расчета хозяйствования в условиях административно-командной системы: достижение наибольших результатов при наименьших затратах. В данном случае путем установления оптимальной потребности по отдельным статьям оборотных средств предприятием ставилась задача с минимальными запасами сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий и т.д. обеспечить непрерывность и эффективность производства, необходимое качество продукции работ.

В настоящее время, когда  бюджетирование является одним из важнейших  инструментов финансового менеджмента, при разработке Бюджета движения денежных средств, Бюджета по балансовому  листу практически все статьи оборотных средств становятся планируемыми.

Деление оборотных средств  на собственные и заемные средства зависит от выбранной предприятием политики управления оборотными активами (агрессивная, консервативная и умеренная  политика; см. вопрос).

Использование заемного капитала для формирования оборотных средств  может быть чрезвычайно выгодным для предприятия, так как эффективное  управление им позволяет увеличить  рентабельность собственного капитала (эффект финансового рычага).

Объем собственных оборотных  средств (собственного оборотного капитала, капитала в обороте) можно рассчитать по данным бухгалтерского баланса (ф. № 1) двумя способами.

Путем суммирования собственного капитала и долгосрочных обязательств и вычитания из них суммы внеоборотных активов: СОК = СК + ДО– ВА.

Путем вычитания из текущих  активов текущих пассивов: СОК = ТА– ТП.

Собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) называют еще чистым оборотным капиталом  или чистыми текущими активами (рис. 1).

 

Рис. 1

Состав и структура  оборотного капитала организации

 

Оборотные активы включают в себя материальные и денежные ресурсы, эффективное управление которыми обеспечивает финансовую устойчивость, непрерывность  процесса производства и организации.

Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств  следует понимать совокупность элементов, статей, образующих оборотные средства.

В бухгалтерском балансе  состав оборотных средств отражен  в разделе II актива баланса.

В процессе управления оборотными средствами в их составе выделяют материальные оборотные средства, дебиторскую  задолженность, денежные средства, прочие оборотные средства. В свою очередь, оборотные средства в товарно-материальных ценностях включают в себя:

♦ производственные запасы;

♦ незавершенное производство;

♦ готовую продукцию;

♦ товары;

♦ прочее.

Структура оборотных средств  – это соотношение между статьями; она не одинакова в различных  отраслях хозяйства.

Структура оборотных средств  зависит от ряда факторов:

♦ производственных – состава затрат на производство, типа производства (массовое, серийное, единичное и т. д.), характера изготовляемой продукции, длительности производственного цикла и т.д.;

♦ особенностей материально-технического снабжения – периодичности и  регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;

♦ организации расчетов, формы расчетов с покупателями и  поставщиками;

♦ учетная политика предприятия.

Оптимизация структуры способствует высвобождению оборотных средств, получению дополнительного дохода, росту платежеспособности и укреплению финансовой устойчивости.

Переход к рыночной экономике  в России сопровождается значительными  инфляционными явлениями. Инфляция обесценивает все доходы и поступления  предприятия, является дестабилизирующим  фактором устойчивости финансового  положения, так как любая отсрочка платежей ведет к недополучению причитающего дохода, что, в свою очередь, приводит к неоправданному росту потребности в оборотных средствах. Затраты на сырье, материалы и прочие элементы, учитываемые в себестоимости продукции по ценам предыдущего периода, не возмещают реальные расходы предприятия в текущем периоде. Усиливающийся «налоговый пресс» приводит к изъятию собственных налоговых средств в казну государства.

 

Источники формирования оборотных средств

 

Источники формирования оборотных  средств отражены в пассиве баланса  предприятия. Исходя из классификации оборотных средств предприятия источники делятся на собственные, заемные и привлеченные (рис. 2).

К источникам формирования собственных оборотных средств  относятся:

♦ уставной капитал;

♦ добавочный капитал;

♦ резервный капитал (фонды, образованные в соответствии с законодательством, а также с учредительными документами);

♦ целевые поступления  и финансирования;

♦ нераспределенная прибыль.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят краткосрочные  кредиты и займы. Краткосрочные  ссуды предоставляются коммерческими  банками на основе кредитных договоров  на создание сезонных запасов сырья и материалов, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и т. д.

Коммерческие кредиты  других предприятий предоставляются  в виде займов, авансов, векселей; кроме  того, возможны выпуски в обращение  долговых ценных бумаг – облигаций, векселей. Несмотря на платность за пользование заемными ресурсами, привлечение  их в оборот предприятия может  существенно повысить рентабельность собственных средств.

Рис.2

К привлеченным источникам относится кредиторская задолженность. Она может быть связана с существующей системой расчетов (отгрузка – оплата), а также может возникнуть в  связи с нарушением платежной  дисциплины. Это наиболее весомая  часть краткосрочной задолженности, она может быть выше у более  мелких предприятий, которые не всегда имеют возможность использовать другие источники.

На каждом конкретном предприятии  источники формирования оборотных  средств определяются финансовой политикой.

♦ Консервативный подход к  формированию оборотных активов  предусматривает низкий удельный вес  краткосрочных кредитов и займов, которые покрывают лишь часть  переменных текущих активов (временная  потребность в оборотных средствах). Внеоборотные активы и основная доля оборотных активов финансируются за счет собственных источников и долгосрочных обязательств. При этом предполагается создание высоких размеров страховых запасов на случай сбоев в поставках сырья и материалов, технологических условиях производства, ухудшения общей ситуации на рынке. Консервативная политика снижает предпринимательские и финансовые риски, но не способствует повышению эффективности использования оборотных активов и росту их рентабельности.