Мировой рынок капиталов

     Процентные ставки на мировом рынке формируются на базе процентных ставок стран -- ведущих кредиторов (США, Япония, Германия, и др.).

     Различают номинальную и реальную процентные ставки. Реальна процентная ставка -- это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный период.   Дифференциация по странам номинальных процентных ставок отображает отличия в темпах инфляции. Обычно говорят об ожидаемых процентных ставках, которые равняются номинальным процентным ставкам минус ожидаемый темп инфляции.

На еврорынке процентные ставки относительно самостоятельны в сравнении с национальными ставками. Процентная ставка евровалют в качестве переменной включает LIBOR -- Лондонскую межбанковскую ставку предложения по краткосрочным межбанковским операциям в евровалютах -- и надбавку к базисной ставке, то есть премию за банковские услуги. Межбанковская процентная ставка спроса за краткосрочными операциями на еврорынке в Лондоне называется LIBID. Поскольку евробанки не подпадают под действие местного законодательства и не облагаются подоходным налогом, они могут снижать проценты из своих кредитов, сохраняя высокие прибыли.    Ставки процента из евродепозитов более высоки, а из еврокредитов более низкие, поскольку на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов в центральном банке, а также подоходный налог на проценты.

     Диапазон процентных ставок достаточно широкий (в среднем от 7 до 18%). Разница процентных ставок определяется:

· степенью риска на ссуду;

· сроком, на который выдается ссуда;

· размером ссуды (более высокая -- на более малую из двух, при прочих равных условиях);

· величиной налогообложения (например, преимущественно 7-процентная ставка ссудного процента на облигацию, которая не облагается налогом, чем 9-процентная ставка на облигацию, которая облагается налогом);

· условиями конкуренции на рынках ссудного капитала. Например, процентная ставка на мировом рынке капитала равна 5%, но государство может запретить своим гражданам делать инвестиции за границей и при этом может, например, установить 2%-ную внутреннюю ставку. В результате оно выигрывает, занимая средства по ставке в 2%, так как, если бы был открыт доступ к инвестированию за границей, государству пришлось бы и у себя устанавливать 5%-ную ставку53. Чтобы получить доход от ограничений на внутреннем финансовом рынке, государству необходимо занять на нем монопольную позицию и объявить инвестиции своих граждан за пределами страны нелегальными.

     Инфляция и финансовые ограничения часто используются государством как средства получения дохода в беднейших странах.

     Налог на землю или налог на недвижимое имущество -- это налог на часть личного имущества индивида. В некоторых государствах также установлены более разнообразные налоги на личный капитал. Имущество -- это накопленный в прошлом доход, который уже был обложен налогом, когда его заработали. Налог наличное имущество касается прошлого дохода, он как бы имеет обратную силу т.е. один и тот же доход облагается налогом дважды.

     Более распространенным видом налогов, чем налоги наличное имущество, является налог на наследство, или налог на наследование. Можно избежать уплаты этих налогов, если еще при жизни передать свое имущество в доверительный фонд и т.п. Более обеспеченные люди имеют лучший доступ к услугам юристов и лучше информированы о способах оптимизации налогов наличное имущество, чем менее обеспеченные люди. Более обеспеченные будут знать о доверительных фондах и о «налоговом убежище» в офшорной зоне, где имущество не облагается налогом.

     Когда все имущество сконцентрировано в одном-единственном активе, уплата налога наличное имущество или налога на наследство потребует продажи актива. Например, чтобы найти деньги для уплаты налога, может понадобиться продать семейный особняк или ферму.

     С точки зрения прав собственности подоходный налог отнимает у индивида часть текущих средств, которые он вкладывает в имущество, но вместе с тем, оставляет его доход после уплаты налога свободным от других налогов. Налог наличное имущество и налог на наследство могут привести к потере всего личного имущества.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 
     Мировые рынки капитала, по широкому определению, являются суммой национальных рынков капитала, а по узкому – только суммой тех сегментов национальных рынков, где совершается торговля финансовыми активами между резидентами разных стран или иностранными финансовыми активами между резидентами одной страны.  
     Основными участниками мирового рынка капитала являются транснациональные корпорации, транснациональные банки и особенно институциональные инвесторы. 
     Мировой рынок капитала структурно может быть представлен как совокупность мирового валютного рынка, рынка деривативов, рынка страховых услуг, кредитного рынка, рынка акций. На валютном рынке, рынке деривативов и рынке страховых услуг совершаются преимущественно краткосрочные сделки. Долгосрочные сделки совершаются во многом на кредитном рынке и, особенно на рынке акций.  
     Мировой валютный рынок огромен, главными действующими лицами на нем являются коммерческие банки. С валютным рынком тесно связан мировой рынок деривативов, т.е. финансовых инструментов, в основе которых лежат акции, облигации, валюта, процентная ставка или реальные активы в виде товаров. Величина мирового валютного рынка оценивается величиной страховых платежей, достигающих 2.5 трлн. долларов в год. 
     Мировой кредитный рынок делят на рынок долговых ценных бумаг и рынок банковских кредитов. На мировом рынке долговых обязательств обращаются прежде всего такие бумаги, как векселя и облигации, включая международные, т.е. выпущенные в чужой стране. Мировой рынок банковских кредитов базируется на евродолларах – финансовых активах, которые пришли из одних стран в банки других стран; они обслуживают исключительно международные экономические отношения и поэтому потеряли свою национальную принадлежность.  
     Объем мирового рынка акций составляет примерно 20 трлн. долларов. Здесь, как и на остальных рынках капитала, доминируют развитые страны. Однако выпуск акций как источник мобилизации средств на рынке капитала характерен не для всех этих стран, так как в некоторых из них таким источником являются банковские кредиты. Возможно, по этому пути идет Россия.

 

 

Список литературы

1.  
   Киреев А.М. Международная экономика: В 2 ч. – М.: Международные отношения, 2002 г.
2.  
   Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие. М., 2000 г.
3.  
   Спиридонов И.А. Мировая экономика: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 1997 г.
4.  
   Булатов А.С. – Мировая Экономика: Учебник/М.: Экономистъ, 2004
5.  
   Михайлов Д.М. – Мировой финансовый рынок: тенденции развития и инструменты. М.: Экзамен, 2000
6.  
   Фаминский И.П. – Международные экономические отношения: Учебник/М.: Экономистъ, 2004
7.  
   Фомичев В.И. Международная торговля: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2001.

 

1. Боброва В.В., Кальвина Ю.И. Мировая  экономика: Учебное пособие. - Оренбург: ГОУ ОГУ, 2004.

2. Борисов А.Б. Большой экономический  словарь. -- М.: Книжный мир, 2003.

3. Зверев Ю.М. Мировая экономика  и международные экономические  отношения: Учебное пособие - Калинингр, 2000.

4. Киреев А. Международная экономика. - М.: Международные отношения, 2002.

5. Маслов Д.Г. Мировая экономика (конспект  лекций) - Пенза, ПГУ, 2004.

6. «Международные валютно-кредитные  и финансовые отношения» // учебник  под ред. Л.Н. Красавина // М.-2008

7. Международные экономические отношения: учебное пособие для вузов/ под ред. проф. В.Е. Рыбалкина - М.: ЮНИТИ, 2001.

8. Мировая экономика. Учебное пособие  для вузов / Под. ред. Николаевой И.П. - М.: ЮНИТИ, 2005.

9. Спиридонова И.А. «Мировая экономика» - М: Экономика, 1995

10. учебное пособие Максимовой Л.М./Носковой  И.Я. "Международные экономические отношения"// М: Банки и юиржи ЮНИТИ, 1995

11. Фомичев В.И. Международная торговля: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2001.

12. Хасбулатов Р.И., «Мировая экономика» - М: ИНСАН,1994

13. Щербанин Ю.А., Рожков К.Л., Рыбалкин  В.Е., Фишер Г., «МЭО интеграция»: Учебное пособие для вузов - М: Банки и биржи ЮНИТИ,1997

14. Якобсон А.Я., Максимов И.М. Лекции  по мировой экономике: Учебное  пособие. - Иркутск: ИрГУПС, 2006.

15. http://www.msps.ru/